2025年折叠屏手机行业分析：苹果加速入局折叠屏，核心环节有望深度受益

1.折叠屏手机加速渗透，引领智能手机创新

1.1.传统手机进入存量时代，折叠屏定义智能手机新形态

2024 年全球智能手机出货量回暖。全球智能手机市场在经历连续两年下滑后强 势反弹，据 IDC 数据，2024 年全球智能手机出货量达 12.38 亿部，同比+6.4%。据 Canalys 数据，苹果、三星、小米占据半壁江山，CR3 为 50%。

存量竞争市场下，技术创新成为行业破局关键。折叠屏技术凭借形态创新带来 的差异化体验，以及对大屏与便携性矛盾的有效解决，成为当前智能手机领域最受关 注的创新方向。2018 年，柔宇科技发布全球首款消费级量产折叠屏手机 FlexPai，开 启折叠屏手机产业新趋势。2019 年起，三星、华为、小米、OPPO、荣耀和 vivo 等厂 商纷纷入场，新机密集发布助力折叠屏手机实现加速渗透。

折叠屏手机不同的折叠方式衍生出差异化产品形态，主要折叠形态为横折式和 竖折式，二者从不同维度拓展了智能手机的使用场景与用户体验。据 Counterpoint 数据，2024 年中国横折叠和竖折叠手机占比分别为 67.4%和 32.6% 。

横折式折叠屏手机：以 “手机变平板” 为设计理念，横向对折的结构使其在展 开后能够呈现接近平板电脑的大屏视野，契合移动办公、影音娱乐与多任务处理 需求，让用户在处理文档、观看视频或多窗口操作时获得更沉浸的体验，折叠后 又能保持常规手机的便携性。

竖折式折叠屏手机：锚定 “极致便携” 的设计思路，通过纵向折叠大幅缩小机 身纵向尺寸，折叠后小巧的体积可轻松收纳于口袋或随身包中，既满足了用户对 便携性的需求，展开时又能恢复常规手机屏幕尺寸，保障日常社交、拍照等功能 的使用体验。

1.2.苹果入局折叠屏手机，带动折叠屏手机加速出货

折叠屏手机出货量稳步增长，三星占据主导地位。据 TrendForce 数据，2024 年 全球折叠屏手机出货量为 1780 万台，预计 2027 年有望增长至 7000 万台，2024-27 年 CAGR 为 57.8%。随着国产品牌的加速入局，三星的市占率逐年下滑，24Q3 市占率 为 51.2%。据 IT 之家，苹果有望于 2026 年推出折叠 iPhone，有望带动折叠屏手机实 现加速放量。

中国折叠屏手机出货量增长态势显著。据 IDC 数据，2024 年中国折叠屏手机出 货量约为 917 万台，同比增长 30.8%。其中，华为引领国内市场，荣耀、vivo、小 米、OPPO 正在加速。据 IDC 数据，华为以 48.6%的市场份额占据绝对领先地位；荣耀 以 20.6%份额位居第二；vivo（11.1%）、小米（7.4%）和 OPPO（5.3%）分列三至五位。

1.3.轻薄化+价格下探，助力折叠屏手机进一步渗透

折叠屏手机作为“超级终端”的属性日益显著，逐步成为用户数字化办公与生 活的核心载体，软件和硬件层面的短板逐渐成为制约其用户体验的关键因素。硬件 端，高强度使用时，折叠痕迹明显、散热效果差、电池续航短的问题日益突出；软件 端，外屏有效利用率低、内外屏切换不流畅也成为使用过程中的主要痛点。

发展趋势#1：机身轻薄化

主流厂商折叠屏手机厚度及重量持续优化。随着新型铰链设计、创新材料的应 用等，折叠屏手机逐步实现轻薄化。据艾瑞咨询数据，2021-23Q3 横折叠手机的平均 厚度由 15.1mm 减薄到了 11.1mm，平均重量由 289.2g 减重到了 252.8g。

