2025年银行行业专题报告：从四川区域经济看中小银行发展战略，背靠区域经济优势，深耕核心主业

1 、四川省：“一圈一轴、两翼三带”战略持续推进区域快速发展

1.1 四川省区域经济规划：推动全省协调发展、互利共生

四川省为中国西部的重要经济体。2023 年全省地区生产总值 60132.9 亿元，按可 比价格计算，比上年增长 6.0%。其中，第一产业增加值 6056.6 亿元，增长 4.0%； 第二产业增加值 21306.7 亿元，增长 5.0%；第三产业增加值 32769.5 亿元，增长 7.1%。成都平原经济区作为核心区域，对经济增长贡献显著。四川省正通过推动 成渝地区双城经济圈建设，深入实施“四化同步、城乡融合、五区共兴”发展战 略，加强区域经济协同共进，提升经济实力和竞争力。

四川省下辖 18 个地级市和 3 个自治州（统称 21 市）。18 个地级市分别为成都、 自贡、攀枝花、泸州、德阳、绵阳、广元、遂宁、内江、乐山、南充、眉山、宜 宾、广安、达州、雅安、巴中以及资阳；3 个自治州分别阿坝藏族羌族自治州（简 称阿坝或阿坝州）、甘孜藏族自治州（简称甘孜或甘孜州）和凉山彝族自治州（简 称凉山或凉山州）。

四川省构建的“一圈一轴、两翼三带”城镇格局是一个全面的空间发展策略，旨 在推动区域经济的均衡和高质量发展。2024 年 1 月 18 日，国务院批复了《四川 省国土空间规划(2021-2035 年)》，为四川省未来 15 年的发展指明方向。规划明 确提出：支持四川省建设“1 圈 2 翼 3 带”,即:成都都市圈、川南城镇组群和南 广城镇组群“两翼”及“三大发展带”，推动全省协调发展、互利共生。

一圈：指构建以成都为中心，德阳、眉山、资阳为支撑的成都都市圈，促进 全省发展主干由成都拓展为成都都市圈。

一轴：指以成都和重庆为核心，依托多条复合交通走廊，辐射带动遂宁、资 阳和内江等沿线地区，是成渝地区城镇发展和产业集聚的核心地区。

两翼：川南城镇组群、南广城镇组群和达州都市区是支撑成渝地区双城经济 圈、带动川南经济区和川东北经济区跨越发展，并与主干联动发展的空间“两 翼”。

三带：成德绵眉乐雅广西攀发展带、成遂南达发展带(远期形成联通“两翼” 的达南内自宜发展带)和攀乐宜泸沿江发展带是推动全省干支联动的重要发展走廊，是中心城市密集分布城镇功能紧密联系的重点地区，也是推进对外 开放和区域合作的重要载体。

1.2 四川省五大片区与产业集群分布

近年来，四川提出“四化同步，城乡融合，五区共兴”的发展战略，在做大成都 平原经济区极核主干的同时，推动川南、川东北、攀西、川西北等经济板块协调 发展，在省会之外打造绵阳、南充-达州、宜宾-泸州等省域经济副中心。四川既 是我国重要的战略大后方，又具有创新优势和产业优势。能承接重大生产力，也 能担当起关键产业备份，未来有望成为新质生产力的策源地。

四川省下辖经济区域可以划分为成都平原经济区、川南经济区、攀西经济区、川 东北经济区和川西北生态示范区五大片区。成都平原经济区（包含成都、德阳、 绵阳、遂宁、乐山、眉山、雅安和资阳 7 个地级市）为全省核心经济区域; 川南 经济区（包括自贡、内江、泸州、宜宾）和川东北经济区（包括南充、广元、广 安、巴中、达州）; 攀西经济区（包括攀枝花、凉山）经济发展仍较依赖于工业; 川西北生态示范区（包括阿坝、甘孜）受制于高原地形，工业基础较薄弱，服务 业对经济发展的支撑作用相对明显。

