2025年第50周建筑材料行业周报：政策推动需求托底+持续反内卷，关注后续具体落地情况

1、行情回顾

2025 年 12 月 8 日至 12 月 12 日建筑材料板块（SW）下跌 1.90%，其中水泥（SW）下 跌 1.21%，玻璃制造（SW）下跌 1.99%，玻纤制造（SW）下跌 2.32%，装修建材（SW） 下跌 2.27%，本周建材板块相对沪深 300 超额收益-1.01%。本期建筑材料板块（SW） 资金净流入额为-8.10 亿元。

个股方面，再升科技、*ST 金刚、九鼎新材、华新建材、爱丽家居位列涨幅榜前”，龙 泉股份、垒知集团、华塑控股、海鸥住工、*ST 立方位列涨幅榜后”。

2、水泥行业跟踪

近期市场变动：截至 2025 年 12 月 12 日，全国水泥价格指数为 352.22 元/吨，环比上周下 降 0.07%，本周全国水泥出库量 298.3 万吨，环比上周上涨 0.4%，全国水泥直供量 170 万 吨，环比上周下降 1.16%。本周水泥熟料窑线产能利用率为 38.99%，环比上周下降 0.66pct， 水泥库容比为 61.25%，环比上周上涨 0.21pct。整体来看，南方多地天气晴好、重点项目赶 工及民用回补共同支撑水泥需求微增，市场或延续“稳中有增"态势，但区域分化显著。基建 需求受资金与项目释放节奏制约，房建需求尚未摆脱低迷，民用需求的季节性拉动难以根本 扭转整体疲软格局。水泥市场呈现“基建稳而不强、房建底部徘徊、民用短期回补"的结构性 特征，预计后续走势仍将围绕项目进展、资金到位与天气因素展开，或将持续稳中偏弱运行。

本周全国范围内熟料线停窑率居高不下，基本持平上周。北方所有省份执行采暖季错峰 生产，85%以上的熟料线已经停窑。南方省份弹性错峰生产，五川、重庆环保压力下， 熟料线基本处于停窑状态，不过重庆的熟料线计划在 12 月 22 日以后开复产。长三角地 区 12 月继续停窑 13-15 天，目前实际执行欠佳。广西 12 月份计划停窑 12-15 天，湖北 鄂东区域仍没有统一的错峰停窑计划。

3、玻璃行业跟踪

近期市场变动：截至 2025 年 12 月 11 日，全国浮法玻璃均价 1165.05 元/吨，较上周涨 幅 0.10%，全国 13 省样本企业原片库存 5542 万重箱，环比上周-133 万重箱，年同比 +1254 万重箱。本周国内浮法玻璃市场价格稳中偏弱整理，南北区域行情稍有分化，行 业整体库存依旧存压，浮法厂保持灵活出货，月内部分产线仍有冷修或停产预期，但伴 随需求缩减预期，支撑效果或较为有限。短期浮法厂仍以去库为主，价格预期保持低位 运行，关注供给侧变化。

成本利润：截至 2025 年 12 月 12 日，华北重质纯碱价格为 1300 元/吨，环比上周持平， 较 2024 年同比-350 元/吨，同比-21.2%。截至 2025 年 12 月 12 日，管道气浮法玻璃日 度税后毛利为-141.8 元/吨，动力煤日度税后毛利为-21.77 元/吨。

产能供应：截至 2025 年 12 月 11 日，全国浮法玻璃生产线共计 265 条，在产 217 条， 日熔量共计 155105T/D（个别产线日熔较正），较上周+500T/D。2025 年共有 31 条产 线冷修、停产，日熔量合计 20020T/D，23 条产线复产、新点火，日熔量 16560T/D。

