2025年乘用车海外（出口）系列专题报告：如何看待中国品牌欧洲市场的份额提升？

一、中国品牌乘用车欧洲市场终端份额持续提升，其中 PHEV 和 HEV 市场贡献主要增量

（一）中国品牌乘用车 25M1-5 在欧洲市场终端份额持续至 4.9%，其中 HEV 和 PHEV 新车型拉动力度较大

中国品牌乘用车欧洲市场终端份额持续提升，其中EV/PHEV/HEV均有显著拉 动。根据Marklines数据，25年M1-5中国品牌乘用车在欧洲市场的终端销量为29.7万 辆，同比+59.5%；终端份额为4.9%，同比+1.8pct。分动力类型来看，中国品牌EV、 PHEV和HEV车型在欧洲市场份额持续提升，25M1-5中国品牌EV/PHEV/HEV乘用 车欧洲市场终端份额分别为9.2/9.4/2.9%，同比分别+2.2/+7.2/+2.8pct。 从对中国品牌终端份额拉动力度来看，HEV新车型拉动力度>PHEV车型拉动 力度>EV车型拉动力度: （1） HEV：25年M1-5中国品牌HEV乘用车在欧洲市场拉动其整体份额提升 0.8pct，对市占率提升贡献44%。 （2） PHEV：25年M1-5中国品牌PHEV乘用车在欧洲市场拉动其整体份额提 升0.5pct，对市占率提升贡献30%。 （3） EV：25年M1-5中国品牌EV乘用车在欧洲市场拉动其整体份额提升 0.4pct，对市占率提升贡献19%。

（二）欧洲乘用车 HEV 市场日系份额下滑显著，PHEV 市场法系和韩系 份额中枢持续下行

随中国品牌在欧洲市场终端份额的提升，日系和美系份额下滑显著。根据 Marklines数据，25年5月德系/韩系/美系/其他（法系为主）/日系/中系品牌乘用车在 欧洲市场份额为41.4/8.0/5.0/28.1/12.1/5.4%，同比+0.6/-0.4/-0.4/-0.7/-1.1/+1.9pct； 从累计数据来看，德系/韩系/美系/其他/日系/中系品牌乘用车在25年M1-5欧洲市场 终端份额为39.7/8.3/5.4/28.5/13.2/4.9%，同比+0.8/0.0/-0.5/-1.0/-1.2/+1.8pct。 分动力类型来看，在HEV市场中日系/韩系/美系25M1-5终端份额下滑较大，同 比分别-6.7/-2.4/-2.2pct；在PHEV市场中其他（法系为主）/韩系/德系25M1-5终端份 额同比分别-7.8/-2.7/-0.2pct。

二、产品代际差异和竞争格局不同，中国品牌在欧洲分 动力类型市场份额提升斜率差异显著

欧洲乘用车市场HEV渗透率持续提升，中国品牌优质供给拉动EV和PHEV渗透 率提升。根据Marklines数据，25年M1-5欧洲乘用车市场中HEV/PHEV/EV的渗透率 分别为28.8/16.4/7.6%，同比分别+3.9/+1.2/+4.0pct。整体来看，欧洲市场HEV渗透 率呈现持续提升趋势，PHEV和EV渗透率较23-24年提升显著。 产品代际差异和竞争格局不同，中国品牌在欧洲分动力类型市场份额提升斜率 差异显著：PHEV＞HEV>EV>燃油车。根据Marklines数据，25年M1-5中国品牌在欧 洲 EV/PHEV/HEV/ 燃 油 车 的 终 端 份 额 分 别 为 9.2/9.4/2.9/3.9% ，同比分别 +2.2/+7.2/+2.8/+0.3pct。中国品牌乘用车在欧洲PHEV市场份额提升最快，主要是由 于其在PHEV串并联技术上的创新优势；在HEV市场中提升较快主要是竞争格局相 对较好，24年欧洲EV/PHEV/HEV/燃油车市场中的CR3分别为33.3/38.0/67.0/26.0%。

