2024年中国创新药及供应链发展研究：触底反弹中的行业回暖与创新突破

2024年的中国生物医药行业正处于一个关键转折点。经历了资本寒冬和市场调整后，行业已进入触底反弹的恢复期。动脉智库最新发布的《2024创新药及供应链年度创新白皮书》通过对500起融资&BD交易、200余条国家政策及近百条热点领域管线的深入分析，揭示了中国创新药及供应链领域的最新发展态势。本报告将从投融资趋势、License out交易、政策环境及细分领域创新等多个维度，全面剖析行业现状与未来走向。

一、资本回暖与结构优化：创新药投融资呈现新特征

2024年中国创新药及供应链领域的一级市场投融资呈现出明显的"触底反弹"特征。据动脉智库不完全统计，2024年1-10月国内创新药及供应链领域融资总金额达到42.06亿美元，约为2023年融资总额(61.59亿美元)的2/3。值得注意的是，平均融资金额逆势回升至0.18亿美元，已超过2022年领域平均融资水平，显示出资本对优质项目的持续青睐。

从细分领域来看，小分子药物与抗体及抗体偶联药物研发赛道继续领跑吸金榜。2024年1-10月，小分子药物研发领域累计融资总额为82.51亿元，抗体及抗体偶联药物研发领域累计融资总额为55.77亿元。这两个发展相对成熟的领域因其确定性高而备受资本青睐。与此同时，核药赛道表现出强劲的吸金能力，7起相关融资事件获得13.64亿元融资，平均融资金额高达1.95亿元，显示出市场对高壁垒细分领域的持续看好。

投资机构方面，启明创投、礼来亚洲基金、龙磐资本成为2024年创新药及供应链领域最活跃的TOP3投资机构。其中启明创投一骑绝尘，年度参与投资10个以上创新药及供应链项目，投资方向涵盖基因编辑、纳米抗体、免疫治疗等多个前沿领域。从投资热点来看，双抗、偶联药物、PROTAC技术、小核酸药物等创新技术路径成为资本重点布局方向。

值得注意的是，创新药供应链整体融资金额在2024年出现明显下滑。2024年1-10月创新药供应链相关融资金额(89.9亿元)约为同期创新药研发相关融资(194.3亿元)的一半，与2023年两者基本持平的状况形成鲜明对比。这一变化反映出国内生物医药资本市场遇冷对上游CXO服务需求的直接影响，部分CRO服务价格甚至已经降至原先价格的1/2，行业竞争日趋激烈。

二、License out交易创新高：中国创新药企国际化进程加速

2024年，License out交易成为中国创新药企求存和资本实现退出的最重要途径之一。据动脉智库不完全统计，中国创新药领域2024年1-10月共计发生76笔License out交易，是同期License in交易(26笔)数量的近3倍。从交易金额来看，2024年1-10月License out交易首付款金额约31.6亿美元，交易总金额高达511亿美元，已超过2023年全年License out交易总金额(453亿美元)。

从交易主体来看，MNC(大型跨国药企)是License-out的主要买方。包括罗氏、诺华、百时美施贵宝、勃林格殷格翰、葛兰素史克等在内的MNC参与了24起相关交易，总金额近283.2亿美元，占License out交易总金额的55.4%。本土创新药企中，安锐生物、百奥赛图、百奥泰、诺纳生物等成为2024年License out交易中的明星企业，其中百奥赛图、百奥泰在2024年1-10月间各达成5项和4项交易，展现出强劲的研发实力。

从交易药物类型来看，抗体及偶联药物占据主导地位。2024年1-10月76项License out交易中，半数(38项)为抗体及偶联药物交易，交易首付款(13亿美元)占整体首付款的41.1%；交易总金额(257.3亿美元)占整体交易总金额的50.3%。其中，双抗药物相关的License out交易共计9项，交易首付款(8.6亿美元)占抗体及偶联药物整体License out交易的66.2%；ADC药物相关的License out交易共计14项，占抗体及偶联药物相关交易的36.8%。

特别值得关注的是，CGT(细胞与基因治疗)领域在2024年取得突破性进展。2024年1-10月，CGT领域累计发生5件License out交易，其中舶舶望制药与诺华的2款管线授权交易首付款高达1.85亿美元，潜在交易总金额高达41.65亿美元，标志着本土小核酸药物成功完成出海破冰，成为继ADC、抗体等领域之后，本土创新药得到全球市场认可的又一细分领域。

