风电行业：成长属性突出，供给格局向好

风电行业作为新能源领域的重要组成部分，近年来在全球范围内迅速发展。随着技术的不断进步和政策的持续支持，风电行业展现出强大的成长潜力和广阔的发展前景。尤其在中国，风电行业已经成为推动能源转型和实现碳中和目标的关键力量。海上风电作为风电行业的重要分支，凭借其资源丰富、发电效率高、不占用土地等优势，逐渐成为风电发展的新焦点。2024年，尽管受到多种因素的影响，海上风电项目推进速度有所放缓，但2025年有望迎来加速发展，新增吊装规模预计同比增长50%以上。这一数据不仅反映了风电行业的强劲成长属性，也表明其供给格局正在逐步优化。

一、成长属性：海上风电需求端景气度提升

海上风电作为风电行业的重要增长点，其需求端的景气度直接决定了行业的发展速度。2024年，尽管受军事因素等制约，海上风电项目的推进速度未达预期，但2025年有望迎来实质性进展。一方面，多个大型海上风电项目已具备开工条件，预计将在2025年进入实质性建设阶段。例如，江苏、广东等地的多个大型海风项目已完成主设备招标和环评批复，广东的中广核阳江帆石一、二项目已完成海风整机招标采购，三峡阳江青洲六项目也已全面施工。另一方面，深远海风电开发有望取得更多实质性进展，打开海上风电的中长期成长空间。

2024年，国内海上风电在单机容量大型化方面取得显著进展，头部企业已完成16MW及以上单机容量的整机产品吊装或商业化应用，部分项目明确要求采用单机容量16MW及以上的风机产品。风机大型化不仅提升了发电效率，还降低了投资成本，为海上风电的大规模开发提供了技术支撑。此外，深远海风电开发的相关制度或管理办法也在逐步完善，为项目的推进提供了政策保障。综合来看，2025年海上风电需求端的景气度有望明显提升，新增吊装规模预计同比增长50%以上，行业成长属性突出。

二、供给格局：海风产业链优势凸显

风电行业的供给格局直接影响其市场竞争力和盈利能力。2024年，海上风电产业链在多个环节展现出显著的竞争优势。海缆方面，国内海缆竞争格局稳定，中天科技、东方电缆、亨通光电等头部企业在生产基地布局和技术实力方面占据优势。海缆行业具有明显的属地化特征，且产能建设周期较长，预计未来头部企业的主导地位将延续。海风整机方面，国内头部企业通过技术创新和产品升级，已具备丰富的产品运行业绩和更大单机容量的风机产品。2024年，海风整机环节新增订单呈现集中度提升的趋势，金风科技、明阳智能、远景能源等企业在新增订单方面占据绝对主导。

此外，海风整机出海步伐加快，2024年国内海风整机企业在海外市场取得重大订单突破，如明阳智能在德国和意大利市场签订供货协议和生产基地相关协议，展现了国内企业在国际市场上的竞争力。漂浮式海上风电作为新兴技术，也在2024年取得重大进展。明阳智能的“明阳天成号”双转子漂浮式样机成功应对超强台风挑战，为漂浮式海上风电的商业化推广奠定了基础。同时，法国、英国、意大利等海外国家的漂浮式海上风电项目也取得显著进展，推动漂浮式海上风电从样机验证向商业化推广过渡。总体而言，海上风电产业链在海缆、整机、漂浮式技术等环节展现出强大的供给格局优势，为行业的持续发展提供了坚实保障。

三、技术创新：漂浮式海上风电商业化进程加速

技术创新是推动风电行业发展的核心动力。2024年，漂浮式海上风电在技术和项目端均取得重大突破，商业化进程加速。漂浮式海上风电技术的创新突破主要体现在风机设计和基础结构方面。明阳智能的“明阳天成号”双转子漂浮式样机采用超高性能混凝土材料制造浮筒，搭载两台8.3兆瓦海上风机，可应用于水深35米以上的海域。这种设计不仅提高了风机的稳定性和抗风能力，还大幅降低了投资成本。

此外，多个海外漂浮式海上风电项目也取得重要进展。例如，法国首次商业规模漂浮式海上风电招标结果揭晓，英国第六轮差价合约（CfD）拍卖中漂浮式项目入围，意大利与明阳智能签署漂浮式风电项目设计合同，韩国启动漂浮式海上风电招标程序。这些项目的推进不仅验证了漂浮式海上风电技术的可行性，也为全球漂浮式海上风电的商业化推广提供了宝贵经验。漂浮式海上风电的商业化进程加速，将为风电行业开辟新的市场空间，进一步提升行业的成长属性和供给格局。

总结

风电行业在2025年展现出强劲的成长属性和优化的供给格局。海上风电需求端的景气度提升，为行业提供了广阔的发展空间；海风产业链在多个环节展现出显著的竞争优势，为行业的持续发展提供了坚实保障；漂浮式海上风电的商业化进程加速，为行业开辟了新的市场空间。综合来看，风电行业在2025年有望迎来加速发展，成为推动新能源转型的重要力量。