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光模块深度报告：无线＋数通＋有线共振
- 未来智库
- 2020/01/17
- 1157
国光模块:毛利率2018年都处在下降通道，三年平均毛利率分别为30.38%、37.35%、33.08%国内光模块:毛利率2018年处于下降通道，平均毛利率23%，天孚通信器件毛利率较高国外研发占比都有提升，主要厂商将技术升级换代作为抵抗周期的重要方向国内研发占比总体比国外差一倍，在8个百分点左右
标签： 通信 光模块 -
5G专题报告：从技术、产品与市场角度看华为中兴烽火将持续领先
- 未来智库
- 2020/01/17
- 795
2018年全球七大设备制造商依次为华为、诺基亚、爱立信、思科、中兴、Ciena和三星，这七家公司合计占全球服务提供商设备市场收入的80%左右。华为市场份额在2018年持续上升，在过去五年中每年增长约2个百分点，爱立信和诺基亚的市场份额平均每年下降约1个百分点。➢据观研天下预计，2023年中兴通讯的市占率继续攀升至24%，超越诺基亚和爱立信成为全球第二大通信主设备供应商。
标签： 华为 5G 通信 运营商 -
电化学储能专题报告：电化学储能兴起，铁锂出海正当时
- 未来智库
- 2020/01/16
- 1308
随着近年来的科技进步，全球新能源发电（主要包括光伏和风电）发展如火如荼。至2017年，中国、美国、欧盟的可再生能源（主要为风电光伏）占一次能源消耗比例分别为3.4%、4.2%和9.0%。欧盟尤其是风电光伏发展的先驱，德国、丹麦的风电光伏占一次能源消耗的比例达到11.0%和19.8%。
标签： 储能 锂电池 电化学储能 出海 -
电商代运营行业专题报告：驱动传统变革，机遇挑战并存
- 未来智库
- 2020/01/16
- 4006
据商务部数据，2018年我国电商B2C零售额规模约5.66万亿（+34.6%），包含C2C后全国网上零售额为9.01万亿（+23.9%），实物商品网上零售额为7.02万亿元（+25.4%），社零渗透率约18.4%（+3.4pct），同期社零增速为16.4%。2011年电商交易规模仅7826亿元左右，电商快速发展过程中电商服务业兴起，电商代运营（服务商为电商代运营企业，最早为Tmallpartner，简称tp，后已将业务拓展至多平台、多链路）行业也应运而生。
标签： 电商 电商代运营 -
酒店行业深度报告：酒店的周期研究及2020年景气度展望
- 未来智库
- 2020/01/16
- 3399
酒店研究的难点在哪？酒店虽然和其他周期产业类似，有供给和需求两个方面；但不像工业企业，上下游企业数量有限，总供给和总需求能明确界定。酒店行业的供给是由连锁酒店和几十万家单体酒店构成，供给的总量每年都在发生变化且无法准确统计；下游需求分布于几亿个人消费者和几千万家企业中，需求量亦无法明确界定。但困难不会阻碍我们前进的脚步，这里我们将排沙简金，为读者寻找到隐藏在繁芜数据中那颗酒店周期的明珠。
标签： 酒店 -
计算机行业研究及2020年投资策略（103页）
- 未来智库
- 2020/01/16
- 910
2020年计算机行业有望全面开花，业绩与技术驱动多条投资主线并存，建议科技核心资产与成长资产并重配置。投资主线一:业绩高景气信创:在当前的时代背景下，中国基础软件产业迎来行业重构机遇，华为生态正在悄然崛起，相关公司业绩进入爆发期。重点推荐金山办公，诚迈科技，卓易信息，超图软件;推荐普元信息、宝兰德，格尔软件、中孚信息，华宇软件、太极股份医疗IT:在电子病历、医保控费等政策驱动下，中国医疗IT和医保IT保持高景气度，创新业务也在加速落地。重点推荐久远银海，创业慧康，卫宁健康，思创
标签： 计算机 云计算 医疗信息化 -
CES深度报告：看科技巨头的前瞻布局
- 未来智库
- 2020/01/16
- 685
美国当地时间1月7日至1月10日，一年一度的消费电子盛会CES2020在美国内华达州拉斯维加斯召开，共吸引5187多家公司和机构参展，创下历史新高，他们向全世界展示包括5G、AI、汽车电子、数字健康等在内的最前沿革命性技术和创新性产品，为未来几年消费电子行业发展趋势竖起风向标。
标签： -
骨科行业深度报告：水大鱼大，老龄化与政策驱动
- 未来智库
- 2020/01/16
- 5551
骨科医疗植入器械，是骨科医疗器械最主要的构成。本研究主要针对骨科植入类器械，其是医疗器械细分行业最大的子行业之一。骨科植入耗材产品，指的是通过手术植入人体，可以起到替代、支撑人体骨骼或者可以定位修复骨骼、关节、软骨等组织的器材材料，因为长期植入人体，对人体的生命和健康有着重大影响，一般属于三类植入耗材，而一类二类主要在体外起到辅助作用的例如骨科外固定支架，没特殊说明则不在本研究的范畴；因为骨科植入耗材价值相对较高，其是高值耗材的典型代表。
