2025年中国海外投资分析：中企对外直接投资超1289亿美元，“一带一路”共建国家投资增速达23.7%

中国海外投资在2025年前三季度展现出强劲的复苏态势。全行业对外直接投资总额达到1,289亿美元，同比增长3.6%，扭转了上半年的下降趋势。这一增长主要得益于第三季度投资的显著回升，同比增长达25%。非金融类对外直接投资1,107亿美元，同比增长4.0%，其中三季度同比增长13.8%。对“一带一路”共建国家投资成为亮点，非金融类直接投资300亿美元，同比增长23.7%，占同期总额的27%，占比较上年同期增长4个百分点。

全球经济环境与中国外交互动：创造稳定的外部发展空间

2025年，全球经济在关税环境趋于缓和的背景下呈现短期改善。国际货币基金组织在10月发布的预测中上调全球经济增长前景，预计2025年全球经济增长3.2%，较4月预测值上调0.4个百分点。这一调整主要得益于美国与多个主要贸易伙伴的贸易磋商取得明确进展，全球关税冲击短期内得以缓解。

新兴经济体表现继续优于主要发达经济体，但保护主义和地缘冲突风险长期存在。围绕关键技术、关键资源的博弈仍将威胁全球产业链供应链的稳定和安全，这对出海企业的风险管控能力提出了更高要求。

中国经济保持平稳运行，GDP同比增长5.2%，较上年同期加快0.4个百分点，在外部环境变化多、压力大的形势下展现出韧性发展态势。货物贸易稳中向好，增速逐季度加快，前三季度同比增长4%，对东盟、非洲、中亚贸易增速较快。

中国外交在2025年第三季度以来取得积极进展，为企业的海外投资创造了更加有利的外部环境。在亚洲地区，中国通过上海合作组织峰会和亚太经合组织会议等多边机制，深化与周边国家的关系。习近平主席在APEC会议期间会见日本首相高市早苗，双方同意推进中日战略互惠关系。

与泰国总理阿努廷的会晤中，双方同意加强发展战略对接，加快中泰铁路建设，深化旅游、青年、地方等人文交流。与韩国总统李在明的会谈则聚焦于加快推进中韩自贸协定第二阶段谈判，深挖人工智能、生物制药、绿色产业、银发经济等新兴领域潜力。

中美关系在两国元首战略引领下保持稳定并取得经贸领域重要共识。10月，习近平主席在釜山同美国总统特朗普举行会晤，达成了重要经贸共识：美方取消10%的“芬太尼关税”并将24%的对等关税暂停一年，同时暂停针对中国海事等行业的301调查及相关出口管制措施一年。

美方还暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。这些共识为中美经贸合作创造了更加稳定的预期。

中国-欧盟领导人会晤进一步深化了中欧关系，双方共同发表《中欧领导人关于应对气候变化的联合声明》。葡萄牙总理蒙特内格罗对中国进行正式访问，双方一致同意深化发展战略对接，继续高质量共建“一带一路”，拓展创新、绿色、海洋、医药等领域务实合作。

在拉丁美洲地区，中国通过金砖国家领导人会晤和与安第斯共同体的合作，进一步拓展了与拉美国家的经贸联系。9月，第31次安第斯共同体外长理事会例行会议正式接纳中国为该组织观察员国，为中国企业与拉美国家的合作提供了新的平台。

这些外交互动和政策沟通为企业海外投资创造了更加稳定和可预期的环境，是中国海外投资能够在复杂国际形势下实现恢复性增长的重要保障。

对外直接投资分析：结构调整与区域优化并行

2025年前三季度，中国全行业对外直接投资呈现出明显的恢复性增长态势，总额达到1,289亿美元，同比增长3.6%。这一数据扭转了上半年的下降趋势，主要得益于第三季度投资的强劲表现，同比增长25%。非金融类对外直接投资1,107亿美元，同比增长4.0%，其中三季度同比增长13.8%，显示出加速回升的势头。

对“一带一路”共建国家的投资成为最大亮点。非金融类直接投资300亿美元，同比增长23.7%，增速远超整体增速，占同期总额的27%，占比较上年同期增长4个百分点。这一数据表明，中国企业正在积极响应高质量共建“一带一路”的倡议，将更多资源投向与沿线国家的合作项目。

从行业分布来看，制造业和能源领域的投资活动尤为活跃。在阿尔及利亚，亚钾国际与阿尔及利亚投资促进署就一个价值16亿美元的一体化工业综合体项目进行洽谈。该项目旨在实现磷矿的增值化利用，并依托天然气作为主要生产原料，生产合成氨、尿素及复合肥。

