2025年锂电设备行业深度分析：周期复盘、市场空间、竞争格局及相关公司深度梳理

一、锂电设备概述

1.锂电设备及锂电池生产

锂电设备是锂电池生产的基础，是指利用设备将电化学物料通过各种工序制成电芯及参与电池系统组装 的各类设备的总称。锂电设备的工艺水平及其运行情况直接影响锂电池的性能与质量，是决定锂电池品 质的关键因素之一。 锂电池生产主要分为前中后段三个环节。锂电池的制作工艺复杂，涉及的工艺众多，整个生产过程涉及 30 多道工序，需要的设备种类也很多。整体来看锂电池生产主要分为前中后段三个环节，分别为前段 极片制作环节、中段电芯装配环节、后段化成检测环节。具体如下：

（1）前段极片制作环节

主要包括匀浆、涂布、辊压、分切/模切、制片等工序，是锂电池制造的基础，对极片制作设备的性能、 精度、稳定性、自动化水平和生产效能等有着很高的要求。前段主要设备包括：搅拌机、涂布机、辊压 机、分切机/模切机、制片机等。 涂布、辊压、分切为前段核心工序，涂布机、辊压机、分切机为对应核心设备。涂布：把搅拌后的浆料 均匀涂覆在基材铜箔（负极载体）和铝箔（正极载体）上并烘干制成正极和负极片，是锂电池研制和生 产中的关键工序之一。辊压：对已涂布的正负极极片进行轧压使其压实更好地依附在铝箔和铜箔上，以 提高电池能量密度。分切：将较宽的整卷极片连续纵切成若干所需宽度的窄片。分切后的极片不能出现 褶皱、脱粉，分切尺寸精度要求高，同时要求极片表面保持光滑和平整，边缘的毛刺小。

（2）中段电芯装配环节

主要包括卷绕或叠片、电芯预封装（入壳、极耳焊接、干燥等）、注入电解液、封口等工序，对相关设 备的精度、效率、一致性要求较高。中段主要设备包括：卷绕/叠片机、入壳机、激光焊接机、烘干机、 注液机等。 卷绕或叠片为中段核心工序，卷绕机、叠片机为对应核心设备。卷绕/叠片是将前段工序中制作的极片 制成锂电池的裸电芯，是完成锂电池制造的关键工序之一。卷绕：将正极、负极极片料卷或长片间夹有 一层隔膜，一起卷绕成一个圆柱体或菱形体的电池芯体。叠片：将模切完成的正、负极片与隔膜间隔堆 叠成电池的裸电芯。

（3）后段化成检测环节

主要包括电芯化成、分容、检测、模组生产、PACK 等工序，主要设备包括充放电机、分容机、检测设 备、模组生产设备、PACK 设备等。 电芯化成、分容为后段核心工序，充放电机为对应核心设备。化成：主要作用在于激活电池，使电池具 备储电能力。分容：将化成好的电池按容量梯度分类，将性能相近的电池分组，降低电池组内各个电池 的单体差异性，提高电池组的整体性能。充放电机记录电芯充放电的相关数据和曲线图表，以作为计算电芯电容量及评价电芯是否合格、如何分类的依据。化成、分容环节直接决定电芯产品的合格率和批次 的一致性，是后段的关键工序。在充放电之外，电芯静置前后还要接受专门的测试设备的检测，以测试 电芯的电压和内阻。

2.锂电设备产业链价值分析

涂布、卷绕/叠片、化成分容等三大核心工序价值量占比超 50%。从价值量分布来看，锂电池生产的前 段、中段、后段设备成本占比分别为 39%、31%、30%。其中，核心工序涂布、卷绕/叠片、化成分容 检测的价值量分别占比 20%、15%、20%。此外，前段工序中的匀浆、辊压、分切制片的价值量分别占 比 7%、9%、3%；中段工序中的电芯预封装（入壳、焊接、干燥）的价值量占比 8%，注液的价值量占 比 8%；后段工序中的自动化组装 Pack 的价值量占比 10%。

二、锂电设备周期复盘

1.2019-2021 龙头加速扩张

2019 年特斯拉入华带动国内电动车渗透率快速提升，下游宁德时代、比亚迪等加速扩产，带动 2/3 线 电池厂扩产、储能电池因政策推动迎来爆发。上游设备需求在动力/储能双重刺激下于 2021 年达到顶峰。

2.2022-2024 周期调整，设备商主动出海

国内动力电池市场产能饱和+价格战，厂商无扩产需求，上游设备厂商同步受限；欧洲市场三大电池厂 商错峰扩张，单产线价值量更高，带动上游设备厂商主动谋求出海，海外收入提振。

3.2024 年以来

国内逆周期政策持续发力，推动汽车需求增长，叠加海外新玩家积极布局本土产能，拉动新一轮设备需 求。同时，动力电池技术进步、储能需求扩张以及固态电池取得进展，带动设备放量。

