一、区域概况

河北与河南、山东、山西、内蒙古、辽宁相接，同时环绕北京和天津，另有隶属廊坊市的 “北三县”三河、大厂、香河作为飞地被北京、天津包围。省内兼有高原、山地、丘陵、平原、 湖泊和海滨各种地形，省内秦皇岛、沧州、唐山三地临渤海，对应的秦皇岛港、黄骅港、唐山 港均为我国重要港口，其中 2022 年唐山港全港完成货物吞吐量 76887 万吨，同比增长 6.43％， 全年货物吞吐量超越上海港跃居世界港口第二位。尽管河北的矿产资源并非最为丰富（主要矿 产中，煤炭居全国第 13 位；铁矿居全国第 3 位；钼矿居全国第 10 位；金矿居全国第 18 位； 冶金用白云岩居全国第 5 位；水泥用灰岩居全国第 13 位），但港口带来交通运输优势（京唐港、 曹妃甸港进口铁矿石到港量占北方港口比重在 35%左右、占主要 26 个港口比重在 20%左右）， 以及环绕京津的区位优势，为河北的工业发展提供了有力支持。

自 2014 年中央重点实施的“三大战略”之一“京津冀协同发展”提出以来，河北 GDP 占 京津冀地区 GDP 比重保持在 40%以上，但京津冀 GDP 占全国 GDP 比重由 9.70%下降至 2022 年的 8.30%。河北在四普修正后，2018 年 GDP 调减量与山东、天津分别为第一、二、四 位，其后 GDP 与北京一直保持相近，受影响程度弱于天津但恢复不及山东。

作为传统工业大省，河北三次产业结构中第二产业占比较高。尤其是钢铁行业为河北支柱 行业，粗钢产量在全国占比长年在 20%以上排名首位。随着国家提出淘汰过剩产能、不断推动 供给侧改革，河北作为钢铁大省承担了压减产能的重要任务。2013 年 9 月，河北决定实施化解 过剩产能“6643”工程，即到 2017 年底压减钢铁产能 6000 万吨；到 2017 年底，以 2012 年 为整数，净削减煤炭消费量 4000 万吨；“十二五”期间，淘汰水泥落后产能 6100 万吨以上， 平板玻璃落后产能 3600 万重量箱。与 2013 年 10 月《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指 导意见》提出五年内压缩钢铁产能总量 8000 万吨以上的目标相比，河北承担了大部分压减指 标。受此影响，河北三次产业结构加速调整，第二产业占 GDP 比重在 2015 年和 2018 年有较 大幅度下降，第二产业和工业对 GDP 的拉动率也有较大下降。2022 年末河北三次产业结构比 例为 10.4:40.2：49.4，第三产业占比仅略高于河南，低于同为工业大省的山东，也同样低于经 济体量同属一档的安徽、湖南，即使与全国平均水平 7.3:39.9:52.8 相比仍有优化提升空间。河 北固定资产投资占 GDP 比重偏高，分行业固投增速看，基建增速整体高于平均水平。

从规模以上工业增加值增速看，2013 年之前河北持续高于全国平均水平，2013 年起增速 开始低于全国，其后逐步回升，2019 年以后整体保持平稳并接近于全国增速中枢。河北八大主 导产业包括高端装备制造、信息智能、生物医药健康、新能源、新材料、钢铁、石化、食品。 其中钢铁、装备制造、石化、食品为河北十四五规划中的优势产业。四类产业中装备制造业和 食品业规模以上企业主体数量自 2013 年起不断增长，其中装备制造业由 3833 家增长至 5971 家，增量主要由专用设备、电气机械、通用设备、汽车制造提供；石化产业规上企业数量变动 不大，而黑色金属冶炼和压延加工业由 734 家下降至 421 家。另一方面，四大产业规上企业营 业收入占全部规上工业企业营收比重自 2013 年起整体增长态势，由 2013 年 56.86%至 2022 年 65.03%；各子行业收入增速则波动较大，主要因钢铁、石油、煤炭受宏观经济环境影响较大 所致。通过淘汰过剩产能和供给侧改革深化，钢铁行业和石化产业规上企业平均营业收入实现 了大幅增长，但食品和装备制造业仍面临大而不强的问题。

