报告精读 - 未来智库

2024年溯联股份研究报告：汽车尼龙管路老兵，受益轻量化与国产替代
- 开源证券
- 2024/02/19
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深耕尼龙管路业务，以新能源客户为新增长点。公司于1999年在重庆市成立，并于2023年在深交所创业板上市，主营业务为汽车用塑料流体管路产品及其零部件的设计、研发、生产及销售，适用于燃油车及新能源车。
标签：溯联股份尼龙轻量化汽车
2024年四川九洲研究报告：低空经济推动空管发展新阶段，外延拓展电子对抗第二增长曲线
- 方正证券
- 2024/02/19
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四川九洲电器股份有限公司，原名四川湖山电子股份有限公司（简称四川湖山），于1998年5月6日在深圳证券交易所挂牌交易。2010年5月14日，公司实施了重大资产置换及发行股份购买资产的重大资产重组方案，并于同年11月30日更名为四川九洲电器股份有限公司。
标签：四川九洲电子对抗
2024年度国防军工行业投资策略：需求终将落地，行业反转在即
- 国联证券
- 2024/02/19
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作为一个规划牵引需求的行业，军工行业的长周期持续建设的规划并未有任何改变，牵引行业中长期发展成长性。十九大提出国防建设新“三步走”战略到2035年基本实现国防和军队现代化。
标签：国防军工军工
2024年欢乐家研究报告：基本盘稳定，新品新渠道可期
- 信达证券
- 2024/02/19
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公司成立于2001年广东省湛江市，发家于罐头行业，黄桃和橘子罐头是主力产品。2014年公司进入植物蛋白饮料市场，依靠总部位居岭南的地理优势，推出“欢乐家生榨”产品，是公司第二大支柱品类，2021年公司椰子汁产品的市场占有率位居第五。
标签：欢乐家
2024年承德露露研究报告：稳居细分龙头，持续尝试突破
- 东吴证券
- 2024/02/19
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2024年高股息率策略将继续行之有效，直至成长性标的风险释放更为充分，以及顺周期逻辑更为扎实可验。2024年东吴食品饮料投资策略即作此判断。为此我们推出高股息率报告首篇：承德露露。我们认为高股息率具有三个特征：1）行业竞争格局基本稳定，龙头位置清晰；2）现金流质量高且有持续性；3）估值风险释放，注重分红收益。承德露露具有财务稳健而估值低特征，在50%左右分红率情况下实现近4%股息率，在分红率有提升空间，产品创新维持增长的情况下，其在食品饮料板块内具有吸引力。
标签：承德露露
2024年传媒行业出海专题报告：国内厂商以商业模式&内容&供应链能力“掘金”海外，营销公司持续“送水”携手成长
- 广发证券
- 2024/02/19
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从人口和经济发展所处阶段看出海的目标市场：人口增长一方面提供充足劳动力支撑产业发展，另一方面年轻的人口结构也将逐步释放以年轻群体为主的消费市场潜力。根据Wind，全球各国人口增速来看，菲律宾、马来西亚等东南亚国家，以及阿根廷、墨西哥等拉美国家人口增速相对更高，持续释放人口数量以及质量红利。
标签：传媒出海
2024年地方债务的历史脉络（2014~2023年）
- 平安证券
- 2024/02/19
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在十八届三中全会的指引下，中央下发43号文，奠定了本轮地方政府债务政策的顶层设计，也开启了地方政府债券大扩展的历史。2011年12月,预算法修正案草案赋予了地方政府举债的权力，但当时我国地方债务大规模膨胀，因此2012年6月的二审稿仍禁止地方政府发行债券。2013年十八届三中全会明确提及“允许地方政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道”，表明中央已经确定要赋予地方举债权力。2014年8月《预算法（修订案）》获准颁布，由此我国正式在法律层面赋予了地方政府举债的权力。2014年9月国务院发布43号文，标志着本轮地方债务政策的顶层设计终于完成。
标签：地方债债务
2024年迪瑞医疗研究报告：活力焕发，华润入主赋能高质量发展
- 信达证券
- 2024/02/19
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产品齐全，可满足检验科80%以上的检验项目需求。迪瑞医疗主要从事医疗检验仪器及配套试制试剂的研发、生产、营销与服务，经过30年的自主研发和创新，公司产品逐渐丰富，已搭建覆盖生化、尿液、发光、凝血、分子等七大细分领域的产线体系，截至到2022年底，公司共有八大产品系列，可以满足检验科80%以上的检验项目需求。
标签：迪瑞医疗
2024年电力设备及新能源行业年度策略报告：同质化恶果显现，差异化底部蛰伏
- 山西证券
- 2024/02/19
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产业链价格下降带来终端收益率上行，2023年我国全年新增装机同比增长148.1%。CIPA两次上调对2023年全年新增装机预测，我国装机由95-120GW上调至120-140GW后再次上调至160-180GW，同比增长83%-105%。实际情况来看，我国2023年光伏新增装机216.9GW，同比增长148.1%，超出预期。2023年全球光伏新增装机预测由280-330GW上调至305-350GW后再次上调至345-390GW，同比增长50%-70%。
