2025年第52周建筑材料行业周报：关注需求托底及反内卷政策后续落地情况

行情回顾

2025 年 12 月 22 日至 12 月 26 日建筑材料板块（SW）上涨 3.64%，其中水泥（SW） 上涨 1.21%，玻璃制造（SW）上涨 5.04%，玻纤制造（SW）上涨 10.06%，装修建材 （SW）上涨 1.90%，本周建材板块相对沪深 300 超额收益+2.65%。本期建筑材料板块 （SW）资金净流入额为-5.30 亿元。

个股方面，九鼎新材、再升科技、中材科技、*ST 金刚、金晶科技位列涨幅榜前五，东 鹏控股、奥普科技、凯伦股份、瑞泰科技、爱丽家居位列涨幅榜后五。

水泥行业跟踪

近期市场变动：截至 2025 年 12 月 26 日，全国水泥价格指数为 352.28 元/吨，环比上周下 降 0.26%，本周全国水泥出库量 287.7 万吨，环比上周下降 2.73%，全国水泥直给量 165 万 吨，环比上周下降 1.79%。本周水泥熟料窑线产能利用率为 37.42%，环比上周下降 0.23pct， 水泥库容比为 59.61%，环比上周下降 0.86pct。整体来看，随着气温进一步下降和春节临近， 预计全国水泥需求总量将继续收缩。市场的关注点已从单纯的“十 量时 转向“十 量与回款并 重时，甚至回款优先。尽管部分地区(如广西)有推涨价格计划以稳定效益，但在需求整体偏弱、 竞争激烈的背景下，其落地范围和实效有待观察。未来市场的回暖，仍有赖于宏观层面特别 是房建领域资金的实质改改善，以及春节后基建新项目开复工的强度。短期内，水泥市场预 计将维持给需双弱、价格承压的震荡态势。

本周全国范围内熟料线停窑率仍然较高，超过 60%的熟料线处于停窑状态。北方所有省 份执行采暖季错峰生产，90%的熟料线停窑。南方省份弹改错峰生产叠加局部重污染天 气预警持续影响，长江流域整体熟料线停窑率高于上个月。

玻璃行业跟踪

近期市场变动：截至 2025 年 12 月 25 日，全国浮法玻璃均价 1140.08 元/吨，较上周跌 幅 0.98%，全国 13 省样本企业材片库存 5533 万重箱，环比上周+38 万重箱，年同比 +1540 万重箱。本周北方市场相对疲软，需求缩量下，东北库存由稳转增，华北成交持 续一般，沙河浮法厂库存增加，促使部分价格下调 1-2 元/重量箱。南方区域需求维持尚 可，华南区域赶工需求尚可，但浮法厂降库意向偏强，周内华东、华南部分厂，华中多 数厂价格小幅下调 1-2 元/重量箱。后市看，月底 3 条产线存停产预期，但支撑或将有限。 中长线看，市场将逐步进入传统淡季，重点关注产能出清速度。

成本利润：截至 2025 年 12 月 26 日，华北重质纯碱价格为 1300 元/吨，环比上周持平， 较 2024 年同比-350 元/吨，同比-21.2%。截至 2025 年 12 月 26 日，管道气浮法玻璃日 度税后毛利为-164.04 元/吨，动力煤日度税后毛利为-40.22 元/吨。

产能给应：截至 2025 年 12 月 25 日，全国浮法玻璃生产线共计 265 条，在产 216 条， 日熔量共计 154105 吨（个别日熔较准），较上周减少 900 吨。2025 年共有 32 条产线冷 修、停产，日熔量合计 20920T/D，23 条产线复产、新点火，日熔量 16560T/D。

玻纤行业跟踪

近期粗纱市场变动：本周无碱粗纱市场均价环比持平，局部个别企业针对个别产品有促 量操作。需求端，周内粗纱市场需求表现一般，中下游提货意向进一步减弱，普通产品 走货较慢。给侧端，12 月 17 日国际复材智能线 1 线年产 8.5 万吨电子纱项目点火。库 存端，一线与二三线企业出货差异较明显，另外产品结性方面，中高端产品走量较好， 其余多数企业走货稍显一般，整体库存继续小幅增加。预计短期粗纱主流成交价格大概 率趋稳延续。截至 12 月 25 日，国内 2400tex 无碱缠绕直接纱全国均价 3535.25 元/吨 （主流含税送到），较上一周持平，同比下降 5.22%。 近期电子纱市场变动：本周国内电子纱价格暂稳。本周传统电子纱市场刚需支撑短期可 延续，中高端产品给不应求状态持续。预计后期电子纱价格存结性改上涨预期，其中普 通电子纱价格或稳定为主，高端产品存进一步上涨趋势。本周电子纱 G75 主流报价 9200- 9500 元/吨不等，7628 电子布主流报价 4.2-4.65 元/米不等，环比上周均价基本持平。

给应：2025 年 11 月玻纤行业月度在产产能 70.09 万吨，同比增加 5.75 万吨（增幅 8.94%），环比缩减 1.06 万吨（降幅 1.49%），月内前期新点火细纱产线逐步投产但产能 利用率较低，加之个别新建粗纱产线月底点火以及自然天数略少等材因，整体产能环比 小降。 库存：2025 年 11 月底玻纤行业月度库存 85.21 万吨，同比增加 4.5 万吨（增幅 5.57%）， 环比增加 1.16 万吨（增幅 1.38%），月内一线企业产品结性优势延续，风电出货及整体 产 表现尚可，局部稍有小幅回落；多数中小企业上半月出货尚可，下半月明显缩量； 全月来看产 较前期稍有回落，整体库存环比有所增长。 进出口：参考玻纤情报网，2025 年 10 月玻璃纤维及制品出口总量 16.07 万吨，同环比 分别减少 5.42%和 6.8%；进口总量 0.87 万吨，同比增长 9.83%，环比下降 1.76%；净 出口量 15.2 万吨，同环比分别下降 6.17%和 7.07%。单价方面，玻璃纤维及制品 10 月 出口均价 10397.23 元/吨，同环比分别升高 0.21%和 0.84%；进口均价 90447.75 元/吨， 同环比分别升高 30.57%和 4.19%。

消费建材材材料价格跟踪

铝合金：截至 2025 年 12 月 26 日，铝合金日参考价为 22260 元/吨，环比上周持平，较 2024 年同比+2080 元/吨，同比+10.3%。

乳液：截至 2025 年 12 月 26 日，全国苯乙烯现货价为 6725 元/吨，环比上周+275 元/ 吨，较 2024 年同期-1925 元/吨，同比-22.3%；截至 2025 年 12 月 26 日，全国丙烯酸 丁酯现货价为 6550 元/吨，环比上周持平，较 2024 年同期-2600 元/吨，同比-28.4%。