锂电行业预计回暖，设备采购需求将释放。根据大东时代智库（TD）通过对行业 Top20 电池厂调研数 据显示，2025 年 7 月中国电池厂动力+储能产量 128GWh，环比减 4%，同比增长 37%，其中储能电芯 排产占比约 30.3%，三元电芯排产占比约 17.9%。据高工产业研究院（GGII）不完全统计，2025 年 1-4 月，锂电池产业链共规划 123 个扩产项目，总投资额超 3400 亿元。国内锂电行业需求回升，电池厂商 扩产积极性提升，有望带动锂电设备行业回暖。

三、锂电设备市场空间分析

1.全球汽车电动化趋势，传统车厂谋划电动转型

（1）中国车企强势主导新能源汽车市场，海外车厂转型仍需时日

2024 年全球新能源汽车销量前十名中，中国企业占据 7 席，表现强劲；其中，吉利集团、问界等新势 力品牌崭露头角，跻身榜单前列。相比之下，海外传统龙头车企电动化进程相对滞后。大众、宝马、奔 驰 2024 年新能源汽车销量分别位列第 5、第 7、第 10 名。 全球新能源车渗透率仍然较低的核心原因是欧美市场渗透率远低于中国市场，全球范围内电动化空间仍 然广阔。2022 年以来欧洲新能源电动汽车渗透率始终未能突破 20%，美国的情况尤为明显，其 2024 年新能源汽车渗透率始终低于 10%。欧美市场新能源车辆市场空间广阔，新能源车市场份额仍然有很大 上升空间。

（2）全球汽车电动化已成趋势，带动动力电池出货量增长

根据高工产研预测数据，全球动力电池出货量自 2020 年 182GWh 增长至 2024 年 969GWh，复合年增 长率为 51.8%，并预期将增长至 2030 年 3754GWh，2024 年至 2030 年复合年增长率为 25.3%。其中， 欧洲动力电池出货量预计从 2024 年 190GWh 增长至 2030 年 918GWh，复合年增长率为 30.0%;美国 动力电池出货量预计从 2024 年 143GWh 增长至 2030 年 608GWh，复合年增长率为 27.2%，欧美市场 动力电池出货量将迎来快速放量期。

（3）新能源汽车和新型储能等行业快速增长驱动锂电池需求保持快速增长

根据 EVTank 数据，2024 年全球新能源汽车销量 1823.6 万辆，同比增长 24.4%。其中中国销量占比 70.5%，同比上升 5.7pct。EVTank 预计 2025 年全球新能源汽车销量将达到 2240 万辆，同比增长 23%。其中中国销量将达到 1650 万辆，同比增长 28%，占比将进一步提升至 74%，继续成为引领全球新能源 汽车市场增长的最大动力。

根据 EVTank 数据，2024 年全球锂电池出货量 1545.1GWh，同比增长 28.5%；其中中国出货量 1214.6GWh，同比增长 36.9%，占比将近八成，占比进一步提升。一方面是国内市场需求持续高增长， 另一方面是龙头企业加速出海也带来了出货量的显著增长。其中动力电池出货量 1051.2GWh，同比增 长 21.5%，占比 68%；储能电池出货量 369.8GWh，同比增长 64.9%，占比 24%。EVTank 预计 2025 年全球锂电池出货量将达到 1899GWh，同比增长 23%。 未来几年锂电池在动力和储能两大市场的前景依然广阔。随着电池技术不断进步，电动车续航里程焦虑 缓解、充电时长缩短，以及智能驾驶的应用将进一步提振汽车电动化；可再生能源持续发展，人工智能 发展对算力中心的需求也将带动储能电池市场增速提升。根据 Interact Analysis，全球锂电池出货量在 2024-2029 年期间的复合年均增长率预计为 20.6%。

（4）国内外电池厂积极扩产，设备商有望充分受益

1）国外：未来看点是海外电池厂的大规模扩产。过去，海外电池厂因疫情影响而扩产迟滞。随着疫情 逐步好转，这些电池厂已开始重启扩产，同时整车厂如大众、印度塔塔等也陆续开始自建产能，因此锂 电设备商的海外布局有望充分受益。2）国内：头部宁德时代、比亚迪等积极扩产，二线电池厂如亿纬 锂能等也在扩产。

（5）欧洲本土电池厂商竞争力有限，市场空白亟待填补

欧洲本土电池厂商面临产能和经营双重困境。Northvolt 因产能问题被宝马抛弃，取消此前签订的价值 超过 20 亿欧元的电池合同；ACC 因成本问题已暂停在德国和意大利的电池工厂建设计划；Britishvolt 则于 2023 年年初就宣告破产。预计到 2030 年欧洲市场大约有 500GWh 的动力电池产能缺口，由于欧 洲本土厂商竞争力有限，这部分市场空白亟待域外厂商布局填补。 汽车行业的供应链产能本地化属性决定了先落地生产的电池厂商将拥有先发优势，率先获取市场订单。 因此各主要电池厂商均在布局欧洲本地产能，希望率先为欧洲车企构建低成本、高产能的动力电池供应 链，进而抢占欧洲市场。包括宁德时代、远景动力、亿纬锂能、国轩高科、中创新航等电池企业都在加 紧欧洲本土产能建设。其中，宁德时代已规划布局德国、匈牙利两大工厂；亿纬锂能、中创新航分别落 户匈牙利、葡萄牙。