四川省五大经济区域发展分化较大，成都平原经济区与川南经济区贡献 78%生产 总值。成都经济区在经济规模、一般公共预算收入等主要经济财政指标方面领先 其他各经济区域，首位作用较为强劲；川南经济区和攀西经济区正积极寻求经济 结构的优化升级，致力于提升经济发展的质量和效益，有望在未来实现更加稳健 和可持续的增长。

四川省产业以农业、工业以及批发零售业为主。截至 2023 年，四川省工业占比 26.8%/ yoy-0.4pct；批发和零售业占比 9.1%/ yoy+0.6pct；农林牧渔业 10%/ yoy-0.2pct。近年交通运输、仓储和邮政业以及信息传输、软件和信息技术服务 业占比增长较快。

四川省推动区域协调发展，形成以成都为核心，各地区特色产业为支撑的经济格 局。其中成都作为经济中心，重点发展电子信息、装备制造等产业。其他地区如自贡、攀枝花、泸州等，依托资源优势，发展高新技术、清洁能源、酒类制造业、 旅游等特色产业。

2 、成都市：“一心两翼一区三轴多中心”，高标准全面建设

2.1 成都市城市布局与规划

高标准全面建设，持续服务国家战略。近年来，成都市随着国家政策支持和成渝 地区双城经济圈的大力发展，经济运行呈现增速快和趋势向好的发展态势。根据 《成都市城市总体规划（2016-2035 年）》，成都市将立足于城市实际发展，服务 国家战略，面向国际开发，树立建设区域中心城市、高标准全面建设国家中心城 市、迈入世界城市行列三步走的目标。

成都市的城市发展规划采取“一心两翼一区三轴多中心”的策略，旨在实现中心 城区功能的疏解与品质提升。该规划通过构建网络化的城镇空间结构，推动市域 空间结构从“两山夹一城”向“一山连两翼”的转变，以促进区域协调发展。此 外，成都市正致力于打破传统的单核集聚发展模式，转而与周边城市如德阳、眉 山、资阳、雅安等进行统筹规划，共同构筑一个网络化的“大成都”都市区，以 增强区域中心城市的支撑能力。通过该战略，成都市将形成一个以中心城区为核 心，东部城市新区为新功能极核，多个区域中心城市为支撑的均衡发展格局。

2.2 成都市经济发展在四川持续领先

经济增长稳健，成都市全国排名靠前。2018-2023 年成都市经济保持稳定增长， 期间按可比价格调整的地区生产总值复合增长率为 6.2%。根据成都市统计局 2023 年成都经济运行情况数据，2023 年全市实现地区生产总值 22,074.7 亿 元，较 2022 年增长 6.0%，在全国各大城市 GDP 排名中位列第 7。

成都市的产业结构在近年来呈现出明显的第三产业主导特征。2023 年，成都市的 三产结构为 3:29:68，其中第三产业占比高达 68.4%。第一产业在经济中的占比 持续维持在较低水平，而第二产业自 2019 年以来稳定在 30%左右，表明成都市在 保持工业基础的同时，经济重心已向服务业转移，成都市的产业结构正逐步向更 加合理、高端化发展，第三产业的快速发展对经济增长起到了关键作用。

成都市的产业发展规划涵盖了产业体系、产业集群、战略性新兴产业、重点产业、 支柱产业、优势产业以及未来产业等多个层面。该省致力于构建具有成都特色的 现代化产业体系，重点发展电子信息和装备制造两个万亿级产业集群，以及集成 电路、智能终端等千亿级产业集群。同时，四川省还聚焦低空经济、人工智能等 战略性新兴产业，以及电子信息、航空航天、轨道交通等重点产业。支柱产业包 括电子信息、装备制造、生物医药、新型材料和绿色食品。此外，四川省还着眼 于区块链、量子互联网、6G 等未来产业的发展，以推动经济的持续创新和增长。

3 、泸州市：“一区二簇多点”，潜力型城市持续创新

3.1 泸州经济布局与重点产业

泸州市，作为四川省东南部的重要城市，是四川省七大区域中心城市之一，同时 也是该省第三大航空港。泸州市在国家战略中占据重要地位，被列为第三批国家 新型城镇化综合试点地区，同时也是跨境电子商务综合试验区。该市是世界级白 酒产业基地、循环型化工基地、清洁能源生产基地，并且在高新技术产业领域具 有显著优势，是国家高性能液压件高新技术产业化基地，以及国家九大工程机械 生产基地之一。

