2025年中国企业东盟投资分析：超六成企业实现盈利，政策稳定性成最大挑战

当前，全球正经历深刻变革，国际局势复杂多变，供应链格局加速重构。在这一背景下，中国与东盟之间的经贸合作关系愈发紧密，不仅体现出地理相邻、文化相通的天然优势，更在政策协同、市场互补、产业链整合等方面展现出强大的韧性与活力。东盟作为"海上丝绸之路"的重要枢纽，一直是中国企业"走出去"的重要目的地。随着《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的深入推进以及中国-东盟自贸区升级版的全面落实，双方在贸易、投资、科技、人文等领域的合作不断深化。

普华永道中国全球跨境服务团队于2025年7-8月对30家在东盟经营的中资企业展开调研，其中制造业占三分之二，其他行业涵盖交通运输、金融、能源与化工、农业、建筑、批发零售等。调研显示，东盟主要经济体如印尼、马来西亚、泰国和越南已成为中资企业的热门投资地，超六成企业实现盈利，大部分投资者信心高涨，未来将进一步追加投资。本报告将深入分析中国企业在东盟投资的发展现状、面临的挑战与机遇，以及未来发展趋势。

一、东盟投资吸引力持续增强，制造业成为重点领域

东盟凭借其独特的区位优势和政策红利，正在成为中资企业出海的重要目的地。调研显示，印度尼西亚、马来西亚和泰国是前三大投资目的地，分别有67%、47%和40%的受访企业在此经营。这些国家经济体量大，劳动力充沛，制造业均是其GDP构成中的第一大产业。印尼是东盟最大的经济体，2024年GDP达到1.4万亿美元，占东盟整体的三分之一。马来西亚、泰国和越南的GDP体量位于4,000-6,000亿美元区间，为中国企业提供了广阔的市场空间。

企业进入东盟市场主要基于商业考量，以扩大现有产品和服务的市场（77%）、多元化供应链（53%）和降低产品和服务的生产成本（43%）为主要目的。当前，中国制造企业正面临双重压力，一方面，国内"内卷式"同质化竞争与成本上升挤压利润；另一方面，国际贸易摩擦频发，关税壁垒与供应链风险凸显。投资东盟既是基于全球产能布局优化与市场拓展的中、长期战略考量，也是企业综合自身能力与市场机遇后的理性决策。

在投资方式上，95%的企业以自主投资或独资形式进入东盟市场，35%的企业选择合资合作的形式。三成的受访企业选择多种形式结合的模式。东盟国家近年来通过政策调整大幅降低外资准入门槛，为自主投资创造了便利条件。例如：越南修订《投资法》引入负面清单制度，允许制造业等多数行业100%外资持股。企业进入东盟市场的方式多元，九成选择自主投资的形式进行实体经营，且基本采取"本土生产、部分本地采购、部分依赖进口"的供应链模式。其他方式包括合资合作（30%）和设立代表处（17%）。

自2015年《中国-东盟自贸区升级协议》落地以来，双方进一步降低关税、扩大服务贸易，开放投资领域。调研显示，六成企业在东盟深耕五年及以上，深耕超过10年的企业占比10%，主要集中在越南、印尼和泰国。中国商务部数据显示，2023年中国对东盟直接投资达251.2亿美元，同比增长34.7%，较2019年增长92.9%。政策红利、市场沉淀与投资高增长同频共振，坚定了中国投资者在东盟长远发展的信心。

二、企业经营表现亮眼，本地化程度不断提高

调研显示，中国企业在东盟的经营表现令人瞩目，超六成的企业实现盈利，八成企业对投资表示满意。从国别来看，菲律宾、泰国、马来西亚和越南的制造业盈利水平高于受访企业平均水平。泰国正在推动经济从低端制造转向高附加值创新型经济，重点发展汽车制造、智能电子等领域，与中国企业全球化方向高度契合。马来西亚将2023-2030年工业转型聚焦在化工、电气电子等传统行业及先进材料、电动汽车等新兴领域，这将为中国投资者带来新的机遇。

东盟市场对中资制造企业至关重要。调研显示，三成受访企业表示东盟的业务收入占其整体的20%及以上，25%的企业在东盟的收入占整体的10-20%。这表明东盟市场在中国企业全球战略中的地位不断提升，成为企业收入增长的重要来源。

本次调研的制造企业中，七成企业员工数达500人以上，超过1,000人的企业占三成。超九成企业营收达5,000万美元以上，一半企业营收为1亿美元以上。目前，出海东盟的中国制造企业主要是兼具规模与风险应对能力的中、大型企业。这些企业具备较强的资金实力和管理能力，能够更好地适应东盟市场的复杂环境。

在本地化方面，制造企业在东盟的用工本土化程度较高，八成企业雇用当地员工的比例超过70%。但总部决策影响力较大，超过八成的受访企业在东盟的战略由国内总部主导。半数受访企业的高管以外派为主，本地招聘的比例仅为15%。这种管理模式既保证了集团战略的一致性，又在一定程度上实现了本地化经营。三成受访企业在东盟设立了区域总部，主要位于泰国、印尼、马来西亚、新加坡和越南。泰国作为东盟供应链枢纽，依托《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）关税减免及东部经济走廊（EEC）优势，成为跨国企业设立区域总部的战略要地。

