2025年第51周纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报

纺织服装行业行情回顾

（一）板块及纺织服装个股行情

根据Wind统计，本期（12.15-12.19）上证指数上涨0.03%，创业板综下跌1.53%， 纺织服饰（SW）上涨1.79%，在31个一级行业排名第9；轻工制造（SW）上涨1.63%， 在31个一级行业排名第11。

根据Wind统计，截止本期最后一个交易日（2025.12.19），纺织服饰行业最新PE(TTM) 为20.32X，2010年1月1日至2025年12月19日，纺织服饰行业区间最高PE为57.80X， 区间最低PE为14.44X。

最近一周（12.15-12.19）SW棉纺上涨4.89%、SW非运动服装上涨3.27%、SW辅料 上涨3.25% 、SW家纺上涨2.49%、SW其他饰品上涨2.39%、SW钟表珠宝上涨2.38%、 SW印染上涨1.83%、SW运动服装上涨1.74%、SW其他纺织上涨0.55%、SW鞋帽及 其他上涨0.10%、SW纺织鞋类制造下跌5.40%。

成分股方面，根据 Wind 统计，本期（12.15-12.19）涨幅靠前标的分别为华茂股份 （17.74%）、兴业科技（14.39%）、太湖雪（13.28%）、九牧王（12.97%）、天 创时尚（11.66%）、深中华A（9.78%）、棒杰股份（9.41%）、联发股份（9.20%）、 瑞贝卡（9.19%）、戎美股份（9.14%）。跌幅靠后标的分别为哈森股份（-13.03%）、 *ST步森（-10.05%）、欣龙控股（-9.13%）、华利集团（-8.29%）、欣贺股份 （-8.20%）、凤竹纺织（-6.37%）、富春染织（-5.23%）、华升股份（-5.20%）、 聚杰微纤（-4.99%）、泰慕士（-4.24%）。

（二）纺织服装可转债行情

根据 Wind，本期（12.15-12.19）纺织服装可转债方面，盛泰转债、太平转债、天创 转债、开润转债、台21转债、鲁泰转债、富春转债周涨幅分别为1.11%、0.74%、 0.71%、0.27%、0.19%、0.03%、-2.39%。天创转债、开润转债、富春转债、鲁泰 转债、太平转债、盛泰转债、台21转债周换手率分别为136.97%、13.57%、10.75%、 3.26%、3.13%、1.79%、0.60%。

纺织服装行业数据跟踪

（一）服装家纺社零情况

根据国家统计局数据，服装家纺社零2025年11月增速：11月限额以上企业服装鞋 帽针纺织品零售额同比+3.5%，1-11月全国穿类商品网上零售额累计+3.5%。

（二）全球与中国以外地区棉花供求情况

根据Wind和USDA数据，25年12月USDA对2024/2025及2025/2026全球及中国以 外地区棉花产销存预测。

（三）中国棉花供求情况

根据Wind和USDA数据，中国棉花供需及价格走势：该图统计历年中国棉花的库存 消费比及2025年12月USDA对中国2024/25年度和2025/26年度的预测数据。

（四）美国服装服饰店情况

美国服装服饰店零售额增速及库存销售比：2025年9月美国服装服饰店零售额同比 +6.7%，2025年9月美国服装服饰店库存销售比为2.56。

（五）美国服装进口情况

根据美国国际贸易委员会披露的数据，2025年1-9月美国从中国、越南、孟加拉、 印度、 柬埔寨、印度尼西亚进口纺织服装产品量（百万平方米）占比分别为 28.30%、18.55%、10.69%、6.04%、6.10%、4.56%，同比变化分别为22.14%、14.57%、19.04%、11.25%、39.77%、16.00%。