2.2030 年全球锂电设备市场规模有望达 3000 亿元，2025-2030 年复合 年增长率将达 14.4%

下游锂电池的需求快速增长，驱动锂电设备的市场规模在 2021-2023 年实现快速增长。根据 EVTank 数据显示，2024 年全球锂电设备市场规模为 1331.4 亿元，同比下降 28.8%，为近年来首次出现下降。 2024 年全球锂电设备市场规模出现较大幅度的下滑，主要原因在于：1）2024 年以来，下游锂电池企 业处于持续降价和去库存阶段，部分电池企业经营出现阶段性困难，现金流相对紧张，整个行业的产能 扩张计划放缓，对新增设备的需求出现了较大幅度的下滑；2）由于电池企业的项目交付和设备验收节奏延迟，锂电设备企业的回款周期延长；3）欧美市场地缘政治因素、美国 IRA 法案、欧盟新电池法规 以及特朗普上台后对于新能源政策的不确定性导致海外电池产能的建设不及预期，2024 年海外锂电设 备市场规模增速仅为 7%，远低于之前的预期。 而展望未来 5 年，欧美等国对于电池本土化生产的推动，将驱使海外锂电设备市场将是增速较快的市场。 另一方面，锂电池技术的升级会带来新的设备需求，包括固态电池设备、大圆柱电池设备、钠离子电池 设备、全极耳电池设备等将对锂电设备市场带来新的增长空间。根据 EVTank 数据，预计 2030 年全球 锂电设备行业的市场规模将达到 3000 亿元，2025-2030 年复合年均增长率将达 14.4%。

中国市场而言，由于全球锂电池产能主要集中在中国，中国锂电设备行业的市场规模占全球市场规模的 比例达到 70%以上。近年来，随着新能源汽车、储能等行业蓬勃发展，带动锂电池需求快速增长，锂 电池企业持续扩产，同时国内头部锂电设备企业逐步进入到日本、韩国、欧洲等海外电池企业的供应链 体系，以及国内锂电池企业加快出海布局，带动国内锂电设备的市场规模不断扩大。国内锂电设备市场 规模从 2019 年的 229 亿元持续增长至 2023 年的 1370 亿元，复合年均增长率达 56%。

四、锂电设备发展现状及竞争格局

1.国产锂电设备技术持续升级，国产化率已达 90%以上

国外锂电设备行业起步较早，日本、韩国等海外锂电设备企业凭借本国较强的机械加工制造能力，以及 松下、三星等锂电池企业的先发配套优势，率先进入锂电设备领域。早期锂电设备市场主要被日韩企业 占据。相比而言，国内锂电设备企业虽然起步较晚，但是近年来，伴随着国内新能源汽车行业的快速发 展和领先壮大，国内锂电设备行业获得了快速发展，国内锂电设备企业的技术水平不断加强，区域优势 和成本优势显著，锂电设备的国产化率也随之不断提升。

从产品布局上看，我国在锂电池生产的前段极片制作、中段电芯装配、后段化成封装等设备领域均已形 成了完善的产业布局，实现了良好的协同效应。目前我国锂电设备整体的国产化率已经达到 90%以上， 其中关键工序的设备国产化率也达到 80%以上。前段设备的技术要求较高，其国产化率相较于中后段 设备略低，前段设备中的核心设备涂布机部分高端机型仍依赖进口；中后段设备基本实现进口替代，国 产设备已经达到国际先进水平。

2.锂电设备企业的竞争核心主要在于技术迭代速度和客户绑定能力

（1）电池技术持续迭代发展

技术优势是锂电设备企业竞争的核心。下游市场对于高能量密度、长寿命、快速充电等锂电池的需求日 益增长，对锂电池提质降本的需求也不断升级，驱使锂电池技术不断进步，以及固态电池、大圆柱电池 等新型电池技术不断迭代发展，电池厂商对锂电设备的性能要求不断提升，锂电设备企业需加大研发力 度提升技术和工艺水平。目前在锂电设备众多细分环节中，行业领先企业一般具备更高的技术水平和工 艺水平。

（2）客户黏性较强

锂电池设备生产工艺十分繁杂、严格，其设计和开发涉及多种技术和制造工艺，根据下游客户领域和产 品的不同而有着较大区别，定制的属性较强，通常设备厂商与电池厂商联合研发锂电池产线。因此，锂 电设备行业的客户黏性较强，锂电设备企业往往与下游客户保持长期稳定的合作关系。头部电池厂商通 常绑定 2-3 家设备供应商。新进入企业要想进入这些优质客户的供应链体系，至少需要在技术储备、产 品性能以及服务质量等方面取得突破性进展，形成对现有锂电设备企业的比较优势。

