2025年AI系列专题报告：AI商业化路径到底会怎么出现在国内？

一、海外 AI 商业化路径：模型持续迭代，软硬件营收加速增长

1.1 海外模型持续迭代，各类 AI 产品月活及 ARR 加速增长

20 24 年以来海外头部厂商模型迭代加速。随着人工智能技术的持续发展，2024 年以来海外头部厂商的模型 更新频率明显加速。以 OpenAI 为例，其 2024 年推出了包括拥有多模态处理能力的数字系列模型 GPT-4o、GPT4o mini、GPT-4 Turbo，具备推理能力的 O 系列模型 o1-preview、o1-mini、o1、o3、o3-mini，并正式发布年 初爆火出圈的视频生成模型 Sora；2025 年则延续 2024 年的密集更新节奏，对应模型能力亦加速迭代。

从能力上看，新模型更新时大多会刷新能力 SOTA，但具体侧重亦有不同： O p enAI：2025 年 8 月 8 日发布的 GPT-5 整合了数字系列和 O 系列模型，可通过实时路由器根据用户对话类 型、复杂性、工具需求和明确意图快速决定使用哪个模型，以提供更好的体验。性能方面，GPT-5 同样刷新了多 项基准测试 SOTA，尤其在数学、编程、视觉理解和健康领域表现突出，并在大模型竞技场 LMArena 上各维度取 得综合排名第一的成绩。

由于 OpenAI 相对更侧重 C 端，实质上缺席了 AI-Coding、企业级 Agent 等细分领域的爆发，对应其 B 端 API 份额由 2023 年的 50%下滑至 1H25 的 25%，而 Anthropic 和 Google 则均有不同程度的上行。而 GPT-5 开始重视 1）代码：在 SWE-bench Verified（With thinking）得分 74.9%，略超 Claude Opus 4.1 的 74.5%，取得新的 SOTA；2）长文本：上下文窗口提升至 400K tokens（约 30 万字，较 o3 翻倍）；3）低成本：定价与 Gemini 2.5Pro 持平，同时推理效率大幅提升（部分任务表现优于 o3，但输出 token 减少了 50-80%），一定程度可视为 OpenAI 补齐能力短板的尝试。

此外，GPT 的幻觉率和欺骗率亦实现了显著降低。在 ChatGPT 生产环境流量的匿名测试中，GPT-5 的事实错 误率比 4o 降低约 45%；启用推理功能时，错误率比 o3 降低约 80%。在开放性事实准确性基准 LongFact 和 FActScore 测试中，GPT-5 thinking 的幻觉率比 o3 减少约六倍；此外，GPT-5 进一步降低了模型过于自信的问 题，例如在对不存在图像的多模态问题回复欺骗率从 o3 的 86.7%降低至 9%。

A n thropic：代码能力一直是 Claude 的强项，例如根据任天堂反馈，其使用 Claude Opus 4.0 在一项要求 严苛的开源代码重构任务中独立运行长达 7 小时，并能始终保持稳定的性能。尽管 Claude Opus 4.1 在 SWEbench Verified 上被紧随其后发布的 GPT-5 略微超越，但一方面 Claude Opus 4.1 可以通过并行测试计算进一 步提升编程能力，另一方面官方亦表示未来几周会对模型进行更大规模升级与改进，预计 Anthropic 将继续在Coding 能力上保持领先地位。此外，Anthropic Claude Sonnet 4 的上下文 token 数已于 2025 年 8 月 13 日提 升至 100 万（较之前的 20 万提升 5 倍），能够实现对更大规模代码库的分析。

xA I：基于 20 万 GPUColossus 超算和多个智能体共同解决复杂问题的“重思考”模型，Grok 4 能力亦较前 代实现大幅提升（发布时也在 GPQA、AIME 25、LCB、USAMO25 等多个常规测试集取得新 SOTA，尤其在 AIME 25 中取得史无前例的满分）。其中，Grok 4 的 RL 算力投入较 Grok 4 提升了 10 倍，RL 投入的算力已经超过了 PreTraining 算力。 产品迭代方面，Grok 4 发布时马斯克承认其在图像理解上表现有限，且未同步上线代码模型，但给出了后 续明确的产品路线图，即 8 月 Coding 模型→9 月多模态 Agent→10 月视频生成模型。预计基于其超算集群，xAI 有望在 Coding、多模态、长文本等方面持续跟进，带来模型能力不断提升。

G o og l e：Google 的模型围绕其两大主力产品布局，即 Gemini 系列模型辅助搜索、生产力需求，目前 Gemini 2.5 Pro 在各领域都有不俗的表现；而 Veo 系列模型通过文生视频/图生视频能力助力 Youtube 生态构建，Veo3 同样是视频生成领域最强模型之一。目前，通过提供 Gemini Lite/Flash/Pro/DeepThink 和 Veo 等各种模型， Google 已经打造了覆盖通用到推理、文本到多模态的 AI 生态完整布局。

A I 时代应用月活增长速度显著提升。AI 应用相较于传统软件的用户积累速度明显提升。例如，Adobe 于 2011 年 10 月首次发布 Creative Cloud，直到 6 年后才积累了 1200 万付费用户；2016 年 9 月首次公开发布的 Figma 在 6 年后才积累 400 万月活用户，截至 2025 年第一季度才达到 1300 万月活用户。ChatGPT 作为 AI 应用 的代表在其推出的第五天就达到了 100 万月活，在两个月内突破了 1 亿月活，进入 2025 年，ChatGPT 用户增速 进一步加快，由年初的 5 亿周活增长至 7 月的 7 亿（The Information）；Claude、Cursor、Perplexity、Midjourney 等其他 AI 应用产品月活亦呈现了快速增长。究其原因， 生成式的 AI 应用产品为用户带来了新的体验，而对话 形式又大幅降低了用户的交互门槛，为 AI 应用产品月活快速增长奠定了基础。

模型能力迭代下 AI 产品 ARR 加速。从以 OpenAI 和 Anthropic 为代表的模型厂商看，二者 ARR 绝对值变动 分别在 24 年和 25 年迎来加速向上的拐点，反映为更陡峭的斜率。其中，OpenAI 25 年 7 月 ARR 已经达到 130 亿 美元，较 25 年 6 月的 100 亿美元环比增长 30%，较 24 年末的 55 亿美元增长超 35%；Anthropic 25 年 3 月/5 月 /7 月 ARR 分别为 20/30/50 亿美元，7 月较 5 月的增速（67%）相比 5 月较 3 月（50%）加速。 而从 AI 应用看，24 年底以来 ARR 同样拐点向上，尤其 Midjourney 和 Cursor 趋势最为显著，分别对应多 模态和编程场景的旺盛需求。其中，Midjourney 25 年 2 月 ARR 达到 5 亿美元，较 24 年 12 月提升 67%；Curs o r 25 年 3/4/5 月 ARR 分别 1.5 亿/3 亿/5 亿，绝对值变动亦呈现加速趋势。此外，AI APP 生成产品 Lovable 更是 在 1 年的时间内实现 ARR 从 1000 万到 1 亿美金的快速突破。 随着模型不断迭代，能力提升、成本和幻觉（欺骗）率的下降都为应用的 ARR 加速奠定了基础，叠加 A I 生 态持续完善，预计 AI 商业化将持续加速。

