2025年第50周农林牧渔行业周报：腌腊渐入旺季支撑猪价上行，犊牛价格上行彰显牛周期景气

1、 周观察：腌腊渐入旺季支撑猪价上行，犊牛价格上行彰显 牛周期景气

寒潮降温腌腊渐入旺季，年前供给增量有限，猪价中枢上移。据涌益咨询，截 至 2025 年 12 月 12 日，全国生猪均价 11.43 元/公斤，周环比+0.22 元/公斤，同比4.33 元/公斤，涌益样本生猪屠宰量略高于 2023 年同期。截至 2025 年 12 月 11 日， 涌益样本生猪出栏均重 129.63 公斤/头，周环比-0.19 公斤/头，同比+1.30 公斤/头， 其中集团出栏均重 124.63 公斤/头，周环比-0.08 公斤/头，散户出栏均重 146.00 公 斤/头，-0.08 公斤/头，散户出栏占比降至 23.40%，周环比-0.50pct。行业生猪出栏 均重下移主要系散户出栏占比下降，前期散户恐慌超卖大猪或导致后市大猪供给偏 紧。2025 年 12 月 1-10-日行业二育栏舍利用率 35.2%，环比-6.9 pct，同比+4.2 pct。 本周以来寒潮降温带动全国气温下降，据中央气象台，12 月中下旬寒潮将继续影响 我国江南、华南地区，12 月 20 日仍将进一步有较强冷空气影响我国大部地区。全 国寒潮降温提振猪肉消费，腌腊同步渐入旺季。后市集团出货增量有限且年前猪价 即使上涨仍在底部区间运行，对需求端压制有限，年前猪价中枢上移预期不变。 此外，12 月 10 日至 11 日中央经济工作会议指出 2026 年重点任务“八个坚持” 中坚持内需主导，建设强大国内市场居任务之首。生猪板块为内需板块有望受益于 政策提振，当前生猪板块处相对低位，可积极布局。

11 月肉牛存栏环比小增，犊牛价格高位运行彰显牛周期景气。截至 2025 年 12 月 12 日，我国牛肉批发价 66.24 元/公斤，同比+10.22%。My steel 样本 2025 年 11 月肉牛存栏环比+0.71%（2024 年同期环比+4.91%），11 月 28 日犊牛价格 32.23 元/ 公斤，同比+33.68%，犊牛价格高位运行彰显牛周期景气。

2、 周观点：生猪养殖亏损去化或加速，宠物板块国货崛起逻 辑持续强化

生猪：生猪及仔猪均陷亏损，生猪去化或加速。猪价持续下行创年内新低，生 猪养殖亏损幅度逐步加深。仔猪价格跌破成本线，生猪及仔猪同步亏损或加快母猪 淘汰节奏，此外叠加农业农村部去产能调控政策、环保监管趋严及冬季非瘟高发等 因素驱动，生猪主被动去化有望加速，生猪板块或进入黄金布局时点。

饲料：国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。国内方面，2010- 2024 年我国饲料产量由 1.62 亿吨提升至 3.15 亿吨，CAGR 达 4.86%，总产值由 0.49 万亿元提升至 1.26 万亿元，CAGR 达 6.94%。猪料及禽料占我国饲料产量达 87%，伴随国内生猪存栏恢复及禽类消费回暖，国内饲料生产有望改善。海外方面， 亚太、拉美饲料行业规模大且景气度高，非洲有望在低基数上实现高增长，肉鸡料 景气度领先，预计海外饲料强劲需求对价格存在支撑。

转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。2024 年 1 月 18 日，农业部发布 《2023 年农业转基因生物安全证书批准清单（三）》，多项转基因玉米、大豆作物 首次获发生产应用安全证书。种业振兴配套政策不断完善，行业龙头企业有望率先 受益。

消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。2024 年城镇犬猫消 费市场规模 3002 亿元，同比+7.5%，预计 2025-2027 年市场规模增速保持 10%以上。 据欧睿数据，2025 年中国宠物食品市场规模有望突破 600 亿人民币，2025-2028 年 中国宠物食品市场规模 CAGR 达 9.64%。国内宠物主消费态度趋于理性化，单宠消 费投入持续升级，叠加宠物食品进出口关税壁垒加剧，国货崛起逻辑持续强化。

3、 本周市场表现（12.08-12.12）：农业跑赢大盘 0.26 个百分 点

本周上证指数下跌 0.34%，农业指数下跌 0.08%，跑赢大盘 0.26 个百分点。子 板块来看，动物保健板块领涨。个股来看，*ST 正邦（+19.40%）、生物股份 （+17.16%）、罗牛山（+13.73%）领涨。

