2024年科技行业2025年展望：卫星部署爆发在即，商业航天迎来黄金时代

一、2024 年商业航天行情回顾

纵向来看，截止 12 月 6 日，Wind 商业航天指数今年以来涨幅 23.34%，沪深 300指数涨幅 15.80%，恒生指数涨幅 16.53%，虽然前三季度商业航天指数整体表现比较低迷，但在 10 月以后随着 国内外行业利好频传，开始迎来上涨行情，并在近期表现优于大市：

横向来看，将 Wind 商业航天指数与申万一级行业板块指数今 年以来的涨幅进行对比，商业航天指数的全年整体涨幅为正值，且与通信、家 用电气、电子、汽车等科技板块在全部申万一级行业板块的排名中居前，表现 相对较优。

二、星海遥途加速深空探索，逐鹿星驰竞速组网建设

1. 商业航天产业规模持续扩展

商业航天是指采用市场化的机制开展的航天活动，是以盈利为目的由市场需求 驱动的航天技术和服务的研发、制造、发射与应用。就产业链来看，上游涵盖 卫星研制（总体制造、配套制造）、火箭研制（总体制造、配套制造）；中游 包括运载火箭发射服务、卫星地面设备及终端、卫星测控、卫星运营及数据增 值服务；下游应用领域则主要围绕通信应用、遥感应用、导航应用和卫星服务 （如太空旅游、太空探索、太空采矿等）。

全球商业航天市场规模稳定增长，中国商业航天市场规模保持两位数高速增 长。根据 Space Foundation（一家成立于 1983 年的非盈利组织）的历年年报及 新闻了解到，2023 年全球航天市场规模为 5700 亿美元，同比增长了 7.4%（该 组织对 2022 年年报数据进行了修正），几乎是 2010 年时全球航天经济规模的 2.3 倍（2010 年全球航天市场规模仅为 2450 亿美元）。整个全球航天市场主要 由商业航天收入和政府空间支出两部分构成，其中代表全球商业航天市场规模 的部分 2023 年超过 4450 亿美元，同比增长 5%（较疫情前的 2019 年增长了 32%），占全球航天市场的 78%，位于主导地位。 根据 World Economic Forum 与麦肯锡的预测，考虑了通胀（预计 23 年到 25 年 的年均通货膨胀率为 3%）的全球太空经济规模将在 2035 年达到 1.79 万亿美 元，其统计的 2023 年全球太空经济市场规模为 6300 亿美元，则平均年增长率 在 9%，远高于全球 GDP 增长率（预计全球名义 GDP 年均增长率约为 5%）， 届时太空经济也将成为类似于半导体行业（预计 2030 年达到 1 万亿美元）的 全球经济的关键部分。 根据艾媒咨询及华经产业研究院数据统计，中国商业航天市场规模自 2015 年 以来持续保持两位数的高速增长，并在 2020 年首次突破万亿元，经调整后测 算 2023 年中国商业航天市场规模约在 1.8 万亿元，同比增长 27%。根据泰伯智 库预测，中国 2024 年商业航天市场规模将达到 2.3 万亿，到 2025 年预计达到 2.8 万亿元。

2. 全球航天发射活跃度提升，火箭技术不断突破

全球各国航天发射活跃度不断提升。根据 Space Stats 统计的数据进行整理，发 现过去十年中全球航天发射活动在 2018 年以后进入加速发展阶段，全球轨道 发射次数从 2013 年的 81 次跃升到 2018 年的 114 次，并在 2023 年达到了 224 次。从市场规模增长来看，根据卫星工业协会（SIA）的统计，全球发射收入规 模已经从 2020 年的 53 亿美元提升到 2023 年的 72 亿美元，增长了 36%。

