报告精读 - 未来智库

2024年光储行业三季报总结：产业链筑底回升，电池片有望率先反转
- 广发证券
- 2024/11/14
- 540
价格下行与需求增速放缓导致光储产业链超半数企业2024年前三季度营收下滑，三季度价格探底后收入增速有望回升。2023年以来，光储产业链产能快速释放+需求放缓导致产业链价格急速下滑，根据SMM、Infolink数据，硅料价格自2023年初的超300元/kg下降至2024Q3末的37元/kg，组件价格自2023年初的1.8元/W下降至2024Q3末的0.7元/W。
标签：电池电池片
2024年社会服务行业2025年年度投资策略：潮流时尚全球联动，新兴体验加速进击
- 开源证券
- 2024/11/14
- 326
2024年截至11月1日，A股社服/美护板块指数-2.53%/-3.4%，2024Q3至今分别+27.16%/+12.56%。社服板块：受制于消费信心走弱和大盘资金风格切换，上半年延续2023年下行趋势；9月末央行及国务院出台一系列货币、地产、资本市场政策组合拳，投资者信心显著恢复，且市场对于服务消费托底作用和中线渗透空间认知增强，板块开启强劲底部反转走势，在一级行业反弹力度居前。
标签：社会服务
2024年零售业态深度比较：流通体系视角下的零售业态比较
- 国泰君安证券
- 2024/11/14
- 1873
本文试图跳出产业链单一环节，从商品流通体系的视角对渠道业态进行比较。这将有助于更好理解各国渠道的形态、模式、优势壁垒的形成逻辑，并对格局变迁和企业兴衰更替进行合理推演。中美日商品流通体系存在明显差异。
标签：零售零售业零售业态
2024年智能驾驶芯片行业分析：NOA起量+国产替代
- 华泰证券
- 2024/11/14
- 2186
智能驾驶芯片主要是集成在前视一体机或者域控当中的形式交付。（1）前视一体机：主要系智能驾驶芯片加一颗摄像头，以及1-5个毫米波雷达进行封装，可以实现前碰撞预警（FCW）和道路线偏离预警（LDW）等基础的辅助驾驶功能，主要集中在L1-L2级自动驾驶，结构和功能简单，发展比较成熟，背后采用的芯片算力系5TOPS以下的低算力芯片。（2）域控制器：更高算力的（15-500+Tops）智能驾驶芯片集成在PCB板上，并连接多个摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器，通过域控封装，主要实现L2+及以上的自动驾驶功能。
标签：智能驾驶芯片
2024年银行业第三季度理财综述：规模回暖，减配基金
- 招商证券
- 2024/11/14
- 1673
Q3理财稳健增长。24H1银行理财规模28.52万亿，较年初增长约1.7万亿，增量主要是由二季度贡献。Q3理财规模稳健增长0.95万亿元，节奏上，7月、8月、9月理财规模分别+1.35、+0.2和-0.6万亿元。
标签：银行银行业理财
2024年铜行业深度报告：供需视角，历史新高或是起点，看好未来长期表现
- 甬兴证券
- 2024/11/14
- 13127
今年以来，宏观、供需多因素作用下，铜价年初震荡之后在3月持续走高，于5月创下历史新高。仔细回顾今年铜价走势，基本可以分为四个阶段：年初-3月初横盘震荡、3月初-5月中旬持续走高、5月中旬-8月初震荡回调、8月初以来高位震荡。
标签：铜
2024年吉利汽车研究报告：转型如火如荼，高端化势如破竹
- 华西证券
- 2024/11/14
- 1393
浙江吉利控股集团（以下简称“吉利控股集团”）始建于1986年，1997年进入汽车行业，坚定不移地推动企业转型升级和可持续发展。
标签：吉利汽车汽车
2024年传媒行业2025年度投资策略：AI、出海、IP为舵，乘风破浪
