2025年能科科技研究报告：工业软件和工业AI的领跑者，AI%20agent打造第二成长曲线

1. 工业软件和工业 AI 的领跑者

工业软件和工业 AI 的领跑者。公司成立于 2006 年 12 月，2016 年 10 月上市。公 司服务于工业企业的数字化和智能化建设，以数字孪生和人工智能技术为基础，为客户 提供工业软件和 AI Agent 产品与服务，支撑客户实现基于企业业务目标的“数智化” 转型，助力工业企业实现新型工业化，打造新质生产力。公司一直立足工业领域，聚焦 高端装备制造业，深耕重工装备、汽车、高科技电子和通用机械等行业，服务客户超过 3,000 家。

发展历程： 一、创业初期（2006-2015 年）：聚焦智能电气行业，提供行业解决方案。 二、布局智能制造（2015-2019 年）：设立子公司能科瑞元，布局智能制造，形成智 能电气+智能制造双驱动战略。 三、布局自研工业软件（2019-2022 年）：并购联宏科技，并推出自研“乐系列”工 业软件产品，推进国产化替代。 四、布局 AI 生态（2023-至今）：推出“灵系列”AI agent 产品，落地具身智能训推 等场景，携手华为云布局 AI agent。 祖军和赵岚为公司实际控制人。截至 2025 年 5 月 27 日，公司董事长祖军、副董事 长赵岚为公司实际控制人，分别持有公司 15.22%、11.53%股份，合计持有 27.75%股份。 公司董事长曾任职中国邮电工业总公司北京通信元件厂助理工程师、北京欣博通石化董 事长、北京市欣博通能科董事长。

1.1. 公司主要业务

公司主营业务为 AI 产品与服务、云产品与服务、软件系统与服务、工业工程和工 业电气产品与服务。

（1）AI 产品与服务业务

“灵系列”AI agent 产品与服务。公司 AI 产品与服务业务主要为客户提供公司自 主研发的“灵系列”AI agent 产品与服务。公司基于对行业业务和数据的深厚积累和理 解，结合客户实际场景需求，实现了在机器人的训推、汽车的工艺设计优化和高端装备 的 AI 质检等场景下 AI agent 产品的开发和应用，初步形成了 AI agent 产品的开发和服 务能力。同时，公司调研收集了行业客户 100 余个场景化 AI 需求，整理出行业 40 余个 典型场景进行了深度研究。

（2）云产品与服务业务

“乐系列”工业软件产品和服务。公司云产品与服务业务主要为客户提供公司自主 研发的乐仓、乐研、乐造、乐数等“乐系列”工业软件产品和服务。

（3）软件系统与服务业务

公司软件系统与服务业务稳步发展。公司软件系统与服务业务主要是依托公司深厚 的行业经验和对客户的需求理解，整合生态合作伙伴的 CAD、CAE、EDA 等工具软件， 以及 PLM、MOM、ERP 等系统软件，为客户提供覆盖业务咨询、方案设计、软件应用 与定制开发以及运行维护等全流程系统服务。报告期内公司通过对客户需求的准确把握 和生态合作伙伴的深度融合，有效服务于客户的数字化建设。

（4）工业工程和工业电气产品与服务业务

数字化产线、高压大功率变频器等工业自动化和工业电气产品与服务。公司工业工 程和工业电气产品与服务业务主要涵盖数字化产线、高压大功率变频器等工业自动化和 工业电气产品与服务。 数字化产线主要是基于公司制造装配工艺、半物理仿真、传动与测试等技术能力， 为客户提供“数字孪生”虚实结合的生产线解决方案及实施交付服务。 高压大功率变频器凭借全数字控制、电力电子驱动保护、热设计等方面行业领先的 技术，在核电、化工等行业的国产化应用方面取得重大突破。公司将继续保持技术和业 绩领先性，快速拓展和占领行业市场。

公司目前主要深耕重工装备、汽车（交通运输）、高科技电子、通用机械和能源动力 等行业客户，为其提供相应的产品和服务，2024 年收入占比分别为 33.57%、13.25%、 17.71%、23.68%和 11.18%。

1.2. 业绩稳健增长，毛利率和净利率稳步提升

营收稳步增长，利润短期略有波动。公司 2020-2024 年营收分别为 9.52、11.41、 12.35、14.05、15.10 亿元，保持稳步增长。2020-2024 年归母净利润分别为 1.20、1.59、1.98、2.26、1.92 亿元，2024 年归母净利润下滑主要系不可控因素影响同比略有波动。

毛利率和净利率稳步提升，加大研发投入带动研发费用率提升。公司近 5 年毛利率 和净利率稳步提升，2020-2024 年毛利率分别为 39.89%、39.93%、43.99%、48.78%、 49.46%，2020-2024 年净利率分别为 12.67%、14.61%、17.37%、21.61%、18.70%。费用 率方面，销售费用率和管理费用率稳中有降，研发费用率稳步提升，公司持续加大研发 投入。