发展趋势#2：价格亲民化

得益于供应链国产化、规模效益、政策补贴以及市场竞争等因素，折叠屏手机价 格自面世以来不断下探。据艾瑞咨询数据，2021-23Q3，横折叠手机均价从 14032 元 降至 9942 元，竖折叠手机均价从 8294 元降至 6766 元。与此同时，据 CINNO Research 数据，2024 年折叠屏手机价格呈现持续下行趋势， 24Q3 中国市场折叠屏 手机平均价格降至 8700 元，同比-12%，其中，竖折款式的平均价格降至 5900 元。

1.4.铰链、盖板构成折叠屏手机主要增量环节

铰链和盖板是折叠屏手机核心价值增量。据 CGS-CIMB RESEARCH 数据，三星 Galaxy Fold1 的整机物料成本为 636.70 美元，其中显示模组（含盖板）和机械结构 件（含铰链）的成本占比分别为 34.4%和 13.7%。相较于非折叠机型 Galaxy S9+，这 两部分的成本占比分别提升 13.3%和 5.8%。而据觅得数据，华为 Pura X 的整机成本 中，显示模组和铰链系统的占比分别为 45%和 25%，两者合计占据总成本的 70%。

2.铰链：折叠屏核心零部件，各品牌积极布局打造差异化

2.1.产品方案：水滴型铰链符合轻量化趋势，成为主流方案

铰链：折叠屏手机的核心组件，负责支撑和引导屏幕的开合、悬停。铰链尺寸 虽小但结构复杂，内部包含上百个零部件，并要满足 20 万次以上的开合寿命，对于 零部件的强度、精度、耐磨性等要求极高。与此同时，在折叠屏整机轻薄化设计趋势 下，铰链设计要在开合顺畅的基础上，兼顾轻薄耐用，有效改善折痕等问题。因此， 各大厂商积极进行产品迭代，对铰链的结构、材质和工艺等进行全面升级。

按形态看，折叠屏铰链主要分为水滴和 U 型两种。其中，U 型铰链对折后屏幕折 叠区域的弯曲半径较小（1.5mm），容易产生较深的折痕。水滴型铰链弯折区域半径更 大（3.0mm），屏幕折叠式折叠处的弯曲更为自然，折痕相对更浅；并且水滴形状的两 侧都有折叠点，可以减少显示屏上的压力，有效减少屏幕磨损。同时，水滴型铰链还 可使两个屏幕在折叠时完全无缝衔接，从而使得折叠屏产品更加纤薄。据材料科学与 工程技术，华为、OPPO、小米、vivo 等内折叠手机基本都采用的水滴型铰链，三星 Galaxy Z Fold 5 系列也淘汰了成本较低的 U 型铰链，转为采用水滴型铰链，增加了 可容纳的屏幕空间与使用寿命的同时，将手机厚度降低了 2 毫米左右。

基于水滴型铰链的结构方案，国内厂商持续推进铰链实现进一步轻量化。国内 厂商一方面对复杂的铰链结构进行精简设计；另一方面引入航天级金属、MIM 高强钢、 液态金属、碳纤维复合材料等创新材料，在提高铰链的机械强度与耐用性的同时，有 效实现铰链的轻量化。据材料科学与工程技术，小米 MIX Fold 4 搭载的龙骨转轴 2.0，重构三级连杆设计，整体结构简化，零件数量从 198 个减少到 137 个，转轴体 积减少 34%；与此同时，龙骨转轴 2.0 还导入超强钢材料及超精密工艺，在减薄的基 础上，大幅提升铰链的耐用性与可靠度。

伴随铰链技术的持续升级迭代，折叠屏手机铰链的市场规模有望保持增长态势。 据 Wise Guy Reports 预测，2024 年全球折叠屏手机铰链市场规模约为 32 亿美元， 预计 2032 年有望增长至 154 亿美元，2024-32 年 CAGR 为 21.69%。