（一）PHEV 市场：中国品牌乘用车份额提升最快，法系和韩系份额下滑 显著

中国品牌在欧洲PHEV市场25年M1-5终端份额快速提升。根据Marklines数据， 中国品牌PHEV乘用车25年5月在欧洲市场的终端销量为1.3万辆，同比+602.7%；在 PHEV市场中的终端份额为12.6%，同比+10.0pct。从累计数据来看，25年1-5月中国 品牌在欧洲PHEV市场的终端销量为4.3万辆，同比+400.2%；PHEV市场终端份额为 9.4%，同比+7.2pct。

欧洲PHEV市场法系和韩系份额下滑显著。根据Marklines数据，25年5月德系/ 韩 系 / 美 系 / 其 他 ( 法 系 为 主 )/ 日 系 / 中 系 在 欧 洲 PHEV 市 场 终 端 份 额 分 别 为 52.5/5.0/4.3/16.1/9.5/12.6%，同比+10.2/-3.8/-1.8/-15.2/+2.9/+7.7pct；从累计数据 看，德系/韩系/美系/其他(法系为主)/日系/中系在25年M1-5欧洲PHEV市场终端份额 为52.3/5.0/5.1/18.5/9.6/9.4%，同比-0.2/-2.7/+0.9/-7.8/+2.7/+7.2pct。 中国品牌在欧洲PHEV市场份额快速提升，比亚迪、上汽MG和奇瑞Jaecoo贡献 主要增量。根据Marklines数据，比亚迪/上汽MG/奇瑞Jaecoo25年5月在欧洲PHEV 市场终端销量分别为0.6/0.3/0.2万辆；从累计数据来看，比亚迪/上汽MG/奇瑞Jaecoo 25年M1-5在欧洲PHEV市场终端销量分别为2.1/1.2/0.7万辆，其中比亚迪/上汽MG同 比分别+4375.7/+164.8%。 分车型来看，比亚迪Seal U DMi/上汽MG HS/ 奇瑞Jaecoo J7 25年5月在欧洲 PHEV市场终端销量分别为0.6/0.3/0. 2万辆；从累计数据来看，比亚迪Seal U DMi/上 汽MG HS/ 奇瑞Jaecoo J7 25年M1-5在欧洲PHEV市场终端销量为2.1/1.2/0.7万辆， 其中比亚迪Seal U DMi/上汽MG HS同比分别+4464.2/+164.8%。

（二）HEV 市场：上汽 MG 优质供给拉动中国品牌份额实现突破，日系 份额下滑显著

中国品牌在欧洲HEV市场24年4月以来终端份额快速提升。根据Marklines数据， 中国品牌25年5月在欧洲HEV市场的终端销量为1.0万辆，同比+1053.4%；在HEV市 场中的终端份额为3.1%，同比+2.8pct。从累计数据来看，中国品牌25年1-5月在欧 洲HEV市场的终端销量为5.0万辆，终端份额提升至2.9%。

分系列来看，欧洲HEV市场中日系份额中枢持续下行。根据Marklines数据，25 年5月德系/韩系/美系/其他（法系为主）/日系/中系在欧洲HEV市场终端份额为 25.6/7.8/5.0/33.8/24.7/3.1%，同比+1.0/-2.7/-2.3/+6.6/-5.5/+2.8pct；从累计数据看， 德系/韩系/美系/其他（法系为主）/日系/中系品牌HEV乘用车25年M1-5欧洲HEV市场 终端份额为23.4/7.6/5.4/34.3/26.4/2.9%，同比+0.5/-2.4/-2.2/+8.0/-6.7/+2.8pct。