2. PLM 国产趋势不可挡，公司自研产品实现快速增长

2.1. PLM 国产趋势不可挡，云化是趋势

PLM 属于研发设计类工业软件。工业软件按照制造业生产周期分为：研发设计类、 生产制造类、经营管理类、运维服务类。其中研发设计类工业软件主要分为：CAx（包 含 CAD、CAE、CAM）、PLM 和 PDM、EDA 三类。PLM 属于研发设计类工业软件，与 CAx 密切相关。PLM（产品生命周期管理）应用一套一致的业务解决方案，在整个生命 周期内（从概念到设计、制造、部署、服务维护，直至最终报废/回收）支持产品的协同 创建、管理、分发和使用相关的信息。

国内 PLM 企业正不断追赶。产业上游主要为硬件、操作系统、开发工具、中间件 供应商；产业中游为国内外龙头企业，目前海外仍有明显优势，国有企业凭借行业定制 +新技术（数字孪生、AI、云等）正逐步追赶；产业下游包括离散和流程制造两大类。

国产 PLM 企业份额正不断提升。从竞争格局来看，西门子、达索系统和 PTC 在较 高的市场基数之下，增速在显著放缓甚至面临负增长，但市场份额仍然稳居市场前三名。 其中，西门子市场份额从 2022 年的 18.1%下降至 2023 年的 14.3%，达索系统从 12.6% 下降至 10.2%，PTC 从 6.4%下降至 5.8%。用友智石开、金蝶、鼎捷软件、思普软件、 华天软件分列第四到第八。其他典型服务商，如湃睿科技、数码大方、美云智数、天喻、 开目、易立德、杰为软件、Centric 赛趋科、国睿信维、维拓科技、敏桥、华喜、三品、 天河软件等都在各自领域有不错的表现。从市场份额来看，2023 年 ERP 出身的厂商延 续过去一年的优势，份额仍然快速提升。

PLM应用场景不断拓宽，云化是趋势。传统PLM软件的使用场景一般集中在汽车、 工业装备、航空航天、国防和高新技术等主流离散制造业。目前正逐步往消费品零售、 生命科学、食品饮料制造等非传统产业。传统 PLM 属于工业企业核心系统，保密级别 高，应用范围一般限于企业内网。PLM 的云端化将有助于上下游企业基于云 PLM 实现 协同，同时把 PLM 从偏研发转向真正的产品全生命周期管理。

全球工业软件行业规模持续扩大，中国工业软件市场增速显著。2024 年中国市场规 模达 3649 亿元，同比增长 14.6%，预计 2027 年将增至 5312 亿元，国产工业软件行业 在政策利好、国产替代需求旺盛、下游制造业智能化和数字化需求爆发的推动下，行业 发展未来可期，市场规模和前景广阔。 全球 PLM 市场预计 2030 年超百亿美金。产品生命周期管理（PLM）IT 市场收入 在 2024 年价值 57.3 亿美元，据估计到 2033 年，129.8 亿美元，2025 年到 2033 年的复 合增长率为 9.7％。

AI 正重构工业软件。从发展趋势看，AI 技术将重构工业软件架构体系，国内正在推动 AI 与工业软件深度融合，逐步探索智能化场景应用，构建自主可控的工业软件体 系；云边协同的架构将更加完善，形成统一的、无缝连接的计算平台，工业软件在向云 化、智能化加速转型，云平台与边缘计算协同架构日趋完善；工业软件行业渗透率还将 持续提升，工业 AI 软件将多点爆发；在政策推动、技术创新、竞争格局变化推动下国 产替代进程将加速。 政策鼓励工业软件行业发展。为加强工业软件的开发，近几年我国陆续发布了一系 列政策鼓励发展工业软件，提升工业软件自主研发实力，推动工业软件在汽车、船舶、 航天航空等领域的应用。