4、玻纤行业跟踪

近期粗纱市场变动：本周无碱粗纱市场均价环比维稳。需求端，周内需求支撑略显疲软。 供给端，12 月 6 日前后中国巨石桐乡 4 线年产能 18 万吨项目放水冷修。库存端，近期 粗纱企业产销平平，整体库存略有增加。短期来看，考虑供需依旧较弱，虽局部产线冷 修但整体供应仍偏宽松，叠加成本端压力尚存，预计各池窑厂大概率稳价观望为主。截 至 12 月 11 日，国内 2400tex 无碱缠绕直接纱全国均价 3535.25 元/吨（主流含税送到）， 较上一周持平，同比下降 5.22%。 近期电子纱市场变动：本周国内电子纱涨后趋稳，月初新价正处逐步落实阶段。预计传 统电子纱价格后期提涨难度有所增加，下游订单续入量存不确定性；高端产品供需持续 趋紧，预计短期价格或延续一定涨势。本周电子纱 G75 主流报价 9200-9500 元/吨不等， 7628 电子布主流报价 4.2-4.65 元/米不等，环比上周均价基本持平。

供应：2025 年 11 月玻纤行业月度在产产能 70.09 万吨，同比增加 5.75 万吨（增幅 8.94%），环比缩减 1.06 万吨（降幅 1.49%），月内前期新点火细纱产线逐步投产但产能 利用率较低，加之个别新建粗纱产线月底点火以及自然天数略少等原因，整体产能环比 小降。 库存：2025 年 11 月底玻纤行业月度库存 85.21 万吨，同比增加 4.5 万吨（增幅 5.57%）， 环比增加 1.16 万吨（增幅 1.38%），月内一线企业产品结构优势延续，风电出货及整体 产销表现尚可，局部稍有小幅回落；多数中小企业上半月出货尚可，下半月明显缩量； 全月来看产销较前期稍有回落，整体库存环比有所增长。 进出口：参考玻纤情报网，2025 年 10 月玻璃纤维及制品出口总量 16.07 万吨，同环比 分别减少 5.42%和 6.8%；进口总量 0.87 万吨，同比增长 9.83%，环比下降 1.76%；净 出口量 15.2 万吨，同环比分别下降 6.17%和 7.07%。单价方面，玻璃纤维及制品 10 月 出口均价 10397.23 元/吨，同环比分别升高 0.21%和 0.84%；进口均价 90447.75 元/吨， 同环比分别升高 30.57%和 4.19%。

5、消费建材原材料价格跟踪

铝合金：截至 2025 年 12 月 12 日，铝合金日参考价为 22410 元/吨，环比上周-130 元/ 吨，较 2024 年同比+1670 元/吨，同比+8.1%。

乳液：截至 2025 年 12 月 12 日，全国苯乙烯现货价为 6650 元/吨，环比上周-75 元/吨， 较 2024 年同期-2250 元/吨，同比-25.3%；截至 2025 年 12 月 12 日，全国丙烯酸丁酯 现货价为 6800 元/吨，环比上周持平，较 2024 年同期-2000 元/吨，同比-22.7%。

沥青：截至 2025 年 12 月 12 日，华东沥青出厂价为 3150 元/吨，环比上周-30 元/吨， 较 2024 年同期-720 元/吨，同比-18.6%。

天然气（LNG）：截至 2025 年 12 月 12 日，中国 LNG 出厂价格为 4184 元/吨，环比上 周-66 元/吨，较 2024 年同期-353 元/吨，同比-7.8%。

6、碳纤维行业跟踪

价格：本周碳纤维价格环比持平。截至 2025 年 12 月 11 日，华东地区 T300（12K）市 场参考价格 8-9 万元/吨，T300（24/25K）市场参考价格 7-8 万元/吨，T300（48/50K） 市场参考价格 6.5-7.5 万元/吨，T700（12K）市场参考价格 9-12 万元/吨，T700（24K） 市场参考价格 8.5-12 万元/吨，T800（12K）市场参考价格 18-24 万元/吨。需求端仅风 电订单增量较明显，其他领域表现较平稳，主流报盘稳定。

供给：本周碳纤维产量 2392 吨，环比增加 0.21%，开工率 79.47%，环比增加 0.15pct， 本周碳纤维装置整体开工水平继续小幅提升，市场供应量增加。本周行业库存量达 13115 吨，同比减少 21.23%，环比略增 0.11%。

盈利：本周行业单位生产成本 10.61 万元/吨，对应平均单吨毛利-0.96 万元，毛利率9.95%，碳纤维企业生产成本仍处高位，盈利空间不足。

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