1.2 AI 时代海外科技企业营收交替加速增长

1.2.1 AI 时代下科技企业 GDP 较其他行业存在明显超额增长

科技企业营收增速普遍较实际 GDP 存在超额增长，AI 促进下标普 500 信息技术成份股营收增速连续 12 个 季度上行。对比过去十年美国实际 GDP 增速与标普 500 信息技术成份股营业总收入增长率，尽管存在一定程度 波动，但科技企业增速普遍高于经济整体运行情况。尤其在 2020-2022 年新冠疫情期间，远程办公需求带动软 件企业收入增速高增，对应标普 500 信息技术成份股营业总收入增长率分别较实际 GDP 增长 率 实现 8.81%/12.22%/7.99%的超额增长，但高基数也使得 2023 年标普 500 信息技术成份股营业总收入近十年首次下滑 （-0.23%）。 随着 2022 年底 ChatGPT 的推出带动新一轮 AI 浪潮，大厂资本开支和拥抱 AI 的趋势确定性强，标普 50 0 信 息技术成份股营业总收入增长率连续 12 个季度持续上升更反映 AI 已开始逐步对企业收入产生贡献，尤其近两 个季度增长率环比变动呈现加速趋势。

标普 500 信息技术板块营收增速较其他板块存在明显加速趋势。我们进一步对比了标普 500 各板块 2023- 2026Q1（Wind 数据按财年统计）的营业收入增长率情况，标普 500 信息技术板块各期增长率 分 别为0.23%/6.90%/22.08%/32.25% ， 逐 期 加 速 趋势 最 为 显 著 ， 其 他如 医 疗 保 健 板 块 （各 期 增 长 率 分别为 5.14%/9.55%/8.27%/23.16%）、通信服务板块（各期增长率分别为 5.19%/7.26%/9.32%/5.89%）虽然也呈现上行 趋势，但不存在加速趋势。考虑到科技企业 AI 渗透率相对更高（根据美国人口普查局 BTOS 调研数据，2024 年 约有 5.4% 的美国企业表示目前在其生产的商品或服务中使用了 AI。另有约 9.3% 的企业计划在未来六个月内 开始使用 AI，其中信息技术行业 AI 使用率最高达到 16.2%；专业、科学和技术服务业使用率为 12.6%；制造业 使用率为 6.5%；建筑业、住宿和餐饮服务业使用率最低，通常在 2%左右），一定程度可以认为标普 50 0 信息技 术板块营收增速的环比加速为 AI 商业化落地的表现。

1.2.2 美股科技企业 AI 时代营收增速如何演绎？

美股“Mag7”营收表现：AI 含量高的企业增速相对更快。本轮 AI 浪潮中，美股科技七巨头“Mag7”的市场 表现亮眼，背后同样对应营收的高速增长。其中，英伟达作为 GPU 龙头企业，持续受益于大厂数据中心建设， 营业收入持续增长，1Q24 和 2Q24 单季度更是实现超过 250%的增速；微软、谷歌、亚马逊作为云厂商，营收增 速自 1Q23 持续回暖，1Q23-1Q24 呈加速趋势，后续则维持相对高位，与 GPT-3.5 于 23 年底、GPT-4 于 24Q1 发 布的时点相对契合；META 作为美国头部互联网科技企业，同样受益于 AI 时代发展，尤其 AI+广告作为 A I 商业 化落地最为迅速的场景之一直接推动 Meta 业绩高增，1Q23 以来持续增速回升并维持在 20%上下的高位；苹果虽 然收入季度环比有所回暖，但较其他厂商增速明显弱势，一方面系关税对消费电子行业带来了扰动，另一方面 则因苹果在 AI 领域布局相对落后，Apple Intelligence 亦多次跳票，未对收入带来明显的贡献；特斯拉收入表 现更为弱势，主因其关税影响更为显著，且马斯克政坛失利亦对公司经营造成一定影响。

海外大厂 Capex 持续增长，AI 浪潮继续向上。2025 年第二季度，北美云四大厂商（微软、亚马逊、谷歌、 Meta）资本开支同比增长 69%，环比提高 23%，仍呈现上行趋势： 微软：2025 财年第四季度（2025 自然年第二季度），微软实现营收 764.4 亿美元，同比增长 18%，超过分 析师 738.9 亿美元的平均预期；录得 272.3 亿美元净利润，同比增长 24%。其中，智能云业务收入 298. 8 亿美元，同比增长 26%，超过市场预期 290.9 亿美元；Azure 云业务收入增速达 39%，大超指引上限，反映 A I 算力需 求爆发式增长下微软云计算产品栈直接受益。同时，微软预计第四财季营收将达到 747-758 亿美元；预计 Azu r e 云业务的增长率达到 37%。 FY25Q4，微软资本支出为 170.8 亿美元（不含融资租赁），同比增长 23%，环比增长 2%；包括融资租赁获 得资产在内，总资本支出为 242 亿美元。微软表示，其 FY26Q1 的资本支出将超过 300 亿美元，同比增长超 50 %， 但重申 FY2026 资本开支增速将以低于 2025 财年的增速增长，并且将包括更多与收入直接相关的短期资产。

