2023年氢能源二轮车市场分析：不依赖补贴的市场

氢能二轮车是氢气不依靠补贴的应用场景

氢能下游应用场景多样化，可对锂电部分应用场景实现替代

氢气作为能源属性，在交通领域的应用可对锂电实现部分替代。氢气能量密度较锂电更高，过往大 家主要关注于重卡，船舶，飞机，高铁，户储等领域，但是二轮车等小型储能单元领域，氢能也有 应用空间。相比其他场景，小型化核心优势在于储能单元较小，总成本占比较低。 B端运营简单，C端高举高打。B端较为简单的应用场景，较高的使用率，良好的支撑了氢气前期投 入。C端高端市场能容忍燃料电池前期高购置成本。氢能二轮车领域既面对B端运营，又有C端高端 消费群体，同时投资成本较低，不依靠补贴就为氢气推广提供了良好的应用场景。

二轮车的三种形态

以电动车二轮车为例，二轮车主要分为电动自行车、电动轻型摩托车、电动摩托车： 外观上：电动自行车需要有脚踏骑行功能，而电动轻便摩托车和电动摩托车则不需要脚踏板。 参数：车速、功率、重量、电压电动自行车要求都更小。 驾照：电动自行车属于非机动车，不需要驾照，另外两种属于机动车需要驾照。

氢动车三个应用场景：共享出行、海外e-bike、外卖配送

目前氢能二轮车处于发展早期阶段，成本较高，长期来看主要应用于（1）对电动二轮车部分场景 的补充，（2）对现有场景大幅渗透。我们在此列举3个前期有希望快速进入的场景进行分析。

1、共享出行：安全可靠，助力车市场不受限制。锂离子电池的安全问题导致一二线城市小区，共 享出行等场景禁止锂电单车。配套固态储氢材料的燃料电池由于（1）安全性较好；（2）性能不输 锂电单车，有望大面积进驻一二线城市。 （后文采用300W燃料电池+0.39L固态储氢瓶说明）

2、海外e-bike：欧美日本e-bike市场快速增加，氢能助力车安全性好。e-bike按照自行车管控， 在欧洲属于L1e-A类目，采取宽松管控，不需要车辆审批，驾龄驾照无要求，不需要登记牌照，不 用强制戴头盔，三方险也不是必须。因此e-bike受到消费者的青睐。氢能助力车安全性好，环境友 好，在欧洲大力推行氢能社会的背景下，有望逐渐进入欧美市场。（后文e-bike领域采用48V7.8Ah 的锂电与300W燃料电池+0.39L固态储氢瓶对比）

3、外卖配送：B端高频次使用，性能更好。氢能二轮车在外卖配送等场景具有使用寿命长、补能速 度快、续航里程长、安全性好等优势。电动车使用寿命2~3年，氢动车可达3年以上。氢动车加氢时 间较短，且换氢仅需数秒，电动车充电需要几小时。一辆氢能二轮车燃料电池系统仅2~3kg，电动车 48V30Ah锂电池约10kg；对应电动二轮车普遍续航里程70-90km，氢动车同类型可达100km。（后 文外卖领域采用48V30Ah的锂电、铅酸电池与500W，2.4L燃料电池气态储氢瓶对比）

布局氢能二轮车企业情况

目前氢能二轮车布局主要来自于二轮车企业向氢能业务扩展。如永安行2B端推出Y200，2C端针对 欧洲市场推出Y400。雅迪科技集团与天能集团围绕氢能达成合作协议。 部分小型燃料电池企业寻求下游合作。协氢新能源、攀业氢能等企业依托小型燃料电池技术布局共 享出行市场与无人机等市场。

共享出行：氢能脚踏车vs共享单车/共享电单车

我国共享经济市场空间较大，氢能共享脚踏车前景广阔

共享单车已进入成熟期，增速放缓。共享单车/共享电单车属于共享经济，随着2014年之后共享经 济流行，进入到快速增长时期。目前整体市场趋近于饱和，增速放缓，进入质量提升格局优化阶 段。 氢能脚踏车有望借助共享模式实现快速增长。前期共享经济已经打通商业模式，氢能脚踏车本质是 对锂电车技术的替代和对部分应用场景的补充，避免了共享模式前期市场教育阶段，随着成本降 低，商业模式的打通，有望快速渗透。

