报告精读 - 未来智库

医药外包行业专题报告及重点企业研究（95页）
- 未来智库
- 2020/01/03
- 1765
CRO行业雏形可以追溯到20世纪40~50年代，HuntingdonLifeSciences和CharlesRiverLaboratories等公司于这一时期成立，他们的业务不仅仅局限于药学研究，包括为客户提供动物实验、药物分析等广泛的科学实验服务。20世纪60年代经历了“沙利度胺致畸”等恶性医疗安全事件后，美国FDA通过了1962KefauverHarris法案（药物有效性法案）等一系列规定，加强了对医药研发和制造工业的监管力度，早期的实验外包公司开始为药
标签：医药医药生物外包服务
5G新材料专题报告：高频高速覆铜板高增长，铜箔坐享发展红利
- 未来智库
- 2020/01/03
- 6479
何为高频：根据IPC2252（射频电路设计指南）的标准来看，电磁波谱中的微波波段在300MHz~3000GHz频率范围的称之为高频，通常被理解为频率范围大于300MHz（波长小于1m）的都称为“高频”。印刷电路板行业的“高频”：通常是指用于分布式元件描述电路和器件互连的频率范围，一般频率在1GHz以上的均称为高频。高频印刷电路板通常分为两类：
标签： 5G 新材料覆铜板铜箔
半导体产业链关键材料之石英产业专题报告
- 未来智库
- 2020/01/03
- 10458
石英是主要矿物成分为SiO2的重要基础材料。石英是一种坚硬、耐磨、化学性能稳定的硅酸盐矿物，其主要矿物成分是SiO2，颜色为乳白色、或无色半透明状，是国家战略性产业和支柱性产业发展进步过程中不可替代的基础材料。下游应用从中低端的光源行业向高端领域迈进，逐渐广泛应用于光伏、光学、光纤、半导体、新型电光源、冶金、化工、微电子、仪表、激光、核科学、天文学、航空航天以及国防军工等高科技领域。我国的石英矿床包括岩类矿床和砂类矿床，岩类矿床主要有石英岩、石英砂岩、及脉石英矿；砂类矿床主要有石英砂矿
标签：半导体石英硅
2019年中国汽车高价值用户洞察报告
- 未来智库
- 2020/01/03
- 1890
近两年中国汽车市场销售整体疲软，增速呈下滑趋势，“寒冬”成为被媒体频繁提及的词汇。车市的“寒冬”，不仅波及国内自主品牌，也波及到了一些合资品牌，个别车企还面临着资金链断裂，濒临破产的窘迫境地。但扑面而来的寒意里，我们也看到了市场中的局部繁荣景象，如豪华品牌强劲势头，日系品牌成为逆势赢家......这样的车市分化表现与宏观经济环境、政策、市场规律等都存在关联，但也足以说明消费结构及消费理念在悄然变迁。报告通过数据能够精准锁定车市里的局部繁荣市场，通过对繁荣市场中的高价值用户群体进
标签：汽车洞察报告
钴行业深度报告：钴价再临底部，候EV重振旗鼓
- 未来智库
- 2020/01/03
- 673
我们认为嘉能可Mutanda矿山停产将改善钴供需平衡，预计2020年钴矿供给将下降。我们测算大型矿山在11-12美元/磅的钴价下难以盈利，当前钴价已再度接近这一位置。需求方面，我们预计动力电池领域需求将因传统车企电动化战略提前、新车型提质降本后消费者购置意愿增强而恢复快速增长;3C领域需求将受益于手机带电量增长而止跌回暖，但复苏幅度有限。综合供需来看，我们判断2020年钴价将自底部上涨。
标签：钴动力电池
服务器行业专题报告：云计算拐点已至，布局服务器正当时
- 未来智库
- 2020/01/03
- 629
云计算的定义多种多样，当前最广为接受的是来自美国国家标准与技术研究院（NIST）的定义：云计算是一种按使用量付费的模式，提供可用的、便捷的、按需的网络访问，这种模式允许客户进入可配置的计算资源共享池（资源包括网络，服务器，存储，应用软件，服务），以较低的管理成本获取所需的计算资源。
标签：服务器云计算
在线K12教育行业分析报告2019
- 未来智库
- 2020/01/03
- 3487
升学竞争越来越激烈。大部分省市的985/211大学录取率分别低于4%和8%;此外，根据教育部的数据推算，2018年初中到普全国平均升学率为58%，一线城市如上海也只在60%左右，这意味着近40%的初中毕业生不能升入普通高中，只能分流至中专学校(18%)或者失学。这对目前的中国家庭来说几乎无法接受，所以以二线城市为代表的家长已经把升学竞争从高中蔓延至初中甚至小学阶段。家长的教育焦虑情绪、校内优质教育资源的供给不足、家庭消费能力的提升以及以在线教育为代表的新学习方式导致近五年的K12课外辅导市
标签： K12 在线教育
轻工制造行业研究及2020年投资策略
- 未来智库
- 2020/01/01
- 734
目前我国国内纸包装行业规模庞大，2018年国内纸质包装业产值接近1万亿元，约占整体包装行业总产值45%，仍然处于稳健增长的阶段，2015-2017年CAGR为13.6%。其中，公司所处瓦楞纸包装市场，根据Frost&Sullivan数据，2017年瓦楞纸包装行业营业收入约2563亿元，2012-2017年CAGR为13.2%。2017年行业营收规模增速明显主要来源于2017年Q3开始原材料成本飙升，导致瓦楞纸包装产品平均价格上升。
