2025年字节跳动产业链专题报告：AI时代始终创业，如何逃逸平庸的重力保持企业拉伸？

01 抓住移动互联网时代的红利

移动互联网时代，抓住红利的尾巴逆袭成功

字节跳动的通用信息平台今日投入与抖音在夹缝中出道并快速发展，在数字时代以屏为生寻找极致。通过今日头条的 “一横一竖”平台获得初期用户累计；从学徒到短视频领航者，流量变现边界持续拓宽，通过重塑内容与媒介带来移动 互联网时代新红利。

字节跳动从小产品发展逐渐成为为全球用户提供产品服务的大平台，如张一鸣在早前指出，公司的目标不仅是建立全球 化的业务，更是建立全球化的多元兼容的文化组织，通过更好的组织，激发每个人的潜能和创造力，服务全球用户 （web3的雏形）。字节高效完成原始积累后，打造属于自己的王国，业务协同与垂类探索成为字节跳动两条投资主线， 试水影视、游戏、阅读、艺人经纪等多个领域，后逐步瘦身，数字营销广告与电商业务成为商业化主要阵地。

从媒介与内容赛道卡位，左手今日头条右手抖音短视频，成为行业的新物种也带来新生态，从体内产品矩阵搭建、商业 模式的迭代，再到外部开疆扩土的决断再到有边界的探索，带来商业版图在内外部竞争中步步为营；AI时代有望再成长。

移动互联网时代字节跳动探索出的商业模式（数字营销+电商）

字节跳动通过今日头条、抖音、Tiktok产品，结合算法推荐，将海量内容较好推送给用户，吸引庞大用户群体并积累大量用户数据。今日 头条是字节跳动的早期产品和核心业务之一，作为通用信息平台，致力于打破“信息茧房”，为用户提供个性资讯，从文字延伸至食品领 域，推出西瓜视频，为用户提供优质的视频内容，包括电影、电视剧、综艺、纪录片等； 字节跳动借助抖音+Tiktok（海外版），奠定移动互联网时代的行业地位。围绕用户需求，推出飞书，为企业和团队提供高效沟通协作的 工具，包括即时通讯、在线文档、云盘、会议等功能，助力提升工作效率，并推出娱乐类的各类app应用。 在用户基础上，商业化模式之一，通过信息流广告、开屏广告、视频广告等多方式进行数字营销广告变现（今日头条和抖音等内容平台是 广告业务主要媒介，数字营销广告业务也是成为成熟且稳定的盈利模式，进而拉动二级市场数字营销广告公司业务的新增量）； 在用户基础上，商业化模式之二，疫情期间，试水短视频直播电商业务，成为中国电商市场重要力量。在天时地利人和大背景下，抖音借 助较强的流量优势与内容生态，通过兴趣电商模式，将内容与商品推荐深度结合，为商家提供新销售渠道，同时也为用户提供便捷购物体 验（电商业务已成为字节跳动重要的收入增长引擎之一）； 字节跳动，探索出较为成熟的商业模式后，持续推出有竞争力的产品，并进行全球化、本地化的布局与运营，同时通过组织架构的调整来应对 新商业模式的演变，实现效率的提升，进而提升产品的影响力与用户的渗透率。

移动互联网时代的字节跳动：巨量引擎与火山引擎

巨量引擎，与众多广告主、代理商、创作者等建立合作关系，形成了以营销为核心的生态体系。主要应用于企业的市场营 销场景，帮助企业提升品牌知名度、获取用户线索、促进产品销售等，通过在字节系海量用户平台上的广告投放，目标是 驱动企业生意增长。通过营销工具，如巨量千川、DOU+等帮助商家和创作者进行内容加热和流量获取，提供巨量云图等 工具，辅助广告主制定营销策略。巨量引擎 TAS 营销模型，助力品牌主在激发（Trigger）、行动（Action）、内容共鸣 （Sympathize Ring 共鸣环）三个环节推动营销增长，核心是 “用短促直达的路径，形成营销闭环；用更高密度的信息， 达成用户共鸣”。

