5G深度研究报告：以战略视角重新审视5G的周期性及成长性

目录：

• 第一章:通信网络是信息经济的基础

• 第二章:回溯我国通信1G-4G，探寻通信发展周期

• 第三章: 5G产业发展，中国更具优势

• 第四章:为什么我们认为不应仅从周期股角度看，更应以战略视角重新审视5G板块的成长性超过周期性的重要程度

• 第五章: 从交易层面看通信板块

• 第六章: 建议关注的标的

• 第七章: 风险提示

报告摘要：

为什么不应仅从周期股角度看，更应以战略视角重新审视5G板块的成长性超过周期性的重要程度：

政策角度:利好政策助推通信产业发展

• 5G作为通信网络的基础，已经上升到我国国家战略层面，同时美国、日本以及韩国等国家，也相继开展5G战略筹备，因 此我们认为，从战略视角来看5G至关重要。

• 目前我国已经在SA芯片、基站等方面处于领先地位。

科技前沿角度:5GSA芯片领先

• SA芯片技术领先:国内领先的SA芯片有华为巴龙5000，联发科Helio M70，展锐春藤510，三款芯片均支持SA/NSA。

• 5G技术难度增加，相比4G芯片门槛显著提高，预计2019年 底前可选择的5G终端芯片仅高通、海思(海思仅供华为);

• 高通2019年1月推出首款5G芯片X50，仅支持NSA;2月高通 发布真正的5G基带芯片X55,支持SA/NSA。

• 海思2019年1月发布5G芯片Balong5000，同时发布的还有全 球首款5G基站核心芯片——华为天罡。

• MTK、展锐、Intel:预计2019年底量产5G商用芯片，支持SA/NSA。

产业角度:基站产业成熟度处于全球领先地位

• 基站设备:3.5G(NSA与SA)成熟度高于2.6G，中国联通和中国电信获得3.5GHz频段，国内设备商基本具备规模供 货能力，中国移动获得2.6+4.9GHz组合频谱，2.6G基站设备商预计2019年完善规模供货能力。

• 核心网设备:NSA已基本成熟，SA整体处于初期，目前各厂家均已研发出测试版产品，需要端到端加快推动。

• 传输网设备:2018年7月已推出试验设备，国内主要由华为、中兴、烽火等厂商提供。

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报告内容：

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（报告来源：东吴证券）

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编辑：沃巴查芒