2.2.制造工艺：MIM 为主，液态金属与 3D 打印为辅

2.2.1.MIM 工艺：可大批量生产复杂的金属产品，成本优势显著

MIM（金属注射成型）是一种先进的精密金属成型工艺。其工艺流程主要包括四 个阶段：1）造粒：先将特定金属粉末与粘结剂混合均匀，通过造粒形成喂料；2）注 射：通过注射成型设备将混合料注入模具型腔，塑造出所需形状。3）脱脂：将生胚 中粘结剂去除，得到棕胚。4）烧结：将棕坯放进高温、高压控制的熔炉中，彻底去 除粘结剂，并使金属粉末致密化，形成具有特定性能的金属产品。此外，为进一步提 升产品质量与精度，后续还需对烧结后的制品进行整形、表面处理、热处理、机加工 等工艺处理，使产品性能达到最佳状态。

随着铰链复杂度和加工精度的持续提升，MIM 技术的技术优势和成本优势有望 进一步凸显。传统金属加工技术如冷镦、锻压、冲压适合用于加工二维、零件结构 简单的产品，对于三维、复杂形状产品的加工，存在一定的难度。CNC 技术无需模具 设计制作，自由度及加工精度颇高，但材料浪费严重，且在加工超小件、三维造型复 杂的零件方面耗时长、产量低、成本高。而 MIM 技术结合了塑料注射成形和粉末冶金 的技术优势，不仅利用塑料注塑成形技术实现复杂形状零件的大批量、高效率成型； 同时还具备常规粉末冶金工艺工序少、无切削或少切削、经济效益高等优点 ，可以用 于大批量生产三维形状、复杂结构、精密尺寸的金属产品，且具备显著的成本优势。

我国 MIM 行业快速发展，消费电子应用占比超 50%。随着 MIM 工艺技术的逐步成 熟，MIM 产品在电子产品、汽车、医疗、五金、机械等领域的应用逐步增多。我国 MIM 行业市场规模不断扩大。据铂力特招股说明书数据，2026 年 MIM 市场规模有望增 长至 141.4 亿元，2020-26 年 CAGR 为 11.65%。从下游应用来看，我国 MIM 的市场应 用主要分布于消费电子领域，占比达 56.3%。

2.2.2.液态金属工艺：性能优异，提升折叠屏耐用性、减少折痕

液态金属即非晶合金，是指与通常情况下金属材料的原子排列呈现的周期性和 对称性所不同的非结晶状态的金属。非晶合金材料长程无序的结构使得其具备了特 殊的性能，如高强度、高硬度、高光洁度、耐腐蚀和耐磨性等，其抗弯强度、抗拉强 度、弹性形变等均优于其他常用金属材料。

液态金属加工工艺是一种利用金属在液态或半固态状态下进行成型的先进制造 技术。相较于传统加工方式，液态金属加工优势显著。其加工流程高效，后处理工 序精简，依托模具成型可实现规模化量产，且成型精度高。与此同时，液态金属在生 产过程中的原材料、产品等无毒副作用，对环境影响小，具备更多的生产优势。

锆基液态金属已广泛应用于头部品牌折叠屏手机铰链。相比不锈钢材质的折叠 屏铰链，锆基液态金属的折叠屏手机铰链能够在厚度较小的情况下达到铰链支撑折叠 屏手机的强度和精度的要求，同时由于液态金属本身卓越的弹性变形能力，使产品的 疲劳性能远远好于其他材料，反复弯折后不易产生塑性变形形成折痕，因此更适合用 来制造折叠屏手机铰链。据极果网，目前华为、荣耀、OPPO 等头部品牌均已搭载液 态金属材质的折叠屏铰链。与此同时，据 IT 之家，苹果折叠屏也将采用液态金属铰 链，提升耐用性的同时，实现“无折痕”的效果。

2.2.3.3D 打印工艺：助力折叠屏实现轻量化，有望加速渗透

钛合金重量轻、强度高，适合轻量化的消费电子产品。钛合金具有高比强度， 意味着相同的极限承载能力下，所需钛合金的重量轻于其他的金属材料，高度契合折 叠屏手机对于“轻量化+高强度”的性能需求。