按各个国家拆分，关注到美国、中国、俄罗斯长期霸占全球发射榜单的前三名。 美国更是在 2021 年之后出现了爆发式增长，从 2017 年的 30 次猛增到 2023 年 的 116 次，更是在 2024 年达到 142 次（截止 11 月），占当年全球发射活动的 一半以上（23 年全年占比 52%，24 年截止 11 月占比 62%）。此外，也关注到 近年来有越来越多的国家加入到发射活动中，如朝鲜在 23 年发射了 3 次，伊 朗发射了 2 次，以色列 1 次，但欧洲在近年来发射活动正有所放缓。

我国轨道发射次数也在快速提升。根据 Space Stats 统计的数据整理发现，我国 运载火箭在 2017 年仅发射 18 次，但在 2018 年上升到 39 次，并在 2023 年达 到了 67 次，且每年仍在持续创新高。根据《中国航天科技活动蓝皮书（2023 年）》，2024 年我国全年预计实施 100 次左右发射任务，截止 24 年 11 月 30 日完成发射 58 次。此外，在 2023 年我国在发射次数（67 次）、发射航天器数 量（221 个），及发射载荷质量（155 吨）上都取得了瞩目的成绩。其中，商业 运载火箭发射次数和载荷质量都有了明显进步，2023 年民营火箭公司（含混合 所有制商业航天企业中科宇航）总发射次数为 13 次（22 年仅为 5 次），载荷 质量也从 22 年的 1.34 吨提升到 23 年的 2.9 吨。

民营商业火箭技术不断发展。火箭可以分为运载火箭（如 spaceX 猎鹰）和探 空火箭（如 SpaceX 星舰）。根据国家航天局的介绍，运载火箭是将人造卫星、 载人飞船、空间探测器等有效载荷运送入预定轨道的航天运载工具。商业运载 火箭主要由三大系统构成：箭体结构系统（用来维持火箭外形和安装载荷、储 存推进剂）、推进系统（动力来源，包含火箭发动机）和控制系统（实现沿预 定轨道可靠飞行）。此外，影响火箭发射成败的还有遥测系统、外弹道测量系 统、安全系统和瞄准系统等。从分类来看，按能源进行分类，可以分为两大类 型：以固体火箭、液体火箭、固液混合火箭等为代表的化学火箭，和以核火箭、 光子火箭、电火箭为代表的新能源火箭。如果按照运载能力分类，则可以分为 小型（近地轨道运载能力为 2t 以下）、中型（2-20t）、大型(20-50t)和重型（50t 及以上）运载火箭。从运载火箭的技术指标来看，主要关注火箭的运载能力、 入轨精度和可靠性。

通常火箭将不同功能的有效载荷运送入不同轨道会有不同载重要求，轨道运送 距离越远，一般能够承担的载荷重量越轻，从而也会影响下游载荷对运力和推 力的选择，进而影响对运载火箭燃料的选择。随着航天技术的发展，液体火箭 由于其在推力可控性、可重复使用性和高运载能力上的比较优势，被广泛认为 是未来发展趋势。其中，液氧甲烷又凭借着比液氧液氢更低的成本，及比液氧 煤油更好的可回收性，成为民营火箭公司的主要选择。目

低成本可复用火箭技术取得新突破。火箭的回收和复用是降低火箭成本的重要 方式之一，是指火箭将有效载荷送入预定轨道后能够部分或全部地安全返回地 球，经过对发动机、箭体或其他设备检查维修与燃料加注后再次执行发射任务。 重复使用运载器的回收方式通常分为三类：伞降回收（如火箭子级借助降落伞 减速回收）、带翼飞回回收（如给火箭助推器装翅膀飞回）和垂直着陆回收（如 重启发动机减速垂直着陆）。2024 年 12 月 4 日，SpaceX 成功完成了一级助推 器编号为 B1067.24 的猎鹰 9 号火箭的发射，并实现了该枚一级火箭自 2021 年 6 月 4 日首飞以来的第 24 次发射，打破了此前 SpaceX 火箭回收的最高记录， 也创造了火箭复用次数的新纪录。从回收到再次复用发射的间隔上来看，SpaceX 已经从首次最长的 161 天缩短到最新的 23 天（B1067 火箭第 23 次发射时间为 11 月 12 日）。此外，在不久前的 10 月 13 日，SpaceX 的星舰在第五飞中首次 尝试原位返回发射场并成功实现捕获第一级助推器超重型火箭 B12，上演“筷 子夹火箭”场景（用机械臂捕获火箭），同时也实现了第二级星舰飞船的精准 再入和溅落，这也表明了 SpaceX 在星舰系统的回收技术上有了进一步突破。星 舰项目负责人也曾披露，如进展顺利 SpaceX 计划 25 年尝试原位捕获回收星舰 飞船。根据 WRAL NEWS 的一篇分析, SpaceX 猎鹰 9 号火箭的内部发射成本已 经下降到每次飞行约 1500 万美元（Space Insider 在 2023 年给出的猎鹰 9 号客 户发射价格为单次 6700 万美元）；而依据 CSIS 调研，发射入轨的每公斤成本 已经从 1960s 的 25000 多美元下降到 2020 年前后的 1500 美元。