亚马逊：2025 年第二季度，亚马逊实现营收 1677.0 亿美元，同比增长 13%，超过市场预期 1621.38 亿美 元；实现净利润 181.6 亿美元，同比增长 35%，超出市场预期 142.63 亿美元。其中，AWS 云服务部门净销售额 308.9 亿美元，同比增长 17%，略高于分析师预期的 308 亿美元。展望 2025 年第三季度，公司预计净销售额为 1740-1795 亿美元，超出市场预期的 1732 亿美元；营业利润为 155-205 亿美元，中位数低于分析师预期的 194 亿美元。 25Q2，亚马逊资本支出为 313.7 亿美元，同比增长 91%，环比提高 29%，超出市场预期 260 亿美元。其中， AWS 仍然是资本投入的核心动力，并在定制芯片以及基础设施方面出席发力。公司表示，25Q2 的资本支出可以 反映下半年每个季度的投资节奏，对应全年资本开支 1184 亿美元（Q1 242+Q2 314*3），超出此前 1000 亿美元 的预期。 谷歌：2025 年第二季度，谷歌总营收为 964.3 亿美元，同比增长 14%；净利润 282.0 亿美元，同比增长 19%， 均超出市场预期。其中，谷歌云业务营收 136.2 亿美元，同比增长 32%，超出市场预期的 131 亿美元；云计算运 营利润达 28.3 亿美元，远超市场预期的 22.5 亿美元；每日处理的 Token 量达 980 万亿，较 5 月 I/O 大会披露 的 480 万亿/日翻倍有余。 25Q2，谷歌资本支出为 224.5 亿美元，同比增长 70%，环比增长 31%，其中绝大部分用于技术基础设施中， 服务器约占 2/3。公司上调全年资本支出至 850 亿美元（前值为 750 亿美元），用于加速建设数据中心以满足云 客户需求。同时，公司预计 2026 年资本开支将进一步增加。 M e ta：2025 年第二季度，Meta 实现营收 475.2 亿美元，同比增长 22%，超出市场预期的 448.3 亿美元；实 现净利润 183.4 亿美元，同比增长 34.56%，同样超出市场预期 151.7 亿美元。Meta CEO 扎克伯格表示，AI 技 术持续提升广告系统的效率和效果，AI 广告推荐模式加持下 Instagram 的广告转化率提高了 5%，Facebook 则 提高了 3%。此外，Meta 预计，2025 年第三季度营收将介于 475-505 亿美元区间。 25Q2，Meta 资本支出为 165.4 亿美元，同比增长 102%，环比提升 28%；包括融资租赁获得资产在内，25Q2 总资本支出约 170 亿美元。公司在财报法说会上表示，预计 2025 年资本支出（包括融资租赁本金支付）在 660- 720 亿美元之间，较之前的 640-720 亿美元的预期进一步上修下限，反映公司对 AI 计划的数据中心投资增加以 及基础设施硬件成本的上升。同时，公司预计 2026 年资本开支还会有类似幅度的增长。

复盘北美 A I 营收增速变动情况，硬件侧从 GPU 向上游扩散，软件侧 Pre-AI 和垂直场景表现较好。对比美 股 AI 软硬件标的营业收入增长率情况，硬件侧首先迎来营收增速改善的是 GPU 公司，英伟达自 3Q23 起营收高 速增长至今，尤其 3Q23-3Q24 连续五个季度营收均实现翻倍以上增长；而 AMD 营收增速虽然也从 3Q2 3 开始改善，但显著弱于英伟达，主因其 GPU 性能相对较弱，在服务器市场份额中占比较低。随着数据中心建设需求持 续旺盛，AMD 营收在 3Q24 开始又迎来新一轮加速增长。而后，需求逐步向 GPU 厂商上游扩散，1Q24/2Q24 Vertiv （液冷）、安费诺（铜缆）、台积电（代工）等厂商营收增速开始好转；高通、博通受益于数据中心建设下对交 换机、ASIC 芯片等的需求亦迎来营收增速向好。 从中间层看，收入首先迎来改善的是云计算公司，Microsoft、Google、Amazon 的营收增速均在 1Q23 开始 迎来上行，直接反映 AI 对云计算需求的带动（也有前期云闲置低基数的影响，后续可以看到云厂商资本开支的 快速上修）；而后 SnowFlake（云数仓）、Innodata（数据标注）、Palantir（AI 定制化解决方案）等处于 A I 落地上游（Pre-AI）环节的企业营收自 3Q23 起率先增长，且保持至今，一方面系 AI 模型训练需要高质量数据， 另一方面企业落地 AI 需要对模型进行微调以适配自身工作流。 从应用层看，B 端软件厂商如 Salesforce、ServiceNow、Workday 受益于后疫情时代远程办公需求，均在 2022 年录得较好增长，基数较高。但其 1Q23 至 4Q24 期间整体维持较高增速，一定程度可反映 AI 时代下 O A 和 ERP 作为企业入口需求较好，同时接入办公软件也可以使企业数据得到一定程度治理，便于后续 AI 应用落地。 1Q25/2Q25 B 端软件营收增速承压，系美国经济整体疲软，而 AI 带来的收入对整体贡献尚不明显。而在垂直应 用场景中，广告和营销是商业化最为迅速的领域，反映为 Meta、Applovin、Zeta 等企业营收自 3Q23 快速增长 至今。从 C 端软件厂商如 Adobe 和 Duolingo 看，二者在 AI 时代下收入增长整体平稳，主因当下 C 端对除多模 态外的 AI 产品付费意愿相对滞后，企业更多利用 AI 提升产品性能或降低成本。

二、国内 B 端软件：Pre-AI 和降本增效垂直场景落地快

国内 B 端企业 AI 商业化初显，Pre-AI 环节需求旺盛，降本增效的垂直场景推进较快。从当前 2B 企业已公 告 AI 相关订单或收入的情况看，尽管订单或收入绝对值不高，但 AI 已经开始逐步体现商业化价值。同时部分 企业如迈富时已经开始使用 AI 工具提升运营效率，促进费用端下降。分类型看，亚信科技和迈富时为大模型交 付及解决方案企业，金蝶国际、迈富时、致远互联为 B 端 SaaS 企业，一定程度反映当前国内 B 端 AI 收入主要集中在偏定制化的场景落地和对接数据上云的 Pre-AI 阶段，主要系国内企业较海外数据治理程度相对滞后，需 要更多的前期准备工作。而拓尔思、税友股份、北森控股则是降本增效的代表，其中拓尔思通过 AI 深度挖掘数 据关联，提供决策指导并优化执行效果；税友和北森分别在财税和 HR 领域优化原有流程，大幅降低成本，提高 服务效果和效率。

2.1 亚信科技：大模型应用交付头部供应商，AI 订单及收入高增

运营商业务及网络支撑系统领军企业，顺应 AI 发展趋势积极创新。公司深耕业务及网络支撑系统领域，在 通信行业具备领先地位。随着运营商客户持续降本增效，公司传统业务承压。而以 AI 为代表的新技术浪潮重塑 产业格局，又为公司带来效率提升与创新机遇。目前，公司全力打造 AI 大模型应用与交付、5G 专网与应用、 数智运营三大增长引擎，全力推动 ICT 支撑业务与“AI+”技术的深度融合。