国内氢能有桩共享模式主要与无桩共享单车/共享电单车竞争

氢气脚踏车针对短途出行。氢能共享单车主要竞争对手为共享单车/共享电单车，都是针对10km以 内的通行。氢能脚踏车/共享电单车由于省力，相较自行车更受到大家青睐。 氢气脚踏车目标一二线城市，共享电单车目标三四线城市。一二线城市以及部分三线城市由于安全 考虑，禁止使用电动助力车，氢能助力车安全性更好，有望进入一二线城市。而三四线城市由于电 单车盈利性更好，共享电单车可以大量投放。 有桩化共享模式降低运营成本。永安行按照以往的发展模式，采取2B/2G模式（城市公共自行车模 式），“有桩化”固定还车地点，相较于共享单车/共享电单车的模式，返还点更少，对用户来说 使用便利性下降，但是同时减少了维护成本。

氢能脚踏车降本需要规模效应

传统二轮车电池成本占据主要部分。以电动二轮车为例，铅酸电池（相比锂电池成本较低，成本稳 定）占总成本23%。铅酸电池发展多年，价格稳定，购置成本约0.5元/Wh，考虑回收之后成本在 0.2元/Wh。市面上一块48V32.2Ah的铅酸电池售价1099元。 氢能脚踏车尚未实现完全降本，其中燃料电池系统的成本较高，规模化量产后有望实现价格的快速 下降。由于脚踏车燃料电池相比于商用车燃料电池结构更简单，采用风冷设计，长期来讲电堆有望 降到700元/kW，系统1000元/kW，按照单系统300W计算，对应成本300元，假设储氢瓶成本200 元（目前永安行0.39L固态储氢瓶成本约400元），总成本共约500元。

海外e-bike：欧美e-bike市场情况

欧美e-bike渗透率持续走高，运动出行是主要增长点

欧洲电踏车市场发展成熟，受长途出行、山地运动、日常通勤等需求共同推动，使用场景多元化， 销量持续增长。根据Statista的数据，2021 年，欧洲电踏车销量达到510万辆，同比增长12.3%， 市场渗透率提升至约23.2%。 欧洲电踏车预计后续持续高速增长。欧洲电动自行车市场以德国、法国、意大利和荷兰市场为主 导，预计欧洲地区的年均电动自行车购买量将从2019年的370万辆增长到2030年的1700万辆，欧 洲自行车协会（CONEBI）预计2030年欧洲电动车市场渗透率将突破50%，整体市场增长潜力可 期。

美国市场起步较晚，客户群体主要为运动爱好者和极限发烧友。2020年以来，受疫情催化及政策推 动，更多消费者选择电踏车以满足其通勤及休闲需求，客户群体进一步扩大。2021年美国电踏车销 量114万辆，同比增长40.7%，渗透率提升至3.8%。从美国政府提出的一系列税收抵免、通勤津 贴、关税暂缓的政策，以及美国市场目前较低的渗透率来看，未来美国市场仍具有很大发展潜力。

欧洲电助力车销量稳步增长，竞争格局较分散

欧洲电助力车2016-2021年销售量CAGR达24.9%，Statista预计2022-2027年市场空间CAGR为 15.5%，2027年e-bike市场空间可达320.7亿美元。 欧洲电动自行车市场极为分散。Giant Bicycles、Accell Group、Riese & Muller 和 M1 Sporttechnik 等主要参与者的市场份额不到 20%。现有参与者正在从事产品发布、扩张等多种增 长战略，以提高他们的市场份额和收入。

美国电助力车销量未来空间较大，竞争格局较集中

美国电助力车市场空间2018-2021年CAGR达14%，Statista预计2022-2027年市场空间CAGR为 10%。 北美电动自行车市场高度分散，主要参与者的市场份额较低。市场上的一些主要参与者正在采取各 种增长策略，例如通过创新和新推出来多样化他们的产品组合，以保持他们作为市场领导者的地 位。该市场的主要参与者按字母顺序排序包括Trek Bicycles Corporation、Giant Manufacturing Co. Ltd、Cannondale Bicycle Corporation 和 Accell Group。