3. 全球在轨运行卫星数量持续增长，卫星组网建设进一步提速

全球活跃商业卫星数量快速增长，市场规模不断扩大。对卫星工业协会（SIA） 在 19-23 年发布的年度卫星行业状况报告数据进行整理，显示 5 年来每年送入 轨道的商业卫星数量屡创新高，2023 年全年新部署商业卫星达到 2781 颗，同 比增长了 20%，是 2019 年当年部署卫星数量的 7 倍；此外，每年底的活跃绕 地球飞行卫星数量也在 2023 年底跃升到 9691 颗，同比增长 32%，是 2019 年 底活跃卫星数量的接近 4 倍。从市场规模增长来看，SIA 统计的全球商业卫星 市场规模已经从 2021 年的 2790 亿美元提升到 2023 年的 2850 亿美元（增长 2%），其中仅卫星制造部分的收入规模，也从 2021 年的 137 亿美元上升到 172 亿美元（增长 26%）。

全球有效卫星载荷发射数量和吨位不断提升，美国在 SpaceX 的拉动下全球领 先，中国稳居第二。根据 Jonathan's Space Pages（由天体物理学家 Jonathan McDowell 建立）收录的数据整理，2017-2023 年以来各年发射的卫星有效载荷 个数及吨数都在持续上升（都保持两位数增长），全球卫星有效载荷个数从 2017 年的一年 444 个跃升到 2023 年的一年 2907 个（CAGR 达到 37%），卫星有效 载荷吨数从 2017 年的一年 394 吨提升到 2023 年的一年 1468 吨（CAGR 达到 24%）。其中，美国的卫星有效载荷在个数和吨数上自 2019 年以后迎来了显著 的增长，在近年来双双接近全球占比的 80%，位于全球第一位；但其增长来源 主要来自 SpaceX，从有效载荷个数来看，SpaceX 发射的卫星载荷数量占美国 总载荷数量的比例在 22、23 年已经达到 89%。其次，中国的卫星有效载荷数 量与质量吨位也在持续增长，卫星有效载荷个数从 2017 年的一年 36 个提升到 2023 年的一年 212 个（CAGR 达到 34%），卫星有效载荷吨数从 2017 年的一年 51 吨提升到 2023 年一年 125 吨（CAGR 达到 16%）。2023 年中国卫星有 效载荷的个数和吨位占全球比重分别为 7%和 9%。

卫星频率和轨道资源有限，遵循“先登先占”原则。卫星是宇宙中围绕行星按 轨道做周期性运行的天体。从分类角度，卫星可按照用途（通信、遥感、导航）， 轨道高度（低轨、中轨、高轨）和卫星质量（大型卫星、中型卫星、小型卫星） 进行分类。

