2025年第51周建筑材料行业周报：关注需求托底及反内卷政策后续落地情况

行情回顾

2025 年 12 月 15 日至 12 月 19 日建筑材料板块（SW）下跌 0.26%，其中水泥（SW） 下跌 1.43%，玻璃制造（SW）下跌 2.64%，玻纤制造（SW）上涨 0.24%，装修建材（SW） 上涨 1.04%，本周建材板块相对沪深 300 超额收益-0.61%。本期建筑材料板块（SW） 资金净流入额为-2.10 亿元。

个股方面，再升科技、康欣新材、兔宝宝、爱丽家居、伟星新材位列涨幅榜前”，塔牌 集团、金晶科技、三维股份、万里石、*ST 立方位列涨幅榜后”。

水泥行业跟踪

近期市场变动：截至 2025 年 12 月 19 日，全国水泥价格指数为 353.19 元/吨，环比上周上 涨 0.28%，本周全国水泥出库量 295.78 万吨，环比上周下降 0.84%，全国水泥直供量 168 万吨，环比上周下降 1.18%。本周水泥熟料窑线产能利用率为 37.65%，环比上周下降 1.34pct， 水泥库容比为 60.47%，环比上周下降 0.78pct。整体来看，本周全国水泥市场数据描绘出一 幅政策驱动与市场内生动力交织、区域与领域分化加剧的图景。基建在政策强力护航下展现 出托底韧性，但区域间因资金、项目阶段差异而冷热不均；房建仍处于深度调整期，资金困 境是核心约束，需求收缩态势短期难改；民用市场则保持相对刚性，但受微观环境和价格博 弈影响明显。

本周全国范围内熟料线停窑率持平上周，超过 60%熟料线停窑。北方所有省份执行采暖 季错峰生产，85%以上的熟料线处于停窑状态。南方省份弹性错峰生产，重庆环保压力 下，熟料线基本处于停窑状态，计划在 12 月 22 日以后陆续开窑复产。长三角地区 12 月 计划停窑 13-15 天，目前江苏、安徽实际执行欠佳，浙江在环保压力下能够执行到位。 湖南、湖北重污染天气预警影响下，近两周大部分熟料线停窑。

玻璃行业跟踪

近期市场变动：截至 2025 年 12 月 18 日，全国浮法玻璃均价 1151.40 元/吨，较上周跌 幅 1.17%，全国 13 省样本企业原片库存 5495 万重箱，环比上周-47 万重箱，年同比 +1382 万重箱。本周期货价格低位运行，中下游观望偏浓，后续来看，供应端 5 条产线 或将在 12 月下旬停产、冷修，但浮法厂库存依旧存压，叠加需求存逐步减弱预期，短期 价格或仍有承压，关注供给侧变化。

成本利润：截至 2025 年 12 月 19 日，华北重质纯碱价格为 1300 元/吨，环比上周持平， 较 2024 年同比-350 元/吨，同比-21.2%。截至 2025 年 12 月 19 日，管道气浮法玻璃日 度税后毛利为-150.61 元/吨，动力煤日度税后毛利为-29.29 元/吨。

产能供应：截至 2025 年 12 月 18 日，全国浮法玻璃生产线共计 265 条，在产 217 条， 日熔量共计 155105T/D，较上周持平。2025 年共有 31 条产线冷修、停产，日熔量合计 20020T/D，23 条产线复产、新点火，日熔量 16560T/D。

玻纤行业跟踪

近期粗纱市场变动：本周无碱粗纱市场均价环比维稳。需求端，月内除风电、热塑走货 相对平稳外，其余传统粗纱需求有所放缓。供给端，12 月初中国巨石桐乡 3 线年产能 12 万吨项目冷修技改完毕，重新点火，扩产至 18 万吨/年。库存端，一线与二三线企业出 货仍有差异，另外产品结构方面，高端产品走量较好，其余多数企业走货稍显一般，整 体库存有增，短期降库难度仍存。预计短期粗纱价格或弱稳运行。截至 12 月 18 日，国 内 2400tex 无碱缠绕直接纱全国均价 3535.25 元/吨（主流含税送到），较上一周持平， 同比下降 5.22%。 近期电子纱市场变动：本周国内 G75 电子纱价格暂稳，个别高端品价格小幅提涨。电子 纱市场需求仍然旺盛，传统产品市场成交平稳，中高端产品供不应求状态延续。预计后 期电子纱价格或存结构性上涨预期，其中普通电子纱价格或稳定为主，高端产品存高位 继续上涨趋势。本周电子纱 G75 主流报价 9200-9500 元/吨不等，7628 电子布主流报价 4.2-4.65 元/米不等，环比上周均价基本持平。 供应：2025 年 11 月玻纤行业月度在产产能 70.09 万吨，同比增加 5.75 万吨（增幅 8.94%），环比缩减 1.06 万吨（降幅 1.49%），月内前期新点火细纱产线逐步投产但产能 利用率较低，加之个别新建粗纱产线月底点火以及自然天数略少等原因，整体产能环比 小降。 库存：2025 年 11 月底玻纤行业月度库存 85.21 万吨，同比增加 4.5 万吨（增幅 5.57%）， 环比增加 1.16 万吨（增幅 1.38%），月内一线企业产品结构优势延续，风电出货及整体 产销表现尚可，局部稍有小幅回落；多数中小企业上半月出货尚可，下半月明显缩量； 全月来看产销较前期稍有回落，整体库存环比有所增长。 进出口：参考玻纤情报网，2025 年 10 月玻璃纤维及制品出口总量 16.07 万吨，同环比 分别减少 5.42%和 6.8%；进口总量 0.87 万吨，同比增长 9.83%，环比下降 1.76%；净 出口量 15.2 万吨，同环比分别下降 6.17%和 7.07%。单价方面，玻璃纤维及制品 10 月 出口均价 10397.23 元/吨，同环比分别升高 0.21%和 0.84%；进口均价 90447.75 元/吨， 同环比分别升高 30.57%和 4.19%。

消费建材原材料价格跟踪

铝合金：截至 2025 年 12 月 19 日，铝合金日参考价为 22260 元/吨，环比上周-150 元/ 吨，较 2024 年同比+1940 元/吨，同比+9.5%。

乳液：截至 2025 年 12 月 19 日，全国苯乙烯现货价为 6450 元/吨，环比上周-200 元/ 吨，较 2024 年同期-2500 元/吨，同比-27.9%；截至 2025 年 12 月 19 日，全国丙烯酸 丁酯现货价为 6550 元/吨，环比上周-250 元/吨，较 2024 年同期-2350 元/吨，同比26.4%。

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