3.目前我国锂电设备行业呈现“一超多强，群雄逐鹿”的格局

目前我国锂电设备行业的市场集中度较高。先导智能作为全球锂电设备龙头供应商领跑市场，占据了全 球约 20%的市场份额，其具备覆盖前中后段全工序设备的能力，而行业内其他主要厂商通常未涵盖锂电池全工序设备，一般是根据企业自身技术特点专注于某一段或某几段工序设备。赢合科技、杭可科技、 利元亨、科恒股份、璞泰来、星云股份等领先企业在某些细分领域上具有优势，共同占据着主要的市场 份额；海目星、联赢激光等企业凭借在某一细分领域或特定技术具有独特优势而占据一定的市场份额。

4.未来我国锂电设备行业市场集中度有望进一步提升

（1）落后产能出清有望推动行业集中度进一步提升

一方面，在当前锂电池行业加速出清落后产能、市场集中度提升的趋势下，锂电设备行业也将加速出清 弱势企业，行业集中度进一步提升。另一方面，锂电池行业当前处于整体产能消化阶段，但优质产能并 不过剩，头部电池企业的产能扩张持续推进，头部电池企业扩产为锂电设备行业带来结构性增长机会。 由于锂电设备企业客户黏性较高的特点，绑定头部电池企业的锂电设备企业将获得更强的竞争优势。

（2）锂电设备智能化整线化交付逐渐成为趋势，头部企业更具优势

锂电设备行业正在向“整线解决方案+全生命周期服务”转型。智能化、整线化的行业趋势要求设备企业 具备更强的技术整合能力，头部企业更具优势。因此，龙头企业凭借规模与研发优势有望进一步拉开差 距，而中小企业将通过细分领域创新寻求市场份额。 综合而言，2025 年我国锂电设备行业的竞争格局将呈现出龙头企业主导、新型技术驱动、市场集中度 提升的特点。

五、固态电池产业化推进催生锂电设备新需求

1.固态电池优势

固态电池是一种使用固体电极和固体电解质的电池，具备安全性高，重量/体积能量密度高等优点。与 液态电池的重要区别为用固体电解质替代液态电池的液体电解质。有望满足动力电池发展过程中不断提 高且相互矛盾的技术要求，是动力电池未来的重要发展方向之一。主要满足未来能量密度和安全性需求： 能量密度需求：液态锂电池能量密度受限于电解液和隔膜，目前达到 240-280Wh/KG，工艺极限为300Wh/kg。固态电池可应用克容量更高的正极负极材料。安全性需求：与三元液态锂电池相比，固态 电池可以通过针刺，热失控等实验。在电池失效时可以做到不起火，不冒烟，不爆炸。

（1）固态电池企业竞速前行，产业化可期

受市场需求驱动，电池企业加速布局全固态电池等下一代电池技术，以寻突破。宁德时代、比亚迪、亿 纬锂能、国轩高科、赣锋锂业、鹏辉能源等企业也在固态电池领域取得阶段性成果，纷纷实现中试线贯 通或样品开发，引发市场关注。如宁德时代选择硫化物+卤化物复合电解质体系，能量密度突破 500Wh/kg，凝聚态半固态电池已量产，2027 年有望实现全固态电池小批量生产；亿纬锂能已完成 Ah 级软包硫化物全固态电池样品开发，百 MWh 的中试线预计在 2025 年投入运行，计划于 2026 年实现 全固态电池生产工艺的突破，推出一款高功率、高环境耐受性及绝对安全的全固态电池，主要用于混合 动力领域。下游其他场景来看，固态电池在低空飞行器、机器人等场景应用也有较大应用潜力。

（2）固态电池工艺不同，设备有望先行

设备是影响固态电池产业化落地的核心瓶颈之一，各个锂电设备厂商均在相关产品布局。先导智能展示 了其新一代全固态电池整线解决方案，覆盖干法混料涂布、湿法制浆涂布、复合转印、叠片、等静压、 真空镀锂等关键工序；赢合科技已经成功向国内电池企业交付了首批固态电池设备，包括固态湿法涂布 设备、固态辊压设备以及固态电解质转印设备；海目星固态电池业务除向欣界能源提供锂金属高能量密 度固态电池的整线装备供应之外，还向某全球领先的新能源科技企业提供硫化物固态电池中试线设备， 包括正负极涂布、硫化物电解质涂布、正负极辊压、电解质和极片复合和叠片等；杭可科技研发固态电 池后段设备。多家企业完善工艺布局，为固态电池量产提供支撑。

2.固态电池工艺变化

全固态电池生产工艺与传统液态电池相比在制备工序、生产设备、作业环境等方面有较大变化。制备工 序方面，传统液态电池采用“液态电解液+隔膜”体系，生产工序涵盖浆料混合制备、涂布、辊压、极片 分切、卷绕叠片、封装、注液、化成分容等环节，而全固态电池以固态电解质替代液态电解液与隔膜， 取消注液工序，新增干法电极工艺、固态电解质合成、固态电解质成膜等核心工序环节。生产设备方面， 制备工艺的变化导致生产设备需求也发生显著改变，固态电解质成膜设备取代传统锂电池注液设备，由 于锂金属负极的引入，需要用干法电极设备取代传统液态电池中的湿法电极设备，由于固态电解质特性， 在组装环节固态电池多用叠片或者软包为主，因此叠片设备将会占优。此外，固态电池的材料特性对环 境湿度的控制要求极高，电芯叠片过程中需采用热压工艺实现固-固界面的紧密接触，对压力与温度的 精准控制同样提出高要求。这些工艺变革不仅改变了设备选型与参数设定，更对生产环境的洁净度、温 湿度控制体系带来颠覆性挑战。