（六）全球运动、快时尚龙头财报核心指标

NIKE公布FY26Q2财报（2025年9月1日-2025年11月30日），根据公司财报： （1）收入：FY26Q2为124.27亿美元，经汇率调整后与去年同期持平。其中，耐 克品牌在北美地区的收入增加被大中华地区的下降抵消、匡威各地区收入下滑，耐 克品牌的数字业务下降14%、批发收入经汇率调整后增加8%。（2）净利润： FY26Q2为7.92亿美元，同比下降32%。（3）毛利率：FY26Q2为40.6%，同比下 降3.0pct，原因主要是北美地区关税提高。（4）销售及管理费用率：FY26Q2为 32.19%，同比上升1pct，原因主要是品牌营销费用和体育营销费用同比增长13% 和工资及其他行政成本同比减少4%。（5）净利率：FY26Q2为6.37%，同比下降 3.0pct。 分渠道看：（1）直营：FY26Q2为46亿美元，经汇率调整同比下降9%，原因主要 是耐克品牌的数字业务下降 14%和耐克零售店业务下降3%。（2）批发：FY26Q2 为75亿美元，经汇率调整同比增加8%。 分地区看：（1）大中华区：FY26Q2为14.23亿美元，经汇率调整同比减少17%。 （2）北美：FY26Q2为56.33亿美元，经汇率调整同比增加9%。（3）欧洲、中东 和非洲：FY26Q2为33.92亿美元，经汇率调整同比增加3%。（4）亚太及拉丁美洲 （除大中华地区）：FY26Q2为16.67亿美元，经汇率调整同比减少4%。 库存：FY26Q2期末库存金额为77.26亿美元，同比减少3.17%。库存周转天数为 104.69天，同比下降2.94天。 供应链情况：公司库存为 77 亿美元，下降了 3%，反映出产品数量有所减少，但 部分被产品成本的增加所抵消，主要原因是北美地区更高的关税。北美和欧洲、中东及非洲地区的库存状况健康且良好，大中华区出现了 90 天前未曾预料到的库存 过时问题。 业绩展望：（1）FY26Q3营收将下降低个位数，其中北美地区将实现温和增长； 大中华区和匡威（Converse）的表现与Q2相近，此外还将从外汇中获得3%的收 益。毛利率预计下降约1.75-2.25pct。SG&A预计同比增长低个位数，主要系需求 创造成本增加以及体育产品业务上的投资加大。（2）FY26，大中华区和匡威逆风 因素仍将持续存在。毛利率面临约3.20pct总体阻力，公司已采取行动将其净影响 降至约1.20pct，主要系美国关税提高。

轻工制造行业行情回顾

根据iFinD统计，最近一周（12.15-12.19）轻工制造（SW）上涨1.63%，在31个一 级行业排名第11。其中，SW卫浴制品上涨10.96%，SW金属包装上涨5.82%，SW 定制家居上涨4.20%，SW文化用品上涨4.19%，SW综合包装上涨4.06%，SW塑料 包装上涨3.87%，SW纸包装上涨3.76%，SW成品家居上涨1.99%，SW大宗用纸上 涨1.88%，SW娱乐用品下跌0.22%，SW特种纸下跌0.77%，SW其他家居用品下跌 1.21%，SW瓷砖地板下跌1.92%，SW印刷下跌4.34%。

成份股方面，根据iFinD统计，涨幅前十分别为安妮股份（38.32%）、顺灏股份 （34.03%）、中源家居（30.77%）、松霖科技（11.23%）、麒盛科技（10.47%）、 皮阿诺（10.03%）、王子新材（9.60%）、建霖家居（9.24%）、太力科技（8.22%）、 好莱客（8.05%）。涨幅后十分别为海鸥住工（-13.76%）、集友股份（-12.37%）、 *ST亚振（-12.34%)、悦心健康（-12.16%）、顶固集创（-12.15%）、双枪科技 （-11.86%）、源飞宠物（-11.38%）、凯恩股份（-10.80%）、德尔未来（-10.38%）、 丰林集团（-10.24%）。

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