这类项目不仅体现了中国企业在海外市场的技术优势，也促进了当地产业的升级发展。

沙特阿拉伯吸引了亚铝集团的投资，双方成立三家全新合资企业，总投资额达5亿美元，计划打造沙特阿拉伯规模最大、功能最完备的铝加工产业基地。这一项目重点聚焦铝型材生产、模块化建筑及太阳能板边框等核心业务，与中国推动绿色低碳国际合作的战略方向高度契合。

埃及市场也受到中国企业的青睐，赛轮轮胎公告拟在埃及投资建设“年产360万条子午线轮胎项目”，项目投资总额约2.9亿美元。双星轮胎参与投资的轮胎工厂在阿尔及利亚奥兰省奥兰市举行奠基仪式，一期投资2.5亿美元，建成后将成为阿尔及利亚乃至北非规模最大、产品最全的先进轮胎企业。

在科技领域，中国企业海外投资同样表现积极。滴滴旗下巴西本地出行巨头99公司宣布将对其外卖平台99Food的首年投资计划增加至20亿雷亚尔，计划在巴西构建全国性外卖网络。轻舟智航宣布启动全球化战略，在德国设立欧洲总部，开展产品技术研发、安全、认证、测试及运营等核心工作。

京东产发与阿布扎比机场自由区合作，开发与运营位于阿布扎比机场自由区的高标准物流基础设施，这是京东产发在整个中东区域的首个自建项目，建筑面积约7万平方米。

能源领域的投资同样值得关注。阳光电源提出在埃及建设年产能达10吉瓦的储能电池工厂的合作方案，卓越新能公告拟投资7亿元人民币用于在泰国春武里府建设生物能源生产线项目。这些项目与中国推动绿色能源国际合作的方向一致，有助于促进全球能源转型。

对外直接投资的结构性变化反映了中国企业海外发展战略的调整。从传统的资源获取型投资向技术合作、市场拓展型投资转变，从单一项目投资向产业链、供应链协同布局转变。这种转变既顺应了国际投资趋势的变化，也体现了中国企业国际竞争力的提升。

海外并购趋势：大型交易增多与区域格局演变

2025年前三季度，中企海外并购市场呈现出缓慢复苏的态势，宣布交易金额为298亿美元，同比增长70%。这一增长主要得益于大型交易数量的显著增加，5亿美元以上的交易由去年同期的8宗上升至16宗，实现翻倍增长。然而，交易数量为302宗，同比减少4%，仍处于近五年最低水平，表明并购市场正在经历结构性调整。

从区域分布来看，亚洲稳居最受中企青睐的并购目的地，交易金额同比增长151%，占比超四成。欧洲并购额扭转上半年下跌趋势，拉丁美洲成为本期唯一同时录得交易金额和数量双增长的大洲。北美洲并购金额同比上升165%，达46亿美元，但交易数量同比下降25%，仅44宗。

“一带一路”并购表现突出，交易额为124亿美元，同比增长84%，占比42%；并购数量为130宗，同比减少2%。

行业分析显示，TMT行业继续蝉联最热门行业，占比达29%，其中软件及半导体为热门细分并购领域。消费品行业因第三季度宣布的一笔大型交易令本期交易总额同比增长16倍，使其成为本期增长最多的行业。按并购数量计，TMT、先进制造与运输业则保持领先。

在“一带一路”共建国家，中企并购集中在先进制造与运输业、采矿与金属业及TMT行业，合计金额占比超七成。

国家层面分析显示，按金额计，中企前十大目的地占比达82%；前三大目的地为德国、新加坡和美国。德国并购额达49.4亿美元，同比增长201%；新加坡并购额42.1亿美元，同比增长135%；美国并购额41.6亿美元，同比增长222%。日本、印度尼西亚及法国为本期仅有的三个同时进入前十榜单且录得交易金额和数量双增长的国家。

日本并购额达32.2亿美元，同比增长831%，表现出色。

按数量计，中企前十大目的地占比为61%；前三大目的地为美国、澳大利亚和日本。美国虽然交易数量同比下降30%，但仍以37宗交易位居第一；澳大利亚26宗，同比增长30%；日本25宗，同比增长47%。这一数据表明，尽管地缘政治因素对北美市场的交易数量产生了一定影响，但美国仍然是中国企业重要的并购目的地。

消费品行业的并购活动呈现出明显的区域集中特征。该行业共有29宗交易，总体分散在19个国家，但有2笔超过10亿美元的大型交易，分别在欧洲和亚洲。医疗与生命科学行业共有31宗交易，按金额计超八成集中在美国，但按数量计则分布于14个国家，显示出该行业全球布局的特点。

石油与天然气业和电力与公用事业领域的大型交易均集中于拉丁美洲，反映中国企业在该地区能源资源领域的战略布局。

拉丁美洲并购市场表现亮眼，金额28亿美元，同比上升630%；数量16宗，同比上升100%。巴西为最热门并购目的地，招商局港口收购位于巴西里约热内卢州阿苏港的某原油码头项目70%股份，吉利汽车、吉利控股及其附属公司收购欧洲某知名汽车品牌旗下制造商股份，旨在巴西成立合资公司，加强在巴西的品牌影响力并拓展市场。