生产工艺的革新是产业化的关键，与传统液态电池相比，固态电池因引入硫化物电解质、金属锂负极等 带来材料体系变革和固-固界面特性等问题，需重构前、中、后段工艺链。

3.固态电池设备价值量变化成设备升级增量

固态电池产线设备价值量与传统液态电池产线相比前段、中段价值量占比进一步提升到 80%左右，成 为设备升级的核心增量环节。前段设备涉及干法混合、干法涂布等环节，是形成符合要求的极片和固态 电解质膜、决定电池性能基础的关键，其核心设备需适应干法工艺的特殊要求，工艺难度较大、精度要 求高，设备的技术壁垒和成本相对较高，复杂度也显著提升，其中干法涂布设备、辊压设备价值量突出， 前段设备价值量占比有望达到 35%-40%。中段负责电芯的核心结构成型以及确保固态电解质与电极的 良好接触，直接关系到电芯的性能稳定性、良品率，核心增量来自叠片工艺替代卷绕及新增等静压机， 设备主要是叠片、极片胶框印刷、等静压等相关设备，其中叠片设备价值量较大，等静压机作为新增环 节，国外企业进展领先，国内研发正在加速，中段设备价值量占比有望达到 40%-45%。后段工艺取消 注液环节，与传统液态电池工艺差异较小，主要体现在设备参数要求升级，高压化成压力要求翻倍，分 别升级为高压化成机、高压分容机，因此后段核心设备的价值量也有较大提升，后段设备价值量占比有 望达到 20%-25%。

传统液态锂离子电池与固态电池在制备工艺和产线设备方面有较大区别，全段设备均需升级改造，其中 新工艺、新设备引进主要集中在前段和中段。当前全固态电池多处于中试阶段，尚未大规模量产，生产 工艺未完全定型，且不同类型固态电池（硫化物、氧化物、聚合物、卤化物等）因电池设计及应用场景 差异，工艺存在细分区别。以当前电池厂在全固态方向采取最多的硫化物技术路线为例对比传统液态电 池生产线，全固态电池在纤维化、胶框印刷、等静压环节需要引进全新的定制设备，在干混、辊压、叠 片和化成分容环节，需要对设备进行精细化升级改造，两者差异主要集中在前、中段环节设备引进和替 换，后段设备技术升级。

从设备投资结构看，全固态电池与传统液态锂电池的核心差异是驱动设备价值量重构的关键，主要体现 在前段和中段。全固态电池更适配干法电极技术，因此前段环节增加了干法混合、干法涂布等工序，价 值量占比相对传统液态工艺也有提升；中段固态电池采用“叠片+极片胶框印刷+等静压”技术路线替代传 统卷绕工艺，并删减了注液工序；后段因化成环节高压化改造，设备单机溢价显著。对行业而言，这种 差异意味着即使在量产后固态电池产线单 GWh 设备投资额较传统液态电池大幅增加了约一倍以上，从 1.2-1.5 亿元提升至 2.5-3 亿元，当前固态电池产线尚处于中试线阶段，其设备投资额更是要传统液态电 池设备投资额的 4-5 倍。

4.固态电池设备发展趋势：持续降本、一体化和性能提升是设备升级方向

为适应下游行业发展需求，现阶段固态电池设备厂商正呈现出三大发展趋势，即持续降本、一体化推进 以及设备性能的持续提升。未来随着设备标准化、工艺包成熟，固态电池产线将复制液态电池“大产能、 低成本”路径，加速产业化落地。 锂电设备作为非标品，持续降本是行业向前发展的动力。当前固态电池成本处于较高水平，主要源于三 个方面，一是设备投资额较高，二是固态电解质等原材料采购成本偏高，三是产业链协同效率待提升， 上下游协同及规模化供应能力不足。从产业进程看，固态电池大多处于中试线阶段，半固态电池因技术 兼容度相对高，更早实现面世应用。以单 G 瓦时产线投资额为参照，当前固态电池整体设备成本约 4-5 亿元，量产后固态电池整体设备有望降到 2.5-3 亿元，传统液态电池则仅需要 1.2-1.5 亿元。当前固态电 池前段设备成本比液态电池高 4 倍，中段成本约为液态电池的 3 倍，后段设备成本也明显高于液态。此 外，固态电解质相较液态电解液成本占比也较高，硫化物电解质售价远高于液态电解液。因此若要固态 电池大规模量产，设备端与固态电解质端存在较大的降价空间。 在固态电池方向，锂电设备企业正在向设备一体化方向发展。传统液态电池生产工艺已经趋于成熟，各 环节设备已基本实现国产化，行业格局较难发生大的变化，设备毛利率也逐步走低，固态电池作为近年 来备受瞩目的新技术发展方向，各大设备厂商争相开展研发。由于固态电池生产工艺在前段、中段变化 较多，为提升设备效率、争取更多话语权，众多综合性锂电设备企业开始进行向整线设备提供商或者局 部整线设备提供商转型，固态电池设备将在前、中、后段分别进行设备一体化。头部设备企业如先导智 能、赢合科技、利元亨等也借助一体化趋势拓展产品覆盖范围，实现横向与纵向扩张。

