​​2025年中国企业出海风险全景分析：超六成市场企业破产数量激增，亚太付款表现现分化​​

在全球经济格局深度重构与地缘政治波澜云诡的2025年，中国企业“走出去”的征程既蕴含巨大机遇，也遍布严峻挑战。“不出海，就出局”已成为国内市场的普遍共识，然而，出海之后如何真正“留下来”并稳健地“活下去”，成为摆在所有出海企业面前的一道必答题。邓白氏发布的《2025年中国企业出海风险观察报告》以详实的全球数据为基础，深刻剖析了当前海外市场的信用风险变化以及中国外贸核心行业的经营态势，为出海企业绘制了一幅详实的风险地图与导航指南。

​​一、 逆风前行：中国企业出海投资与出口呈现新格局​​

尽管全球环境动荡不安，中国企业的国际化步伐并未停歇，但在投资与出口两方面呈现出结构性的新变化。在对外直接投资方面，2021年至2025年上半年间，中国内地企业在海外共设立了近3.6万家企业，但历程并非一帆风顺。2023年新设企业数量曾大幅增长突破万家，而2024年则回落至接近2021年的水平，同比下降近30%。2025年上半年，新设企业数量为2,292家，约为2024年全年的30%，显示出在不确定性增加的环境中，企业投资决策更趋审慎。

投资的区域集中度非常高，超九成的新设企业集中于前20个国家和地区，且绝大部分位于亚太及欧美地区。其中，中国香港作为传统的“跳板”地位依然稳固，吸纳了47.8%的新设中资企业。美国（10.7%）、英国、德国、法国等发达经济体也是重要的投资目的地。一个值得关注的现象是，在整体投资收缩的2024年，部分市场却逆势吸引了更多中资，如在比利时的新设企业数量实现翻倍，在俄罗斯也大幅增长30%，这反映了中国企业正在全球范围内寻找多元化的机会点，同时也意味着需要应对这些地区更为复杂的国际形势与政策风险。

从投资领域看，批发与零售业（占比超1/3）和商业服务业（21.6%）是出海企业最集中的行业。深入分析各行业的投资逻辑可以发现，其路径存在显著差异。建筑、工程、运输物流等行业的企业，其海外投资高度专注于本行业，旨在拓展全球业务网络。而制造业企业则呈现出多元化投资态势，仅有23.9%的企业在海外投资制造业实体，超过半数的投资流向了批发零售与商业服务业，这清晰表明中国制造企业的出海目前仍以建立海外销售、服务和渠道网络为核心战略，而非大规模的产能转移。

在出口贸易方面，中国展现了强大的韧性。2025年上半年，货物出口总额达到13万亿元人民币，同比增长7.2%，增速较上年同期还有所提高。机械器具、电气设备、音像设备及其零件等机电产品构成了出口的绝对主力，占比高达42.2%。出口目的地结构的变化尤为引人注目：尽管美国作为中国最大单一出口市场的地位未变，但受关税政策重大变化的冲击，上半年对美出口额同比下降9.6%。与此同时，市场多元化战略成效显著，对中国香港、越南的出口额分别强劲增长11.3%和21.0%，对德国、荷兰、英国等主要欧洲伙伴的出口也保持了3%至12%不等的增长。这一降一增之间，清晰勾勒出中国出口贸易正在积极规避单一市场风险，向更广泛的区域进行分散布局的新图景。

​​二、 风险迭起：全球企业破产潮与付款行为分化加剧​​

后疫情时代，全球性通货膨胀、货币政策紧缩、地缘冲突与能源危机等多重因素叠加，将许多企业推至生存困境的边缘。邓白氏数据显示，2024年全球企业破产数量被推至多年来的新高，近三分之二的国家和地区经历了破产企业数量的增长，系统性风险显著攀升。

在亚太市场，这一趋势尤为明显。除中国香港、俄罗斯和韩国外，其他主要经济体的企业破产数量在2024年均呈上升态势。其中，澳大利亚和新加坡的形势最为严峻，破产企业数量分别同比大幅增长37%和40%。日本、越南、印度和印度尼西亚等国也已连续两年保持两位数增幅。这表明，亚太地区作为中国企业出海投资与贸易的核心区域，其整体商业环境的稳定性正在面临考验。

欧美市场的情况同样不容乐观。美国破产企业数量在2023年暴增79%的基础上，2024年再增6%，总量创下十多年来的最高纪录。荷兰的破产企业数量继2023年增长超50%后，2024年再度上升30%。德国和法国的破产企业数量也因国内经济环境低迷和出口受阻而进一步升高。尽管英国和巴西的破产企业数量出现了3%的小幅下降，挪威保持不变，但其绝对数量仍处于历史高位。特别是英国，其破产潮主要集中在商业服务、餐饮和建筑行业，为相关领域的中国合作方敲响了警钟。