阿里云核心合作伙伴，位列大模型应用交付供应商名录第六，集成英伟达 Omniverse 平台。早在 2016 年， 亚信科技就与阿里云达成战略合作，双方在政务、交通、零售等行业协同打造了智慧城市、智慧政务、一网统 管、IT 中台等多个标杆案例。基于双方长期合作基础，2023 年亚信科技成为阿里通义千问伙伴计划的首批合作 伙伴，并推出了覆盖需求分析、咨询规划、产品研发、实施交付、运营运维的端到端、全链路大模型应用交付 服务体系。截至目前，公司已逐步在通信、政务、能源、交通、金融、工业制造、石油石化、电气工程等行业沉 淀出 30 多个标准场景及行业场景，完成众多应用交付项目，广受客户及合作伙伴好评。据 2025 年 6 月中国信 通院、中国人工智能产业发展联盟发布的《大模型应用交付供应商名录》，亚信科技与华为云、百度、阿里通 义、中国电信位列全国前六强。 此外，亚信科技还通过与英伟达合作积极探索赋能国内制造业从“制造”向“智造”跃升的转型之路。具体 而言，公司将自研的数字孪生平台 AISWare Digital Gemini、MaaS 平台、智能体平台，与 NVIDIA Omniverse 进行集成融合。客户可以进行虚拟场景构建与训练，并结合大模型应用服务，实现对真实世界生产活动的规划、 驱动与执行，让 AI 技术在工业生产中加快落地，实现对复杂工业场景的仿真模拟。

2 5 上半年签约 AI 大模型交付订单同比增长 78 倍，收入同比增长 76 倍。截至 2025 年上半年末，公司已签 约 AI 大模型应用交付订单金额约为人民币 7000 万元，同比增长 78 倍，此外，公司与某公司签订框架订单超过 人民币 4000 万元。上半年 AI 大模型应用与交付业务收入约为人民币 0.26 亿元，同比增长 76 倍。

2.2 第四范式：先知平台赋能行业 AI 落地，带动核心业务板块向好

先知平台提供一站式模型落地方案，助力各行业客户 AI 落地。第四范式先知 AI 平台作为一站式行业大模 型平台，提供了 GPU 资源池化等算力适配、优化能力，丰富的大模型应用，以及大模型训练、微调、部署等全 生命周期管理功能。2025 年一季度，公司基于原有 AI 模型开发工具链进一步推出 AI Agent 全流程开发平台， 客户可通过先知 AI 平台上内置的大模型应用平台 Model Hub，轻松集成 150+主流大模型，并利用内置的数十个 Agent 智能体框架，构建完整 LLM Ops 体系，覆盖 AI Agent 开发全生命周期。此外，先知 AI 平台配备了丰富 且开箱即用的 AI 应用矩阵，通过预装智能应用套件，可覆盖多个企业核心场景，包括 AIGC、智能办公、数字员 工、智能问答、AI 本地搜索、分析决策、大模型开发工具、模型仓库、智能体 Agent 平台、DevOps 等。 截至目前，第四范式企业级 Agent 已在金融、航空、汽车、医疗、能源、零售、港口、水利、教育等超过 14 个行业的企业客户落地，并联合业内其他优秀的企业软件公司，联合发布面向 OA 流程的“协同运营 AI Agent”、 面向财税系统的“财税赋能 Agent”、面向人力系统的“HR Agent”及面向销售的“销售经理助理 Agent”等, 横向切入企业高频软件产品。

先知 A I 平台驱动公司经营向好，项目及用户单价实现增长。公司 2025 年 8 月 5 日发布 2025 年上半年业绩 预告，预计 25H1 经调净亏损相较去年同期（亏损 1.52 亿）同比减亏 68%-73%，主要系核心产品先知 A I 平台的 强劲需求驱动核心业务板块收入增长，且在整体收入中的占比持续扩大，带动公司整体收入及毛利润双增长； 同时，公司积极管控费用，盈利能力进一步增强。 公司于 8 月 21 日正式发布 2025 年中期业绩，先知 AI 平台业务同比增长约 71.9%；2025 上半年为企业提供 深度绑定业务、工程化落地的 AI 解决方案（企业级 AIOS），实现标杆用户数 90 个，较去年同期增长 4 个；每 标杆用户平均收入为人民币 1798 万元，较去年同比增长 56.6%。

2.3 金蝶国际：Agent 产品沉淀行业经验，逐步开启商业化进程

推出五大 Agent 产品，沉淀公司多年管理经验。5 月 20 日，金蝶于金蝶云苍穹 AI 峰会推出全面升级的苍 穹 Agent 平台 2.0 和五大智能体，其中苍穹 Agent 平台定位更懂业务的智能体平台，通过支持 MCP 协议打造智 能体构建到任务流编排的全链路开发能；五大智能体则为企业端应用最广泛的典型场景，沉淀公司企业管理经 验提供开箱即用易实施的产品。 1）金钥财报：财报分析智能体，面向财务分析场景，依托 AI 及金蝶专家模型，提供财报深度分析及高质 量财报撰写修订能力，实现财报工作大幅提效； 2）C hatB I（企业问数智能体）：通过自然语言对话，让企业内部销售、市场、财务等所有部门都能自主挖 掘数据价值，从提问到洞察，秒级获取可视化结果，让决策快人一步； 3）招聘智能体：面向招聘场景，通过 AI Agent 能力，实现端到端智能化、自动化规划执行招聘任务。帮 助企业找得快，招得准，节省成本，提高满意度。 4）差旅智能体：面向企业差旅管理场景，通过多 Agent 协同，提供智能化的行程规划、预订与报销等解决 方案，助力企业降本增效，提升员工满意度。 5）企业知识智能体：基于企业专属知识中心，构建智能决策引擎。通过知识中枢与多智能体协同，实现业 务问题自主解析与精准决策。

A I 商业化进展加速，25 上半年 AI 合同金额已达 1.5 亿。截至 2025 年上半年末，公司 AI 合同金额已超人 民币 1.5 亿元，5 月 20 日才推出的 AI 原生智能体已签约海信集团、通威股份、中国金茂、中车唐车等重点客 户。以创思工贸为例，其通过金蝶云星空“BOSS 助理+指标平台”等 AI 套件，构建了数据驱动智能决策的阿米 巴管理新体系，系统可精准定位经营异常根源，将某加工工序单元波动问题的定位时间从 2-3 人天压缩至实时 洞察，决策效率提升 100%。 而在小微市场领域，金蝶围绕采集、记账、报税、合规、分析等财税场景，实现财税全流程智能化支持，AI 助手的活跃用户数已达到 17 万家；星辰推出的 AI +财税应用已助力数千家小微企业整体记账效率提升约 80%、 开票效率提升约 40%、报税效率提升约 60%。

