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游戏行业深度报告：确定性高，长短逻辑兼具，看好游戏板块及龙头
- 未来智库
- 2020/03/19
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春节前后爆发新冠疫情，游戏成为居家娱乐首选方式。由于春节假期遇上新冠疫情的爆发，减少外出、居家生活成为大多数人的选择，而户外娱乐活动的减少使得替代的网络游戏市场规模短期内激增。其中，移动游戏市场表现十分突出。根据伽马数据发布的《2020年一月移动游戏报告》，2020年1月手游市场流水同比涨幅高达49.5%，春节期间的市场规模由2019年的35.9亿元增至2020年的47.7亿元，增幅达到35.9%。疫情期间的居家需求以及部分游戏的惯例春节促销活动是游戏市场规模与月流水增长显著
标签： 游戏 -
工业互联网深度报告：新基建催生更大支持，工业互联网加速成长
- 未来智库
- 2020/03/19
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自2015年提出中国制造2025产业开始发展。政策端大量政策指导产业发展，2017年政策逐步进入具体指导期。2020年新冠肺炎疫情暴露制造业信息化短板，有望促进工业互联网新基建落地。
标签： 工业互联网 新基建 -
白色家电行业专题研究：这一轮是否会看到20倍的白电龙头？
- 未来智库
- 2020/03/19
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从基本面的角度看，今年疫情无疑会对公司上半年的业绩带来一定持续性影响，并且由于全球疫情尚在发展中，最终的影响情况也暂时不能完全清晰地预测。但我们不能仅仅只专注短期业绩进行投资，基于公司在产业中的龙头地位，从全球产业角度来看，行业龙头地位确立，未来业绩向上趋势是非常明确的。从中怡康数据能看到，在过去一轮又一轮的危机，其实是行业洗牌的好机会，使得龙头企业在调整之际逐渐获得领先优势，空冰洗行业都基本形成了双寡头市场，且双寡头的市场份额进一步向上。因此，在疫情带来“被动”下杀后，白电龙头的份额会进一步
标签： 家电 白色家电 -
华为鲲鹏产业链深度解析：驱动中国基础软硬件进入市场化新阶段
- 未来智库
- 2020/03/18
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华为开启鲲鹏生态战略，应对全球挑战，产业定位升级，生态战略启动。自贸易摩擦以来，受国际技术封锁限制等事件影响，华为公司依托每年千亿左右的研发投入（2019年计划研发投入1200亿元）建立的技术护城河，不断将备用基础软硬件产品，如CPU芯片、操作系统、数据库等升级为产品化方案，将自身定位由整机厂商转变为核心基础软硬件供应商，以鲲鹏CPU芯片、腾AI芯片、高斯GuassDB数据库、华为云等为底层核心技术支撑，联合中国基础软硬件生态合作伙伴，带动中国计算产业进入发展新阶段。
标签： 软件 华为 -
检测行业专题报告：从检测龙头看多元化与并购
- 未来智库
- 2020/03/18
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21世纪以来，检测行业的并购一直非常活跃。2011-2019并购已经成为检测龙头实现收入增长、进入新的细分子领域、提升市场份额与话语权的不可或缺的手段。四大检测龙头，并购贡献的收入增速有较大的差异。根据2011-2019年四家公司年报，EUR（Eurofins）收购带来的收入增速平均为17.4%（剔除汇率影响后，平均贡献收入增长71%），同期SGS/BV（BureauVeritas）/ITS（Intertek）这一数字为2.1%/4.0%/5.8%（剔除汇率影响后，平均贡献收入增
标签： 并购 -
煤炭行业专题报告：煤层气，伴生清洁能源，多增多补助力增产
- 未来智库
- 2020/03/18
- 2318
煤层气，又称煤矿瓦斯、煤层甲烷，是以吸附或游离状态赋存于煤层及周围岩层的煤成气。专业上把天然气称为常规天然气，而把煤层气与页岩气称为非常规天然气，其本质都是“天然气”即天然形成之气。这三种气形成方式相差无几，都是古老的生物遗体在地质作用下形成的。
标签： 煤炭 煤层气 瓦斯 清洁能源 -
电子产业链之高端陶瓷行业深度研究
- 未来智库
- 2020/03/18
- 1848
介质谐振天线是什么？在毫米波等高频段更高带宽的要求下，介质谐振天线是5G高频段下的小尺寸增益天线方案。介质谐振器天线（DielectricResonatorAntennas，DRA）是由由低损耗、高介电常数的介质材料构成的谐振式天线，一般通过微带线、微带缝隙或探针等馈电结构对其馈电，其谐振频率取决于谐振器尺寸、形状和材料的介电常数。性能角度分析，介质谐振器天线DRA除馈线以外无导体损耗和表面波损耗、具有较高的辐射效率、公差要求较低，且可以通过选择不同介电常数材料，灵活控制天线尺寸和