中国品牌在欧洲HEV市场份额快速提升，上汽MG贡献核心增量。根据Marklines 数据，上汽MG 25年5月在欧洲HEV市场终端销量为1.0万辆；从累计数据来看，上 汽MG25年M1-5在欧洲HEV市场终端销量为5.0万辆。分车型来看，MG ZS和MG 3 在欧洲HEV市场25年5月终端销量分别为0.5/0.5万辆；从累计数据来看，MG ZS和 MG 3在欧洲PHEV市场25年M1-5终端销量为2.8/2.1万辆。

（三）EV 市场：中国品牌终端份额中枢继续上移，美系份额 23 年以来持 续下滑

中国品牌EV乘用车在欧洲EV市场终端份额中枢持续上移。根据Marklines数据， 中国品牌EV乘用车25年5月在欧洲市场的终端销量为2.1万辆，同比+91.94%；在EV 市场中的终端份额为10.3%，同比+3.2pct。从累计数据来看，中国品牌25年1-5月在 欧洲EV市场的终端销量为9.1万辆，同比+73.2%；在EV市场中累计终端份额为9.2%， 同比+2.2pct。

分系别来看，美系在EV市场中的终端份额呈现持续下滑趋势。根据Marklines数 据，25年5月德系/韩系/美系/其他/日系/中系乘用车在EV市场中终端份额分别为 45.0/9.1/10.7/22.1/2.8/10.3%，同比分别+4.1/+1.9/-2.8/-5.4/-1.0/+3.1pct；从累计数 据 看 ， 德 系 / 韩 系 / 美 系 / 其 他 / 日 系 / 中系品牌 EV 乘 用 车 终 端 份 额 分 别 为 43.7/9.0/10.6/24.2/3.3/9.2%，同比分别+7.3/+1.3/-6.4/-3.1/-1.3/+2.2pct。

中国品牌在欧洲EV市场份额提升，比亚迪、小鹏和零跑贡献主要增量。根据 Marklines数据，从车企看，比亚迪/小鹏/零跑EV乘用车25年5月在欧洲EV市场终端 销量为1.2/0.2/0.1万辆，同比+364.8/+358.9/+7566.7%；从累计数据看，比亚迪/小 鹏/零跑的EV乘用车在25年M1-5欧洲市场终端销量分别为5.2/0.7/0.6万辆，同比 +294.6/+261.7/+2188.3%。 分车型来看，比亚迪EV新车型销量中枢环比快速提升。根据Marklines数据，比 亚迪Seal U和ATTO 3的25年5月欧洲市场终端销量分别为0.5/0.2万辆，同比分别 +2738.9/+70.52%；从累计数据看，比亚迪Seal U/ATTO 3在25年M1-5欧洲市场终 端销量分别为1.9/0.8万辆，同比分别+4610.2/+38.68%。

三、展望：中国品牌新品类 PHEV 在海外市场将继续引 领全球电气化进程

欧洲市场中国品牌PHEV份额提升最快，持续验证我们对“中国品牌新品类 PHEV在海外市场将引领全球电气化进程”的判断。我们在24年8月的报告《乘用 车海外（出口）系列三：谁将引领下阶段全球汽车电气化进程？》中提出：新品类 PHEV有望复刻国内成功，引领海外电气化变革。 政策推动、产品力跨越式进步、具备吸引力的初始购置+使用成本是PHEV在 国内超预期崛起的核心原因，“电为主，油为辅”的PHEV在工况复杂、需求多元 的市场中提供了全新选择，新品类供给不断推出驱动新消费需求（具备纯电驾驶体 验+无续航里程焦虑+实现更低能耗）的涌现。 放眼全球，节能减排强约束下电气化方向明确，叠加中国品牌PHEV在海外多 数国家和地区依然具备初始购置成本+使用成本优势，PHEV在海外有望复刻国内 路径，再次引领电气化变革。

