2025年第52周钢铁行业周报：成本红利与结构优化驱动钢铁行业利润大增

本周钢铁板块梳理

2025 年 12 月 22 日-2025 年 12 月 26 日，申万钢铁行业指数+3.23%，排名第 9，沪深 300 指数+1.95% ，跑 赢大盘 1.28 个百分点；个股周涨跌幅前五分别为：常宝股份（+12.8%）、马钢股份（+10.47%）、抚顺特钢 （+8.5%）、首钢股份（+7.64%）、久立特材（+4.57%）；后五分别为：翔楼新材（-0.03%）、甬金股 份（- 0.22%）、中南股份（-0.38%）、友发集团（-0.93%）、武进不锈（-1.97%）。

2025 年年初至今，申万钢铁行业指数+27.38%，排名第 9，沪深 300 指数+18.36%，跑赢大盘 9.02 个百分 点；个股涨跌幅前五分别为：柳钢股份（+82.61%）、常宝股份（+78.99%）、武进不锈（+76.85%）、杭钢股份 （+69.04%）、翔楼新材（+66.84%）；后五分别为：甬金股份（+4.83%）、抚顺特钢（+3.86%）、重 庆 钢铁 （+2.78%）、中南股份（-3.68%）、沙钢股份（-7.17%）。

2025 年 12 月 26 日，申万钢铁行业 PE（TTM）为 32.28，与近 1 年 PE均值 33.42 比低 1.14；PB（LF）为 1.18，与近 1 年 PB 均值 1.04 相比高 0.14。

基本面跟踪

价格

2025 年 12 月 26 日，螺纹钢价格为 3290 元/吨，周环比-0.3%，年同比-3.24%；线材价格为 3460 元/吨，周 环比-0.57%，年同比-4.42%；热轧价格为 3270 元/吨，周环比持平，年同比-4.94%；冷轧价格为 3730 元/吨，周 环比-1.06%，年同比-9.9%；中厚板价格为 3310 元/吨，周环比+0.3%，年同比-6.5%。

供给

2025 年 11 月，全国日均粗钢产量为 232.90 万吨，月环比+0.28%，年同比-10.88%；全国日均生铁产量为 207.81 万吨，月环比-1.72%，年同比-7.62%。

2025 年 12 月 26 日，全国 247 家钢厂高炉开工率为 78.32%，周环比-0.15pct，年同比-1.31pct；全国 247 家 钢厂高炉炼铁产能利用率为 84.94%，周环比+0.01pct，年同比-1.19pct。

需求

2025 年 12 月 26 日，全国建筑钢材日均成交 94989 吨，较上周-4259 吨。

2025年12月26 日，全国水泥磨机开工率 34.02%，周环比-1.05pct，年同比+4.6pct。水泥价格指数为 352.28 元/吨，周环比-0.26%，年同比-14.83%。

地产

2025年 12月 21 日，30城商品房成交面积（4 周移动平均）为 222万平方米，周环比+6.3%，年同比-30. 9% ；100 城土地成交面积（4 周移动平均）为 3630 万平方米，周环比+14.9%，年同比-6.9%。

制造业

2025 年 11 月，全国挖掘机产量为 33623 台，月环比+8.88%，年同比+23.66%；2025 年 11 月，全国空调产 量为 1503 万台，月环比+5.79%，年同比-23.64%。

2025 年 11 月，全国汽车产量为 352 万辆，月环比+7.32%，年同比+2.07%。

库存及表观消费

本周，螺纹钢周产量 184.39 万吨，表观消费量 202.68 万吨，库存 434.25 万吨，其中厂库 140.06 万吨，社 库 294.19 万吨。

本周，线材周产量 72.33 万吨，表观消费量 77.44 万吨，库存 87.02 万吨，其中厂库 43.32 万吨，社库 43.70 万吨。

本周，热轧卷板周产量 293.54 万吨，表观消费量 307.04 万吨，库存 377.22 万吨，其中厂库 80.52 万吨，社 库 296.70 万吨。

本周，中厚板周产量 160.08 万吨，表观消费量 159.78 万吨，库存 196.02 万吨，其中厂库 82.30 万吨，社库 113.72 万吨。

本周，冷轧卷板周产量 86.48 万吨，表观消费量 86.67 万吨，库存 163.48 万吨，其中厂库 39.23 万吨，社库 124.25 万吨。

成本

废钢

2025 年 12 月 26 日，张家港废钢价格为 1990 元/吨，周环比+10 元/吨，年同比-130 元/吨。

2025 年 12 月 26 日，全国电弧炉开工率为 67.63%，周环比-1.6pct，年同比-2.26pct。华东地区电弧炉利润 为-201 元/吨，周环比-12 元/吨，年同比+59 元/吨；华北地区电弧炉利润为-418 元/吨，周环比-11 元/吨，年同比 -34 元/吨。

铁矿石

2025 年 12 月 25 日，普氏 62%指数为 107.30 美元/吨，周环比-1.05 美元/吨，年同比+6.7 美元/吨。

2025 年 12 月 26 日，铁矿石总库存为 15858.7 万吨，周环比+346 万吨，年同比+884.2 万吨。

焦炭

2025 年 12 月 26 日，日照港准一级焦炭价格为 1520 元/吨，周环比-50 元/吨，年同比-220 元/吨。

2025 年 12 月 25 日，230 家焦化厂产能利用率为 70.35%，周环比-0.15pct，年同比-1.9pct。焦化厂利润为389 元/吨，周环比-41 元/吨，年同比-79 元/吨。

焦煤

2025 年 12 月 25 日，焦煤普氏指数为 205.50 美元/吨，周环比-0.5 美元/吨，年同比+4.5 美元/吨。

编辑：火腿肠