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中国平安深度解析：“金融+科技”引领者
- 未来智库
- 2020/04/08
- 5270
受新冠疫情影响，我们保守假设2020年NBV零增长。对平安寿险、平安产险、平安银行、平安证券、平安信托以及科技板块进行分部估值，给予平安寿险1.2-1.4倍P/EV估值，结果显示合理股价90-99元。目前公司P/EV处于显著低估的区间，未来上升空间仍然很大，维持“买入”评级。
标签： 保险 金融 中国平安 -
化工行业二季度策略：疫情加速结构升级，新老基建共存机遇
- 未来智库
- 2020/04/08
- 1135
2020Q1季度新冠疫情相继在中国和全球蔓延，全球宏观经济承压，叠加原油因减产协议未达成导致油价大幅下跌，大宗化学品处于持续低迷的状态，不过部分细分领域仍获得了较好的市场表现，整体来看，化工行业的走势分化日益显著。
标签： 化工 -
食品饮料行业二季度策略：白酒花开堪折时，食品潋滟晴方好
- 未来智库
- 2020/04/08
- 891
短期看，因疫情影响，2-3月国内生产消费被严重压制，2月PMI跌到35.7，社零同降20.5%，2月餐饮业损失超过5000亿元，一季度春节消费基本停滞，转向了基本的生活保障消费。而中期看，海外疫情进一步扩散则加剧了消费复苏的不确定性。在此背景下，国内保障就业、稳定经济的目标则不能动摇，而拉动内需成为了重要的经济支柱，多地推出消费券刺激经济，鼓励餐饮、文旅消费。看长期，守望格局，危中生机，我们认为此次疫情过后，部分行业整体受损但龙头有望率先恢复，调味品、休闲食品等行业龙头影响力不断提
标签： 食品 饮料 -
生鲜行业深度报告：万亿市场百家争鸣，供应链能力是致胜关键
- 未来智库
- 2020/04/07
- 11464
生鲜主要包括六个品类，其中蔬菜水果、肉禽蛋和水产在销售额中占比较高。生鲜是指未经烹调、制作等深加工过程，只需进行必要保鲜和简单处理就可上架出售的初级产品，以及部分进行现场加工品类的统称，具体包括水果、蔬菜、肉禽蛋、水产品、蛋糕及熟食凉菜六大品类，一般保质期较短且需要低温储存。根据欧睿数据，2018年在国内生鲜消费结构中，蔬菜水果、肉禽蛋和水产品的销售额占比分别为45%、24%和19%，是最重要的生鲜消费品类。
标签： 生鲜 电商 供应链 -
口罩行业专题报告：口罩全产业链原材料深度解析
- 未来智库
- 2020/04/07
- 4349
突如其来的新冠疫情，极大地引发了口罩需求量的爆发性增长，一时间迎来了“口罩荒”。国家为保障重点医疗物资供应，一系列实招硬招密集出台、切实落地。建立国家临时收储制度，明确多生产的重点医疗防护物资，将全部由政府兜底采购收储；对疫情防控重点保障企业实行名单制管理，给予税收、金融支持；建立重点企业生产临时调度制度，派出驻企特派员全力扩大生产；市场监管部门“特事特办”，加快审批流程等等。
标签： 口罩 医药生物 -
卫星通信行业专题报告：从频率维度看低轨宽带卫星网发展
- 未来智库
- 2020/04/07
- 1553
低轨道卫星通信系统由低轨道卫星和主控站，关口地球站，移动地球站（车载站、船载站、机载站等），手持机以及无线电定位终端等组成。低轨道卫星星座是指十几颗至几十颗低轨道运行的小型卫星，绕地球在经度上距离相等的若干个轨道面旋转，作为移动通信中继站，对地面形成无线蜂窝覆盖，把整个地球表面都覆盖在内，可提供电话、传真、数据、寻呼及无线电定位等业务。
标签： 卫星 通信 互联网 -
医疗器械之呼吸机行业深度报告
- 未来智库
- 2020/04/07
- 2823
呼吸机为治疗呼吸衰竭患者重要手段。呼吸机用于机械辅助通气，实现帮助患者正常呼吸。当患者呼吸功能失常时，呼吸机可以模仿人的呼吸速率将含氧量不同的气体（21%-100%）送进肺部，并规律性地进行气体交换，帮助患者改善缺氧、二氧化碳滞留状态。
标签： 医疗器械 呼吸机 -
粮食专题报告：国内主粮供给有保障，关注粮食主题机会
- 未来智库
- 2020/04/07
- 1208
