电改持续深化，又掀并购浪潮：2025年电力行业新动向

电力行业作为国民经济的基础产业，其改革与发展一直备受关注。近年来，随着“双碳”目标的推进和电力市场化改革的深化，电力行业迎来了新的发展机遇与挑战。2024年以来，电力行业在市场化改革的推动下，不仅在发电侧和用电侧发生了显著变化，还在产业整合方面掀起了新的浪潮。央国企电力公司纷纷加快重组步伐，通过资源整合提升市场竞争力，为行业的可持续发展注入了新动力。

电力市场化改革加速推进

电力市场化改革是近年来电力行业发展的核心主题之一。2024年以来，电改持续深化，其核心在于全面推进电力市场化，兼顾双碳目标下新型电力系统建设中新能源比例提升带来的矛盾，以及成本传导机制的理顺。具体来看，完整的电力市场包括电能量市场、辅助服务市场和容量市场。

在电能量市场方面，现货市场和分时电价的推行是政策值得关注的亮点，将逐渐挖掘电价的价格信号价值。例如，2024年1-10月，火电、核电发电稳定增长，风光发电量高增，水电整体发电增长显著，这表明市场化的电价机制正在逐步引导各类电源的合理化发展。此外，容量电价和绿电交易的发展尤为关键，它们不仅保障了各类电源的合理化收益，还促进了新能源的消纳和利用。

国企改革推动电力企业重组

国有企业改革进入深化提升阶段，电力企业作为其中的重要组成部分，也在政策的推动下加快了重组步伐。2024年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，为电力企业的重组提供了政策支持。随后，电投产融和远达环保发布重大资产重组公告，龙源电力也发布公告将现金收购控股股东国家能源集团体内部分新能源资产。

这些重组案例表明，电力企业通过并购重组，能够实现优质资源的整合，提升企业的市场竞争力和投资价值。例如，国家能源集团、华电集团、国家电力投资集团等大型电力集团，通过整合旗下的火电、水电、风电、光伏等资产，形成了更加多元化的业务布局，为企业的长期发展奠定了坚实基础。

新能源消纳压力与政策支持

新能源的快速发展是电力行业的重要趋势，但同时也带来了消纳压力。2024年预计光伏新增装机240GW，风电89GW，新能源装机持续高增，消纳压力进一步加剧。为了缓解这一压力，国家出台了一系列政策，如《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，提出部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用率目标，原则上不低于90%。这一政策的实施，不仅缓解了新能源的消纳压力，还促进了新能源发电企业装机规模的进一步扩大。

此外，绿证绿电交易规模的持续扩大，也为新能源的环境价值兑现提供了有力支持。2024年1-10月，省内绿电直接交易量累计1632.50亿千瓦时，同比增长294.04%；截至2024年10月底，全国累计核发绿证35.51亿个。这些数据表明，政策的支持和市场的响应正在共同推动新能源的健康发展。

总结

电改的持续深化和国企改革的推进，正在为电力行业带来深刻的变化。电力市场化改革不仅优化了电价形成机制，还促进了各类电源的合理化发展。国企改革推动的电力企业重组，通过资源整合提升了企业的市场竞争力和投资价值。同时，面对新能源的快速发展，政策的支持和市场的响应正在共同缓解消纳压力，推动新能源的健康可持续发展。这些变化不仅为电力行业的未来发展奠定了坚实基础，也为实现“双碳”目标提供了有力支撑。