- 开源证券
- 2024/11/14
- 1542
A股传媒板块在2024年2-3月与2024年9-10月迎来两波上涨，2-3月或主要受OpenAI推出Sora、Kimi访问量创新高、阶跃星辰大模型发布等AI大模型、应用端突破影响，9月底以来或主要源自市场普涨，截至2024年11月13日，传媒指数相比年初上涨9.6%，跑输Wind全A指数-11.1%。估值来看，截至2024年11月，传媒板块整体PE（TTM）有所提升，从1月初至11月初，PE（TTM）从39.4倍提升至42.4倍。
标签：传媒 AI
2025年投资策略：蓄势前行，新质生产力再看北交所
- 开源证券
- 2024/11/14
- 787
北交所上市公司在三年内不断扩充，北交所合计上市企业256家，已成投资者布局专精特性重要途径。北交所合计上市企业256家，总市值6797亿元，机械、化工、计算机、医药、汽车、电子居前。
标签：投资策略北交所
2024年食品饮料行业2025年度投资策略：预期改善，枯木逢春
- 开源证券
- 2024/11/14
- 496
食品饮料跑输大盘，软饮料板块表现较好。2024年1-10月食品饮料板块下跌4.4%，跑输沪深300约28.5pct，在一级子行业中排名靠后（第三十一）。
标签：食品饮料
2024年机械行业2025年度投资策略：顺周期、科技成长与出海
- 开源证券
- 2024/11/14
- 462
截至9月30日，A股机械板块收回全年“失地”。截至2024年9月30日，A股机械板块跌幅为0.16%，表现弱于市场。截至9月30日，细分方向股价表现分化较大，其中出口链、工程机械、高空作业车表现较好。
标签：机械
2024年金属行业2025年度投资策略：把握有色供需转折，聚焦黑色供给变革
- 开源证券
- 2024/11/14
- 488
2024年美联储降息与美国大选是影响金价走势的关键，展望2025年，我们认为再通胀逻辑或许支撑金价走出新高度：（1）特朗普国内减税、征收关税与驱逐移民政策或许使得美国通胀难以下降，甚至出现反弹（2）美国政府赤字推动美元信用走弱（3）美联储仍有降息空间，或许推动实际利率下行与ETF资金的净流入（4）央行购金或将持续进行。
标签：金属
2024年波司登研究报告：聚焦主业基本盘稳固，经营管理优异业绩稳增长
- 华源证券
- 2024/11/14
- 1090
羽绒服饰头部国牌，聚焦核心主业持续快速发展。公司成立于1976年，前期以代工业务为主；自1995年起不断蕴育出波司登、雪中飞、冰洁等羽绒品牌，进入快速增长阶段；2007年于香港主板上市，此后10年进入多元化发展期；2018年，公司提出“聚焦主航道，收缩多元化”战略，将发展重心移向主品牌，并先后携手美国、法国、意大利等多国设计师持续提升品牌设计，并不断参与国际时装周提升品牌形象，2019年“登峰系列”问世继续巩固公司在羽绒领域专业性的特征。
标签：波司登
2024年榨菜行业发展复盘与展望
- 华福证券
- 2024/11/14
- 757
相对其他酱腌菜，榨菜供需发展成熟，产业上下游联动紧密。榨菜以青菜头为原料，经过脱水、加盐腌制后再经后熟而成的一种半干态并伴有轻微乳酸发酵的腌制蔬菜制品。
标签：榨菜
2024年应用材料（AMAT）公司专题报告：内生外延打造“半导体设备超市”，整线设备&高品质服务构筑护城河
- 东吴证券
- 2024/11/14
- 3561
AMAT是全球最大的半导体设备公司（光刻机除外）。自1967年成立以来至今，AMAT凭借其持续的技术引进、并购与创新能力，现为全球第一的半导体制造设备供应商（光刻机除外），被行业誉为“半导体设备超市”。
标签：半导体设备半导体