粮食安全担忧驱动种植板块上行。近日种植板块表现较好，相关标的，北大荒、苏垦农发以及种业板块均有较好的涨幅。我们认为，种植板块主要驱动力为：新冠疫情全球进一步发酵，3月下旬开始全球多个国家表示禁止相关农产品出口，引发市场粮食安全担忧，涨价预期驱动种植链上行。
标签： 粮食 农业 -
生猪养殖行业专题报告：生猪产业规模化红利与相对效率曲线效应
- 未来智库
- 2020/04/07
- 1831
全球生猪生产格局：中、美、欧、俄、巴西、越南、加拿大等产量居前。根据FAO统计，截止2018年，全球猪肉产量12000多万吨，中国大陆地区占45%，位列全球第一。其他国家和地区包括美国（10%）、德国（4.4%）、西班牙（3.7%）、巴西（3.1%）、越南（3.1%）、俄罗斯（3%）、加拿大（1.8%）、法国（1.8%）、丹麦（1.3%）、荷兰（1.2%）、日本（1%）、英国（0.7%）。
标签： 生猪养殖 -
思科年度互联网报告：全球网络流量预测
- 未来智库
- 2020/04/07
- 4214
思科年度互联网报告是对全各行业数字化转型的分析和预测。报告覆盖了固定宽带、WiFi网络、移动网络(3G、4G、5G)，提供了有关互联网用户、设备连接数、网络性能、新应用需求增长的定量分析预测。报告也对应用、安全、底层升级、员工赋能四大战略性话题提出定量分析和评估。
标签： 互联网 -
双疫情下中国生猪产业链专题报告
- 未来智库
- 2020/04/07
- 2385
本土防疫取得阶段性胜利，现新增主要为境外输入型。截至29日，国内累计确诊8.15万例，29日新增31例，其中30例为境外输入或关联病例。国内新增病例于3月12日降至8例，标志着本土防疫取得阶段性胜利，但随后新增病例于3月17日后再次上行，主要为境外输入（或关联病例）型。
标签： 生猪养殖 -
粮食供需分析及国内外种业发展对比专题报告
- 未来智库
- 2020/04/07
- 1608
2019年全球大米产量5亿吨，消费量4.9亿吨，大米产量、消费量基本相等。预计2019/2020年度全球期末大米库存1.8亿吨，库存消费比约为37%，全球大米供需平衡，库存较为充足。亚洲为全球最大水稻种植区，2016年亚洲水稻种植面积和产量占全球的90%。2019年全球大米出口量约为4500万吨，占消费总量的不到10%。印度、泰国、越南是全球前三大大米出口国。2019年度，印度、泰国、越南的大米出口量分别为1050万吨、750万吨和700万吨，占全球大米
标签： 粮食 种业 农业 -
原奶产业深度报告：供需紧平衡时代来临，上下游联动加强
- 未来智库
- 2020/04/07
- 2874
2008年1月-2011年7月，食品安全事件时期：由于金融危机以及三聚氰胺事件影响，原奶价格从2008年3月的2.98元/公斤下降到2009年6月的2.30元/公斤，降幅-23%。而随着公众消费信心逐渐恢复，而前期淘汰大量奶牛导致供给不足，从2009年6月开始，原奶价格开始报复式上涨，09/06至11/02的22个月时间，原料奶价格累计上涨39%。
标签： 原奶 -
疫苗行业深度报告：核酸疫苗专题研究
- 未来智库
- 2020/04/07
- 2036
疫苗是将病原微生物及其遗传物质或代谢产物，经过人工减毒、灭活或利用转基因等方法制成的用于预防传染病的生物制剂。暴露于此类病原体会诱导产生具有病原体特异性的免疫细胞，从而使人体长时间保留免疫记忆。
标签： 核酸疫苗 疫苗 核酸 医药生物 -
国产大飞机和航空发动机产业深度研究与投资逻辑
- 未来智库
- 2020/04/07
- 3244
美国计划阻止GE公司向中国C919型飞机提供LEAP发动机。据《华尔街日报》、《纽约时报》2月15日的报道，美国政府因担心中国对发动机技术的逆向研发，正考虑阻止通用电气（GE）向中国C919客机交付LEAP-1C发动机。美国政府将在2月28日召开一次内阁会议，重点讨论是否需要限制美国公司对中国公司出口发动机以及飞行控制系统的问题。尽管2月18日特朗普表态不会阻止LEAP发动机出口。但这一个多月以来，伴随新冠疫情的迅速发展，美国对中国的态度不断改变，针
标签： 飞机 航空发动机 大飞机
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