由于固态电池生产工艺对设备提出了更高要求，锂电设备的性能也在持续提升，在规格适配性、生产效 率、长期稳定性三大维度持续突破。设备规格方面，各环节单机锂电设备均有不同程度的规格提升，如 涂布机主流宽幅从 1.5m 提升至 1.8-2.0m，固态专用辊压机生产速度达 80m/min，较日系设备效率提 升 30%，高压化成柜压力从 3-10 吨升级至 60-80 吨等，设备规格的提升可提高单机产能，从而实现一 定的规模效应。设备效率方面，各环节单机设备的效率也呈现出提升的趋势，叠片机主流速度从0.25s/pcs 提升至 0.116-0.125s/pcs，叠片精度±0.1mm 高于原用在液态电池产线的设备精度。设备稳定 性方面，曼恩斯特全陶瓷模头使用寿命是原金属材料的 3 倍以上，磨损性能优于金属 20 倍以上，硬度 是金属材料的 2 倍以上，且耐腐蚀性提升、变形小、抗冲击等，设备稳定性的提升可带来设备的开工率 提高以及使用周期的加长。锂电设备的规格、效率和稳定性提升将共同作用于单线产能的提升，目前全 固态电池中试线单线产能突破百 MWh 级，预计到 2027 年随着固态电池规模化产线投产，将逐步缩小 与液态电池产线产能的差距。

六、锂电设备行业相关公司

1.先导智能

先导智能成立于 2002 年，主要从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售。业务条线涵盖锂电池 设备，智能物流系统，光伏设备，3C 设备等领域。公司成立早期以电容器设备为主，核心围绕电容器 卷绕机的自研和制造，2008 年之后重心开始转向锂电池及光伏产业。2015 年公司深交所挂牌上市， 2017 年进军 3C 行业。如今公司已经具备锂电池全价值链+全生命周期智能装备制造研发的能力，并在 光伏和 3C 领域取得领先地位。

公司的主营业务为智能设备制造，其中核心收入来自锂电池智能装备和智能物流系统两大产品线。在锂 电池方面，公司已成为全球领先的高端锂电池设备及智能制造整体解决方案提供商。掌握动力，储能和 数码锂电池生产相关的电芯制造，组装以及化成检测等核心工艺全流程技术。能够为锂电设备产业链前 中后段流程提供具有国际领先水平的设备，优势产品品类丰富，市场份额稳步提升。公司客户涵盖特斯 拉，比亚迪，亿纬锂能等全球多家一流车企和锂电池企业，并且未来仍有扩张趋势。固态电池领域，公 司拥有战略性先手布局优势，是业内少数拥有自主知识产权、具备车规级整线解决方案能力的设备企业。 2024 年重磅推出全固态整线解决方案，打通了全固态电池制造工艺环节。该方案覆盖全固态电极制备、 全固态电解质膜制备及复合设备、裸电芯组装到致密化设备、高压化成分容等全固态电池制造关键设备， 在电芯结构缓冲件成形、无隔膜叠片、连续致密化、高压化成分容等技术方面极具优势。目前，公司的 固态电池设备及干法电极设备已成功发货至欧洲、美国、日韩等国家和地区的知名汽车企业、头部电池 客户、新兴电池客户现场，并获得客户认可和重复订单。 在智能物流系统方面，公司依托全资子公司贝导智能，拓展智能物流系统业务，通过自主研发的 AGV、 穿梭车、立体仓库以及管理与调度系统，覆盖智能工厂的全流程物流环节，打造从仓储到生产再到配送的一体化信息化解决方案，进一步提升客户运营效率和自动化水平，强化公司在新能源装备领域的综合 解决能力。公司积极发展光伏智能装备整线设备研发，并进军 3C 领域，专注于智能汽车，消费电子与 数字能源三大领域，利用客户群体重叠，自动化，精密加工以及智能化技术共享来覆盖新能源全线以及 高端制造行业，创造协同效应。

