报告精读 - 未来智库

农业保险市场机遇深度解析：后车险时代的产险新风向
- 未来智库
- 2020/02/15
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作为我国大多数产险公司的“龙头险种”，车险在产险业务中占比长期保持在70%上下，其经营情况与产险公司整体发展紧密相关。近年来，随着宏观经济形势变化、商车费改的逐步推进以及行业自律的不断加强，车险业务的增速和利润贡献能力已大不如前。
标签：财产险保险
白糖产业深度报告：供需缓慢改善，价格逐步抬升
- 未来智库
- 2020/02/15
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食糖产业周期性明显，2016年-2018年底行业进入下行周期，糖价不断下行。随着产能、库存的逐步去化，周期见底迹象显现，2019年以来，糖价开始缓步抬升。同时从国际方面来看，主产国泰国、印度减产明显，巴西产量维持低位。目前主流机构普遍预测2019/20榨季，全球糖供给将出现300-600万吨左右的缺口。近期国际糖价开始上行，为国内涨价奠定基础。
标签：白糖
煤炭行业信用深度报告：关注煤炭行业信用博弈机会
- 未来智库
- 2020/02/15
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煤炭产业链主要包括煤矿采选与细分煤炭品种生产销售，按照挥发分比例可以分为褐煤、烟煤、无烟煤，煤化程度依次提高。细分煤炭品种种类更多，具体包括喷吹煤、炼焦煤和配焦煤（贫瘦煤、瘦煤、肥煤、1/3焦煤等）、动力煤（粘煤、不粘煤、长焰煤等）、褐煤。动力煤主要对应下游为火力发电，为最主要需求领域，截止到2019年9月末占煤炭需求约54%，其次是焦煤，进一步加工成焦炭后主要用于高炉炼铁，在需求中占比约18%，其他煤炭品种及煤泥等产品主要应用在煤化工、建工及其他民用领域。
标签：煤炭信用
云会议行业专题报告：深度梳理海外云会议巨头成长史
- 未来智库
- 2020/02/15
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近日，新冠疫情不期而至。在疫情期间，为减少疾病传染可能性，各级政府相继出台疫情防控政策，要求各企业灵活工作方式，关键时期，尽量安排职工在家办公。在此背景下，非接触式的“云会议”需求凸显。以腾讯、阿里、华为为代表的ICT巨头以及亿联、会畅、好视通、小鱼易连等为代表的云会议企业也纷纷宣布疫情期间开放其免费产品。
标签：云计算云会议
氢能源专题报告：应用多点开花，行业蓄势待发
- 未来智库
- 2020/02/15
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今年春节新冠疫情触动人心，国内经济活动受到较大冲击。2月9日国务院发布《关于切实加强疫情科学防控有序做好企业复工复产工作的通知》，提出各地政府要推动企业有序复工。在疫情冲击缓解后，预计后续将通过积极的货币和财政政策加以对冲。我们认为新能源有望成为政策倾斜的重点，而氢能源作为新能源大版图中的一环，具备很多独特优势，有希望迎来更多政策支持。具体看来，其优势主要有以下4点：
标签：新能源氢能源
卫星行业深度报告：太空基建正当时，卫星制造有望迎来成长期
- 未来智库
- 2020/02/15
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商业航天是航天事业发展到一定阶段的必然产物。21世纪以来，航天产业在各国科技发展、军事建设以及不断增强的太空经济活动的需求下蓬勃发展，体量越来越大，应用日趋广泛，探索领域逐步由近地空间走向深空，单纯依靠国家投入已无法承担快速增长的人类太空活动需求。而通过军民融合模式发展商业航天，既可以合理配置和有效利用各种资源，避免军民重复建设、分散建设，又可有效推动新技术应用及普及，为航天科技发展注入新的动力。由此可见，商业航天将是未来全球航天产业发展的必由之路。
标签：卫星通信
瑞幸咖啡深度报告：用速度驱动飞轮效应
- 未来智库
- 2020/02/15
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当前我国人均消费咖啡杯数仅为6.2杯每年，远低于发达国家及香港台湾等地区，随着都市化生活的节奏加快，对咖啡等提神类饮品的需求正在与日俱增，国民在咖啡消费频次上有非常广阔的提升空间。而在品类选择上，速溶咖啡进入我国时间最早（20世纪80年代），以其低价、便携的特性深受消费者欢迎，目前在咖啡市场仍有70%以上的市场份额，现磨咖啡仅占比18%，但是随着消费水平的不断提高，消费者对咖啡的口感口味需求愈发凸显，现磨咖啡的渗透率有望持续提高，到2020年有望达到50%的杯数占比。人均消
标签：咖啡瑞幸咖啡飞轮效应瑞幸
在线教育深度报告：5G风起，在线教育正当时
- 未来智库
- 2020/02/15
