2025年上市银行中报综述：回调完，中报后，再评估银行股的投资价值

上市银行2025中报情况

国有行：手续费和其他非息收入增速显著回升

2025Q2国有行手续费和其他非息收入增速显著回升，带动营收增速提升。手续费方面，二季度在“报行合 一”影响消退和代销等业务中收增长的带动下，手续费增速回升；其他非息方面，二季度债市收益率下行， 国有行金融投资交易户的浮盈增加驱动非息净收入增速改善。

股份行：其他非息收入增速普遍提升

2025Q2股份行营收增速普遍回升，主要来自其他非息收入贡献。信贷投放趋缓等因素影响下，利息净收入 增长仍然面临一定压力。部分股份行基数压力减轻、代销等业务收入增长带动手续费净收入增速提升。

城商行：利息净收入增速多数提升

2025Q2城商行多数营收增速提升，主要源自利息净收入和其他非息收入增速边际提升。

农商行：营收表现分化

2025Q2农商行营收表现分化，部分农商行利息净收入增速改善。

行业观点

上市银行2025下半年及全年业绩预测

Q2银行整体营收及利润回升，下半年银行营收有望保持边际改善态势： 利息净收入：上半年多数银行净息差同比降幅收窄，信贷投放保持稳健，净息差企稳有望带动下半年 利息净收入增速边际回升。  手续费净收入：随着基数效应的消退，今年二季度部分银行手续费净收入增速显著抬升，并且下半年 以来资本市场趋于活跃，有望带动银行中间业务需求提升，预计下半年手续费净收入增速有望继续提 高。 其他非息收入：Q2债市向好，带动银行其他非息收入增速较Q1回升。展望下半年，预计债券市场双向 波动的可能性仍然较大，利率中枢预计仍维持低位运行，全年其他非息收入对营收影响可控。

报告节选：