2025年交通运输行业eVTOL材料篇：低空+航天双重驱动，碳纤维复材顺势

碳纤维复合材料：eVTOL中的筋与骨

复合材料在eVTOL中得到大量应用

为满足飞行器对轻量化等一系列需求，eVTOL机身及结构件主要采用复合材料，尤其在推进系统及内饰和结构中使用；其中， 大多eVTOL厂商采用碳纤维复合材料作为主要材料作用于机体结构（占比超90%）；另外采用玻璃纤维复合材料作用于保护膜 （占比近10%）。

据Stratview研究报告显示，在飞行汽车项目中，复合材料的使用主要集中在结构部件和推进系统，占比约75%-80%，其次是 内部应用，如横梁和座椅结构，占12%-14%，而电池系统、航空电子设备等占剩余的8-12%。

而根据Lilium披露，在eVTOL的成本组成中推进系统+结构和内饰在整体BOM中占比约65%，也是复合材料大量应用的地方，因 此复材在eVTOL整体中的价值量较高。据我们推算，复合材料的整体成本（原料成本 + 加工/辅材/检测成本）占比在20%-30%， 主要为碳纤维复合材料。

碳纤维复合材料 —— eVTOL的理想材料

碳纤维复合材料(Carbon Fiber Reinforced Polymer, CFRP)：通常指以碳纤维作为增强体,以聚合物树脂作为基体，通过固化等工艺形 成的纤维增强复合材料。它的强度主要来自碳纤维，而“韧性、成型、环境适应性”等更多由树脂体系与界面设计决定。

碳纤维复合材料高度适配eVTOL：碳纤维复合材料可较好满足eVTOL对于轻量化、高强度与高可靠性、耐环境与耐服役性能以及结构 设计性与制造产业化的要求，其具备“轻量、两高、两耐”的优良特性，可作为eVTOL机身结构的理想材料，被称为“黑色黄金”， 材料使用价值较⾼。

例如，小鹏旅行者 X2 全机身采用兼顾安全性与轻量化的碳纤维材料打造，从而提升了结构刚度与轻量化水平；峰飞航空 V2000CG 也采用了高强度碳纤维复材核心技术，实现大型机身轻量化。另外，无人机的机身和桨叶中也经常使用碳纤维材料。

“轻量、两高、两耐”，碳纤复材诸多性能优势突出

相对其他常见材料而言，碳纤维材料具备轻量化、高强度、高模量的核心优势： 1. 轻量化：在复合材料形态下，常见密度可在1.6 g/cm³量级，因树脂与孔隙率/纤维体积分数而变化；轻量化可使eVTOL在同等能量约束下实现更 高有效载荷或更长续航。 2. 高拉伸强度：以典型商用航空级碳纤维为例，Toray 的 T300、T700S 等纤维牌号在数据表中给出拉伸强度可达约 3.5 GPa (T300) 到4.9 GPa (T700S) 量级（纤维本体指标），从而形成“高比强度优势，适合应用于eVTOL中的重量敏感部件（如旋翼桨叶、机体主承力构件）。 3. 高弹性模量：碳纤维纤维本体的拉伸模量常见可在 230 GPa量级，对应“高比模量”落到复合材料层面（碳纤维+环氧树脂体系），典型层合 板的拉伸模量会随铺层与纤维体积分数变化，可用于支撑“形变控制”的现象。 4. 耐高温：能够在-180°C至2000°C的温度范围内保持稳定的力学性能，物理变化小，不会产生蠕变或疲劳现象。这一特性确保了eVTOL在连续 工作温度范围内保持性能稳定，确保外部结构的完整性和稳定性，显著延长设备使用寿命。耐受电机 / 电池舱的短时温升，极限工况（如电 池热失控）下，阻燃型树脂基 CFRP 可延缓火势蔓延。 5. 耐腐蚀：具备极高的化学稳定性，可有效抵御酸、碱等腐蚀性环境的侵蚀。在复杂环境中能保持稳定性和安全性，当eVTOL在各种腐蚀环境下 仍能保持其稳定性和安全性，从而提高了eVTOL的使用寿命并减少了维护及更换成本。

政策支持：碳纤材料与低空飞行， 我国新质生产力典型代表

政策鼓励下eVTOL生产制造如火如荼

我国的eVTOL政策已从“试点运行”目标阶段进入“法规-空域-基建-金融”全链条支持阶段。形成了“中央顶层设计 + 行业专项方 案 + 地方配套政策”三位一体的eVTOL政策体系，有力地拉动了对eVTOL整机的需求，而eVTOL对于轻量化和安全性的极致追求使得碳 纤维复合材料成为生产制造过程中的关键材料。