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回顾通信技术代际变化，消费互联网行业的内容形态、用户行为、交互方式随之变化。基于时代发展脉络思考：把移动互联网放在时间轴，2G时代主要是新闻的崛起，09年3G起步，从博客到自媒体，内容创作出现井喷，需要供应链及货结合的电商逐步起步。4G时代基于视频的内容爆发。而教育作为一个重服务的行业，类似于生鲜、电商直播，最晚受益于4G技术的发展，在线课程从15-17年开始逐渐被家长所认可，18年行业快速增长。
标签：教育在线教育 5G
证券行业深度研究：解析证券行业并购重组活动
- 未来智库
- 2020/02/15
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中国证券业发展历史较短，从1985年逐步开始萌芽到当下2019年，前后经历了34年。我们根据证券行业几次里程碑式的事件，将其分成如下四个阶段：初创期、分业改革期、综合治理期和平稳发展期。根据这四个重要时期，从券商数量、规模，业务发展，外部政策，海外投行进入等方面来阐述行业历史竞争格局的变化。
标签：证券并购重组
电力行业全景图之电价篇专题报告
- 未来智库
- 2020/02/15
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电作为一种没有库存的产品，实时生产、实时消耗、动态平衡，理论上其价格可能会因为缺乏调节工具而出现极端剧烈的波动。因此，在建立起有效的电力市场并实现发电竞价上网前，对于电价的管控就成为必须，电价也呈现出极强的政策管制属性。2004年起陆续出台了煤、水、核、风、光等各类型电源的标杆上网电价，成为电力产业关键指标之一。
标签：电力
工业机器人行业深度研究报告：冬尽春始，蓄势待发
- 未来智库
- 2020/02/15
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根据IFR公布的工业机器人销量数据，2018年全球共销售42.2万台工业机器人，同比增加10.66%，而国内市场共计销售15.4万台，同比略微减少1.37%。近几年来中国市场已经成为工业机器人的第一大市场，贡献了超过30%的销量。通过复盘IFR公布的2001年至2018年的工业机器人销量历史数据，全球工业机器人和中国工业机器人的销量增速有着较为相似的变化趋势，表现出3年左右的周期性。从增速低谷到下一个周期低谷的时间段分别为：2002-2006年，200
标签：工业机器人
锂电池产业链之铜箔行业专题报告
- 未来智库
- 2020/02/15
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铜箔，一般是指铜或铜合金，通过压延、电解等工艺加工而成、厚度在200μm以下的铜带（片）。根据其生产工艺、应用领域、厚度、表面粗糙程度等不同，铜箔有多种分类方式：根据生产工艺分：可分为电解铜箔（ElectrodePositedCopper，ED）和压延铜箔（RolledCopperFoil，RA）两大类。电解铜箔即用电解法生产的铜箔，是将铜料溶解制成硫酸铜溶液后，在专业电解设备中将溶液通过直流电电沉积而制成原箔，再对其进行粗化、固化、耐热层、耐腐蚀层、防氧化层等表面处理，最后经分切、检
标签：锂电池铜箔新能源
汽车轻量化专题报告：轻量化需求驱动，铝合金压铸是优质赛道
- 广证恒生
- 2020/02/15
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中国汽车产销量总体保持增长态势，受到国五国六政策和新能源补贴退坡的影响，2018和2019年的中国汽车产销量略有下降，2019年汽车产量达2552.8万辆，同比上升-8.1%，销量2551.52万辆，同比增长1.09%。
标签：轻量化铝合金铝合金压铸汽车
品牌家居深度报告：渠道管理精细化定胜负
- 未来智库
- 2020/02/15
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我国定制家具企业众多，规模型企业大多成立于上世纪90年代末本世纪初，除索菲亚和好莱客之外，大部分定制家具企业集中在2017年A股上市。按照营业收入规模计算，目前我国定制家具企业梯队渐显，一线龙头如欧派家居、索菲亚、尚品宅配年营业收入规模已经超过50亿，而二线龙头如志邦家居、好莱客、金牌厨柜年营业收入规模处于10亿至30亿区间。估值方面，我国二线家具企业估值水平处在历史低位，同时，志邦家居、金牌厨柜和好莱客目前估值水平均低于一线龙头。
标签：渠道管理家居渠道
特斯拉专题报告：中美比较视角的定量测算，国产特斯拉需求几何
- 未来智库
- 2020/02/14
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此篇报告，我们以特斯拉在美国市场2018/2019年的销量表现为基础，结合美国和中国相关细分市场特征的比较，测算中国市场国产Model3和国产ModelY的潜在需求。我们认为中美市场能进行此种类比测算的核心原因在于：
标签：新能源汽车特斯拉