4、 本周重点新闻（12.08-12.12）：海关总署：2025 年前 11 个月我国进口大豆 1.04 亿吨，同比增加 6.9%，均价同比下 跌 10.7%。

海关总署：2025 年前 11 个月我国进口大豆 1.04 亿吨，同比增加 6.9%，均价 同比下跌 10.7%。2025 年前 11 个月，我国货物贸易进出口总值 41.21 万亿元人民币， 同比增长 3.6%。其中，前 11 个月我国进口大豆 1.04 亿吨，同比增加 6.9%，均价同 比下跌 10.7%。11 月份，我国货物贸易增速回升，进出口总值 3.9 万亿元，同比增 长 4.1%。其中，出口 2.35 万亿元，同比增长 5.7%；进口 1.55 万亿元，同比增长 1.7%。（海关总署） 美国农业部：12 月美国 2025/2026 年度大豆产量预期为 42.53 亿蒲式耳，11 月 预期为 42.53 亿蒲式耳。12 月美国 2025/2026 年度大豆期末库存预期为 2.9 亿蒲式 耳，市场预期为 3.02 亿蒲式耳，11 月预期为 2.9 亿蒲式耳。12 月美国 2025/2026 年 度大豆单产预期为 53 蒲式耳/英亩，11 月预期为 53 蒲式耳/英亩。（美国农业部） 农业农村部：种业振兴行动取得积极成效。农业农村部会同有关部门单位扎实 推进种业振兴各项任务落实落地，圆满完成“五年见成效“阶段性目标任务，取得 了一批重要标志性成果。目前我国种源安全水平稳步提升，农作物自主选育品种占 比 95%以上，畜禽水产、蔬菜国产种源市场占有率分别超 80%、85%和 91%，农业 用种安全总体有保障、风险可管控的态势更加牢固。(农业农业部) 农业农村部：批准多款兽药再注册及变更注册。根据农业农村部公告第 972 号， 近日批准了一批兽药产品的再注册及变更注册。批准事项包括:英特威美国分公司等 公司生产的鸡传染性喉气管炎活疫苗等 2 种兽药在我国再注册;磺酸公司美国卡拉玛 祖生产厂等 4 家公司生产的盐酸头孢噻吩注射液等 4 种兽药再注册;中国氯仿股份有 限公司生产的苯甲酸溶液再注册。同时，批准了氨基丁三醇前列腺素 F2 注射液等 3种兽药在我国的变更注册。(农业农业部)

5、 本周价格跟踪（12.08-12.12）：本周黄羽鸡、对虾等农产 品价格环比上涨

生猪养殖： 12 月 12 日全国外三元生猪均价为 11.48 元/kg，较上周上涨 0.28 元 /kg；仔猪均价为 19.04 元/kg，较上周下跌 0.22 元/kg；白条肉均价 15.26 元/kg，较 上周上涨 0.15 元/kg。12 月 12 日猪料比价为 3.46:1。自繁自养头均利润-163.34 元/ 头，环比+4.35 元/头；外购仔猪头均利润-240.69 元/头，环比+18.70 元/头。

白羽肉鸡：本周鸡苗均价 3.54 元/羽，环比+1.43%；毛鸡均价 7.33 元/公斤，环 比+0.83%；毛鸡养殖利润-0.71 元/羽，环比-0.09 元/羽。

黄羽肉鸡： 12 月 12 日中速鸡均价 12.00 元/公斤，环比+0.45 元/公斤。

牛肉： 12 月 12 日牛肉均价 66.13 元/公斤，环比上周下跌 0.29 元/公斤。

水产品：上周草鱼价格 16.16 元/公斤，环比-0.19%；据海大农牧数据，12 月 12 日鲈鱼价格 19.50 元/公斤，环比持平；12 月 11 日对虾价格 27.50 元/公斤，环比 +7.84%。

大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为 2243.00 元/吨，周环比-2.35%；豆 粕期货活跃合约结算价为 2344.00 元/吨，周环比-1.92%。

糖： NYBOT11 号糖 12 月 12 日收盘价 15.10 美分/磅，周环比+1.89%。国内糖 价，郑商所白砂糖期货 12 月 12 日收盘价 5214.00 元/吨，周环比-1.68%。

6、主要肉类进口量

猪肉进口：据海关总署数据，2025 年 10 月猪肉进口 7.00 万吨，同比-21.1%。 鸡肉进口：据海关总署数据，2025 年 10 月鸡肉进口 0.71 万吨，同比-72.1%。

7、 饲料产量

据中国饲料工业协会，2025 年 10 月全国工业饲料产量 2907 万吨，环比-4.2%。

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