多家锂电设备商布局固态电池，仅先导覆盖整线设备。先导智能是全球唯一能够提供固态电池整线设备 的企业，2024 年固态电池设备订单过亿元。 2025 年 6 月 19 日午间消息，先导智能宣布，已于近日成功向一家全球领先的电池制造企业交付了多套 固态电池核心装备，包括复合转印设备与高速叠片设备。先导智能表示，本次核心装备的成功交付，是 先导智能继交付全球首条固态电池中试线后的又一重要里程碑，标志着公司从单机供应到整线解决方案 的能力已获得国际头部客户的验证。 目前，先导智能固态电池设备已进入欧美日韩头部电池企业供应链，与多家行业领军企业达成深度合作。 其干法电极、电解质膜、高速叠片及等静压等关键设备，均有在全球多个国家和地区成功交付的案例， 客户范围覆盖国内外头部电池制造商、知名车企和新兴电池企业。

2.赢合科技

锂电设备行业领军者，布局电子烟市场促增长。公司是国内锂电设备领域的龙头企业之一，已成功实现 涂布、辊压、分切、卷绕、激光模切、叠片以及组装线等环节产品的技术引领。公司近年来紧抓市场机 遇，大力发展自有品牌业务，积极拓展电子烟市场。根据 2023 年年报，公司实现营收 97.5 亿元，同比 增长 8.09%；归母净利润 5.54 亿元，同比增长 13.62%；扣非净利润 5.36 亿元，同比增长 13.96%。锂 电设备业务实现稳健增长；电子烟业务表现突出，2023 年实现营收 33.41 亿元，占营业总收入的 34%。 公司始终秉持“创新驱动发展”战略，加大研发创新力度，深耕锂电业务，积极开拓电子烟业务，业绩增 长亮眼。

公司作为锂电设备前中段的主要供应商之一，专精于前段设备，提升制作工艺，积累了较为突出的整体 竞争实力。目前公司主营的前段设备在锂电设备中技术含量最高，决定产线核心质量，其价值比重较大， 发展前景广阔。同时公司持续重配研发，得到了一流客户的高度认可。2024 年，受益于全球新能源汽 车需求量增大不断扩产，拉动了下游锂电设备，锂电行业供需结构改善，全行业迎来发展机遇。全球新 能源汽车销量不断提升，国产锂电企业频频出海建设，公司持续推进国际化战略，优化客户结构，进军 海外市场。现阶段，欧洲大力发展电动汽车产业，但动力电池及电池材料对中日韩有很大依赖，公司出 海迎来新机会。同时，国内锂电设备国产化率高，公司在前段设备有明显优势，占较大市场份额。 公司在前段设备方面经过多年研发积累，积累了较为突出的整体竞争实力。不同于全能型企业，公司专 精于锂电设备业务，在专业性较强的锂电领域，在一个方向上做精做强，使得公司长期发展更为稳定。 公司始终保持对产品“专精尖”的强烈追求，各子公司分别专注单一环节、单一装备，每个子公司都有单 独的生产、研发人员。在多年的研发投入之下，成功研发出小间隙涂布机、高速大圆柱卷绕机、高速切 叠一体机、一出六激光模切分切一体机、高速包膜入壳机等创新设备，效率与精度均实现大幅提升。

锂电设备生产格局明确，公司主营的前段设备技术含量最高，决定产线核心质量。1）锂电设备生产根 据生产工艺分为前中后段，分别为电极制作阶段、电芯装配阶段与后处理阶段。其中，前段工序的目的 是将原材料加工成为极片，核心工序为涂布；中段目的是将极片加工成为未激活电芯；后段工序是检测 封装，核心工序是化成、分容。2）公司主营的是目前我国锂电设备中占比最大的前段设备，占比接近 45%，包括搅拌机、涂布机、辊压机和分切机等。中段设备、后段设备分别占比 35.71%、20.24%。3） 在三个阶段中，前段设备是关乎整条生产线的质量的核心设备，技术含量最高，其生产工艺是决定电池 性能的关键。因此，前段设备价值也最高，约占 40%，而由于三元材料对前段设备的性能要求更高，预 计前段设备价值占比还会逐步增加。 前段设备工艺要求较高、价值比重大，发展前景广阔。1）公司主要开展前中段设备的研发，在涂布机、 辊压机、分切机方面均有相关设备生产。在前段设备中，涂布机价值最高，约占 75%，主要工序为将制 成的浆料均匀涂覆在金属箔的表面，烘干，分别制成正、负极极片；辊压机价值大于分切机，过上下两 辊相向运行产生的压力，对极片的涂布表面进行挤压加工，极片受到高压作用由原来蓬松状态变成密实 状态的极片，辊压对能量密度的明显相当关键。2）当前领先的涂布机设备保证涂布、张力、纠偏、干 燥技术的前提下，主攻提升涂布效率，手段主要包括提升涂布机运行速度和涂布宽度，领先企业的涂布 速度能达到 120m/min，涂布宽幅达 1400mm，公司作为涂布机的主要供应商，生产的双层挤压式涂布 机已达到了 120m/min 的涂布速度与 1600mm 的涂布宽幅。3）各企业为保证锂电池产品质量的一致性， 一旦形成供货关系，除非技术更新较大或扩张过快，一般不会轻易更换供应商，而是优先考虑原供应商 的设备，因此客户群体具有较强的粘性。