火山引擎，字节跳动技术服务生态体系，为企业提供一站式的数字化解决方案。适用于企业数字化建设的各个环节，如开 发新的数字化产品、优化业务流程、提升数据处理能力等，帮助企业降低技术研发成本、提高运营效率、创新业务模式， 目标是助力企业在数字化时代提升核心竞争力，实现可持续的数字化增长，主要有云服务、数据智能、人工智能等，云服 务有提供云基础服务，包括计算、存储、网络等基础设施，护航企业业务的稳定运行，视频与内容分发服务可帮助企业实 现视频的直播、点播、转码、分发等功能，提升视频处理效率和播放体验；火山引擎也提供智能推荐、机器翻译、视觉智 能等人工智能服务。

移动互联网时代的字节跳动：2025年货节 抖音电商

乙巳蛇年春节是我国首个“非遗”春节，对国潮文创的消费热情提升，抖音平台各类文创节庆类产品日均成交额环比增长 435%。“玉蛇”毛绒玩偶、“巳蛇祥瑞”流沙冰箱贴、“蛇墩墩”盲盒等将非遗与生肖元素巧妙结合的文创产品，成为返乡 青年行囊里的“新年货”。

移动互联网时代的字节跳动：抖音电商独树一帜

2021年，抖音电商提出“全域兴趣电商”战略，推动站内闭环消费； 2022年，电商GMV高速增长； 2023年，货架电商（搜索流量）成为第二增长曲线；2023年抖音电商总体销售额破两万亿的大关。 2024年，抖音电商方法论升级，提出CORE经验方法论，从“流量在哪里”到“做什么能获得更多流量”的进阶。

移动互联网时代的字节跳动：2023年营收1200亿美元

移动互联网时代，字节跳动已探索出数字营销广告与电商的商业化路径，字节跳动数字营销广告收入从2016年8亿美元增 加至2020年的280亿美元，数字营销广告收入也是其主要营收之一。2020年后字节跳动的抖音短视频开启直播电商试水，2020年6月正式成立电商部门，推出“抖音小店”，2021年后电商 业务快速增长，电商收入也成为2021年后字节跳动主要收入组成之一。

02 AI时代如何保持企业拉升？

AI时代轻量级AI模型将有望带来革命性转变

2025年1月，字节豆包上线实时语音大模型，MiniMax海螺上线语音功能，DeepSeek深度求索发布DeepSeek-R1模型， Kimi月之暗面推出k1.5多模态思考模型，OpenAI走出“大力出奇迹”路线， “军备竞赛”型AI模型开发模式带来能源消耗 及训练成本，中国公司运用剪枝、量化、知识蒸馏等一系列创新技术，开启了大模型“瘦身”新风尚，走出一条“小而强” 的新路径。以DeepSeek为例，R1在多个基准测试中与美国OpenAI公司的o1持平，但成本仅未o1的三十分之一，优势显 著。在OpenAI推出CUA（computer-using agent）operator之前，字节跳动已开源UI-TARS 模型即原生图像界面代理模型 Native GUI Agent，两者均遵循感知、推理、行动的基本任务执行逻辑，像人类一样感知界面信息、推理操作步骤并执行 交互动作。 AI模型小型化进成。从PC时代的大型机到进入千家万户的桌面设备，又升级为便携笔记本再到手机智能终端的轻量化，AI 时代，从OpenAI到字节跳动再到DeepSeek的产品进展，AI大模型时代也在进化为“小而强”的AI模型，AI大模型也逐步 从“庞然大物”蜕变为轻盈高效的“智慧精灵”，并将有望推动AI从实验室走进千家万户，从云端走向边缘端。 企业端均在寻找更具竞争力、更高效、更灵活、低成本的解决方案。中国的AI模型公司也成模仿者、追随者逐步转变为创 新者和引领者。

AI时代字节跳动推出豆包 全球第二 国内第一

豆包，字节跳动基于云雀模型（是首批通过算法备案的大模型之一）开发的人工智能产品，2023年8月豆包作为AI对话产 品正式推出，2024年5月火山引擎原动力大会上进一步升级为豆包大模型家族，并正式对外提供服务，具有强理解、生成 和逻辑推理能力，2024年12月豆包作为AI智能产品继续成为中国AI产品冠军产品，全球第二。