相较于破产风险的“宏观”冲击，企业付款行为的“微观”变化则更直接地影响着出海企业的现金流与生存安全。令人警惕的是，全球企业的付款表现出现了明显的区域分化。亚太地区的大部分市场在2024年出现了好转迹象，印度、泰国、澳大利亚等地的及时付款企业占比有所升高，其中印度大幅提升了11.1个百分点，显示其部分企业现金流状况改善。然而，中国香港、阿联酋的及时付款企业占比不足30%，意味着这些地区的付款延迟现象极为普遍。

深入行业层面，风险点更为具体。菲律宾整体付款表现最佳，但其金融行业的及时付款率较低且大幅下滑，预示该领域存在较高的逾期风险。泰国服务业的及时付款占比从68.3%骤降至57.7，资金链紧张信号明显。中国香港虽然长期拖欠风险（逾期90天以上占比仅1.0%）较低，但普遍的中短期逾期行为仍需出海企业积极进行账款管理。

与亚太地区整体向好相反，欧美企业的付款纪律正在松动。在中国企业出海集中的欧美市场中，仅荷兰、德国、美国的及时付款企业占比超过60%，而墨西哥（36.4%）和比利时（38.1%）则处于极低水平。美国制造业的及时付款比例低至37.2%，其邻国墨西哥的制造业更是低至29.2%，这无疑极大地增加了中国出口商的回款风险。欧洲范围内，英国的采矿业、法国的交通运输与金融业、意大利的零售业以及西班牙的交通运输业，均是各自国家中付款表现最差的行业，需要重点规避。

​​三、 内观自查：中国外贸核心行业的经营与资金链承压​​

海外风险四伏，国内外贸相关行业的经营状况与资金健康度，同样是决定企业出海成败的关键内因。2025年上半年，中国规模以上制造业企业营收总额同比增长3.5%，但内部分化剧烈。电气机械和器材制造业、电子信息制造业、汽车及零部件制造业这些与“新三样”及数字化技术相关的行业持续“领跑”，营收增速分别实现两位数、超8%和8.0%的增长。相比之下，金属制品、服装、纺织品等传统制造领域则增长停滞甚至出现负增长。

更值得担忧的是盈利能力和资金周转效率。高增长的行业并未全部转化为高利润，电子信息与汽车行业的利润增速（均为3.5%左右）远低于其营收增速。而服装、纺织品行业的利润降幅（-12.9%和-8.1%）更是远超其营收降幅，经营压力巨大。几乎所有行业的应收账款增速都“跑赢”了营收增速，导致资金回笼周期（DSO）普遍延长。专用设备制造业的DSO长达141.1天，通用设备制造业也达到117.3天。电气和电子行业的DSO也在进一步延长。唯有处于舆论风口浪尖的汽车行业，其DSO小幅下降至90天左右，但依然处于三个月的高位。这意味着大量中国外贸企业的运营资金正被下游客户占用，现金流承受着巨大压力。

从付款行为来看，2025年上半年国内企业整体授信账期变化不大，但付款及时率略有下降，逾期账款金额占比升高至25.9%。分行业观察，机电设备相关行业（制造与销售）的表现可圈可点，其逾期账款占比和付款及时率均较上年同期改善，显示这些高技术含量行业的内部资金状况和信用管理相对稳健。汽车及零部件行业则呈现“两极分化”：其逾期金额占比下降，但付款及时率也同步下降，说明车企可能优先保障了对大型核心供应商的付款，而对中小供应商的付款延迟有所增加。

风险最高的当属金属制品、服装和纺织行业。金属制品业逾期账款占比高达33.5%，且仍在恶化，但其付款及时率却在上升，这种背离可能预示着行业内企业普遍面临经营困难，在努力维持付款频率的同时，已难以全额支付到期账款。服装与纺织品生产行业的逾期账款占比更是大幅飙升8.5个百分点，结合其营收与利润的双降，行业整体财务健康状况亮起了红灯。​

以上就是关于2025年中国企业出海风险的全景分析。综上所述，2025年中国企业的出海之路注定是在机遇与风险的夹缝中穿行。宏观上，全球超六成市场的企业破产潮兴起；微观上，各地各行业的付款行为剧烈分化，信用风险陡增。与此同时，国内外贸企业自身也面临着营收分化、利润承压、资金回笼周期不断延长的严峻挑战。在此背景下，成功的出海不再仅仅是商业模式的复制和市场的选择，更是一场基于数据驱动的精细化的风险管理竞赛。企业必须建立起对全球宏观经济、行业动态、合作伙伴信用状况的高频、敏锐的洞察能力，利用数据这一新型生产要素，将海外市场的不确定性转化为可控的确定性，方能在这片波澜壮阔却又暗流汹涌的全球蓝海中，真正做到不仅“走出去”，更能“留下来”并且“活下去”。