公司持续重配研发，得到了比亚迪、LG 等业内一流客户的高度认可。1）近年来，公司持续提升研发投 入占比，2023 年研发费用达 7.22 亿元，同比增长 49.46%。前段方面的涂布、辊压、分切设备作为公 司的优势产品系列，此前已经率先在行业推出超宽幅 1.6m 双层涂布机、1.5m 辊分一体机。2）2024 年 公司发布的双层 Super-E 涂布机，再次取得新突破，其采用全新的 E 形片路设计，可实现极片在一节烘 箱内两次干燥，相比传统涂布机可缩短长度超 30%，烘箱效率提高 2 倍，设备空间降低 35%，设备能 耗节省超 30%，电芯厂房占地面积可减少 8%，维护人员减少 30%。3）在固态电池辊压设备方面， 2024 年推出的第三代干法搅拌纤维化+干法成膜全固态工艺，在制造端可大幅提升极片制造效率，节约 生产成本，在产品端具备更高的压实密度和能量密度。产品创新均有效的提升了锂电池生产效率，降低 了电池生产成本。 锂电行业困局反转，供需格局逐渐改善，开工率得到大幅提升。1）相较于 2023 年的全球锂电池 47% 的开工率，2024 上半年锂电行业整体开工率上涨至 61%，就下半年来看，这一数据仍在上升，逐渐释 放积极讯号。2）作为锂电产业核心应用的新能源汽车市场增速明显，乘联会数据显示，Q3 国内新能源 乘用车批发量达 322.5 万辆，环比增长 21.1%。宁德时代作为全球电池龙头，也在第三季度接连下发大单，带动锂电材料企业产线开工投产。3）在锂电池产量方面，9 月，我国动力和其他电池产量环比增长 9.9%，同比增长 37.3%；销量环比增长 11.9%，同比增长 44.8%。在开工率回升的现状之下，锂电产业 的发展状况逐渐回暖，为公司创造了新的机遇。

全球新能源汽车销量不断提升，国产锂电企业出海消息频出，出海前景依然广阔。1）自 2018 年以来， 欧洲新能源汽车销量不断增加，2023 年欧洲新能源汽车销售量为 295 万辆，同比增长 13.46%，2018- 2023 年复合增长率为 49.88%，行业处于快速发展期。据咨询机构思略特预测，到 2030 年，中国、欧 盟和美国的电动汽车新注册数量将超过 1740 万辆，接近汽车销售总量的 27%。2）新能源汽车作为锂电 设备领域最主要的下游应用场景，国内多家锂电企业已在欧洲建厂或设立办事处、分公司、研发中心， 或计划设厂，以拓展当地市场。目前，宁德时代与汽车制造商 Stellantis 合作，获得了西班牙政府提供 的 1.33 亿欧元（约合人民币 10.3 亿元）的补贴，以支持其在萨拉戈萨附近建设动力电池工厂的计划， 预计投资近 25 亿欧元（约合人民币 194 亿元）。3）2024 年 8 月，公司发布公告宣布再获全球顶尖车 企量产线大订单，将为其西班牙、加拿大两大产能各 36Gwh 的工厂供应涂布、辊压、分切设备，作为 该项目前段设备的全球唯一供应商，全力协助其推进电动化转型进程。

3.杭可科技

2024 年业绩承压，25Q1 利润环比回正：2024 年公司实现营收 29.81 亿元，同比-24.18%，我们认为主 要系锂电池装备制造行业市场竞争加剧、电池厂商验收周期延长以及外币汇率波动等因素影响。 海外项目延续落地，国内开工率提升拉动周期回暖。1）海外：据高工锂电，2025 年，欣旺达泰国工厂 获批超 500 亿泰铢投资，用于电动汽车及储能系统电池生产；三星 SDI 宣布通过增发新股筹集 2 万亿 韩元，用于匈牙利产能的扩张，以及在韩国投资固定资产。2）国内：据大东时代智库，2 月主流电池厂 开工率较高，3 月电池排产环比+11.3%，一季度以来锂电池客户开工率提高，我们预期今年国内外或出 现增速共振，整体保持 30%左右订单增速，同时回暖背景下收款及坏账拖累或进一步消除。 设备持续出口全球市场，看好海外订单加速落地：海外扩产较为理性，扩产主体包括日韩电池厂、欧美 新玩家、整车厂，日韩为成熟玩家，但近年来下游需求弱+技术路线摇摆扩产较慢，欧美新玩家入局， 但受下游需求+经验不足影响扩产有所放缓，我们认为海外重点需要关注大众等整车厂扩产，海外整车 厂除了自建产能外，还通过与中国/韩国头部锂电厂商建立合资公司或采用宁德时代的授权合作模式来 扩展产能。杭可是目前国内极少数在全球锂电厂家服务中的龙头企业，客户包括韩国三星、韩国 LG、 韩国 SK、宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、远景动力、珠海冠宇等，设备持续出口 德国、瑞典、法国、英国、美国、日本、韩国、马来西亚、新加坡、波兰、匈牙利等全球市场。

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