2024年储能行业全景图（下）户储工商储篇：新兴市场崛起，小储千帆竞发

一、新型储能：全球市场需求蓬勃增长

储能可应用于电力系统各个环节

电力系统由发电、输电、变电、配电、用电等环节构成，储能可 用于电力系统的各个环节。 电源、电网侧：安装于电源侧、电网侧的储能系统装机规模较大， 通常称为大储；亦称表前储能（安装于用户侧电表外的储能系 统）。大储可以实现调峰、调频、备用容量、平滑出力、缓解电 网阻塞等功能，从而提升电力系统灵活性，并显著提高新能源发 电电能质量和消纳水平。 用户侧：主要包括居民、工商业等用电方，配置储能（可结合分 布式光伏配置）可节约用电成本、保障用电稳定。

全球市场：全球新型储能需求蓬勃增长，中、欧、美为主要市场

全球储能需求蓬勃增长，中、欧、美为主要市场。根据中关村储能产业联盟（CNESA）统计，2023年全球新型储能新增装机 46GW，同比增长130%。中国、欧洲和美国为三大主要市场，2023年新增装机分别为21.5/10.3/8.7GW，同比增速分别为 193%/97%/90%；2023年前三大市场装机占据了全球的88%。我们测算，2024/2025年全球新型储能新增装机将分别达到 73.1/97.2GW，同比增速分别为59%和33% 。各市场板块的详细分析及假设说明见后几章正文。 预计我国2024/2025年新型储能新增装机34.8/45.6GW，增速分别为62%/31%，大储加速布局，工商储增长强劲； 欧洲2024/2025年新型储能新增装机11.5/14.1GW，增速13%/23%，部分地区补贴退出导致户储需求减少，但大储需求高增， 整体装机呈现正增长。 美国2024/2025年新型储能新增装机13.1/16.3GW，增速50%/24%，装机以大储为主。

全球市场：大储是全球装机主要类型，新兴市场户储需求启动

分场景来看，大储仍为全球储能新增装机的主要类型。2023年，全球大储装机32.7GW，占新型储能装机比重71%；我们预计 2024/2025年新增装机57.8/77.8GW，增速分别为77%/35%；户储为第二大装机类型，预计2024年市场需求较2023年微增，不同区 域表现分化；工商业储能装机体量相对较小，但在中国市场增长迅速。 各国储能装机结构各有不同。从2023年装机情况来看，中国装机以大储为主，大储装机超过九成，同时工商储也扮演着越来越重 要的角色；由于我国居民电价较低，户储装机规模相对较小，可忽略不计。欧洲装机以户储居多，户储占2023年装机规模的2/3； 随着部分国家对电网级大储的重视及政策扶持，后续大储占比有望提升。美国储能装机以大储为主，由于多个州仍采取净计量政 策，户储需求空间尚未完全打开，潜在渗透空间广阔。此外，2024年初以来，受益于光储产业链降价，亚非拉新兴市场分布式光 储需求迎来增长。户储在供电和输配电能力相对较弱的东南亚、南亚等市场快速渗透。

二、户储：新兴市场崛起，传统市场有待回暖

户储需求方兴未艾，预计2024/2025年全球新增装机10.9GW/13.4GW

户储是用于家庭用户的储能系统，用户有需求，政策强支持。对用户而言，户储系统可助力节约用电成本、保障用电稳定性，高 电价、停电等因素激励用户自发购置户储；对电力系统而言，户储可以减小户用光伏对电力系统的冲击，提高电力系统的柔性， 并提高用户在负荷高峰或自然灾害期间的抗风险能力，各国通过补贴政策予以支持。

需求端：海外户储需求分化，新兴市场接棒增长。我们汇总和测算，2023年全球户储装机功率约为10.4GW，同比翻倍增长，欧洲 为户储装机的主力市场。2024年，在补贴退坡、主要市场渗透率较高等综合因素下，欧洲户储装机有所下降；同时，美国市场、 亚非拉新兴市场装机有望迎来增长。我们预计2024年全球户储装机规模基本稳定，小幅上升至10.9GW，2025年增长至13.4GW。

欧洲市场：户储装机或将有所下降

欧洲市场：EASE预计2024/2025年新增装机分别为4.6/4.2GW，装机需求下滑。2023年，欧洲户储装机增长强劲，EASE（欧洲储能 协会）估计2023年新增装机为6.9GW，同比增长130%。欧洲户储装机主要市场包括德国、意大利、奥地利、捷克等国家，上述国 家户用光伏配储渗透率较高，市场需求受到高电价和补贴因素驱动。EASE认为，在2023年装机大幅增长后，欧洲户储装机将有所 下降，原因有两方面：一是主要市场装机下降。德国作为欧洲户储主要市场，户用光伏和储能渗透率较高，后续户储装机或将有 所下降。二是多个市场补贴退坡。2023年，意大利户储在补贴退坡前夕迎来抢装，带动欧洲户储装机总量增长；2024年，随着意 大利、西班牙、比利时补贴退坡，户储装机需求可能受到抑制。