泸州市各区域重点产业发展特色鲜明，形成多元化经济格局。根据《泸州市国民 经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》，泸州市产业呈 现“5+‘3+3+1’+‘5+5+2’”的布局体系。龙马潭区聚焦临空、高铁、临港经济， 培育食品饮料、新材料、装备制造等产业。江阳区以白酒酿造、装备制造、电子 信息等为主导，力图成为成渝地区经济强区。纳溪区发展数字经济、新型材料建 材、文化旅游，打造产业升级示范区。泸县以绿色化工、医药、白酒为特色，目 标是成为经济副中心和全国百强县。合江县发展化工、新材料、绿色建材、食品 加工，构建融合发展示范区。古蔺县依托白酒、特色农业、旅游，建设酱酒核心 产区和生态绿色发展高地。叙永县则以特色农业、建材、生态康养、清洁能源为 重点，打造川滇黔结合部县域中心城市。

泸州市的产业经济结构中第二产业占据主导地位。截至 2023 年末，泸州第一产 业增加值 281.40 亿元，比上年增长 3.9%；第二产业增加值 1332.93 亿元，增长 5.8%；第三产业增加值 1111.57 亿元，增长 5.7%。三次产业对经济增长的贡献率 分别为 8.2%、50.2%和 41.6%，分别拉动经济增长 0.5、2.8、2.3 个百分点。三次 产业结构由上年的 10.7：49.4：39.9 调整为 10.3：48.9：40.8。

泸州市的主导产业包括制造业、建筑业和服务业，同时积极发展新兴产业，如新 能源、新材料等，注重发展特色优势产业，如白酒产业，通过科技赋能产业链， 推动产业高质量发展。同时，泸州市也在积极融入成渝地区电子信息先进制造集 群产业链体系，推动电子信息制造业的发展。

3.2 泸州金融资源与上市公司分布

泸州市主要上市公司包括泸州老窖股份有限公司、四川泸天化股份有限公司、北 方化学工业股份有限公司、泸州银行股份有限公司以及泸州市兴泸水务（集团） 股份有限公司。覆盖制造业、金融业以及电力、热力、燃气及水生产和供应业等 多个领域。泸州老窖股份有限公司作为市值最高的企业，专注于白酒生产，体现 泸州作为中国白酒重要产区的特色。其他上市公司则涉及化工、金融和水务等关 键行业，泸州市在推动地方经济发展和产业多元化方面的努力，持续通过其行业 优势促进相关产业链的发展。

泸州市的银行分布体现出该市对农村金融服务的重视。泸州市共有 7 家法人机构， 包括城市商业银行、小型农村金融机构、农村商业银行和村镇银行。其中，城市 商业银行有 1 家法人机构，2 家一级分行，4 家二级分行，以及 36 个其他营业网 点，小型农村金融机构和农村商业银行各有 5 家法人机构，但主要集中在服务农 村地区。泸州市还有 4 家股份制商业银行，设有 4 家二级分行和 9 个其他营业网 点，为泸州市的经济发展提供多样化的金融服务。总体来看，泸州市的银行分布 在金融服务覆盖和金融创新方面依旧有较大潜力。

4 、泸州银行：深耕泸州、战略布局成都，中小银行创新突围

4.1 泸州银行为特色鲜明的“小而美”的上市银行

泸州银行是总行位于泸州市的唯一一家城市商业银行。作为一家国有控股的地方 性金融企业，自 1997 年成立 21 年以来，该行一直积极参与泸州市的经济发展、 产业升级及城市建设。公司坚持立足决策链条短、体制机制灵活、资产规模小、 经营思路灵活的优势，走出了一条差异化、特色化的发展之路。

泸州银行的前十大股东股权结构多元化，其中地方国资占据重要地位。第一大股 东为泸州老窖集团有限责任公司，持股 14.37%，作为泸州市国资委下属企业，对 泸州银行的发展战略和资源整合起到了主导作用。除国有资本，泸州银行的股东 中也包括民营资本，如四川省佳乐企业集团有限公司和泸州鑫福矿业集团有限公 司，各持 11.97%股份，泸州银行的股东结构既保证了地方政府的有效支持，又通 过民营资本的参与，增强了银行的创新实践和灵活性。

