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半导体行业专题报告：半导体行情的风险是什么
- 未来智库
- 2020/03/07
- 838
一是国产化替代半导体国产化替代的逻辑，相信确定性是最高的。二是销售周期向上的逻辑，需要验证，特别是疫情影响下。三是工艺技术进入新周期，这一点已经确定，台积电已经进入5nm工艺，EUV也全球热卖。四是上市公司的收入增速，这一点需要等财报出来才能确认，是最大的变量。
标签： 半导体 -
钴行业深度报告：持续看好钴的逻辑
- 未来智库
- 2020/03/07
- 2061
报告认为当下钴金属价格正在进入第三轮牛市，近期股价的下跌将是买入的好时机。此次牛市的驱动力有两方面，一是钴金属生产量增速下降，主要是因为嘉能可mutanda矿的提前关停且短期复产可能性相对较弱，二是受3C和新能源汽车需求的强劲拉动，钴需求将高速增长，我们认为未来两年将迎来钴价具有持续上涨的动力。根据我们的测算，2020-2021年钴的供需缺口在1万吨以上，结合2020-2021年钴供需缺口来看，2021年的供给缺口比2020年更大，供需反转将催生钴金属价格的第三轮牛市。建议
标签： 钴 有色金属 锂电池 -
疫苗行业专题报告：疫苗产业特征与全球市场结构分析
- 未来智库
- 2020/03/07
- 3846
疫苗产业是生物医药领域不可或缺的重要子领域，近年来由于国内外疫苗产品的代际差异逐渐缩窄，可及性的大幅提升驱动我国疫苗市场步入了新一轮扩容期，未来几年将维持高景气度，资本市场对于疫苗行业的关注度也日益升温。
标签： 医药生物 疫苗 -
特钢行业专题报告：我们正站在特钢腾飞的起点上
- 未来智库
- 2020/03/07
- 1247
特钢生产工艺复杂、技术壁垒高，下游应用主要为国防军工、电力、石化、核电、环保、汽车、航空、船舶、铁路等行业的高端、特种装备制造领域。《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中强调推动新材料产业提质增效，面向航空航天、轨道交通、电力电子、新能源汽车等产业发展需求，扩大高强轻合金、特种合金、高品质特殊钢等规模化应用范围，行业逐步进入全球高端制造业采购体系。2019年10月，工信部明确指出将以钢铁新材料为抓手，引导特钢企业深入参与钢铁新材料平台建设，加快解决部分关键钢铁材料“卡脖子”问题，有效推动特钢产业
标签： 钢铁 特种钢铁 -
典型自主车企的发展路径及投入产出分析专题报告
- 未来智库
- 2020/03/07
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对应广汽传祺和上汽自主，年销量在15-20万时，平均单车投入（资本开支+研发费用+销售行政费用）5.8万元；年销量在30-35万时，平均单车投入4.4万元；年销量在50-60万时，平均单车投入4.1万元。
标签： 自主品牌 -
信息产业深度报告：信息产业重构，科技周期酝酿科技茅台
- 未来智库
- 2020/03/07
- 5261
全球数字经济占GDP的比重不断攀升，中国2018年数字经济规模突破31万亿元，2035年中国数字经济产值占GDP比重将超过55%。中国数字经济核心技术也不断迭代，计算机行业叠加关键技术领域国产化大趋势，2020年有望是―IT重构‖规模化落地元年，从CPU、服务器、存储，到软件操作系统、数据库、中间件等都将呈现技术产品市场等相关生态重新构建，同时相关上市公司必将重新构建各自竞争领域核心竞争力，因此我们认为新时代信息产业发展已经进入新起点，重构IT核心竞争力，是传
标签： 半导体 软件 -
重卡行业专题报告：从更新和新增角度定量研判短中长期趋势
- 未来智库
- 2020/03/07
- 3305
重卡保有量由单车运力和重卡货运需求决定，而重卡货运需求受宏观经济以及货运结构和货车结构替代性影响。经济发展推动公路货运需求增长，重卡在工程与物流领域应用广泛，其需求也伴随经济增长而增长。重卡需求可以解构为保有量与单车运力，在单车运力稳定情况下，其保有量由下游的工程与物流需求驱动增长。而公路/铁路/水运等运输方式的替代，轻/中/重卡使用场景的替代，以及单车运力的变化，也会结构性的引起重卡保有量的变化。
标签： 重卡 -
京东物流深度解析：打造千亿规模的物流科技服务商
- 未来智库
- 2020/03/07
- 13456