近年来，河北围绕主导产业不断推出政策支持。针对钢铁行业先后出台《河北省加快推进 钢铁产业高质量发展的若干措施》、《河北省支持钢铁行业创新发展的若干措施》，从提升研发创 新能力、提高资源保障能力、发展智能制造等多个方面给予钢铁企业指引，并通过税收减免和 奖励补助提供实际支持。针对装备制造业，出台《关于加快推进工业转型升级建设现代化工业 体系的指导意见》、《河北省制造业高质量发展“十四五”规划》，提出做大做强先进轨道交通装 备、新能源汽车和智能网联汽车等优势产业，大力发展工业机器人、特种机器人、高档数控机 床等智能装备，积极发展航空航天装备、海洋装备、节能环保装备，提升发展工程与专用装备 和农业机械装备。针对石化产业，出台《河北省加快推进石化化工产业高质量发展的若干措施》， 具体措施涉及优化区域布局、提升供给质量、完善创新、精细化和高端化发展等多个方面。针 对食品产业，出台《河北省加快推进食品产业高质量发展的若干措施》、《河北省食品工业高质 量发展工作计划》，从技术创新、工业设计应用、质量安全、物流体系等多方面促进产业发展， 对于引进重点食品龙头企业、对符合条件的农产品精深加工农业产业化项目、省级智能制造标 杆企业和国家级智能制造优秀场景等给予资金奖励。

整体而言，河北省自产业改革升级以来，对传统优势进行了细致深入的规划引导，以真金 白银为产业转型发展提供了有力的支持，取得了较为亮眼的成绩。以钢铁产业为例，根据河北 工信厅数据，2023 年 1-9 月高附加值产品中无缝钢管、冷轧薄板、厚钢板、特厚板、电工钢板 产量分别同比增长 50.98%、45.7%、34.3%、33.6%、17.5%。总投资超 41 亿元河钢浦项汽车 板合资项目于 10 月 19 日正式竣工，项目全面达产后，将成为国内单体规模最大的高端汽车板 生产企业，为新能源汽车提供低碳、绿色、轻量化的材料解决方案；承德钒钛自主研发生产的 直径 42 毫米的含钒特钢成功填补国内空白；邯钢最新研发的 2060 毫米断面不锈钢复合卷板打 破国内最宽纪录。

除了传统产业升级、高新技术产业引导规划外，得益于交通优势便利，近年来河北大力发 展现代商贸物流业，铁路、公路运营里程不断增长，已经形成陆海空综合交通运输网络。省内 三大港口（唐山、黄骅、秦皇岛）吞吐量逐年增长，六城机场货邮吞吐量（石家庄、唐山、承 德、邯郸、张家口、秦皇岛）除 2021 年受省内疫情散发大幅下降外整体保持增长。政策方面， 河北省先后出台《河北省建设全国现代商贸物流重要基地“十四五”规划》、《加快建设物流强 省行动方案（2023-2027 年）》，2023 年京东国际、圆通国际、北供保障、挖酒科技等 22 家企 业已集中签约入驻廊坊国际现代商贸物流 CBD。随着京津冀协同发展尤其交通一体化不断发展， 河北交通运输枢纽地位预计将进一步提升。

人口方面，2022 年末河北省常住人口和户籍人口降序均为全国第六，但人均 GDP 仅为降 序第二十六位，自 2001 年起人口持续处于净流出状态并且不断扩大。河北人口年龄结构与人 口数量相近的江苏、安徽、湖南以及全国平均水平相比，15-59 岁年龄段人口占比最低，65 岁 以上年龄段占比仅高于全国水平，同时 0-14 岁年龄段占比最高，优缺点同时并存。河北出生率 和自然增长率在 2019 年以后与全国平均水平更加接近，对此河北在十四五规划中明确提出积 极应对人口老龄化，全面放开城区常住人口 300 万人以下城镇落户条件，放宽城区常住人口 300 万人以上城市落户条件并取消重点群体落户限制，对首都周边市县和雄安新区实行差别化 户口迁移政策。