产业链与工艺流程：黑色黄金里的精益求精

我国碳纤维复合材料产业链全景

工艺概览：碳纤维材料号称“黑色黄金”具备高价质量的同时也拥有非常高的技术门槛。首先由原油经过聚合、纺丝工艺制成聚丙烯腈（PAN） 原丝→再通过预氧化、碳化、石墨化（可选，主要用于高模量产品）工艺制成碳纤维/碳丝→再经表面处理、上浆并经过涂膜、热压、冷却、 覆膜、卷取等工艺与基体材料（如树脂）结合制成预浸料→最后通过固化成型工艺制成碳纤维复合材料成品。

量增价减结构分化，主要厂商积极布局 高端产线

需求端：全球碳纤维用量保持稳定增长

碳纤维凭借优异的高强度、高容量、耐腐蚀、耐高温等优异性能，全球需求保持高增。2017-2024年需求总量由8.42万吨增长至15.61万吨，CAGR达到 9.2%，2024年同比增长35.7%；其中三大重要下游市场分别为风电叶片、体育休闲和航空航天，2024年全球需求量分别为4.40万吨（yoy+120%）、2.85 万吨（yoy+51.6%）和2.64 万吨（yoy+20.0%），占比分别为28.2%、18.3%和16.9%，合计占比超60%，近7年CAGR分别为12.1%、11.6%和4.7%，均保持 较快速度增长。

风电叶片：碳纤维最大的应用领域之一，随着风机大型化趋势，叶片长度不断增加，传统玻璃纤维材料已无法满足性能要求。碳纤维复合材料可 使叶片减重30%以上，提高发电效率并降低建设成本。另外，海上风电盐雾、高湿环境下，碳纤维耐腐蚀性远超玻璃纤维，使用寿命延长至25–30 年，契合海上风电长周期运营需求。

体育休闲：碳纤维最早实现商业化的领域，体育用品（高尔夫球杆、钓鱼竿、自行车车架、滑雪板等）对轻量化、操控性、耐用性的需求极强， 碳纤维的性能优势无可替代。中低端产品（如T300-T700）价格下沉至100元/kg 以下有利于打开大众消费市场，进一步实现成本摊薄。通过以量 换价，推动了碳纤维成本的下降和工艺的成熟，对行业早期发展起到重大推进作用。

航空航天：技术壁垒最高的高端标杆市场，航空航天领域对材料的轻量化、高强度、耐高温、抗疲劳等性能要求极为严苛。碳纤维复合材料密度 仅为钢的1/4，抗拉强度达3500MPa以上，比强度是钢的7-9倍，在同等强度下可减重20-30%，有利于减少航空航天的运营成本。

需求端：我国碳纤维细分领域维持高景气

我国对于碳纤维的需求保持快速增长，由2017年2.34万吨增长至2024年8.41万吨，2024年同比 增长22% ，7年CAGR近20%，复合增速基本为全球的2倍。细分市场来看，我国下游应用市场与 全球结构相似，同样以风电叶片、体育休闲和航空航天作为三大主要市场，2024年需求量分别 为2.20万吨（yoy+29.4%）、2.55万吨（yoy+41.7%）和9000吨（yoy+12.5%），占比分别为 26.2%、30.3%和10.7%。

我国各细分市场增速远超全球，在过去7年中，我国航空航天市场需求增速最快，CAGR达到 38.9%，风电叶片和碳碳复材紧随其后，CAGR分别为32.6%和34.0%，体育休闲则与全球增速相 近，CAGR达到11.4%。

2023年在风电叶片市场萎缩的背景下，全球碳纤维整体市场规模同比下降15%，而我国市场韧 性十足，同比仅下降7%。

供给端：产能结构不均，低端产能过剩，高端产能紧缺

产能快速扩张下开工率较低：然而快速的扩产也导致一定产能过剩的问题，2019年-2024年中国大 陆运行产能由2.68万吨增长至15.01万吨，同期国产供应产量由1.20万吨增长至6.76万吨，近6年 开工率基本低于50%以下，尤其在2022年刚大幅扩产后的一年开工率仅有38%。

库存和余剩产能增加导致价格下行：2022年开始我国碳纤维库存量开始攀升，随后由2022年1938 吨增长至1.67万吨，且余剩产能也一路提升至8.25万吨；相应地，大丝束（尤其是中低端T300产 品）和小丝束的市场价格也自2022年中旬开始进入下行通道，大丝束由高点147元/kg降至72元/kg， 小丝束由高点225元/kg降至95元/kg。2024年，大丝束和小丝束市场价格分别同比下降22%和25%。