2.4 迈富时：Agentforce 平台实现 Agent 统一管理，客户生态优化明显

打造 A gentforce 中台，沉淀专业知识实现企业智能化运营管理。公司于 2025 年 1 月打造 AI-Agentforce 智能体中台，并于 7 月升级至 2.0 版本。AI-Agentforce 平台深度融合工作流编排、RAG 和智能体管理，重点在 于将专业级知识沉淀在平台中，并通过工作流编排和智能体调用使不同业务人群都可以简单上手，提高工作效 率： 1）一体化开发：Agentforce2.0 打通从需求理解到上线部署全流程，实现一个平台集成框架设计、知识库 管理、API 连接、工作流编排、模型调度，并提供丰富的工具集，通过 MCP 协议可以动态扩展业务能力。 2）分钟级构建：Agentforce2.0 提供上百个行业场景智能体模板，业务人员可随意搭建流程，系统也能够 根据文字需求自动匹配行业模板、构建任务流、对接接口。同时，当用户修改知识库或流程逻辑时，会秒级生 效到所有关联智能体，杜绝了重复开发，大幅提升迭代效率。 3）统一运维：Agentforce2.0 可实时监控智能体运行状态、自动告警异常、分析性能瓶颈，实现全程可视 化管理。其中，智能体知识库更新/权限规则等全局配置一次调整后可全员同步。 4）人机交互：Agentforce2.0 可通过网页、办公软件或 API 嵌入业务系统（如 ERP/CRM/OA），业务人员拖拽即可配置流程。同时，基于长期记忆与结构化知识库，智能体能深度理解用户需求，交互体验与准确性随用 户使用持续提升，真正实现“越用越懂你”。

25 年中报扭亏，AI 对外带动业务需求，对内降本增效。公司于 2025 年 8 月 6 日预告 2025 年中期业绩，上 半年预计实现归母净利润 3180 万-4100 万，同比扭亏，主要系 1）2025 年上半年 AI 市场需求增加，带动 AI+Sa a S 业务收入持续增长，公司毛利增加；2）AI 工具带动运营效率提升，费用端下降。 8 月 22 日，公司正式发布 2025 中期业绩，AI+SaaS 收入同比增长 26.0%，订单（不含一体机）同比增长 69.1%；Agent 模块增购及 Agent 解决方案深化应用带动，SMB 老客户客单价提升 21.7%，KA 老客户客单价提升 20.7%。

2.5 致远互联：卡位办公 AI 入口，股权激励直接考核AI 收入

O A 自动化→COP 数字化→AI-COP 智能化，打造协同办公 AI 智能入口。2023 年 9 月公司提出 AI-COP 战略， 探索流程及任务规划、低代码搭建、数据管理等智能应用场景；2024 年 9 月公司进一步将协同管理技术平台 V 5 和云原生技术平台 V8 统一为 AI-COP 平台底座；截至目前，公司 AI-COP 体系已经成为 AI 智能入口，囊括智能 体产品集、AI Agent 平台、协同运营领域模型等各种智能化组件，加速企业协同运营和工作流自动化、智能化。 智能体产品家族 CoMi Family 发布，助力企业构建专属 AI 能力。2025 年 3 月 15 日，公司新一代智能体产 品家族 CoMi Family 正式亮相，包括四层结构、五大特性，覆盖从底层技术到上层应用的全链路能力。截至目 前，CoMi 已推出企业智能问数、协同工作助理、企业知识问答、组织效能专家、合同风险助理、公文拟审助理、 应用开发助理、IT 安全助理等十余款垂直场景智能体，并支持第三方智能体无缝接入，助力企业快速构建专属 AI 能力。

股权激励直接考核 AI 产品关联合同金额，对应 AI 收入占比 10%以上。2025 年 8 月 7 日，致远互联公告 2025 年限制性股票激励计划，拟以 22.06 元/股的价格向激励对象共 278 人授予限制性股票数量 330.0 0 万股 （约占公司股本总额的 2.86%），业绩考核要求为 2025-2027 年，AI 产品关联合同金额分别达到 1.0/1.3/1.69 亿元，毛利额较 2024 年分别增长 9%/16%/24%。上述业绩预期对应公司 AI 收入占比 10%以上。

2.6 拓尔思：对标 Palantir 提供全面数据+AI 服务，持续中标重点客户项目

拓尔思深耕公共安全、金融科技、数字政府、融媒体等领域，积累优质客户与场景资源，聚焦“DATA+AI” 双轮驱动，赋能千行百业。从产品看，公司与 Palantir 布局类似，均致力于提供从数据的基础治理到高级分析， 并最终辅助高层决策的全面解决方案： 1）公司行业应用业务中台+天目开源情报服务平台+水晶球分析师平台对标 Palantir 的 Gotham，主要为政 府客户提供情报分析； 2）公司数据中台+AI 中台+能力中心+安拓知识图谱平台为企业客户提供数据治理与分析服务，与 Palanti r 的 Foundry 定位类似； 3）拓尔思技术中台则为各类应用提供技术支持，对应 Palantir 的 Apollo； 4）拓天大模型一体化平台+拓天链(AlAgent)+智语 NLP 平台+智眼视觉识别平台为 AI 智能底座，提供各类 模型的集成部署，实现自动化决策，相当于 Palantir 的 AIP； 5）此外，公司在自有高质量数据方面拥有得天独厚的优势，自 2010 年起自建数据中心，至今已累积超过 3000 亿条高质量数据，且日均更新量高达 5 亿条。基于丰富的数据积累，公司还提供包含开源情报数据在内的 全球互联网资讯数据，进一步构建了产品壁垒。

智能体项目订单逐步落地，重点客户加速渗透。公司智能体应用已在金融（消保审查、信贷风控）、公安 （办案侦查、研判分析、笔录质检、专刊生成、文章写作、战略情报）、政府（政务问答、数字机关、AI 审查、 金融监管）、知识产权（专利、商标审查与搜索）、网信（舆情预警、舆情分析、舆情处置）以及特种行业（开 源情报、认知域业务）等多场景实现规模化应用，包含多个重量级项目： 1）2025 年 6 月 16 日，中国航发沈阳黎明航空发动机有限责任公司发布知识管理系统项目招标公告，7 月 15 日发布中标结果，拓尔思 148 万元中标。 2）2025 年 5 月 30 日，中国银行股份有限公司发布《智能消保平台项目（一期）- CHS（外购部分）》招标 公告，7 月 30 日发布中标结果，拓尔思 1857 万元中标。 3）2025 年 7 月 8 日，南网能源院发布智能场景设计及运营支撑、政策信息及情报分析、电力行业专题及情 报搜集与分析等技术服务项目招标公告，7 月 31 日发布中标结果，拓尔思 126 万元中标。