财政收入方面，河北 2013 年至 2022 年一般预算收入复合增长率达到 6.53%高于全国平均 水平 5.19%，但税收收入复合增长率仅为 2.96%，税收占比整体呈下降趋势，由 2013 年 75.14%下降至 2022 年 55.29%，同期河北一般预算支出复合增长率达到 8.65%。2022 年末赤 字额降序第七，而复合增长率则达到 10.63%降序第八。赤字额增长背后是转移支付和土地出让 收入的不断增加，河北土地财政依赖度 2020 年以来被动下降，整体不高，2022 年同比下降 29.90%排名全国第十四位。相对土地出让，中央转移支付对河北的支持力度更大，近三年占预 算赤字比例分别为 75.79%、83.33%、84.42%。财政支出方面，2013 年至 2022 年一般预算支 出平均占比最高依次为教育（18.67%）、社会保障和就业（14.38%）、农林水事务支出 （11.39%），复合增长率最快依次为国债还本付息支出（34.98%）、城乡社区事务支出 （14.29%）、社会保障和就业支出（13.23%）。

2019 年、2020 年河北土地出让收入超过税收收入，但整体来看土地财政依赖度相对较低， 河北房地产投资完成额增速受房地产行业影响整体小于全国水平，尤其是在 2021 年以来的下 行阶段。商品房销售价格自 2013 年以来涨幅相对平稳，销售额和面积则波动较大。2020 年以 后新开工面积大幅下降，但竣工面积保持稳定。值得注意的是待开发土地面积和购置面积自 2015 年起背离程度逐渐走阔，表现弱于全国水平。

截至 2023 年 12 月 20 日河北上市公司总市值 1.06 万亿元，其中汽车、电力设备、医药生 物行业市值超过千亿。省内国资控股的上市公司主要集中在钢铁、公用事业、交通运输、煤炭 行业。河北的民营企业近年来受东旭集团、华夏幸福、荣盛地产先后违约有一定影响，但在汽 车、生物制药方面仍具有一定的竞争优势。 相比产业类企业，河北的金融企业实力相对薄弱。省内现存 265 家银行均未上市，城商行 总数为 11 家。以有 2022 年公开数据的银行统计，平均总资产 1836.97 亿元，营业收入 35.19 亿元，净利润 9.65 亿元。2022 年末省内唯一的省级法人银行河北银行仅设有青岛和天津 2 家 省外分行，业务主要集中在河北省内，因此受河北省经济发展状况影响较大。此外缺乏省内专 业担保公司对区域内融资亦有一定程度影响。

二、省内发展状况

河北下辖石家庄、唐山、秦皇岛、邯郸、邢台、保定、张家口、承德、沧州、廊坊、衡水 11 个设区市，以 2022 年 GDP 衡量大致分为三个梯队：以石家庄和唐山为代表的第一梯队， GDP 总量超 7000 亿元；第二梯队包括沧州、邯郸、保定、廊坊，GDP 超 3500 亿元；第三梯 队则包括邢台、秦皇岛、衡水、承德、张家口，GDP 不足 3000 亿元，其中除邢台外其余地区 不足 2000 亿元。

2015 年中央提出《京津冀协同发展规划纲要》中将河北定位为“全国现代商贸物流重要基 地、产业转型升级试验区、新型城镇化与城乡统筹示范区、京津冀生态环境支撑区”。对京津冀 整体发展以“一核、双城、三轴、四区、多节点”为骨架，其中： “三轴”为京津、京保石、京唐秦三个产业发展带和城镇聚集轴，其中京津发展轴涉及廊 坊，辐射张家口、承德；京保石发展轴包括保定、石家庄、邢台、邯郸。京唐秦发展轴包括唐 山、秦皇岛，辐射沧州。