不同轨道的卫星由于其在轨运动速度、绕地球周期、对地的视场和所需卫星数 量不同，也导致适配用途并不完全相同。其中 GEO 卫星由于位置相对地球固 定，通常用于固定通信服务与气象观测，MEO 卫星因为高度能够覆盖广泛区 域且提供稳定定位信号主要用于导航，LEO 则因距离地面近、信号延迟低等特 点通常用于高速互联网接入服务和通信服务，遥感和环境监测及科学研究。根 据《天地一体化信息网络》期刊介绍，国际电信联盟（ITU）《无线电规则》 规定，任何卫星通信系统都应遵循向国际电信联盟申报相应频段的卫星网络资 料，然后根据 ITU 的协调按照“先登先占”原则有序使用。其中，低轨道小卫 星虽然所需卫星数量多、寿命短，但凭借其传输损耗小、通信时延低、发射灵 活、制造成本低等优点已经成为近期低轨卫星互联网星座（由多颗卫星通过组 网方式提供全球互联网带宽接入服务的网络系统）建设的热点。

各国开启“圈地竞赛”，低轨卫星星座加速部署。根据天体物理学接 Jonathan McDowell 在 2023 年发表的看法，他认为 5-10 年后将有 2-10 万颗卫星，未来 人们会可能要通过一些代价来了解近地空间的自然容量。而根据赛迪顾问在 2020 年发布的测算，全球低轨卫星约可容纳 6 万颗卫星，且低轨卫星所主要采 用的 Ku 及 Ka 通信频段资源也逐渐趋于饱和，其预计 2029 年地球近地轨道将 部署 5.7 万颗低轨卫星。综合来看，可能地球近地轨道的安全容量大约在 6-10 万颗卫星。

根据 OTC network 引用 Look Up Space 的统计，2024 年 6 月 19 日全球在轨活 跃卫星达到 10019 颗，已经实现过万颗里程碑，且这些卫星中的 9254（占比超 过 90%）位于低地球轨道（LEO）上（主要距离地球 400-1200 公里）。全球 低轨卫星星座建设也成为各国抢占轨道和频率资源的竞争热点，当前主要大国 如美国、中国、英国、加拿大、德国等都推出了各自的星座组网建设计划。根 据 Jonathan McDowell 统计整理，截止 12 月 6 日，美国公司 SpaceX 的星链计 划（Star Link）两代星座系统 Gen1（6736 颗）和 Gen2A（40456 颗）总计计划 发射 4.7 万颗卫星，当前累计发射了 7523 颗卫星，目前在轨卫星总数为 6846 颗，运营中的卫星总计 6031 颗。 相比之下中国总计有三个计划过万颗的巨型低轨卫星星座（Mega satellite constellations），为千帆（G60）、国网（GW）和鸿鹄三号，计划发射的卫星 数量分别为超 1.5 万颗、超 1.2 万颗和 1 万颗。当前国内进展最快的巨型商用 低轨卫星星座为千帆星座（G60），是由上海垣信卫星科技有限公司自主研发 建设和商业化运营的低轨卫星互联网星座，主要是提供民用卫星宽带互联网服 务，于 2024 年 12 月 5 日使用长征六号甲运载火箭通过一箭 18 星方式将第三 批组网送入预定轨道（前两批分别为今年 8 月 6 日及 10 月 15 日），当前千帆 星座在轨组网卫星数量达到 54 颗，组网卫星已进入常态化发射状态，计划 2025 年开始在全球范围内提供卫星互联网商业服务。

三、2025 展望：我国卫星发射即将进入爆发期，商业航 天迎来黄金时代

ITU 要求频轨资源申请后 7 年内完成卫星部署。为了防止轨道资源的过度抢占 囤积，2019 年 ITU 对星座运营商追加新规则，根据 ITU-R 第 35 号决议的里程 碑要求，非地球同步轨道卫星（non-GSO）的运营商们在向 ITU 提交卫星网络 资料后有 7 年的规则有效期，需要在 2 年内部署卫星总数的 10%，5 年内须 部署卫星总数的 50%，并在 7 年期限届满时须部署卫星总数的 100%，否则需 对其申报的网络资料进行相应规模的缩减。该规定自 2021 年 1 月 1 日起生效， 适用“里程碑”的频段主要包括 Ku、Ka 和 Q/V 频段，限于卫星固定业务、卫 星广播业务和卫星移动业务。根据太空与网络于 2024 年 12 月 3 日的新闻，中 国各实体已经发布了至少 65 个星座计划和提案，且根据向国际电信联盟 (ITU) 提交的声明，中国宣布计划中的低地球轨道卫星总数已经达到 8 万颗。考虑到当前各国已经申报的卫星发射计划的总量已经超过地球低轨道卫星理论容量， 且 ITU 对频谱资源的使用有部署限制，因此意味着将会引爆未来几年的卫星组 网发射和建设需求。