三、政策环境与人才挑战成为主要制约因素

尽管东盟投资环境总体向好，但中国企业在这一市场仍面临诸多挑战。政策的稳定性（80%）是企业目前面临的最大风险，企业对政府审批程序复杂和经营成本上升也有所担忧。东盟各国政策环境差异较大，法律法规变化较快，给企业的长期规划带来了不确定性。

在运营管理方面，人才的招聘与管理是受访企业选择的首要挑战，占73%。其次为海外供应链管理和产品与服务的成本管理，均为53%。在投资东盟的中、后期，对法律法规了解不足（70%）和国际化经营与管理经验不足（60%）则为主要难点。企业可以聘请专业服务机构来辅助解决法律法规相关问题，但国际化经营经验的获取以及国际化人才的培养更需要时间积累。

美国关税政策为投资东盟带来巨大不确定性。2025年，美国对东盟国家实施新的关税政策，除新加坡外，其他东盟国家出口美国适用于19%-40%的新税率，这为投资东盟带来了巨大的不确定性，尤其是对于很多希望通过东盟生产或转口贸易来规避关税的企业。调研显示，九成受访企业认为其在东盟的运营受到美国关税政策的影响，但仅有35%的能清晰预估影响范围与程度。美国的关税政策导致企业面临投资决策困难、客户流失、产品价格竞争力下降以及供应链中断等问题。

虽然困难重重，但中资企业仍然信心十足。仅三成受访企业认为产品需求会有所下降，55%认为其主要产品或服务在美国市场的需求变化将保持不变，15%甚至预计需求略有增加。这表明中国企业已经逐渐适应了复杂多变的国际贸易环境，并找到了相应的应对策略。

在税务方面，六成企业在进入东盟市场后遭遇税收政策不明确的问题。投融资架构的税务设计（50%）、对外投资审批/备案问题（50%）也是受访企业在所设立的东盟国家普遍面临的痛点。调研显示，半数企业遇到三个及以上选项问题，三家受访企业遇到了问卷所罗列的全部问题。八成受访企业反映曾遇到过税务稽查或税务争议的情况，其中三成企业表示经常遇到。从业务布局看，70%的企业在两个以上东盟国家经营，更有五家企业在四个以上东盟国家经营。企业不仅要面对东盟各国税务征管尺度的差异化，也要频繁应对税务稽查或争议的问题。

四、未来投资信心充足，营商环境持续优化

面对挑战，中国企业仍对东盟市场充满信心。超七成的受访企业认为其所在东盟国家的营商环境较两年前有所改善，其中马来西亚、泰国、越南向好趋势明显。东盟各国不断加大吸引外资的政策力度，通过税收优惠、简化审批程序、提高政策透明度等措施改善投资环境。

超八成企业计划在未来三年内对东盟增加投资，这表明中国企业对东盟的投资信心保持高位。依托区位优势和与中国的良好关系，东盟是诸多中国投资者出海的第一站。东盟国家的投资激励政策也不断吸引外国投资。以泰国为例，泰国投资促进委员会批准《新投资促进战略框架（2023-2027）》，提出多项投资激励举措，尤其是上游产业及先进项目，享受关键设备及研发、出口原料免进口关税。

中资制造业在投资东盟时需要多方面政策支持，其中，人才扶持（80%）和税收减免优惠（75%）为最多选择，这两方面的支持能直接为企业带来管理和财务方面的改善和提升。中资企业认为着力点在于税收优惠、办事效率和营商政策的稳定性和透明度等方面，这与前述企业面临的主要挑战呼应。

为解决美国关税政策带来的困扰，受访企业最期待东盟各国政府加强与其他国家的贸易谈判，从而降低关税壁垒或达成贸易补偿协议（90%）以及提供关税补贴或减免（70%），这两项措施有助于直接降低生产成本。此外，提供低息贷款和信贷保险等金融支持，开展国际贸易法规与风险应对专业培训等措施也有助于帮助企业维持生产规模和提振信心。

在数字化转型方面，近三分之二的受访企业已经建成或正在建设海外税务管理体系或税务信息化系统，其中，四家业务覆盖新加坡、马来西亚等东盟多国的企业已建立系统并运行良好。企业通过高效、精准的技术赋能传统税务管理已成为趋势，这也是提高出海抗风险能力的重要路径。

以上就是关于2025年中国企业东盟投资的分析。总体而言，东盟凭借其经济增长迅速、市场前景广阔、生产和经营成本低等优势，正成为中资企业出海的重要目的地。印尼、马来西亚、泰国和越南成为中企热门投资地，超六成企业实现盈利，大部分企业对投资表示满意。然而，政策稳定性不足、经营成本上升、人才短缺等问题仍是企业面临的主要挑战。

未来，随着RCEP的深入实施和中国-东盟自贸区升级版的全面落实，双方经贸合作将进一步深化。中国企业将继续加大在东盟的投资力度，通过本地化经营、数字化转型、人才培养等策略提升在东盟市场的竞争力。同时，期待东盟各国在政策稳定性、税收优惠、人才扶持等方面提供更多支持，共同推动中国-东盟经贸合作迈向新高度。

普华永道全球网络覆盖149个国家及地区，其中在45个国家设有中国业务组，由具备流利中文沟通能力的当地成员为中国企业更好的对接项目机会和当地资源。同时，普华永道中国也外派100余名中国同事常驻30多个国家，协助中资企业更好地开拓当地市场，为中国企业东盟投资提供全方位支持。

编辑：666知识控