2024年ESG专题报告：共筑ESG生态圈，践行可持续发展

ESG:指引可持续发展的领航灯塔

ESG理念逐步在全球范围内得到认可与应用。ESG是环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）三个词的英文 缩写，是一种关注企业环境、社会、治理绩效而非财务绩效的投资理念和企业评价标准。自2004年联合国全球契约组织（UNGC） 首次正式提出ESG概念以来，近20年的时间里，ESG的理念和实践在全球已经蔚然成风。

ESG理念逐渐成为推动企业可持续发展的重要指引。经过近百年的发展，用于评价企业成本效益的财务报告日臻完善，但用于评价企 业经营的社会效益的报告体系仍处于探索阶段。经过数十年的探索和实践，ESG理念已逐渐成为评估企业可持续发展的重要工具。

2021年生态环境部发布的《环境信息依法披露制度改革方案》中提出，到2025年基本形成强制性环境信息披露制度，将环境信息强 制性要求加入到上市企业申报规则中。2022年生态环境部制定《企业环境信息依法披露格式准则》，进一步细化企业环境信息依法 披露内容，规范环境信息依法披露格式。同年，生态环境部联合国家发改委、科学技术部、财政部等17部门印发《国家适应气候变 化战略2035》，更加突出气候变化监测预警和风险管理，提出加强气候变化影响和风险评估、强化综合防灾减灾等任务举措，金融、 能源、旅游、交通等敏感二三产业是适应气候变化重点领域。

2022年7月，国资委启动《央企控股上市公司ESG专项报告编制研究》项目，着力落实2023年专项报告全覆盖的要求。 2023年7月，国务院国资委办公厅发布《关于转发<央企控股上市公司ESG专项报告编制研究>的通知》，同时公布项目成果，进 一步规范央企控股上市公司ESG信息披露工作，为上市公司编制ESG报告提供了建议与参考，形成标杆作用。

证监会作为证券市场的统一宏观管理机构，依照法律法规对证券市场进行监管。  证监会推出ESG相关政策，为我国资本市场的ESG实践和探索提供一定的规范和依据。近两年来，证监会陆续发布新的监管规 则和指引，进一步明确企业ESG实践要求与监管措施。

投资端:产品规模持续增长，投资实践仍在探索

与之前民间的自发运动不同，进入21世纪以后，各国政府、国际组织开始逐步标准化ESG和可持续投资的定义，各国企业也逐渐在 企业发展规划中融入可持续发展战略。在UNPRI等各类组织的持续推动下，ESG投资理念在全球范围内逐步形成。 截至2024年6月30日，PRI已有5315个签署方，其中738个是资产所有者。新加入的签署方包括Equip Super（澳大利亚）、 Funpresp（巴西）、CDP（意大利）、WawanesaIn surance（加拿大）以及全国市政人员互助协会联合会和地方公务员养老基金 协会（均为日本），参与主体持续多元化。

UN PRI签署方已逐步将ESG因素纳入股票选择、投资组合构建或基准选择的过程中。 被动/量化/基本面三种方式占比相对均衡。相对而言，量化手段在投资组合构建中得到广泛应用，基本面考量则在个股选择和赋权时 发挥更大的作用。

自2015年联合国正式推出可持续发展目标（SDG）起，2016年全球UNPRI签署方迅速增长，直至2022年相对饱和。 在此基础上，中国于2020年9月宣布力争“2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和”，2021年起签署方数量增长更加迅速。截 至2024年9月30日，中国已有135家资产管理者签署PRI，预计伴随可持续投资概念不断强化，未来有望持续增长。

2024年9月23日，中证指数公司正式发布中证A500指数。有别于沪深300指数，中证A500指数纳入ESG理念，样本剔除中证 ESG评级在C及以下证券，助力指数化投资高质量发展。2024年11月14日，上海证券交易所和中证指数有限公司决定修订上证180指数的编制方案，对于样本空间内符合可投资性筛 选条件的证券，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券。修订将于2024年12月16日实施。

目前ESG投资面临的挑战主要来源于五方面： （1）全球视角下各主体对ESG理念认知不一致；（2）经济增速放缓阶段，有限的经济增长会与强调责任的ESG目标相悖； （3）传统制造行业脱碳面临较大压力，绿色转型难度较高；（4）目前ESG信披和评价标准各行其是，亟需统一；（5）ESG 发展仍处于初期阶段，践行成本较高，缺乏高质量的信息和数据支撑。 更进一步地，如何在西方主导的ESG体系中获得中国话语权，是未来各方主体共同努力的关键。

企业端:环境维度认知偏弱，披露实践仍待提升

A股上市公司ESG报告披露率逐年增长。根据Wind数据，截至2024年11月底，共有2225家A股上市公司披露了2023年度 ESG独立报告，披露率为41.71%。近三年披露公司家数上升势头明显，同比增长率均超过20%。 金融行业披露率领先于其他行业。根据Wind数据，截至2024年11月底，金融行业上市公司ESG报告披露率为91.8%，显著 高于其他行业。其中，医疗保健、工业、可选消费和信息技术行业的披露度较低，均低于40%。

央企控股上市公司ESG信息披露基本实现“全覆盖”目标。根据国务院国资委数据，截至2024年8月31日，央企集团控股的 上市公司ESG报告披露率高达99.6%。其中， 93.9%的央企上市公司ESG报告与年度财务报告同步披露。 央企控股上市公司ESG管理取得积极进展。近六成企业在董事会层面设立了ESG领导机构，四成将ESG绩效纳入管理薪酬考 核范畴，近九成明确ESG工作主管部门/处室。其中，20.4%披露企业将ESG融入品牌或影响力建设，14.0%披露企业参与过 ESG标准制定工作，15.6%披露企业开展ESG课题研究。

尽管近年来A股碳排放数据披露数量和披露率稳步提升，但整体披露率仍处于较低水平，截至2023年12月31日披露率达20.34%。 从行业角度，公共事业行业碳排放披露强度中位数达261.46，远高于其余行业。

生态圈融合多功能主体，助推可持续发展正循环

ESG生态系统涵盖了“监管端+投资端+社会端”三大层级，其中投资端可细分为资产所有者、资产管理者和实体企业三方面主 体。 ESG投资以信息披露和投资策略为核心纽带，贯穿为“三层次、五主体”ESG生态体系。

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