坚持“立足地方，服务中小，关注民生，贴心市民”的经营宗旨。公司未来将继 续围绕高质量发展，立足成渝双城经济圈、泸州“一体两翼”特色发展战略，在 助推区域经济发展中打造具有特色的城市商业银行。

泸州银行的网点分布广泛，覆盖泸州市及其周边地区。泸州银行在泸州市的江阳 区、龙马潭区、纳溪区等主要区域设有多家营业网点。其中总行营业部、专营机 构位于泸州本地，成都市以及遂宁市分别设有一级分行；眉山市设有二级分行， 剩余均为支行，合计在四川共有 41 个网点。

泸州银行在成都的布局是其跨区域发展战略的一部分。成都作为四川省的省会， 是西部地区重要的经济、文化和交通中心，泸州银行通过在成都的布局，能够更 好地融入成渝经济发展大循环，实现快速成长，公司通过在成都设立多家支行， 如锦江支行、青羊支行和金牛支行，泸州银行能够更好地服务于成都地区的企业 和个人客户，进一步扩大其市场影响力。截至 1H24，泸州银行贷款规模中其他地 区贷款（预计主要为成都地区）341 亿元，同比增长 11.9%，占全行贷款 34.2%， 较 2017 年 7.1%提升 27 个百分点，贷款业务结构分散化程度大幅提升，贷款业务 结构持续优化。

4.2 泸州银行步入增长快车道，稳健增长态势有望延续

泸州银行近年进入增长快车道，稳增长态势进一步延续。截至 2024 年上半年， 泸州银行营业收入、净利润均实现双位数增长，营业收入达到人民币28.36亿元， 比上年同期增加 3.89 亿元，增幅 15.91%；净利润 8.08 亿元，比上年同期增加 1.33 亿元，增幅 19.71%。

公司存贷款维持较高增速，业务结构持续优化。截至 9M24，公司存款规模 1308 亿元，较去年同期同比增长 10.6%，依旧维持双位数增长。截至 2023 年末，个人 存款规模 678 亿元，同比增长 9.5%，占比提升 1pct 至 59%，2014 年个人存款占 比仅 20%，不到 10 年已提升近 30pct，公司存款业务结构持续优化。

泸州银行的贷款增速在过去几年中保持在较高水平。泸州银行的贷款业务以对公 业务为主，公司贷款和票据贴现占据较大比例，公司积极服务地方经济和中小微 企业客户，泸州银行在贷款业务方面的具体措施包括推出针对白酒产业链的信贷 产品，如“酒好贷”，该产品专为民营小微白酒经销商设计，用于向泸州老窖购 买合同项下的酒类货物。公司持续通过持续创新深度参与酒城泸州的产业链发展， 推动地方经济发展。

4.3 深耕主业谨慎经营，资产质量风险可控

泸州银行经营慎重，聚焦主业。截至 1H24，公司实现利息收入 37.45 亿元，同比 增长 3.9%；实现非息收入 6.08 亿元，同比增长 111.1%，利息收入占比 86%，近 年趋势来看虽然略有下滑，但依旧维持较高水平。

泸州银行贷款结构持续优化，不良率因宏观经济客观影响略有提升。公司对公贷 款主要集中在租赁/商务服务业和建筑业，2024 年上半年批发与零售业贷款额度 提升。因宏观经济等客观原因，个人住房贷款以及个人消费贷款占比较 2023 年 末有所下降，零售货款不良货款率较上年末上升 0.76 个百分点至 3.31%。但公司 未来将持续对贷款结构进行积极主动管理，在规模稳健增长的同时改善贷款结构 与资产质量。