高密度卫星发射基础设施进一步完善。卫星、火箭和发射场是商业航天的硬件 基础。就卫星制造来看，2024 年开始进行大规模组网建设的千帆星座预计其在 2025 年底前将完成首批 648 颗卫星发射组网的任务。据称该批卫星分别来自上 海微小卫星工程中心和上海格思航天（各承担 50%），前者目前具备每年 300 颗以上的卫星产能，后者目前具备每年 50-70 颗卫星生产能力且规划目标产能 是年产 270 颗。银河星座的卫星制造商北京银河航天介绍其银河航天南通卫星 智慧工厂的年产能预计可以达到 300 到 500 颗。对于火箭复用的关键技术，据 今年 11 月第十五届中国国际航空航天博览会（珠海航展）的新闻报道，包括 朱雀三号、双曲线三号、智神星一号、力箭二号、星云 1 号、引力二号在内的 6 款具备可重复使用能力的火箭产品将于 2025 年年底前进行首飞。其次，2024 年 11 月 30 日晚，我国首个商业航天发射场海南商业航天发射场首次发射取得 圆满成功，这是中国首个企建民用的航天发射场。目前该发射场拥有两个发射 工位（两座发射塔架），基本覆盖我国主流商业火箭的多种构型。据介绍，两 个中型液体工位已具备常态化高密度发射能力，按设计每个中型液体工位每年 均可发射 16 发火箭。

国家及地方层面支持政策频出。2020 年 4 月，卫星互联网被国家发改委首次纳 入新基建范围，自此开启了国家层面引导的产业发展。2021 年 4 月，中国卫星 网络集团有限公司成立，负责统筹规划我国卫星互联网发展。2024 年 1 月，工 信部等七部门印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出要前瞻布 局 6G、卫星互联网、手机直连卫星等关键技术研究。同期，北京市人民政府办 公厅关于印发《北京市加快商业航天创新发展行动方案（2024-2028 年）》，计 划重点攻关可重复使用火箭入轨回收复飞技术，形成低成本高可靠星箭产品研 制能力和大规模星座建设运营能力。2024 年 3 月发布的《政府工作报告》中， 商业航天首次作为新增长引擎被写在 2024 年政府工作任务这种，说明商业航 天的发展越来越得到国家重视。2024 年 4 月海淀区发布《建设商业航天创新高 地行动计划（2024-2028 年）》，提出到 2028 年，初步建成具有国际竞争力的 商业航天创新高地，商业航天产业规模超 1000 亿，在轨运行卫星数量超 1000 颗。2024 年 10 月，广东省人民政府办公厅发布了《广东省推动商业航天高质 量发展行动方案（2024—2028 年）》，方案提出到 2026 年，广东省商业航天 及关联产业规模力争达到 3000 亿元，引进和培育 10 家以上商业航天重点企业，建设 5 个以上商业航天特色产业集聚区，还拟打造以广州、深圳为核心， 珠海、阳江等地为支点，全省协同发展的商业航天产业空间布局，致力于加速 布局商业航天产业。 进入 2025 年，可以预见将是全球卫星发射有史以来最为繁忙的一年，也是我 国商业航天进入爆发期的一年。这不仅来自于客观上轨道及频率资源规则的要 求，也来自基础设施条件的进一步巩固，和我国政策环境的大力支持，这最终 将带推动卫星互联网建设进程的加速升级，并迎来商业航天发展的黄金时代。

编辑：火腿肠