从交易资产的临床阶段来看，临床前及IND资产占比显著提升。2023年License out交易中临床前及IND资产占比为7%，而2024年这一比例上升至44%。这一变化反映出在资本寒冬下，biotech的管线运营策略更加理性，倾向于通过License out交易变现非核心资产，以支持核心管线的临床推进。

三、政策红利与技术突破：创新药发展的双轮驱动

2024年，国家层面密集发布一系列支持生物医药产业发展的政策举措。据动脉智库不完全统计，截至2024年11月底，2024年国家层面发布医药行业相关政策共计200余条，省级层面发布相关政策近1000条。这些政策围绕加快生物医药产业高质量发展、规范行业发展等方向展开，为行业提供了强有力的制度保障。

政策支持的一个突出亮点是全链条支持创新药发展。2024年7月，国务院常务会议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，从药品研发到审评审批、进医保、进医院，再到金融支持，全方位支持生物医药产业发展。在国家政策的引导下，上海、广州等地方政府也积极响应，如上海市发布的《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》提出了8个方面共37条政策举措，形成中央与地方的政策合力。

分段生产试点工作是2024年政策创新的另一重要举措。10月国家药监局发布的《生物制品分段生产试点工作方案》将对全产业链产生深远影响，使创新药企业能够更专注于药物研发，同时增加对CRO和CDMO服务的需求。为配合这一工作，药审中心在11月发布了《抗体偶联药物分段生产试点注册申报技术要求》，规范和促进ADC的研发和生产。

在技术突破方面，双抗、ADC、CGT等前沿领域成为创新焦点。以ADC药物为例，东曜药业等CDMO企业凭借在ADC领域的技术积累，实现了业绩快速增长。2024年上半年，东曜药业CDMO/CMO收入1.14亿元，同比增长144%；新增项目20个，其中17个为ADC项目，展现出强劲的发展势头。

核药领域也迎来快速发展期。通瑞生物等企业建成近30000㎡符合全球cGMP标准的核药研发生产基地，配备全自动、智能化、数字化核药生产线，为行业提供从早期发现到商业化生产的一站式CRDMO服务。随着诺华Pluvicto等核药产品的成功商业化，核药领域正吸引越来越多的企业布局。

四、细分领域百花齐放：从自免疾病到减重药物的创新竞赛

2024年，自身免疫疾病(自免)领域研发持续火热。作为仅次于肿瘤的全球第二大治疗领域，自免药物在2023年最畅销的100种药物中占比超过五分之一。据动脉智库不完全统计，截至2024年11月20日，中国有超30款自免药物进入了临床里程碑阶段，涵盖CAR-T、干细胞疗法、ADC、双抗等多种技术路径。

自免领域的一个显著特点是T细胞衔接器(TCE)技术的崛起。2024年6起NewCo交易中，TCE管线交易占5起，反映出MNC对TCE在自免领域应用的重视。目前全球共有20余款处于活跃状态的TCE药物开展自免相关的临床研究，国内信达生物、康诺亚、智翔金泰等企业皆有相关产品进入临床研究阶段。

GLP-1类减重药物在2024年继续引领风潮。诺和诺德的司美格鲁肽减重版Wegovy 2024年前三季度销售额达55.13亿美元，同比增长77%；礼来的替尔泊肽减重版Zepbound同期销售额12.6亿美元，展现出强劲增长潜力。国内方面，14款GLP-1减重管线在2024年抵达关键研发节点，信达生物的玛仕度肽已获得NMPA受理关于减重适应症的上市申请，有望成为首个国产双靶点减重药。

CNS(中枢神经系统)领域在2024年也取得重要进展。随着全球人口老龄化加剧，AD、ALS等CNS疾病的治疗需求持续增长。据动脉智库统计，2024年国内有超15款CNS管线获得重要进展，涵盖情绪障碍、神经退行性疾病等多种适应症。技术路径上，传统小分子药物与新兴的细胞治疗、基因治疗、核酸药物等同台竞技，为这一传统难治领域带来新的希望。

以上就是关于2024年中国创新药及供应链发展的全面分析。总体来看，行业在经历调整后已显现出明显的回暖迹象，License out交易的爆发式增长、政策红利的持续释放以及细分领域的技术突破，共同推动着行业向高质量发展迈进。未来，随着创新能力的不断提升和国际合作的深入开展，中国创新药及供应链有望在全球医药格局中扮演更加重要的角色。

编辑：666知识控