2026年度金融工程策略展望：高频资金流如何辅助宽基择时决策

高频资金流因子构建

大买大卖和中小买大卖因子与宽基指数未来短期内(5-20天)的收益均呈正相关，且与未来10天累积收益的相关性最强，大单净买入因子则在短期内与指数的收益呈负相关，但负相关性并不强。

资金流因子参数的敏感性分析

不考虑极值影响，大买大卖因子在不同窗口期，均与未来收益呈现正相关。

不考虑极值影响，大单净买入因子与指数未来收益呈现负相关。

单因子及复合因子择时策略

我们将运用于策略的因子进行滚动40天窗口的标准化处理，在单因子策略中，正向类因子与负向类因子(取相反数)测试0.5和1两个多头开仓阈值。

总结

短期内，大买大卖和中小买大卖因子表现强劲(短期超卖后反弹概率较大):中小买大卖开盘、中小买大卖剔除收盘以及大买大卖开盘这三个因子的表现较为稳定，基本在每个宽基指数上的效果都较好。

策略所采用的阈值在多头端几乎没有影响，在多空端有一定的影响，但并不会大幅改变因子的有效性。

复合类策略的整体表现，尤其是收益稳定性上要优于单因子策略。在较为稳定的指数，如沪深300上，采用较为激进的复合策略可以获得更高的日度胜率，进而获取更优的风险收益表现;而在本身波动相对较高的指数，如中证500和中证1000上，可以考虑采取偏稳健的策略，谨慎发出做多信号，减少不确定性。

复合类策略近期表现极佳，成功躲避市场多次大幅度下行，且能够捕捉市场反弹上行趋势。

报告节选：

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）