2.7 税友股份：数智财税领先者，AI 驱动业务销售回款

探索 A I+财税机遇，重点实现财税实务+合规税优+经营赋能。税友股份作为国内领先的数智财税服务平台 厂商，持续探索 AI 时代下财税服务行业发展机遇，推动亿企赢产业定位从“数字化赋能”向“产业生态赋能” 转型升级。具体而言，“亿企赢”通过深度融合 AI 大模型、财税大数据与行业生态资源，为中小微企业及集 团企业提供全生命周期、全场景覆盖的智能财税解决方案，并拓展人资管理数字解决方案、财税大数据商业服 务等业务，实现财税服务的财税实务、合规税优、经营赋能的三层价值体系数智化升级： 财税实务：通过 Agentic AI 自动化处理数电发票管理、智能记账报税等基础流程，结合“犀友”模型的 政策知识库，提升财税处理效率与合规性； 合规税优：基于 Agentic AI 提供风险预警、政策适配及定制化税优方案，并通过咨询顾问 Copilot 协同 专家服务，支持高价值服务规模化推广； 经营赋能：通过大模型驱动的财经分析 Agent，整合企业经营数据生成智能报告，辅助成本优化、投融资决 策等战略层面需求。

数电票推“亿企赢”用户数持续增长，AI 驱动业务销售回款。受益于全国数电票推广，公司亿企赢平台用 户数持续实现高额增长。其中平台活跃企业用户 1180 万户，较年初增长 10.28%；平台付费企业用户 77 8 万户， 较年初增长 10.04%。而在 AI 落地方面，2025 年上半年，亿企赢基于大模型技术加速推进财税数工场打造，实 现多场景的数智员工商业化验证及销售，实现 AI 驱动的产品及服务回款收入（包括数智会计、数智合规顾问等） 占公司数智财税业务销售回款比例为 26.59%。

2.8 北森控股：AI+HR 产品快速落地，客户反馈良好

七大 A I 助手+五大 Agent 打造 AI+HR 场景落地。2024 年初，北森基于底层 PaaS 平台，在通用大模型的基 础上，融合 20 余年人才管理技术和知识，形成了系列针对垂直行业的模型能力，并通过垂直模型能力的组合调用，结合一体化 HR SaaS 30+人力场景，形成了北森 AI Family 产品家族的 7 大 AI 助手和 100+AI 特性；2025 年 5 月，北森进一步将原有企业学习平台 eLearning 升级为 AI Learning，重点增加 AI 做课助手、AI 学习助 手、AI 陪练、AI 领导力教练、AI 考试助手等五个 AI Agent： 七大 A I 助手：1）AI 招聘助手辅助招聘全流程推进，提供生成职位 JD/海报/画像、推荐匹配人才、评估筛 选简历、推荐面试题目、总结面试等功能；2）AI 面试官通过模拟真人面试评估候选人的业务技能，并进一步挖 掘潜在特质；3）AI 员工助手通过甩文档秒搭和更新 SSC 知识库解决员工咨询问题；4）AI 做课助手智能生成课 程 PPT，由数字人智能录课并自动提炼课程知识点，生成考题检验员工学习成果；5）AI 陪练助手基于企业业务 知识萃取话术，扮演多种不同类型的客户在实战演练中提升销售技能；6）AI 测评通过 AI 智能问答拓展测评的 广度和深度；7）AI 领导力教练 Mr.Sen 内置数十个高仿真管理任务，扮演各类员工与管理者进行实战管理对练。 五大 A gent： 1）AI 做课助手通过 AI 来替代培训师完成视频课程的制作、录制和出题；2）AI 学习助手以 Agent 方式替代原浏览器学习；3）AI 陪练通过模拟业务场景，对话互动式的训练，替换传统课程知识学习；4） AI 领导力教练则是模拟了一个个管理场景、管理者互动对话式的领导力训练；5）AI 考试助手是一个智能出题 、 阅卷的效能小助手。

A I 产品套件已获 300 家客户付费，落地效果显著。据北森 2024/2025 年度报告，截至 2025 年 3 月 31 日， 公司 AI 产品套件已获得超过 300 家付费企业客户的采用，产生的年度经常性收入（ARR）已超过人民币 600 万 元。其中，AI 面试官作为单点突破的标杆产品，累计签约客户已超过 240 家；AI 领导力教练 Mr. Sen 自 2024 年 12 月推出后，在当财年内已为超过 20 家知名企业提供服务，实现了快速商业化；其他 AI 产品亦获得了良好 的用户反馈。

三、国内 C 端软件：大厂免费产品占主导，出海率先商业化

C 端 A I 产品互联网企业占主导，面向海外用户的产品商业化进展更快。从当前已披露 AI 相关产品收入的 2C 企业看，腾讯、美图、快手均为头部互联网企业，万兴科技则为以海外收入为主的 C 端创意软件公司。其中， 腾讯已开始通过 AI 赋能包括游戏、广告、企业服务在内的各业务条线，以优化用户体验；美图和万兴则在产品 中不断推出 AI 功能以满足用户日益丰富的新需求，并不断尝试 AI Agent、AI 原生应用的开发；快手的 AI 主要 体现在视频生成模型可灵上，其 ARR 在上线十个月内（2025 年 3 月）就已突破 1 亿美金，商业化进展迅速。 不同于 B 端企业规模化的 AI 订单或收入，目前 C 端 AI 产品多为功能优化，商业落地有所滞后，主要系国 内互联网大厂广泛涉足各细分领域 AI 应用，且产品测试初期多为免费提供，挤压了其他产品的生存空间。据 AI 产品榜，无论是 APP 还是 Web 端，MAU/流量排行前十的 AI 应用多为互联网大厂提供，少数上榜的初创公司 如 DeepSeek、Kimi 等除 API 调用外亦未开启规模化付费。相对应的是，面向海外用户的 C 端产品实现了较好 表现，例如万兴科技 AI 原生应用，以及快手可灵收入均实现快速增长。