（一）中国品牌 PHEV 在欧洲市场使用经济性优势显著，技术创新下的 消费者综合体验更优秀

从购置成本来看，中国品牌PHEV车型在欧洲市场具备性价比优势。我们以近 似车长（4.6-4.8米）和同种车种（SUV）为竞品的筛选标准，在德国/英国市场在售 车型中选择本田的CR-V、丰田的Fortuner Leader、日产的天籁、三菱的帕杰罗与比 亚迪的宋PLUS DM-i（欧洲车型名称为Seal U DMi）进行参数比对，宋PLUS均具有 明显的初始购置成本优势： （1） 德国市场的宋PLUS DM-i对比当地市场的HEV/PHEV平均折价率分别 为12.1%/30.3%； （2） 英国市场的宋PLUS DM-i相较RAV4的HEV/PHEV的折价率分别为 16.2%/23.1%。

从使用成本来看，中国品牌PHEV在欧洲市场的经济性优势显著。我们根据各 国家汽油价格、居民电价、公共充电桩电价（含服务费），对比亚迪宋Plus DM-i （2025款，欧洲车型名称为Seal U DMi）、其同级别竞品RAV-4、CRV的ICE及 HEV在WLTC工况下的使用成本进行测算。 在德国PHEV相较ICE/HEV百公里能源成本分别节省63.5/41.1元，能源成本省 率分别为67%/57%；在英国PHEV相较ICE/HEV百公里能源成本分别节省58.1/35.8 元，能源成本省率分别为62%/50%。关键假设： （1） PHEV正常用电成本的假设为80%使用家充、20%使用公共充电桩补能； （2） PHEV极端用电成本的假设为100%使用公共充电桩补能； （3） 宋Plus DMi综合状态的假设是80%行驶里程电驱、20%行驶里程在馈电 状态下油驱； （4） 能源成本节省率=PHEV平均使用成本/ICE或HEV使用成本-1； （5） PHEV平均使用成本=（PHEV正常用电成本+PHEV极端用电成本）/2。

从用户体验角度，相较于海外车企中国品牌PHEV在技术上的创新给消费者带 来更好的综合体验。对比当前海内外PHEV典型混动系统技术，欧系的大众采用P2 并联方案，沃尔沃采用P1并联方案，日系的丰田和美系的通用采用P1+P3功率分 流方案，中系的比亚迪、长城和日系的本田采用P1+P3串并联方案。同时，国内 PHEV车型普遍配备了大容量电池和双电机系统以实现更长的纯电续航里程和更优 的电动驾驶体验，新品类PHEV为全球电气化进程提供全新选择。

（二）中国品牌新品类 PHEV 有望复刻国内成功，持续引领海外电气化 变革

往后展望，性价比+“新品类”有望驱动中国品牌海外终端份额持续向上。从中 国品牌海外突破路径来看，路径之一是在传统欧美日韩主导的燃油（ICE）及高压混 动（HEV）市场，中国品牌作为后进入者通过性价比制胜，以物美价廉在竞争中脱 颖而出；在特斯拉主要引领的纯电动（EV）市场，凭借规模和供应链优势实现性价 比，与特斯拉共同繁荣。 路径之二是通过新品类（PHEV、REEV）将竞争升维，为全球电气化进程提供 新选择，以引领者的姿态在增量市场中寻求突破，逐步建立品牌力，谋求超额收益， 在竞争中制胜。

中国品牌有望凭借“新品类”引领下一阶段全球汽车市场电气化的进程实现量 利突破。我们认为与国内市场相似，在具备一定条件的市场中，与依赖传统燃油 车、混合动力车（HEV）或纯电动车（EV）作为主要产品策略相比，采用插电式 混合动力汽车（PHEV）作为市场切入点会有更高的成功概率，新品类PHEV不仅 能有效规避与国际成熟品牌和产品的正面竞争，而且在先发优势加持下，中国品牌 在PHEV领域拥有更大的定价自主权，因此在利润上中国品牌PHEV也有望取得更 加优异的表现。

编辑：火腿肠