纺织服装行业周报：李宁Q4流水承压，361度Q4超品店开店超预期.pdf

纺织服装行业周报：李宁Q4流水承压，361度Q4超品店开店超预期。

主要观点：361 度公司公告 2025Q4 运营数据：361 度主品牌零售 流水同比增长约 10%，361 度童装品牌零售流水同比增长 约 10%，361 度电商平台零售流水同比录得高双位数正增 长。李宁发布最新运营状况，25Q4 李宁（不包括李宁 YOUNG）流水同比实现低单位数下降，其中线下/电商分别 为中单位数下降/持平，零售/批发分别为低单位数下降/中 单位数下降。 

线上数据跟踪：淘宝天猫平台 25 年 12 月女装增速有 所提升，恺米切增速最高

根据萝卜投资数据，2025 年 12 月，童装/运动服/女装/男 装 / 箱包淘宝天猫平台销售额同比增加为 -18.21%/- 4.38%/4.48%/-16.30%/21.76%，12 月箱包增速提升。户外 品类来看，户外登山野营/运动瑜伽健身/运动包/运动鞋淘 宝天猫平台销售额同比增长 5.68%/8.90%/19.94%/-5.88%。 根据萝卜投资数据，2025 年 12 月，淘宝天猫平台同比增速 前三分别是恺米切、Balabala Shoes、Air Jordan，同比增 长分别为 46855.94%/4678.76%/3229.12%。同比增速后三分 别是博洋宝贝、加一尚品、美旅，同比增速分别为 - 99.38%/-97.94%/-97.92%。

羊毛价格本周下降 0.06%，25 年初至今上涨 29.52%

截至最新数据日（12 月 18 日），澳大利亚羊毛交易所东部 市场综合指数为 1541 澳分/公斤、折合人民币元 70269.6 元 /吨（1 澳元=4.65 元人民币），相较上周数据日（12 月 11 日）下降 1 澳分/公斤，降幅 0.06%。本轮羊毛涨价自 25 年 7 月开启，并在 7–10 月加速，澳大利亚羊毛交易所东部市 场指数（EMI）连续 12 周上涨，阶段高点触及 1565 澳分/公 斤。2025 年初至今，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指 数上涨 29.52%。我们分析主要由于：供需错配，即近期为 羊毛采购旺季、货币宽松，而供给端由于近年毛价低迷、 牧场亏损，根据 AWPFC 预测 25/26 年度澳大利亚羊毛产量 （含脂）25.2 万吨，同比-10.2%。

行业新闻

Alo 计划二季度在京沪开设两家首店、迪桑特中国区董事长，掌 舵 MAIA ACTIVE、绫致集团收购男装 Drake's，收购时尚品牌数 已达 5 个、拖欠香奈儿、开云、LVMH 2.2 亿美元货款，美国奢侈 品百货集团 Saks Global 申请破产保护。