标签： 医药生物 骨科 老龄化 -
娱乐传媒行业研究及2020投资策略：关注5G应用、流量迁移新机会
- 未来智库
- 2020/01/15
- 4447
2019年传媒板块整体上涨21.26%，全年跑输大盘和中小板、创业板。在中信一级口径下，2019年传媒板块整体上涨+21.26%（算术平均），涨幅位于所有一级行业中游，同期跑输沪深300（+42.75%）、上证指数（+23.25%）和创业板指数（+39.51%）。全年看，传媒板块受游戏版号放开、5G后周期应用预期、MCN网红带货等利好跟随大盘上涨。
标签： 5G 娱乐 传媒 -
字节跳动深度研究报告：算法时代的APP工厂
- 未来智库
- 2020/01/15
- 15653
字节跳动向我们展现了，一家真正的国家化的互联网公司到底是什么样子的，而他真正的潜力正是来自于没有国界壁垒的APP生产工厂。在中国互联网发展二十年的历程中，从腾讯到阿里巴巴，做大的消费互联网企业都在努力寻求着海外的扩张，以突破国内用户的增长天花板。但是社交与内容面临文化出海的壁垒，电商与交易面临本地化基础设施与线下链接的壁垒。而字节跳动，凭借着“短视频”这个产品一举打破了国内互联网公司copyfromAmerica的传统路径，截止2019年11月，字节跳动旗下所有APP国内D
标签： 商业模式 APP 字节跳动 -
煤炭行业研究及2020年投资策略：价格新常态，步入新周期
- 未来智库
- 2020/01/15
- 602
截至2018年底，煤炭行业存在合法产能45.6亿吨，非法产能约7亿吨。2019年3月26日，国家能源局发布2019年第2号公告，截至2018年12月底，全国安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿3373处，产能35.3亿吨/年；已核准（审批）、开工建设煤矿1010处（含生产煤矿同步改建、改造项目64处）、产能10.3亿吨/年，其中已建成、进入联合试运转的煤矿203处，产能3.7亿吨/年。
标签： 煤炭 -
5G创新深度研究报告：硬件、应用、流量（90页）
- 未来智库
- 2020/01/15
- 1414
我们创新性地提出科技行业创新周期模型：一个完整的行业创新周期可以分为创新期、渗透期和稳定期。1）创新期：为行业周期的初始阶段，行业驱动因素为新品研发导致的ASP提升。由于短期内渗透率较低，故本阶段对公司的业绩增厚并不明显，但行业估值出现明显回升，研发驱动型的企业最先受益。2）渗透期：随着技术成熟和成本下降，创新产品的产业化水平逐步提升，虽然新产品ASP下降，但在新品渗透率快速上升以及换机周期缩短的推动下，企业在经营上仍然体现为量价齐升，业绩快速释放，估值进一步上行，其中扩张能
标签： 5G -
光伏产业链之组件行业深度研究
- 未来智库
- 2020/01/15
- 3038
光伏组件环节属于光伏制造产业链最末端，处于产业链中下游，主要任务是完成光伏发电单元的封装并销售给下游客户。组件上游是单多晶电池片，下游是光伏发电系统。组件环节是将具有发电能力的电池片通过串并联的方式密封成组件，即保护了电池片，也便于户外安装。和上游不同的是，虽然组件的性价比（高效率低成本）是核心要素，但其使用寿命、衰减和可靠性等也同样重要。
标签： 新能源 光伏 -
高铁新科技专题报告：三大高速列车核心技术
- 未来智库
- 2020/01/15
- 12947
在《中长期铁路网规划》的基础上，在2019年9月19日，中共中央、国务院印发了《交通强国建设纲要》，在铁路方面对之前的规划实施情况进行了总结，并对未来中国铁路网发展进行了更具体、更细致的规划。同时纲要在第五部分——“科技创新富有活力、智慧引领”中指出，“强化前沿关键科技研发。……加强区域综合交通网络协调运营与服务技术、城市综合交通协同管控技术、基于船岸协同的内河航运安全管控与应急搜救技术等研发。合理统筹安排时速600公里级高速磁悬浮系统、时速400公里级高速轮轨（含可
标签： 高铁 -
MCN行业专题研究：从星期六旗下遥望网络看MCN行业发展
- 未来智库
- 2020/01/15
- 8335
随着李佳琦、薇娅火遍全网，李子柒的视频走出国门，市场对于MCN的关注度显著提升，相关板块和标的受到资本市场的热捧。本篇报告我们希望通过以星期六旗下MCN公司遥望网络为案例，探究整个MCN行业的发展。首先，我们以遥望网络旗下的网红瑜大公子、李宣卓等为例，总结了其运营模式和分成机制;其次，我们针对目前主要的直播、短视频带货平台抖音、快手、淘宝直播、哔哩哔哩(B站)、小红书等进行分析，探讨他们的平台特征、运营模式和流量变现方式等，从而对于整个MCN行业的发展进行总结和思考。
标签： 星期六 直播 MCN
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