新能源+AI行业周报（第37期20251221_20251227）：储能、锂电有望持续超预期，涨价、AI+提供弹性.pdf

新能源+AI行业周报（第37期20251221_20251227）：储能、锂电有望持续超预期，涨价、AI+提供弹性。

行业整体策略：储能、锂电有望持续超预期，涨价、AI+提供弹性

重视中上游定价权增强的环节；目前仍是较好布局时间点，需更重视 龙头的确定性和上游的弹性；AI+、航天提供向上弹性。

新能源汽车产业链核心观点：向上新周期已开启

1、锂电景气度持续超预期，重视定价权较强的环节和公司，宁德时代、 湖南裕能、天赐材料、多氟多、华盛锂电等受益。1）近期鑫椤锂电发 布 2025 年 11 月全球锂电相关数据：全球锂电池产量 236.4GWh（同 比增 44.6%），1-11 月累计 2058.44GWh（同比增 48.59%）；全球储 能电池产量 66.2GWh（同比增 49.4%），1-11 月累计 535.98GWh（同 比增 64.14%）。2）近期，中创新航与盛新锂能签署《2026-2030 年合 作框架协议》，以市场协商定价方式锁定未来五年 20 万吨锂盐采购 量；此举是锂电产业链“锁单潮”的缩影，预示着行业向上周期中上 游保供的重要性。3）据鑫椤锂电数据库统计与预测，2026 年全球储 能电池产量将达 960Gwh（2025 年为 620Gwh，增幅 55%），直接带 动 2026 年全球 VC 总需求量达 9.8 万吨（2025 年为 6.6 万吨，增幅 47%），其中储能电池领域 VC 需求 5.2 万吨（2025 年为 3.1 万吨，增 幅 67%）；2026 年 VC 有效产能 11.5 万吨、总供应量 10 万吨，全年 供需紧平衡（开工率 89%）；乐观场景下储能超预期增长将导致下半 年供应缺口，VC 价格或继续上涨。 2、固态电池仍是 2026 年亮点，厦钨新能、璞泰来等受益。1）展望 2026 年，硫化物电解质产能将向“百吨级”爬坡，半固态电池在多领 域批量商用，全固态电池聚焦上车验证，行业将推进量产工艺、成本 控制与标准建立。2）近期，卫蓝新能源冲刺创业板 IPO，有望成为“固 态电池第一股”。

光储产业链核心观点：中期底部将逐步抬升

1、光储平价有望引领储能加快先行建设，阳光电源、海博思创、思源 电气等受益。1）近期，宁德时代与思源电气签署为期三年的储能合作 备忘录，目标合作电量 50GWh。2）近期，2025 年欧盟发布《欧洲储 能部署概况 2025》，欧洲已明确 2356 个储能项目，总装机容量 170.92GW（70GW 已投运，97.26GW 预计 2030 年投运）；当前在运 项目以机械储能（53.94GW）为主，未来则以电化学储能为核心发展方向，其在运规模达 13.9GW，预期未来规模超 84.72GW。3）近期， 全国 40 个省市在“十五五”规划建议中提及储能发展，其中 39 地聚 焦新型储能（含技术攻关、产业集群、多场景应用等）、13 地关注储 能电池（含技术突破、产业链延伸、回收利用），储能已从新能源配 套“配角”跃升为能源转型“压舱石”。4）近期，国家发改委、能源 局下发《关于做好 2026 年电力中长期合同签约履约工作的通知》，明 确直接参与市场交易的电力用户原则上不再执行政府制定的分时电 价；改革核心是保留分时电价机制但将定价权交予发用电双方，通过 中长期合同协商确定“市场分时电价”；光储投资商有望从“固定收 益”转向“市场化运营”。