欧洲市场也呈现出复苏迹象，德国、法国等主要经济体并购额大幅增长。法国并购额14.1亿美元，同比增长2925%，瑞典并购额9.8亿美元，同比增长492%。这些数据表明，中国企业在欧洲市场的并购活动在经过一段时间的调整后，正在重新活跃起来。

对外承包工程：创十年新高的业绩与多元化发展

2025年前三季度，中国对外承包工程业务取得了显著成绩，新签合同额和完成营业额均创十年新高。新签合同额1,929亿美元，同比增长12.3%；完成营业额1,223亿美元，同比增长11.4%。这一成绩得益于国际基础设施市场的复苏和中国企业竞争力的提升。

“一带一路”共建国家仍然是对外承包工程的主要市场。新签合同额1,670亿美元，同比增长17.2%，占比88%；完成营业额1,022亿美元，同比增长12.5%，占比84%。这些数据表明，“一带一路”倡议继续为中国对外承包工程业务提供强劲动力。

在基础设施领域，中国企业在全球市场斩获多个重大项目。山东高速集团在马来西亚成功获取两个百亿级海外项目，其一为中标马来西亚智慧仓储总承包项目，合同额为102亿元人民币；其二为签署尼莱智慧城市建设EPC总承包项目框架合同，该项目分七期推进实施，首期承包合同额约114.5亿元人民币。

这些项目不仅规模大，而且技术含量高，体现了中国企业在智慧城市领域的综合实力。

特变电工中标沙特阿拉伯某国有电力公司超高压、高压电力变压器及电抗器的本地化采购项目，中标总金额约164亿元人民币。根据招标文件，具体执行量不低于中标量的70%（金额约为115亿元人民币），项目执行时间为7年。这类长期项目有助于中国企业在当地市场建立稳定的业务 presence，实现可持续发展。

在非洲市场，四川路桥集团与中国土木工程集团有限公司组成的联营体成功中标埃塞俄比亚米埃索-德雷达瓦高速公路项目，签约金额合计约36亿元人民币。这类项目不仅改善了当地的基础设施条件，也为中国企业与非洲国家的长期合作奠定了基础。

能源工程领域表现突出，海油工程成功中标卡塔尔BH项目两个标段，中标金额约40亿美元，刷新了中国企业在中东区域承揽海洋油气工程项目合同金额纪录。中国石油管道局工程有限公司中标伊拉克巴士拉省海水输送管道总包项目，中标金额约180亿元人民币。

华电科工与印尼某煤炭企业签署努萨拉亚项目系统EPC+OM合同，合同总金额约25亿元人民币，项目竣工后还将提供12年运行及维护服务，协议金额约合30.5亿元人民币。

在建筑工程领域，中信建设（阿联酋）有限责任公司与阿联酋某地产公司签署了四个建筑项目的施工总承包合同，合同总金额约16亿元人民币。这些项目显示了中国企业在高端建筑市场的竞争力。

中国交建参股的葡萄牙某跨国工程建筑公司中标巴西圣保罗州桑托斯一瓜鲁雅跨海隧道建设项目，该项目将成为巴西首条沉管隧道，总投资约70亿雷亚尔（约合91亿元人民币）。作为公共私营合作制项目，其中51亿雷亚尔由联邦政府和圣保罗州政府平摊，其余由中标方承担，经营期为30年。

对外承包工程业务的快速发展得益于多方面因素。中国企业在技术、管理、资金等方面具备综合优势，能够为业主提供一揽子解决方案。随着“一带一路”倡议的深入推进，沿线国家基础设施建设的需求持续释放，为中国企业提供了广阔的市场空间。

中国政府不断完善对外承包工程的政策支持体系，为企业开拓国际市场创造了良好条件。

对外承包工程业务的转型升级也值得关注。越来越多的企业从单纯的工程承包向投建营一体化转型，从传统基建向新基建领域拓展，从低端市场向高端市场升级。这种转型不仅提升了企业的盈利能力，也增强了中国企业在国际市场的长期竞争力。

当前，中国政府公布的‘十五五’规划《建议》为未来五年中国的发展擘画了清晰的蓝图，对企业高质量“出海”提出了指导性纲领。商务部等五部门联合印发的《关于进一步完善海外综合服务体系的指导意见》，意味着未来中企出海将得到更丰富和系统的政策支持。

稳定的国内环境和可预期的政策方向为中国企业发展提供了良好的土壤和空间，可以预期的是，中国企业的国际化发展将迈入更加高质和有序的新阶段。

编辑：666知识控