欧洲市场：传统发达市场装机有待回暖

荷兰、德国是我国逆变器出口欧洲主要市场，德国是户储主要市场。荷兰和德国是我国逆变器出口欧洲的两大主要市场，1-9月出 口金额分别占欧洲市场的47%和15%。其中，荷兰逆变器需求以光伏居多，德国则兼具光储需求，是欧洲户储的主要市场。

欧洲光储市场需求仍有待回暖。2024年1-9月，我国出口欧洲逆变器金额184亿元，同比下降47%。2024年，欧洲电价自2023年初的 高点回落，加之高利率、主要市场光储渗透率较高、部分市场补贴退坡等因素影响，使得欧洲户用光伏和储能市场整体表现较 弱。根据美国微逆企业Enphase对欧洲市场的展望，第四季度欧洲户用光储需求或仍承压，但欧洲市场仍存在一些值得期待的趋 势：荷兰市场方面，由于NEM将于2027年初到期，光伏配储率呈现提升迹象，虽然短期或将压抑户用光伏需求，但有望对户储需 求形成拉动；德国等市场推出阳台光伏激励政策，后续有望推动阳台光伏及相应的配储需求增加。

欧洲市场|德国：9月逆变器出口环比回落，均价仍处于较高水平

9月我国出口德国的逆变器金额环比回落。 9月，我国出口德国的逆变器金额3.3亿元，同/环比分 别-47%/-46%。9月，我国出口德国逆变器13.1万台（环 比-16%），单台均价2483元（环比-35%），数量和均 价均有所下降。 8月出口金额环比大增主要由价格上涨带动（8月我国出 口德国逆变器15.7万台，环比-21%，单台均价3847元， 环比+113%）；9月均价虽有所回落，但仍高于先前月 份，我国出口德国的逆变器产品结构可能已发生变化， 例如户储产品占比增加。

欧洲市场|德国：8-9月光储装机处于低点，出货需求存在一定波动

8-9月德国光储月度装机数据处于较低点。根据德国联邦网络局数据，8月/9月德国新增光伏装机分别为906/960MW，较7月的 1519MW环比下降，也低于先前各月；8月新增储能装机396MWh（其中户储337MWh），9月新增储能装机321MWh（其中户储 306MWh），均低于7月的513MWh（户储449MWh），也低于先前各月。由于联邦网络局月度数据为滚动更新，其公布的8-9月光 储装机可能较实际值略低，同时暑假等季节因素可能也对装机有一定影响。

出口波动原因可能包括乌克兰需求拉动、渠道囤货等。我们认为，8月出口增长的原因可能包括库存消耗和产品结构变化。7-8月 乌克兰户用光储需求大增，德国市场部分积压库存可能售往乌克兰，库存得到消耗，分销商/安装商进货意愿提高；同时，出口逆 变器单台均价提升，可能意味着产品结构有所改变。供应链存在“牛鞭效应”，当终端需求出现变化时，由于供应链各环节反应 需要时间，中游渠道端的波动性往往大于下游终端需求的波动性。我们认为，8月德国渠道端可能存在一定囤货情形，9月则出口 回落，“过度反应”放大了需求的波动性。

东南亚市场：发展中国家为主，存在能源缺口和输配电压力

东南亚区域概况。东南亚地区位于亚洲东南部，包括11个国家：缅甸、泰国、柬埔寨、老挝、越南、菲律宾、马来西亚、新加 坡、文莱、印度尼西亚、东帝汶，上述国家除新加坡外均为发展中国家。东南亚地处热带，光照资源优良，具有发展可再生能 源的潜力。东南亚地区包括中南半岛和马来群岛两大部分。

中南半岛：泰国、缅甸、老挝、越南和柬埔寨位于中南半岛。中南半岛位于中国以南，地形“山河相间，纵列分布”，地势北 高南低，北部多山、河流落差大，水电资源丰富；南部为平原和三角洲，地势平坦，经济相对更为发达，是主要的用电地区， 也是发展光伏的优选区域。中南半岛各国电力系统主要面临的问题包括：化石能源储量不足、水电存在间歇性、发用电中心不 匹配、电网基础设施薄弱等，导致居民电价较高，存在开发户用储能系统的需求。