2007年京东获得第一笔融资后力排众议自建仓配一体的物流体系。2010年，京东在部分城市推出当日达（211限时达）服务，成为电商物流配送服务标杆。2011年京东完成C轮融资，刘强东将融资的钱全部投入布局建设全国一级物流中心。2013年京东建成1000个配送站，并推出极速达服务。自建物流网络覆盖全国1000个区县。2014年5月京东在纳斯达克上市，而京东物流则是京东上市的重要卖点。首个智能物流中心“亚洲一号”在上海正式投入运营。2014年下半年
标签： 物流 京东物流 -
医药行业专题报告之骨科行业深度研究
- 未来智库
- 2020/03/07
- 1389
骨科类产品主要是用于治疗骨科疾病的医用耗材及相关手术配套工具，其中骨科耗材作为最主要的骨科产品，是指用于人体骨骼及相关软组织的替代、修复、补充及填充的一大类植入物、手术耗材的统称。
标签： 医药生物 骨科 医药 -
高端酒行业深度报告：白酒中的刚需品，再迎配置良机
- 未来智库
- 2020/03/07
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高端酒消费属性一：商务接待+礼品消费为主，没有强替代品。白酒具备强社交属性，但是不同价位产品的消费场景差异很大，且可替代性也不同。根据经销商反馈，茅台的商务接待占比50%左右，礼品占比30%左右，宴会占比10%，剩余部分是自饮和收藏等需求；五粮液商务需求比茅台更大，占比60%左右，礼品需求比茅台要低，占比20%左右，宴会和茅台基本相当，占比10%左右；国窖的商务接待需求最大，占比约70%，但礼品和宴会需求占比很低。尽管次高端酒的商务接待消费占比也较高，但是可供选择的品牌较多，可
标签： 酒 高端酒 白酒 -
证券行业财富管理专题报告：买方投顾梦寥廓，财管转型尽朝晖
- 未来智库
- 2020/03/07
- 2199
基金投顾业务试点放开，孕育基金业代客理财新模式。我国基金业早在2012年就开始对买方投顾模式的探索，嘉实基金、华夏基金、中欧基金等公司先后展开对买方投顾业务的实践。直到2019年10月底，基金投顾业务取得重大进展，证监会机构部正式下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》。根据《通知》规定，试点机构从客户的财务状况和真实理财需求出发，为客户量身定制专属投顾账户，拟定资产配置方案，构建基金组合，并由投资经理根据市场变化对投顾账户内的底层基金资产进行持续的动态跟踪和调整，通
标签： 证券 财富管理 -
电解液新型锂盐材料之双氟磺酰亚胺锂深度报告
- 未来智库
- 2020/03/07
- 13388
近年来，随着国家对新能源汽车产业的支持，新能源汽车市场快速发展。随着新能源汽车财政补贴退坡，市场推动效应的逐渐增强，锂离子动力电池产业正快速走向高质量发展的道路。而且，国家要求未来锂电池朝着更高的安全性和更高能量密度的方向发展，即对电解液的安全性要求大幅提高。在此环境下，LiFSI（双氟磺酰亚胺锂）这一安全性、稳定性更高的新型电解液溶质正式迎来了发展机遇。
标签： 锂电池 电解液 -
军工行业研究与投资策略：估值演变、成长为本
- 未来智库
- 2020/03/07
- 643
行军图维度一:军工集团与业化整合，军工集团资产梳理行军图维度二:装备产业链——装备采购+竞争格局行军图维度三:“军工+新材料、电子、通信
标签： 军工 -
红外热成像设备专题报告：疫情下的非接触测量刚需
- 未来智库
- 2020/03/07
- 1857
红外热像技术通过对物体对外辐射热量的检测，可以分析物体的温度分布图，在军用和民用领域应用广泛，全球每年市场规模接近200亿美元。热像仪的工作原理为探测器捕捉热量信号、电信号转换、图像处理和输出等环节完成观测或测量功能。
标签： 红外热成像 红外探测器 检测设备 -
白酒行业专题报告：地产白酒的突围之道
- 未来智库
- 2020/03/06
- 1094
前言：地产酒是酒行业重要组成部分，本轮白酒周期，地产酒龙头增长迅猛，表现亮眼。经过了几年的高增长后，市场对其未来的发展空间及增长的持续性较为关心。我们结合多地调研与思考，本篇报告系统的梳理了地产酒当前的现状、竞争格局及未来的突围之道，对省内发展及省外扩张均做了详细讨论与分析，并基于此提出投资建议。
标签： 白酒 地产
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