钛合金传统工艺加工难度大，3D 打印可大幅降低制造难度。钛合金热传导率较 低，传统加工方法（如铸造、切削等）加工中热量集聚产生的高温会破坏钛合金零件 的表面完整性，导致零件几何精度下降和出现严重减少其疲劳强度的加工硬化现象。 与此同时，据特种铸造数据，传统加工方法会产生大量的废料，导致钛合金铸件材料 利用率不足 50%，复杂薄壁钛合金铸件材料利用率不足 30%。除此之外，还存在生产 周期长、复杂结构加工困难等技术瓶颈。而 3D 金属打印技术（又称金属增材制造）， 与钛合金材料具有更高的适配性。其优点在于：

材料利用率较高。与传统精密加工技术相比，3D 打印技术可节约大量材料，特 别是对较为昂贵的金属材料而言，可显著节约材料成本。

缩短新产品研发及实现周期。3D 打印工艺成形过程由三维模型直接驱动，无需 模具、夹具等辅助工具，可以极大的降低产品的研制周期，并节约昂贵的模具 生产费用，提高产品研发迭代速度。

可高效成形更为复杂的结构。3D 打印的原理是将通过将复杂的三维实体变为若 干个二维截面，并逐层堆积金属材料来制造三维物体，故可以实现传统精密加 工较难实现的复杂结构钛合金铸件产品，提高零件成品率，同时提高产品质量。

实现一体化、轻量化设计。3D 打印技术可对铸件结构进行拓扑优化及一体化成 形设计，可以进一步减轻重量，同时还避免了传统工艺多零件分体设计、制造、 焊接、热处理、机加工等复杂工序及成本。

实现优良的力学性能。基于 3D 打印快速凝固的工艺特点，成形后的制件内部冶 金质量均匀致密，无其他冶金缺陷；同时快速凝固的特点，使得材料内部组织 为细小亚结构，成形零件可在不损失塑性的情况下使强度得到较大提高。

荣耀发布全球首款钛合金铰链折叠屏手机，带动钛合金在折叠屏领域的应用。 2023 年 7 月 12 日，荣耀正式发布折叠旗舰荣耀 Magic V2，闭合状态下厚度仅 9.9 毫 米，重量仅 231g。该产品铰链轴盖首次采用钛合金 3D 打印工艺，宽度相较于铝合金 材质降低 27%，强度却提升 150%，从而带动折叠屏整体厚度和重量的下降。2025 年 2 月 13 日，OPPO 正式发布折叠旗舰 Find N5，实现全球首款量产 0.15 毫米钛合金 3D 打印铰链，铰链翼板的强度提升 120%，外转轴中框的抗冲击与跌落性能提升 100%， 铰链整体刚度提升 36%。

3.盖板：实现折叠的核心部件，加速推进 UTG 技术布局

3.1.产品方案：UTG 技术优势显著，成为首选材料

玻璃防护屏：又称盖板玻璃（Cover Glass/Lens），通常由导电层、玻璃层、油 墨层等 7 层组成，是一种具有强度高、透光率高、韧性好、抗划伤、憎污性好、聚水 性强等特点的玻璃镜片，其内表面须能与触控模组和显示屏紧密贴合、外表面有足够 的强度，达到对平板显示屏、触控模组等的保护、产品标识和装饰功能，是消费电子 产品的重要零部件。

柔性盖板是折叠屏屏幕的关键组件，它需要兼具透明度、可折叠性、硬度和防 刮能力、光滑平整且轻薄，以及良好的可恢复性。目前折叠屏柔性盖板常用的两种 材料是透明聚酰亚胺（CPI）和超薄柔性玻璃（UTG）。

UTG 替代 CPI 成为折叠屏盖板主流应用方案。2019 年折叠屏手机开始大规模商 业化量产，CPI 凭借其优良的折叠性能，成为众多折叠屏手机品牌的主流盖板材料。 随着折叠屏手机的逐步发展，CPI 薄膜容易老化、密封性差、硬度低、易刮花等问题 愈发明显。2020 年，三星可折叠屏手机 Galaxy Z Flip 引入可折叠超薄玻璃 UTG （Ultra Thin Glass）盖板，改变 CPI 一元的市场格局。相比 CPI 材质，UTG 材料具 备透光性更好、硬度高、耐刮擦、触感好、回弹性好等优势，因此，UTG 逐渐取代 CPI 材料，成为目前市场主流的折叠屏柔性盖板材料。据 CINNO Research 数据， 2023 年国内折叠屏智能手机 UTG 使用占比提升至 70%，呈现持续提升态势。随着主 流品牌纷纷采用 UTG 技术，UTG 出货量有望持续提升。据 Omedia 预测，2028 年 UTG 出货量将超过 5100 万片，2024-28 年 CAGR 为 19.99%。