马来群岛：由两万多个岛屿组成，分属于印度尼西亚、马来西亚、菲律宾等国。马来群岛地区油气资源储量丰富，供电以火电 居多。马来群岛地区岛屿分布较为分散，电网铺设难度大，电网基础设施薄弱，加之存在台风、火山等自然灾害威胁，居民存 在安装分布式、离网光储系统保障供电的需求。

非洲市场：1-9月逆变器出口同比下滑，但环比持续改善

南非是非洲最主要的户储市场，2024年前三季度南非需求偏弱。2024年1-9月，我 国出口非洲逆变器金额27.3亿元，同比减少36%。南非是非洲最大的户用光储市 场，2023年我国出口南非的逆变器金额共计35.7亿元，占我国出口非洲逆变器总 额的72%。2024年1-9月，我国逆变器出口南非金额9.7亿元，同比减少71%，占我 国出口非洲的逆变器金额比例减少到35%。与此同时，尼日利亚、摩洛哥、肯尼 亚、马里等市场光储逆变器需求迎来快速增长。南非电网薄弱，且贫富差距大， 购买力强的高收入人群是户储产品的主要客户，因此逆变器需求以户储居多，出 口逆变器单台均价较高。尼日利亚、肯尼亚逆变器单台均价较低，短期需求或以 分布式小组串逆变器居多；单台均价较高的摩洛哥、马里、突尼斯、埃及等市场 可能已经存在一定户储逆变器需求，但单个市场体量较小。

三、工商储：商业模式探索中，竞争较为激烈

工商业储能安装于工商业用户侧，产品形态含机柜式和集装箱两类

工商业储能是指安装于工商业用户侧的储能系统，为用户节约用电成本、提升用电稳定性。工商业储能安装于用户侧，在电力系 统中可以提供需求侧响应功能，平滑负荷，提高电力系统的稳定性。对于用户而言，在分时电价机制下，工商业储能系统可以通 过“峰谷套利”，即谷时充电、峰时用电，帮助用户节省电费支出；同时，工商业储能系统可以起到不间断供电、应急供电的作 用，提升用电稳定性。经济性和用电稳定性构成用户购置工商业储能系统的主要动力。

从产品形态来看，工商业储能产品包括机柜式和集装箱式两种。工商业储能电站规模在数百千瓦时~数兆瓦时不等。各主要参与者 的工商业储能产品包括机柜式（百kWh级）和集装箱式（MWh级）两种。机柜式产品采用模块化设计，便于安装与扩容；集装箱 式产品则与大储直流侧集装箱大致相同，但由于不向电网反送电，仅用于自用电、峰谷套利，系统构成和调度模式存在一定区 别。

国内市场：工商业储能装机规模快速增长，装机类型以集装箱式为主

国内工商储装机规模快速增长。工商业储能安装于工商业用户侧，与源网侧大储形成互补。国内部分省份高峰谷电价差下，工商 业储能系统收益表现良好，加之储能系统成本持续下降，工商储装机规模快速增长。根据阳光电源《工商业储能解决方案白皮 书》，2023年全国工商业储能新增装机3.5GWh，同比增长192%。EESA（储能领跑者联盟）统计，2024年上半年国内工商业储能装 机量约为2.5GWh；EESA预测，2024年国内工商业储全年装机量约5.5 GWh.

从产品形态来看，国内工商业储能投运项目以集装箱式居多。EESA统计，2023年国内用于工商业项目的储能集装箱占比64.58%， 机柜式占比35.42%；工商储机柜中，200+kWh机柜为主流产品，产品使用占比超九成。

海外市场：体量较小，市场空间有待打开

降成本、保供电是海外工商储市场需求的两大驱动因素。作为电力的主要消费者，工商业储能用户可以采用峰谷套利、光伏自发 自用等方式，节省电费支出；同时，工商储系统为用户提供了用电可靠性保障，避免停电停工造成的损失。在发达市场，用户使 用工商储系统节省电费和碳税，并在自然灾害等情况下提供备电保障；新兴市场中，用户使用工商储系统与光伏相配合，在电网 薄弱、电力短缺或高电价情形下为工厂提供持续的电力。

现阶段，海外工商储市场体量相对较小，市场空间有待打开。由于欧、美等海外地区工商业电价较低，工商业储能安装主要出于 高耗能企业降低碳排放、减少碳税、控制电费的要求，现阶段装机体量较小；新兴市场则处于验证阶段，储能价格的下降和参与 者的探索有望逐步打开市场。

报告节选：

编辑：火腿肠