标签：造纸家具包装
轻工制造行业研究及2020年投资策略（家居篇）
- 未来智库
- 2020/01/01
- 709
19年家具板块业绩及估值伴随地产后周期承压，SW家具指数振幅高于大盘。截至12月11日，SW家具板块19年上涨15.03%，跑输沪深300指数（+16.40%）。家具板块PE-TTM估值水平达到20.08X，同期HS300的PE-TTM为11.81X，相对大盘溢价70.07%，但明显低于过往7年均值213.05%。收入方面，2019年前三季度SW家具成分股营收同增9.57%，自17年起下滑。业绩方面，前三季度扣非后归母净利润同增15.81%，自18年触底反弹。
标签：造纸家具包装
轻工制造行业研究及2020年投资策略（造纸篇）
- 未来智库
- 2020/01/01
- 1070
政策背景：17年提禁止进口"洋垃圾"，17~19年进口废纸量减少3175万吨进口废纸政策持续趋严，废纸审批额度大幅下滑。外废进口政策从17年开始趋严，17年底规定进口废纸含杂率0.5%以下并且100%开箱检验，退运大幅增加，进口量快速下滑，18年再提"2020年前禁止全部进口固废"。政策影响下，外废审批额度大幅下滑，17/18年外废配额为2811/1815万吨，分别同比下降26%/35%；截止19年9月末，外废审批额度1029万吨，较去年同期下降33.7%
标签：造纸家具包装
计算机行业深度报告：安全可控、云、5G应用三部曲（72页）
- 未来智库
- 2020/01/01
- 1286
超额收益明显：2019年初至12月24日，计算机行业指数（申万）表现好于沪深300和创业板指。2019年初至12月24日,计算机行业指数（申万）上升46.96%，沪深300指数上升32.63%，创业板指上升41.53%。2019年初至12月24日,计算机指数涨跌幅榜居全行业第4。2019年初以来，在全行业指数（申万）中，计算机行业指数涨跌幅榜(+46.96%）排名第4，仅次于电子(+74.14%）、食品材料(+67.86%）、家用电器（+
标签： 5G 云计算
普华永道中国乳制品行业的现代化进程
- 未来智库
- 2020/01/01
- 1097
长期以来，中国一直致力于提高乳制品消费，以改善公众健康和营养。当前，中国人均乳制品消费量低于100克/天，但国家的每日建议量为300克。考虑到这些目标，政府制定政策旨在到2025年增加50%的奶类产量。从1980年到2008年，中国的生鲜乳产量从140万吨增加到超过3000万吨，增长超过20倍。2012年产量达到3300万吨的顶峰，此后，消费量持续增长而生鲜乳产量的增长却下降了。目前，中国有超过30％的乳制品（以折合生鲜乳计）来自进口，而2007年则约为5％。
标签：乳制品
电商行业深度洞察：聚焦微笑曲线两端是消费品牌发展主旋律
- 未来智库
- 2020/01/01
- 2475
未来的消费形势将包含如下几个主要方向：1、消费理性化，具备鲜明属性的品牌商品更受青睐。2、随着消费理性化，从品类入口购买商品到品牌入口购买商品的消费导向将会更加明显，品类入口未来将会更适用于高频快速替代的省心型商品。面对繁杂广阔的商品池，用户将会更加明晰自己需要怎样的品牌来代表自身形象，行业内头部品牌的成长逻辑将因此变得更加清晰，白牌也将紧随其后进行大浪淘沙式的更替——有口碑的白牌商品将有能力与大牌商品共同抢占渠道入口，登上同一舞台。
标签：电商互联网
安永2019年全球资产管理行业报告：新机遇，新格局
- 未来智库
- 2020/01/01
- 8048
资产管理是近十年来金融业最好的生意之一。2019年全球总资产管理规模(AuM)再创新高，较10年前增长超2倍。在基于规模收费(AuM-Based)这样稳赚的商业模式下，行业营业利润在2018年取得了29%的中位数，比美国市值最大的500家公司的中位数高出了12%。过去三年，全球资产管理规模（AuM）的增长主要依赖于股票市场。2018年由于全球资本市场波动，加之行业内生增长乏力，全球资产管理规模（AuM）经历了金融危机后的首次下降。在未来股票市场面临不确定性的情况下，资产管理行业亟需寻找
标签：资产管理
中国金融科技和数字普惠金融发展报告（2019）
- 未来智库
- 2020/01/01
- 2013
2018-2019年，全球金融科技行业整体发展态势较好，中国金融科技发展依然是全球“领头雁”，更多城市和地区加快金融科技产业布局；“ABCD+”技术生态逐步成型，关键底层技术融合更加深入，发展特色更加突出;银行数字化转型提速，保险行业已经由渠道变革转向运营和服务变革，智能投顾、供应链金融、消费金融、第三方支付和监管科技稳步发展，竞争更加激烈。
标签：金融金融科技