标签：新能源电力设备
2024年度电子行业策略报告：坚定终端复苏信心，看多结构创新机遇
- 上海证券
- 2024/02/19
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MiniLED背光电视渗透率有望持续提升。据TrendForce数据显示，2024年MiniLED背光技术产品出货量有望实现1379万台，同比增长4%。我们认为受益于电视大屏化及MiniLED背光成本下探，电视有望成为MiniLED背光技术的核心应用领域——23Q3MiniLED背光电视销量同比+46.6%，在6000元以上彩电中渗透率达到了21.6%，同比+4.8pct。我们认为MiniLED直显商用显示市场规模有望持续成长，虚拟拍摄等新兴应用领域成市场增量。洛图科技预计，在中国大陆商用显示典型产品中≤P2.5的LED显示屏渗透率攀升，2023年有望实现约30%。另外，XR虚拟演播室、虚拟影棚、LED电影屏等也具有一定规模的潜在应用空间。MiniLEDCOB封装扩产或带动固晶机需求。根据我们的往期研究，相比SMD，倒装COB封装在成本、芯片密度、稳定性等方面均有优势，兆驰股份/高科视像/雷曼光电扩产计划有望带动固晶设备需求。
标签：电子
2024年鼎龙股份研究报告：持续加大半导体创新材料布局，积极打造平台型企业
- 华安证券
- 2024/02/19
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以打印耗材业务为基，打造半导体创新材料平台型公司。湖北鼎龙控股股份有限公司创立于2000年，以打印复印通用耗材起家，先后于2012、2013年开始切入半导体材料业务、半导体显示材料业务。公司坚持“对标国际高端、聚焦材料创新、打造世界一流”的技术发展战略，在国际高端细分领域相机开发出集成电路CMP用抛光垫、抛光液、清洗液、柔性OLED用聚酰亚胺(PI)浆料、OLED用光刻胶(PSPI)、OLED用封装墨水（INK）、彩色聚合碳粉、耗材芯片、显影辊、硒鼓、墨盒等多种高新技术产品，产品远销全球发达国家、金砖国际及新兴市场。
标签：半导体鼎龙股份
2024年东材科技研究报告：新材料平台型公司，产品端有望兑现
- 华泰研究
- 2024/02/19
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四川东材科技集团股份有限公司（以下简称“东材科技”）成立于1994年，以绝缘材料为主营业务，于2011年在上交所上市。2012年公司设立江苏东材切入光学级聚酯基膜领域，2015年收购金张科技51%股权建立起光学膜完整产业链，2018年在成都设立了东材研究院-艾蒙特成都新材料科技有限公司，自主研发多种高性能电子树脂。2020年以5.56亿元收购胜通光科大幅缩短光学级聚酯基膜的扩能周期，同年公司增资入股山东艾蒙特加速布局先进电子材料产业，2021年子公司山东艾蒙特收购山东东润完善在电子材料板块的布局，2022年子公司成都东材设立全资子公司成都葛伦森布局健康纺织品领域，2023年公司增资入股韩国Chemax，拟重点开展高端光刻胶材料的合成与纯化业务。
标签：东材科技新材料
2024年非银金融行业深度报告：复盘大资管行业的过去五年
- 中信建投
- 2024/02/19
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自2018年资管新规，到2021年末过渡期结束，再到2023，股市经历一轮牛熊，债市利率长期下行的市场背景下，公募基金、银行理财的规模及产品结构经历了怎样的变化？其客户持有行为又呈现出怎样的特征？两类产品资产配置几何？行业竞争格局发生了怎样的变化？过去五年两类产品发展演变核心主线又是什么？更进一步，资管新规以来大资管行业经历了怎样的发展历程？其发展演变的逻辑又是什么？
标签：非银金融
2024年钢铁产业链出口分析报告：国内供需变化主导钢材出口大增，未来钢材海外市场空间仍值得期待
- 华创证券
- 2024/02/19
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2023年，我国钢材出口累计9120.18万吨，同比增长35.20%；累计钢材进口764.58万吨，同比减少27.66%；累计钢材净出口8355.60万吨，同比增长46.88%。综合来看，2023年我国钢材出口数量仅次于2014-2016年阶段，而钢材进口数量则创下了2002年以来的最低值。从两次出口数量快速增长对应时期来看，均是由于国内钢材供需关系导致的钢材外溢。
标签：钢铁出口
2024年固定收益专题：他山之石，从海外经验看城投四大变革方向
- 国盛证券
- 2024/02/19
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城市财富基金（UrbanWealthFunds，UWFs），作为一种创新的城市融资发展模式，不仅提供了多元化且低风险的资产管理选择，并有效促进城市的长期可持续性发展。自20世纪中后期起，全球许多城市，如美国圣路易斯，陆续开始设立专门的机构或基金，来管理和投资其大量闲置土地和相关资产。这些早期的尝试，虽多为局部性实践并缺乏统一理念指导，但却为21世纪的学者和政策制定者在城市资产管理与投资领域的进一步探索奠定了坚实的基础。
标签：固定收益