2025年第49周铸造铝合金产业链周报

铸造铝合金：上行动力不足，价格高位震荡

强弱分析：中性

本周铸造铝合金价格高位震荡，周内触及21320高点。供给端，本周铝价突破 22000关口后，废铝出现不同程度滞涨，精废价差有所扩大；生铝价格普遍上调 200-300元/吨，持货商出货增加，降库为主；铜价突破新高也导致再生铝企业 补铜意愿下降，高铜废料利用率上升，企业废铝采购成本大幅增加。此外，ADAL盘面价差骤降至近月低位，价差扩大至-1000左右，跨品种套利机会增加。 消费端，汽车年末冲量阶段订单尚有支撑，季节性表现较强。整体来看，在沪 铝价格创下新高之下，铸造铝合金价格跟涨乏力，进一步上行动力不足，短期 价格或呈现高位震荡。

从当前周频的微观基本面来看，截至12月7日，铝合金锭厂库+社库较前周去库 0.19万吨至13.19万吨，显性库存保持高位。下游方面，11月1-30日，全国乘用 车市场零售226.3万辆，同比去年同期下降7%，较上月增长1%，今年以来累计 零售2151.9万辆，同比增长6%。整体来看，进入汽车行业年底冲量阶段，叠加 国补资金相对紧缺，已经形成了较大的透支效应，部分消费者面临无补贴政策， 汽车零售走势不强。但考虑到年末汽车购置税优惠政策即将到期，消费者购车 热情或仍保持高位，新能源车市场持续火爆，汽车销量有望进一步改善。

报告节选：

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）