燃料电池相比锂电优势在于环保，寿命，成本，安全

氢能脚踏车优势在于环保，储能单元能量密度更高。以永安行Y400为例，燃料电池系统能量密度约 600Wh/L，而e-bike一般为400-500Wh/L。同时若使用绿色能源制氢，相比网电给锂电池充电，更 具有环保性。 燃料电池系统寿命更长，长期价格可接近。燃料电池可以使用5年以上，规模化量产后成本可以做 到500元（300W系统300元+储氢瓶200元），消费级锂电池寿命约2~3年，成本374元（48V7.8Ah， 单价1元/Wh）。

氢能脚踏车需要额外购置制氢机

采用氢气储能没有现成的加氢装置，需要通过电分解水制备氢气。以永安行产品为例，目前0.39L 的储氢瓶需要在制氢机内加注氢气，对应额外购置成本制氢机4999元，储氢瓶700元。相比于锂电 池电源线成本显著上升。国内消费者接受难度较高，海外高端消费群体有望接受。 制氢机分解水副产品氧气可提升生活质量。由于氢能脚踏车C端售价较贵，定位也是高端市场，对 生活品质要求较高，制氢机分解水的副产品氧气可以提高室内氧含量，达到强身健体的作用。

外卖配送：替换锂电二轮车

氢能二轮车有望对锂电二轮车进行替代

两轮车销量进入平稳期，锂电两轮车份额提升。国内电动两轮车从2012年以来产销保持稳定增长， 但产品结构发生了较大变化，2016年铅酸电池销量市场占比94.6%，锂电销量占比5.4%；2021年 铅酸电池销量市场占比76.6%，锂电销量占比23.4%。随着环保政策的推行、成本降低、技术完 善，预计锂电占比还将进一步提升。而氢燃料电池将是下一个“锂电”，成为新的两轮车技术路 线。

外卖配送频次高，对性能要求高，氢能有望适配

外卖场景需求：续航长，速度快。2020年上半年，20.8%的骑手每天配送距离超过 50 公里，大部 分位于50公里以内。2021年平均配送25.7单，平均配送半径3.7km。对外卖车的性能提出了要求。 目前外卖场景二轮车主要有共享换电和直接充电两种模式。由于外卖送货员单次多，对补能要求较 高，往往会对自购电动车进行换电池、解除限速等改装措施，同时也带来了安全隐患。换电模式解 决了补能速度问题，但是往往会遇到电池虚电等情况，核心问题在于充电较慢，需要4-6小时。 氢能二轮车有望成本低于锂电二轮车。目前外卖场景非换电模式主要使用72V80Ah锂电池（4399元， 0.76元/Wh，200km），价格较贵。换电模式多采用48V30Ah锂电池（1649元，1.14元/Wh，70- 90km）；换氢气模式下，氢能二轮车500W，2.4L高压储氢瓶预计900元（500元燃料电池系统 +400元储氢瓶，100km），长期成本有望显著低于电动二轮车。

氢能补能速度快，运行安全。目前氢气在二轮车上的存储分为固态储氢和气态储氢，固态储氢以 AB5/AB2合金为主，气态储氢以35MPa储氢瓶为主。两者优缺点如下： 1. 气态储氢优点在于充氢较快，仅需1-3min。缺点在于压强较高，对于加注管理及基建设备要 求较高，通过B端集中运营加注的模式可以解决此问题。 2. 固态储氢优点在于安全，放氢压力在1Mpa以下，充氢压力在4Mpa以内。缺点在于补能速度 较慢，通过加压充氢有望解决此问题。

氢二轮车可靠性高，续航更久。在都采用换氢/换电模式的情况下，氢车采用固态/气态储氢，补能 更准确，寿命较好，对应续航也不易虚标。同时氢车在安全性，能量密度和低温性能方面具有显著 的优势。

编辑：火腿肠