不等厚超薄玻璃 UFG 有望成为下一代主流方案。当前主流的等厚 UTG 玻璃为了 能够保证折叠性能，玻璃弯折区需要保持 30um 厚度，而两边非弯折区的屏幕同样 30um 时非常脆弱，因此需要在表面贴上一层塑料 PET 膜进行保护。但是贴膜方案仍 然会有折痕、塑料质感明显，且硬度还是不足。不等厚超薄玻璃（UFG）作为一种特 殊的 UTG，屏幕中间弯折区厚度 30um，两边非弯折区的厚度为 70-150um。这样既保 证了中间折叠部分的可弯折性能，同时也保证了两边屏幕的强度。两边非弯折区的屏 幕不需要再贴 PET 塑料膜，而是采用镀膜的方式就能够保证强度和防飞散等性能，带 给消费者更轻薄、更高级质感的体验。

3.2.制造工艺：成型、切割、钢化为核心难点

3.2.1.成型：二次成型技术国产替代率高

UTG 的生产分为一次成型法和二次成型法。

一次成型法：是指通过下拉法制程直接生产出 30μm 左右的超薄原片，在原片 的基础上再进行切割、研磨、强化、镀膜等加工后制成 UTG 盖板。一次成型法 技术壁垒较高，主要被几家国外大型显示玻璃制造商掌握，美国康宁（CORNING） 和日本电气硝子（NEG）使用溢流下拉法，德国肖特（SCHOTT）使用窄缝下拉法， 旭硝子（AGC）使用浮法技术。

二次成型法（减薄法）：将相对较厚的玻璃原片通过化学减薄至 30μm 左右的 特定厚度，再进行 UTG 盖板后制程加工。化学蚀刻减薄工艺是利用氢氟酸化学 溶液(HF)与玻璃基板表面的二氧化硅进行化学反应而使其溶解的原理，对面板 进行刻蚀而将玻璃厚度变薄，主要工艺有浸泡式减薄法、单片水喷洒平式、单 片直立喷洒式、瀑布流式。由于二次成型法批量生产技术门槛较低，生产成本 可控，且在厚度及尺寸规格上灵活性高，能够满足客户多样化需求，是目前国 内厂商主要采用的方案。但相较于一次成型工艺，二次成型法的产品存在外观 良率欠佳，大规模生产时产品一致性不足。

3.2.2.切割：采用非接触式激光切割进行加工

柔性玻璃受其成型方法的影响，边缘会形成异状缺陷，需要对其边缘进行切割处 理，消除拉边机造成的影响。与此同时，柔性玻璃还需要进行切割加工，成为特定形 状的玻璃产品，例如手机盖板的“水滴屏”、“刘海屏”等，为前置的摄像头预留空间。 传统平板玻璃切割方法常用金刚石刀轮或硬质合金刀轮，该方法优点在于操作简单、 生产成本低廉，但边缘破损严重，极易形成裂纹 ，无法满足柔性玻璃的切割，因此 需要进行非接触式的激光切割来对柔性玻璃进行加工。

3.2.3.钢化：化学钢化工艺成为首选

超薄玻璃之所以机械强度低，原因在于超薄玻璃表面和内部存在大量微裂纹，在 外力与环境介质的作用下极易发生裂纹扩展，从而使玻璃遭到破坏。为了克服这个弱 点，可对玻璃进行钢化提高强度。UTG 超薄玻璃的钢化方法主要有物理钢化、化学钢 化和层压法。其中，化学钢化后的玻璃表面压应力大且均匀，因而强度更高、热稳 定性好，玻璃表面平整光滑并且玻璃不易发生光学畸变及物理变形，成为 UTG 盖板 加工企业选择的工艺。

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