近几年银行的息差趋势普遍呈现收窄状态。2024 年银行业息差下行趋势未止，甚 至屡屡跌破历史最低水平。预计主因受到货币政策宽松、贷款利率下行、存款竞 争激烈等因素的影响。尽管存款利率下调对负债端成本有所缓解，但效果滞后， 导致全年息差可能处于低位。此外，LPR 多次下调和存量房贷利率的调整导致贷 款利率降幅较大，而存款利率的降幅则低于贷款利率，进一步压缩了银行的息差空间。预计 2025 年银行业净息差整体或仍存在收窄压力，但下降幅度可能会小 于过去两年。

泸州银行净息差趋势在近年来表现出一定的韧性和增长潜力。泸州银行的净息差 在 2017 年至 9M24 期间呈现出逆势增长的态势，尤其是在 2020 年之后，当其他 类型商业银行的净息差普遍收窄时，泸州银行的净息差却保持了相对稳定的增长。 受益于地方经济的增长和区域金融市场的稳定，加上公司通过优化资产负债结构、 提高贷款收益率、降低资金成本等措施，净息差得以逆势增长。

泸州银行客户贷款集中度或将持续改善。截至 1H24，公司最大十家单一借款人贷 款总额为人民币 104.61 亿元，占本行资本净额的 69.99%（根据《商业银行法》， 银行对最大十家客户贷款余额占商业银行资本净额的比例不得超过 50%），公司贷 款客户集中度相对较高；占本行货款总额的 10.48%，其中最大单一借款人贷款余 额人民币 13 亿元，占本行资本净额的 8.70%。但公司未来将持续加强风险管理， 降低潜在的信贷风险。

泸州银行不良率低于行业平均水平。截至 9M24，商业银行、大型商业银行、城商 行、股份制银行以及农商行平均不良贷款率分别为 1.56%、1.25%、1.82%、1.25% 以及 3.04%，同比分别-3bp、-1bp、+7bp、-1bp、-30bp，大多呈改善趋势。泸州 银行历年不良率水平低于商业银行以及城商行平均水平。

泸州银行资本充足率近年维持稳健。截至 2023 年末,泸州银行资本充足率为 12.74%，较上年末下降 0.27 个百分点，高于监管要求 2.24 个百分点；一级资本 充足率 9.61%，较上年末下降 0.11 个百分点，高于监管要求 1.11 个百分点；核 心一级资本充足率 8.12%，较上年末上升 0.02 个百分点，高于监管要求 0.62 个 百分点。泸州银行资本充足率的变化主要是银行业务发展需要，总体风险加权资 产虽然有所增加，导致资本充足率较年初有所下降，但泸州银行各级资本充足率 均高于监管标准，且近几年资本充足率维持稳健水平，未出现大幅波动。

泸州银行近年来在债券发行和资本增资方面表现出积极的发展态势。公司成功发 行多只债券，涵盖商业银行次级债券、商业银行债以及永续债等多种类型，增强 银行资金实力的同时，也为公司的稳健运营提供了有力支持。

泸州银行外部评级持续提升，综合实力不断增强。为测评商业银行服务实体及自 身经营情况，中银协自 2015 年起开始通过“陀螺”指标体系测评商业银行的稳 健发展能力。该评价指标体系通过公司治理能力（G）、收益可持续性能力（Y）、 风险管控能力（R）、运营管理能力（O）、服务能力（S）、竞争能力（C）、体系智 能化能力（O）、员工知会能力（P）、股本补充能力（E）九个维度对商业银行稳健 发展能力进行综合评估价。 从近年的结果来看，泸州银行在城商行榜单中的排名持续提升，2021 年公司在参 评的 69 家城商行中排名第 24，分位数 34.8%；2024 年公司排名逐步提升至第 15， 位于 70 家城商行中 21.4%分位数，随泸州银行公司治理持续完善，业务结构进一 步优化，未来综合实力有望再上台阶。

四川省的区域经济发展为泸州银行等中小银行提供了良好的发展机遇。泸州银行 展现出“小而美”的经营特色，通过深耕地方市场、优化业务结构、加强风险管 理等措施，在产品和服务上不断创新，以满足地方经济和客户需求，特别是在白 酒产业链的金融服务上，持续结合自身优势，推新针对性的信贷产品。展望未来， 泸州银行将持续优化自身业务结构与资产质量，在激烈的市场竞争中有望保持稳 健增长。

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