“四区”分别为中部核心功能区、东部滨海发展区、南部功能拓展区和西北部生态涵养区。 其中，中部核心功能区包括保定、廊坊、雄安新区，主要任务是加快北京非首都功能承接平台 的建设，实践与京津深层的联动发展；东部滨海发展区包括唐山、沧州、秦皇岛，主要是大力 发展钢铁、高端装备制造、石油化工、生物医药等制造业和现代物流、休闲旅游、健康养生等 现代服务业；南部功能区包括石家庄、邯郸、邢台、衡水，主要任务是提升石家庄市省会功能， 抓好正定新区建设，打造京津冀城市群南部中心城市，依托冀南新区打造邯郸市成为京津冀南 部门户和省际合作交流桥头堡，加快邢台市、衡水市特色产业发展，打造区域重要节点城市， 形成新的经济支撑带；西北部生态涵养区包括张家口、承德，推进京津风沙源治理、太行山绿 化、主要道路河流两侧绿色生态廊道建设，加强废弃矿山生态修复、生态林断带治理、生态清 洁小流域建设，加快实施新一轮百万亩造林绿化工程，全面落实河长制、湖长制，逐步构建生 态涵养区各区城区绿化隔离体系，全面推进生态涵养区各区创建国家森林城市。

“多节点”包括石家庄、唐山、保定、邯郸等区域性中心城市和张家口、承德、廊坊、秦 皇岛、沧州、邢台、衡水等节点城市，重点是提高其城市综合承载能力和服务能力，有序推动 产业和人口聚集。

此外，河北十四五规划中提出按照主体功能定位实施差异化国土空间政策，逐步形成城市 化地区、农产品主产区、生态功能区三大空间格局，深入实施区域协调发展战略，具体包括环 京津核心功能区（保定、廊坊），重点抓好北京非首都功能疏解承接工作；沿海率先发展区（沧 州、唐山、秦皇岛），重点发展战略性新兴产业、先进制造业以及生产性服务业；冀中南功能拓 展区（石家庄、邢台、邯郸、衡水），重点承担农副产品供给、科技成果产业化及高新技术产业 发展功能；冀西北生态涵养区（承德、张家口），重点发挥生态保障、水源涵养、旅游休闲等功 能。在产业集群规划上，十四五规划以石家庄、唐山为两极分别承担发展任务。从历年各市 GDP 增速与全省 GDP 增速来看，2015 年以后，石家庄、廊坊受益于上述规划 GDP 增速较全 省增速更强，而唐山、承德则相对较弱。以三次产业结构来看，2013 年和 2022 年第一产业占 比张家口持平、承德上升，其余地区均下降；第二产业占比均下降，距离北京最近的廊坊、保 定下降幅度较大；第三产业占比均有所上升，其中石家庄、廊坊、张家口高于全国平均水平 52.8%，分别为 59.3%、60.0%、55.8%。

财政收入方面，各地市排名与 GDP 总量排名有一定差异，具体来看，省会石家庄长期处于 第一，与第二名唐山差距由 2015 年 40 亿逐年拉大至 147 亿，承德、衡水排名靠后。其余城市 位次变动主要集中在 2019 年后，邢台、邯郸、秦皇岛上升，廊坊、沧州、保定、张家口下降。 河北各市财政自给率整体偏低，石家庄、唐山、廊坊三地长期高于 50%，秦皇岛、沧州相对较 高在 40%以上，其中秦皇岛 2020 年及 2021 年自给率提升较多达到 50%。承德相对较弱且 2015 年至 2022 年自给率呈中枢下降趋势。各地市相较于河北全省财政对于土地出让依赖度较 高，尤其 2017 年至 2020 年各地市依赖度增长较快，部分地市依赖度突破 100%。随着房地产 市场进入供求关系发生重大变化的新形势，各地土地出让依赖度逐步下降，2022 年张家口、保 定相对较高。