标签： 陶瓷 新材料 -
特色原料药行业专题报告：高速成长开启，医药高端制造崛起
- 未来智库
- 2020/03/18
- 1229
2018年9月11日，国家医保局主导下的11城市带量采购会议召开，带来中国医药行业的深刻变革，也催化了资本市场对于特色原料药的重新认识。自此，我们提示关注政策变革下的特色原料药板块。2018年11月11日，我们发布周报《积极配置优质龙头公司，建议关注特色原料药板块》，强调板块投资机会。在随后的2019年我们陆续发布天宇股份、司太立、美诺华、仙琚制药等个股深度和跟踪报告，持续看好板块大周期的开启。
标签： 医药生物 原料药 医药 -
银行业深度研究：数字经济时代，科技渐成银行核心驱动力
- 未来智库
- 2020/03/18
- 1723
以ABCDMI等(人工智能、区块链、云计算、大数据、移动互联、物联网等)为核心的金融科技飞速发展，基于金融科技的智能风控、智能营销、智能运营等正广泛应用于银行业。大力投入金融科技的零售银行龙头-招商银行和平安银行在金融科技上走在行业前列，我们长期看好。大行中的工行科技实力亦强。
标签： 银行 数字经济 -
拼多多深度报告：从供给侧看拼多多的优势、竞争与增长
- 未来智库
- 2020/03/18
- 7319
拼多多成立于2015年9月，由原拼好货创始人黄峥创立，通过“社交+电商”模式实现了高速发展。2018年7月，拼多多正式登陆美国纳斯达克上市。截至2019年Q4，发展仅4年的拼多多12个月GMV达10066亿元，同比增长113.44%，飞速成长为国内第三大电商平台，年度活跃买家达5.85亿，仅次于阿里巴巴。
标签： 电商 拼多多 -
化工行业专题报告：5G时代PTFE王者归来，干电极催生需求大增
- 未来智库
- 2020/03/18
- 3128
氟聚物是化学工业发展到较高水平后的产物，聚四氟乙烯（PTFE）随着各种新应用场景的发展成为产量最大、消费增长最快的氟聚物品种。全球PTFE行业在多年发展过程中经历了数次兼并重组之后，目前行业竞争格局稳定，海外产能集中在美国杜邦、法国阿科玛、日本大金、旭硝子、吴羽化学等企业手中。而近二十多年来随着国内氟化工技术的突破，以及丰富的萤石资源和终端市场的优势，PTFE产能逐渐从海外向中国转移。2019年国内PTFE产能约为14万吨，在全球总产能中占比40%以上，但从产能结构来看，国内产能仍以注塑级的
标签： 化工 5G -
全球燃料电池乘用车产销量及发展前景分析
- 未来智库
- 2020/03/18
- 700
日本丰田Mirai、韩国现代NEXO是目前的燃料电池乘用车主流车型，日韩品牌市占率具有绝对优势，燃料电池技术、储氢技术随着车型的更新均有提升。
标签： 燃料电池 燃料电池汽车 -
医疗设备专题报告：从医院角度观察医疗行业
- 未来智库
- 2020/03/18
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医保预算约束下医院医疗行为及下游医药细分领域的影响；细分领域天花板的考量及未来增速；医院基建运营周期下不同领域的投资时钟；首篇终端选取下游领域中的医疗设备，定量测算医疗设备的规模及预期增速；医疗设备份额路径探讨；海外医院建设的需求与市场；最终运用上述分析的结论落地到龙头企业的定量分析。
标签： 医疗设备 医院 -
化工行业专题报告：传统基建与新基建共同助力化工行业发展
- 未来智库
- 2020/03/18
- 1145
新老基建并重，化工行业有望受益。老基建主要指传统的“铁公基”项目，包括铁路、公路、机场、港口、水利设施等建设项目。新基建主要是战略新兴领域，科技端主要包括5G基建、工业互联网、特高压、新能源汽车及充电桩、大数据中心、人工智能等。2020年中央多次提出加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度，今年年初专项债投向中基建占比快速提升，在政策上持续不断给予传统基建利好。同时，在补齐传统基建的基础上，我国将大力发展新基建，助力实体经济转型升级。传统化工行业不仅与地产周期息息相关，化工新材料还覆盖5G、电
标签： 新基建 化工 基建 -
医药行业2季度策略报告：创新药及高端医疗装备获青睐
- 未来智库
- 2020/03/18
- 775
年初至今（2020年1月1日至2020年3月6日），申万医药生物板块上涨15.00%，沪深300指数上涨1.02%，医药板块整体跑赢沪深300指数13.98个百分点，涨跌幅在申万28个一级行业中排名第6位。从总体医药指数走势看，1月份疫情开始发酵，医药指数上涨4.67%，同期沪深300下跌2.26%，医药板块涨幅居前；进入2月份后，疫情积攒的恐慌情绪在年后第一个交易日迅速释放，全市场快速下跌，作为疫情受益板块，医药迅速反弹，但是随着疫情逐渐被控制，与疫情相关个股
标签： 医药生物 创新药 医疗设备 医药
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