结构性过剩：我国面临低端（T300）产能严重过剩，高端（T800/T1000）产能供给不足的问题， 一方面，企业倾向扩产技术门槛低、投资回报快的大丝束和低端产品，但下游风电等领域的需求 增速远低于产能增速；另一方面，高端需求（如航空航天）规模小、认证周期长，企业扩产意愿 低，导致高端产能供给不足。2023年之前，我国高端产能占比不到20%，2023年后情况略有好转， 2024年高端产能占比近40%。

空天产业爆发，碳纤维顺势起飞

低空经济：商业化落地元年，eVTOL+无人机推动碳纤复材需求

2025年，中国低空经济完成了从“政策赋能”到“市场驱动”的关键转折，政策体系从顶层设计走向精准落地，技术创新从单点突破迈向系统集成，应用 场景从试点探索走向规模复制，资本投入从分散布局走向深度协同，迎来一系列喜人成果，为2026年及未来几年的规模化发展奠定了坚实基础。 1、顶层设计：《十五五规划纲要》发布，低空经济与人工智能、生物制造等一同被列为 “加快培育壮大的战略性新兴产业集群”，标志着其从区域试点 上升为国家层面长期重点发展方向。规划明确提出 “完善低空空域管理体制、构建天地一体基础设施网络、拓展多元化应用场景” 三大核心任务，为 2026-2030 年产业发展划定清晰路径。 2、统计标准建立：国家发改委低空司正式印发《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，是我国首部专门针对低空经济的统计标准。该分类体系以国 民经济行业分类为基础，构建 “4 大类 23 中类 65 小类” 的层级结构，涵盖低空制造业、运营业、基建与信息服务业、配套业四大领域，其中核心产 业聚焦 10 个中类 36 个小类，精准界定了产业核心环节，首次从国家层面明确产业范畴与核算口径。 3、eVTOL适航取证获重大进展：2025年成为我国eVTOL适航审定的“破局之年”。9月，峰飞航空2吨级货运eVTOL“凯瑞鸥”率先集齐型号合格证（TC）、 生产许可证（PC）、单机适航证（AC）“三证”，成功完成全球首次海上石油平台物资运输飞行，58分钟跨海域飞行150千米。11月，亿航智能EH216-S集 齐“四证”（含运营合格证OC），成为国内首个具备商业化载人运营资质的eVTOL机型。 4、低空数字化监管体系完备：中央空管办正式发布《国家级和省、市级低空飞行综合监管服务平台功能要求（1.0 版）》与《国家级和省、市级低空飞行 综合监管服务平台信息交互规范（1.0 版）》，构建起全国统一的低空管理技术标准体系。两项标准明确 “国家 — 省 — 市” 三级平台架构，统一空 域管理、飞行申报、数据共享等核心模块接口，要求实现飞行计划 “一键申请、一网通办” 和智能备案秒级批复。 5、商业化应用场景落地：低空物流在山区配送、岛际运输、跨海峡物流等场景形成成熟商业模式，全年完成商业化飞行超 12 万架次。浙江舟山建成 10 条低空物流航线，本岛至东极、六横航线常态化飞行超 763 架次，配送速度较海运提升 350%，企业配送成本降低 70% 以上；海南开通全国首条跨海峡低 空无人机常态化物流航线，琼州海峡物流时效从 “小时级” 迈入 “分钟级”，较传统运输节省时间近 5 小时。 6、低空基建网络密集铺设：2025 年，低空基础设施建设进入 “全域推进” 阶段，围绕起降场、通信导航、能源补给的新型基础设施网络逐步完善，全 年新建成各类起降场（点）830 个，较上年增长 210%。在通信导航方面，深圳、重庆等超十个城市推进低空智联网建设，融合 5G-A、北斗、卫星互联网 技术，实现低空飞行全程精准监控与导航。截至 2025 年底，全国已开通低空航线超 1200 条，形成 “天空道路” 初步网络。 7、资本热潮积极布局：2025 年，低空经济成为资本市场最热门赛道之一，融资规模与参与主体实现双重突破，全年融资事件超 148 起，融资金额合计超 190 亿元，同比分别增长 48.6% 和 112%。资本结构呈现 “地方国资 + 产业资本” 协同发力的新格局。产业基金规模持续扩大，全国新设立低空经济产 业基金超 14 支，总金额超 500 亿元，重点支持 eVTOL 研发、基础设施建设和场景应用。头部企业融资进度加快，御风未来、时的科技等年内完成多轮 融资，资金主要用于适航取证与商业化落地。资本市场退出通道逐步打通，3 家产业链核心企业启动上市筹备，预计2026年将迎来首批低空经济上市热潮。

报告节选：

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）