3.1 腾讯控股：基于微信优质生态内容打造 AI 全栈能力

混元大模型打造 AI全场景能力，把握公众号高质量内容。腾讯早在 2012 年前后就开始在各事业群内部构 建 AI 团队，生成式人工智能时代则推出混元大模型，覆盖文字、图片、视频、音乐、多模态等各场景需求。在 产品方面，腾讯推出了智能体创作与分发平台元器和全能 AI 助手元宝，并广泛布局图像/视频创作、知识问答、 营销服务等领域，探索 AI 商业化价值。其中特别的是，腾讯在产品中充分把握自己特有的微信公众号内容生态， 例如腾讯元宝能够和公众号互通，在回答时可以直接关联公众号优质文章；腾讯 AI 智能工作台 ima 不仅具备搜 索功能，还能回答问题、创作文字和生成图片，亦整合了微信公众号文章的生态资源，从而获得更好的答案。

推出 A I I DE C o deBuddy，接入 GPT-5 提供前沿编程能力。7 月 22 日宣布 CodeBuddy IDE 开启内测，定位 为“全球首个产设研一体的 AI 全栈工程师”。通过支持 Claude、混元等国内外主流模型，CodeBuddy IDE 支 持一句话生成可交互网页，自然语言修改；并内置 Figma，可实现设计稿一键转代码（D2C）等能力。8 月 8 日， CodeBuddy IDE 国际版全面接入 GPT-5 系列模型，用户可以直接在 CodeBuddy IDE 的模型列表中使用目前最强 之一的编程模型。

25Q2 财报收入超预期，AI 代币化趋势明显。8 月 13 日，腾讯公布 2025 年第二季度财报，实现营业收入 1845.0 亿元，同比增长 14.5%，大超市场预估的 1789.4 亿元；实现净利润 556.3 亿元，同比增长 16.8%。

腾讯多项业务在 AI 的促进下实现加速增长，AI 代币化逐步体现。增值业务收入同比增长 16% 至 914 亿 元，其中国内/国际市场游戏收入分别增长 17%/35%，《王者荣耀》及《和平精英》等长青游戏向平台化进化并 加大了虚拟队友/NPC 角色等方面 AI 应用；营销服务业务同比增长 20% 至 358 亿元，AI 驱动的广告平台改进 推动了广告主对视频号、小程序及微信搜一搜的强劲需求，尤其在点击率方面促进明显；金融科技及企业服务 业务收入 555 亿元，同比增长 10%，其中企业服务收入增速环比加速，主要系企业客户对 AI 相关服务需求持续 增加，包括 GPU 租赁和 API token 使用，以及商家技术服务费的增长。 资本开支方面，25Q2 腾讯资本开支达到 191.1 亿元，同比增长 118.9%；自由现金流中资本开支付款达到 229 亿元，且主要用于支持 AI 相关业务发展。

3.2 阿里巴巴：自研芯片+开源模型+应用实现国产 AI 闭环

千问开源构建底层模型基础，向上打造自研芯片，向下各事业部积极探索 AI 布局。7 月 22 日，阿里开源 Qwen3 最新版非思考模型，被 AI 研究机构 Artificial Analysis 评为“全球最智能的非思考基础模型”；7 月 23 日，阿里开源 AI 编程模型 Qwen3-Coder，在代码能力及 Agent 调用能力方面比肩 GPT4.1、Claude4 等顶级闭 源模型，并登顶全球最大 AI 开源社区 HuggingFace 模型总榜冠军；7 月 25 日，阿里开源 Qwen3 推理模型，支 持 256K 上下文长度，在知识、逻辑推理、编程、数学、人类偏好对齐、创意写作、多语言能力等 7 项核心能力 上，完全可比肩 Gemini-2.5 pro、o4-mini 等顶尖闭源模型，并创下全球开源模型的最佳性能表现。而阿里云 百炼平台则能够提供一站式、全托管的大模型/Agent 定制与应用服务，支持大型企业和成熟开发者需求。依托 千问强劲的模型能力，阿里云已打造通义“全家桶”，在通用及各垂直领域为用户提供全方位的服务。 除阿里云外，蚂蚁、夸克、淘天、大文娱等阿里其他事业部亦推出了自己的大模型及 AI 应用产品。例如夸 克专注通识、搜索和学习场景，布局 AI 搜索及搜题能力；淘天星辰大模型定位电商和生活服务，助力商户降本 增效；大文娱事业部则推出神力霓裳妆造大模型，快速生成影视级的朝代服饰造型，优化设计师工作流。 此外，阿里还通过达摩院和平头哥布局了自研 CPU 和 GPU，从硬件基础层完善国产 AI 闭环。

通义灵码提供插件和 IDE 两种形式满足用户编程需求。阿里巴巴也布局了 AI 编程赛道，于 2025 年 6 月推 出通义 AI IDE，适配 Qwen3 大模型（7 月 26 日更新为 Qwen3-Coder 且不限量），支持编程智能体模式、MCP 工 具使用、长期记忆能力、行间预测/对话能力等。目前通义灵码已拥有插件和 IDE 两种产品形态，深度融入开发 者工作流，实现从辅助编码到沉浸式智能开发的跨越。其中，通义灵码插件下载量已超 1500 万，累计生成超 3 0 亿行代码，为国内最受欢迎的辅助编程工具之一。

3.3 字节跳动：围绕内容生态布局，推出国内首款 AIIDE 产品

围绕内容生态国内外同步布局，拥抱大模型端侧落地。依托抖音广泛的用户基础，字节跳动主要围绕短视 频内容生态布局相关模型和应用产品。其中模型层包括语音、语言、图片、音乐、视频、多模态、3D 等类别， 应用层则包括智能体开发、图片/视频生成、剪辑工具、电商内容生成等工具。此外，正如抖音在海外成功复制 出 TikTok，字节 AI 产品同样在国内外同步推进，例如扣子、豆包、即梦、剪映分别在海外对应 Coze、CiC i、 Dreamnina、CapCut。 除软件外，字节同样积极拥抱大模型在端侧设备的落地。2024 年 10 月 10 日，字节跳动豆包发布业内首款 AI 智能体耳机 Ola Friend，可接入豆包大模型，并与豆包 APP 深度结合，通过语音交互实现信息查询、旅游 出行、英语学习及情感交流等功能。此外，字节跳动今年的中秋礼品中同样包含了一个 AI 毛绒玩具“显眼包”， 其集合了豆包大模型、扣子专业版、语音识别、语音合成等多项火山引擎人工智能技术，能通过语音互动的方 式为用户提供情感陪护，在社交媒体引发一阵风潮。

发布国内首款 AI I DE 产品，2.0 版本强调由 AI 主导编程。在海外 AI IDE 如火如荼的发展下，字节跳动于 2025 年 2 月发布国内首款 AI IDE TRAE，截至 6 月，TRAE 月活用户已超过 100 万。在字节内部，超过 80% 的 工程师在使用 TRAE 这样的产品辅助开发。7 月 21 日，TRAE 迭代至 2.0 版本，更新的 SOLO 功能反映了“A I 主导 IDE”的协作模式，即 AI 可以使用包含内置的编辑器、浏览器等不同的工具，自主完成代码编译。