2.2. 自研“乐系列”工业软件产品，收入实现快速增长

公司围绕重工装备、汽车、高科技电子和通用机械等行业客户，持续迭代“乐系列” 工业软件产品。公司对乐仓、乐研、乐造、乐数等“乐系列”自研产品进行持续优化。 结合各行业客户不同应用场景的实践经验，进一步丰富了产品系列，形成 12 个行业包、 36个子应用、156个工业组件，扩大了公司自研产品从研发到制造各流程节点的覆盖面。 同时对产品功能和性能做了持续研究和提升，使产品的适用性和便利性进一步提高。 公司自研的“乐系列”工业软件产品和服务主要包括四大产品：乐仓、乐研、乐造、乐数等。 （1）乐仓是以用户为中心、模型流程双驱动的应用创造底座平台，提供从企业架 构搭建、业务流程梳理、数据建模、低代码开发等全维度的企业级应用构建能力。 （2）乐研是支撑研发全链打通、驱动基于模型的正向设计以及设计和制造深度融 合的 PLM 系列应用，覆盖项目管理（PPM）、需求管理（RQM）、基于模型的协同设计 （MBSE）、产品数据管理（PDM）、数字化工艺管理（MPM）等解决方案套件。 （3）乐造是提供支撑制造运营的 MOM 系列应用，覆盖从制造执行（MES）、高级 计划排程（APS）、质量管理（QMS）、仓储管理（WMS）、生产设备管理（EAM）等解 决方案套件，兼具低代码开发与行业预配置套件，可快速适配不同行业、不同制造模式 的运营管理需求。 （4）乐数是以工业大数据与 AI 人工智能技术为核心，提供从数据采集、治理、管 理到智能分析的全链路产品套件，为企业搭建覆盖全业务域的数据治理体系，打造企业 数据中枢以及数据智能应用平台。 自研产品收入持续增长。云产品与服务主要依托公司自主研发的“乐世界”产品， 公司过去几年自研工业软件产品收入持续增长，公司自有软件产品收入从 2022 年的 2.05 亿元增长到 2024 年的 4.58 亿元，实现翻倍增长。

3. AI：加大布局 AI，已获得多个亿元订单

全球人工智能市场规模持续高速增长，中国的 AI 产业也展现出颠覆性发展前景，工业 AI 软件市场增长强劲。技术突破、政策支持及多领域应用需求的爆发共同推动 AI 产业成为当前经济增长的核心引擎。通过引入 AI 技术，探索 AI 与工业的交互式融合， 制造业正在经历一场前所未有的数字化和智能化转型。AI 已经被广泛应用于企业生产 流程智能化、产业链协同创新、数据驱动的决策优化等多个领域。顺应时代与技术革命 浪潮，中国将 AI 列为战略性产业，AI 行业前景广阔，未来 AI 将进一步重塑工业生态， 推动全球产业向高效、绿色、智能化方向迈进。 随着 AI 在制造业的深度融入，正驱动工业软件领域经历着深刻变革，工业 AI 软 件市场迅速扩大。根据 MordorIntelligence 报告，2025 年全球工业 AI 软件市场规模估计 为 1559.3 亿美元，预计到 2030 年将达到 7246.8 亿美元，2025-2030 年期间的复合年增 长率为 35.97%。IDC 预测，2024-2028 年中国 AI+工业软件细分市场复合增速将达到 41.4%，到 2028 年 AI+工业软件的渗透率将从 2025 年的 9%提升至 22%。AI 将持续向 工业软件价值链深度渗透，在设计研发、生产制造、运营管理等环节带来深刻变革。随 着工业企业对智能制造需求的不断增强，以及政策层面对智能制造、AI 等领域的大力扶 持，市场需求将持续攀升。未来更多工业场景将引入 AI+工业软件，进一步拓展市场空 间。

公司加大布局 AI 和数据的应用开发，AI 算力底座及 AI 行业应用主要基于公司数 字化转型的业务能力，围绕生态合作伙伴的算力底座及基础大模型，通过对模型数据进 行收集、分析和整理，联合生态伙伴共同开发面向高端装备制造业的 AI 大模型算法， 构建工业企业研发设计、生产制造和运维服务等环节的 AI 落地应用。依托公司在智能 制造领域的长期实践和对行业客户应用场景的深度理解和经验积累，通过整合和管理 AI 相关技术、数据、模型等资源，打造了“灵系列”AI agent 产品体系。实现了在机器人 的训推、汽车的产品设计优化和高端装备的 AI 质检等场景下 AI agent 产品的研发和应 用。

不断推进“生成式 AI+工业软件”战略，携手华为赋能制造业新未来。公司不断深 入与华为的战略合作，全面融入华为生态合作伙伴体系，在已形成“能科+华为”合作全 链条的基础上，进一步增强与华为在技术能力、客户资源等方面互补。公司基于华为盘 古大模型，结合能科“乐世界”产品，打造了 AI+研发、AI+设计、AI+工艺、AI+验证、 AI+维护等面向汽车及轨道交通、半导体电子及装备制造等行业的数字化解决方案，并 发挥多年制造业数字化成功落地经验，聚焦制造业产品研发设计、生产制造、运维维护 等业务过程中产生的数据，通过 AI 使装备研制更加智能化、高效化和有竞争力，降低 产品研制成本、提高产品质量和加速创新，为制造业的数字化转型提供强大的动力支持。

落地 2 个亿元 AI 订单。2024 年，公司签署了“AI 大模型、软件工具链及私有云建 设项目”和“大模型场景化应用合同”两个亿元级项目，公司 AI 技术能力实现落地应 用，AI 业务实现重大突破。标志着公司“生成式 AI+工业软件”发展战略的进一步落地 和落实，打造了人工智能与制造业深度融合的样板工程，为公司下半年后续相关 AI 订 单的落地奠定了坚实基础。

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