三、债务情况

2015 年至 2022 年，河北地方政府债务总额复合增长率达到 16.80%，主要由专项债增长 较快所致，专项债余额增长速度超过限额。限额-余额由 578.84 亿元增长至 1410.50 亿元。截 至 2023 年 12 月 21 日，河北已发行特殊再融资债 227.00 亿元，在已发行的 29 个省市自治区 和计划单列市中降序 16 位，规模相对较小，剩余债务腾挪空间相对充足。

河北历年城投债发行规模和数量偏少且波动较大，部分原因来自省内信用事件冲击。2015 年 4 月保定天威集团有限公司发行的“11 天威 MTN2”未能按时兑付利息，成为公募债券中的 首单国企利息违约债，也是首单银行间债券市场违约债，对河北乃至整个债券市场都形成了较 大冲击。2016 年 11 月河北省物流产业集团有限公司发行的“15 冀物流 CP002” 未按时兑付 本息，成为省内第二个违约国企。其后违约事件多为省内民企，对城投债冲击相对有限。整体 来看，2013 年至今，河北省城投债加权发行利率整体下行，但加权发行期限缩短近半，尤其在 本轮一揽子化债政策背景下，市场对河北短期信用风险相对看好，但对长期基本面仍有分歧。 利差方面，2022 年 4 月之前 AA 和 AA+城投利差相近，或显示机构仅对河北区域资质评价偏向 高等级品种。随着 2023 年 7 月本轮化债行情开始，各等级利差整体下行，而 AA+利差压缩幅 度最大。

以地区统计，唐山、石家庄、邯郸以及省本级是城投债发行主力，存续规模分布亦类似。 截至 12 月 20 日，存量城投债估值期限集中分布在 3 年期 4%以内，唐山、张家口收益较高， 省本级、石家庄、邢台相对较低。 截至 2023 年 12 月 20 日，河北省存量城投债主体 37 家，其中省级 4 家，地市级 23 家， 地市级开发区 5 家，区县级 4 家。沧州、唐山、石家庄存续主体数量较多，承德、衡水、廊坊 仅 1 家。河北城投平台呈现出如下特点

1、各地市平台数量少，资产相对集中。2022 年末 37 家城投总资产平均数/中位数达到 638.31 亿元/394.84 亿元，2022 年收入达到 54.80 亿元/31.51 亿元，归母净利润达到 2.04 亿 元/1.25 亿元。AA+及 AAA 平台占比达到 54.05%。平台的集中不仅带来了地区资源配置效率的 提高，同时也大大加强了债务管控的效果，避免了无序扩张、盲目举债。

2、平台业务相对丰富多元。以 2022 年主营业务构成前三大占比来看，37 家城投中 24 家 对代建/政府回购/工程施工等传统城投业务依赖度在 50%以下。河北自 2013 年起重点对传统过 剩产能行业进行供给侧改革，庞大的传统产业使得地方政府并未过分依赖基建工程。此外，河 北优良的区位优势以及京津冀协同发展，使得河北可以优先承接京津地区部分产业，多元化发 展空间相对宽裕。根据 2023 年 12 月 22 日河北省政府新闻办披露，全省累计承接京津转入企 业和单位 4.4 万家。在城投融资审核转向市场化的趋势下，多元化经营性收入有利于城投转型 发展、保障融资的可持续性。

四、综述

整体而言，河北近年来经济发展平稳，债务压力相对不大，除个别区域和部分违约民企外 未引发市场过多关注。在传统产业转型过程中有限优质资源集中于发债城投，为河北的发展转 型建立了良好的结构。尤其在京津冀协同发展的加持下，河北有望从京津的人才输送地逐渐转 向新的迁入地。当下，一揽子化债大局已定，城投面临转型发展的新挑战，在历史包袱相对较 轻的背景下，河北城投有望抓住机会实现弯道超车实现市场化产业转型。

 

编辑：520中国