3.4 万兴科技：原有产品升级 AI 功能+ AI 原生产品同步商业化落地

万兴科技成立于 2003 年，20 年来深耕数字创意软件领域，坚定以 AI 技术驱动产品创新，旗下已推出多款 AIGC 创意应用软件，涵盖视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具四大产品及服务： 1）视频创意类：公司核心收入来源，2024 年销售收入为 9.61 亿元，占总营收比 67.06%。视频创意类产品 提供视频生成和视频编辑软件、图片生成和编辑软件，以及和视频创作配套的素材资源类产品，其中万兴喵影 /Filmora 是视频创意软件产品线中的最大单品。 2）绘图创意类：为用户提供类型多样的绘图创意产品与服务解决方案，帮助用户有序构建知识与灵感，绘 制包括思维导图、产品原型、组织架构、项目管理、平面布置、工艺工程等在内的各类图形图表，赋能企业管 理、软件数据、教育培训、工程设计等多个领域的用户轻松实现工作创意的高效实现与转化。主要包括亿图图 示、亿图脑图和亿图项目管理三款产品。 3）文档创意类：文档创意类软件产品主要指 PDF 编辑软件和 PDF 阅读器，目前已覆盖桌面端、移动端和 在线端，可满足用户多场景下的文档创作、 编辑、阅读、翻译、保护等多样需求，全面提升办公效率和工作体 验。 4）实用工具类：包括覆盖 PC 端和移动端的数据管理和修复工具，能够为同时拥有台式端个人电脑设备和 智能手机、智能平板、手提电脑等多个移动端智能设备的用户提供跨端数据迁移、数据备份、数据恢复、数据 安全和设备管理等服务。

原有产品升级 AI 功能+ A I 原生产品共同驱动商业化落地。2024 年 AI 原生随着 AI 时代的到来，公司一方 面丰富原有产品创新 AI 功能以满足用户多样化需求，并基于产品的不同特点、形态及目标用户，差异化选用 A I 会员、AI 加量包、AI 功能付费等商业化模式；另一方面，公司推出了天幕创作广场、万兴播爆、虚拟陪聊 Trumat e、 云端 AI 工具集 Media.io、移动端图生视频产品 SelfyzAI、思维导图工具 Edraw.AI 等一系列 AI 原生应用， 2024 年实现收入 6700 万，同比增长超 100%，逐步开始体现商业化价值。

3.5 美图公司：摄影赛道领军企业，AI 驱动付费渗透率持续提升

2 C 和 2B 共进，用户基数庞大。美图目前形成了生活和生产力场景两大产品矩阵，前者核心产品包括美图 秀秀、美颜相机、WINK 等；后者的核心产品则为美图设计室、开拍等。据 QuestMobile 发布 2025 半年度中国移 动互联网实力价值榜，美图秀秀和美颜相机分别（连续 19 个半年）蝉联中国图片美化/拍照摄影赛道用户规模 第一名。 A I 应用持续突破，付费渗透率加速提升。美图通过持续推出 AI 功能吸引客户，以 2025 年为例，2 月美颜 相机的“AI 换装”，WHEE 的 “AI 超清”，6 月 Wink 的 “画质修复”，美图秀秀“AI 闪光灯”等功能都推动 公司产品多次登顶应用商店；电商设计产品美图设计室的智能抠图、AI 商品图等功能，口播视频制作开拍的网 感模板、AI 提词器等能力，以及 AI Agent 新产品 RoboNeo，同样得到了用户的良好反馈 2025 年 8 月 18 日，美图公司披露 2025 上半年财报，公司实现总收入 18 亿元，同比增长 12.3％经调整后 归属于母公司权益持有人净利润 4.67 亿元，同比增长 71.3％。公司将总收入与净利润的增长归功于 A I 应用的 突破，创始人、董事长兼 CEO 吴欣鸿也表示近三年生成式 AI 的发展使公司产品的 AI 渗透率将近 90%，带动公 司付费渗透率加速提升，已由 2022 年的 2.3%提升至 2025 年上半年的 5.5%。

3.6 快手：可灵用户规模快速扩张，Q2 收入环比增长超 60%

可灵为全球首个用户可用的 DiT 视频生成模型，活跃用户快速增长。快手可灵大模型是由快手 AI 团队自研 的视频生成模型，其技术路线与 Sora 相似，采用了先进的 Diffusion Transformer (DiT)架构，通过 3D 时空 联合注意力机制，2024 年 6 月发布之初即可生成长达 2 分钟、分辨率高达 1080p、帧率为 30fps 的高质量视频。 2025 年 4 月，可灵大模型 2.0 版本及可图大模型 2.0 版本正式面向全球发布，模型能力显著提升。而在 2024 年 6 月至 2025 年 4 月之间，可灵 AI 的全球用户规模已突破 2200 万，累计生成 1.68 亿个视频及 3.44 亿张图片素 材，期间月活用户数量增长 25 倍。 持续推出新品，完善产品全链路布局。7 月 27 日，WAIC 2025 现场可灵 AI 宣布，“灵动画布 1.0”开启邀 请测试，2025Q3 将推出面向专业团队和企业的“工作室会员”。“灵动画布”核心在于：1）从单一素材到创作 全链；2）从个人创作到团队协作。当前“灵动画布”还处于 1.0 版本，未来可灵 AI 还将持续完善其创作全链 路的能力覆盖并融入 Agent 能力，实现从 AI 素材生成器到全新 AI 创意工作台的飞跃。

可灵全球用户继续翻倍，商业化进展迅速。2025 年 7 月 27 日可灵宣布目前在全球拥有超 4500 万创作者， 在北美、欧洲、东亚等市场用户增长迅速，较 4 月的 2200 万用户再次翻倍。商业化方面，可灵 AI 在推出 1 0 个 月之后（即今年 3 月）的 ARR 已突破 1 亿美元，另外今年 4 月和 5 月的月度付费金额均超过 1 亿元人民币，营收增速和营收水平均位居全球视频生成大模型产品和独立 AI 产品头部。 8 月 21 日，快手发布 2025 年半年报，第二季度可灵收入已超过 2.5 亿元（环比 Q1 增长超过 60%），公司 在业绩会上表示可灵 AI 全年收入将达到年初设定目标（全年 6000 万美金）的两倍。

编辑：火腿肠