2B端，火山引擎结合豆包大模型提供企业级AI解决方案，帮助企业提升业务效率；2C端，豆包被应用于多个面向消费者的 AI产品中，如猫箱、显眼包为代表的AI对话助手、编程辅助工具等，豆包电脑版和网页版全新上线 AI 编程功能支持一键上 传多个本地代码文件、实时引入 GitHub 开源仓库，豆包全新 AI 编程功能配备全新的代码编辑器，支持沉浸式阅读。

2025年1月，豆包大模型正式发布1.5Pro，新模式综合能力显著增强，低训练/推理成本，高效模型结构，全面提升多模态 能力、推理能力，模型的成本优势下更有助于各类企业端应用的探索。

豆包2C应用：虚拟媒介推出猫箱 实物媒介推出AI玩具显眼包

2024年3月，线上app猫箱上线，猫箱App是一款集社交、娱乐和情感陪伴于一体的AI应用；猫箱app允许用户与各种个性鲜明的虚拟AI 角色进行实时聊天互动，猫箱多种交流方式，除了文字聊天，还支持语音通话和视频通话，为用户提供更真实的交流体验，让用户能够更 加亲近和互动。个性化定制，用户可创建专属的AI角色，赋予其独特的性格和背景故事，甚至参与角色故事的创作，打造独特的互动体验； 应用场景有情感陪伴（帮助缓解孤独感和压力，成为用户的“心灵慰藉“）、社交拓展（用户可通过猫箱App结识志同道合的朋友，分享 生活趣事）、娱乐与创作（猫箱App提供丰富的娱乐内容，与AI角色共同编织个性化的冒险故事）。

豆包视频模型推新品VideoWorld AI视频生成市场规模及展望

AI视频市场增长的驱动因素主要得益于视频内容需求增加，伴随互联网用户数量的增长及长短视频平台的普及，优质视频内容需求持续； AI技术的不断发展，如深度学习和计算机视觉，使得AI视频生成工具更加高效和易于使用有助于促进相关产业的升级； AI视频生成技术在传媒板块如媒体、娱乐、广告、教育、科普等多个行业广泛应用，推动了市场的增长潜力；伴随AI视频生成工具的持续供给 与迭代，AI视频生成技术将与虚拟现实（VR）和增强现实（AR）技术结合，创造更丰富的用户体验、沉浸式体验。 豆包，VideoWorld视频生成模型成为真实世界中的通用知识学习器，作为seed计划组成部分，豆包后续持续产品迭代均可期。

03 全球化机遇与挑战字节跳动如何再发展？

作为全球短视频的领跑者，2017年5月在谷歌上线，2018年成为美国月度下载量应用冠军，Tiktok基于深度学习算法实 时分析用户的观看习惯、点赞、评论等行为数据，较好为用户推送感兴趣的内容，获得用户喜爱， Tiktok拥有庞大用户 基础且年轻人居多，形成了充满活力和创意的社区氛围。但在美国市场，因外部因子致Tiktok短期下架后又恢复，后续 Tiktok的进展仍需看地缘政治影响。

在全球化竞争中，企业发展机遇与挑战并存。电商领域，鉴于Z世代对科技追捧，期望获得创新的购物体验，这种期望 正在推动品牌商与零售商进行更大程度的AI技术融合，例使用AI进行个性化推荐、使用XR虚拟试穿以及简化的在线支 付系统；有效利用AI创造独特线上购物体验的品牌商和零售商将对精通技术的Z世代更具吸引力；在数字营销广告领域， 基于AI赋能，从效果类广告的ROI到企业出海拉动品牌广告主需求，均有望推动数字营销广告市场新增量。 从字节跳动到拼多多的temu再到阿里等代表企业，出海的商业化进程中均有挑战，虽Tiktok受外部因子影响短期承压， 但中国企业参与全球化竞争是时代的趋势，有Tiktok发展中机遇与挑战并存的案例在前，后续产品的出海也可较早规避 潜在不确定性因子。

全球化竞争中国企业商业化核心为电商

中国电商平台出海四小龙之一TikTok，其背靠字节跳动，以内容为切入点，获美国市场喜爱（短期外因波动，静待后续进 展），TikTok在印尼及泰国进行本地化服务测试（2023年12月，TikTok宣布与印尼GoTo集团达成合作伙伴关系， TikTok通过对Tokopedia战略控股，实现了其业务在印尼市场的合法化） ；

报告节选：

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）