2023年华兴源创分析报告 专注于工业自动化测试设备领域

华兴源创：国内平板显示检测设备龙头企业

历史革沿：公司专注于工业自动化测试设备领域，能力边界广阔

公司是行业领先的工业自动化测试设备与整线系统解决方案提供商。公司成立于 2005 年，自成立以来专注于工业自动化测试领域，基于在电子、光学、声学、射频、机 器视觉、机械自动化等多学科交叉融合的核心技术为客户提供从整机、系统、模块、SIP、 芯片各个工艺节点的自动化测试设备，目前公司测试产品主要应用于 LCD 与 OLED 平板 显示及微显示、半导体、可穿戴设备、新能源汽车等行业。

平板显示检测、消费电子检测、半导体检测、新能源汽车电子检测四大主营板块共同 支撑公司良好发展。（1）平板显示检测板块：主要产品包括 8K/5G 信号检测设备、TSP 检测设备、光学 AOI 检测设备、平板显示触控检测设备、点式光学检测设备、成像式光学 检测设备、老化检测设备、BMS 自动化检测设备、OLED 显示检测设备、OLED 触控检测 设备、Micro OLED 产品老化检测设备、Micro OLED 产品 Mura 检测与修复设备等；（2） 消费电子检测板块：主要产品包括声学检测设备、可穿戴检测设备、穿戴显示触控检测设 备、无线耳机声学测试设备、智能音箱声学测试设备等；（3）半导体检测板块：主要产品 包括 ATE 架构半导体测试机、PXIe 架构半导体测试机、平移式分选机、转塔式分选机、 晶圆缺陷检测设备；（3）新能源汽车电子检测板块：主要产品包括整车 ADAS 标定装置检 测、车载导航通信芯片测试系统、激光雷达测试系统、新能源汽车三电测试平台系统、汽 车 ADAS 相关 FCT/EOL 测试机、无人驾驶车载电脑测试机、BMS 测试系统等。

股权结构：公司实际控制人为陈文源和张茜夫妇

陈文源和张茜夫妇为公司实际控制人。截至 2022 年 12 月 31 日，苏州源华创兴投资 管理有限公司直接控制苏州华兴源创科技股份有限公司（下称“公司”）52.4%股份，为公 司控股股东。陈文源直接持有苏州华兴源创科技股份有限公司 12.8%股份，分别通过苏州 源华创兴投资管理有限公司、苏州源客企业管理合伙企业（有限合伙）、苏州源奋企业管 理合伙企业（有限合伙）间接持有公司 45.6%、4.7%、4.5%股份，陈文源共合计持有公 司 67.6%股份。苏州源客和苏州源奋是公司于 2017 年为实施股权激励而成立的员工持股 平台，公司核心员工通过两平台共持有公司 5.6%的股份。李齐花和陆国初夫妇是公司的 第五、六大股东，分别控股 4.1%、2.2%，所持股份来自于公司换股并购的欧立通。

苏州华兴源创科技股份有限公司主要控股子公司包括：苏州工业园区华兴源创检测科 技有限公司（主要从事电子电气、环保、物联网、通信领域的产品检测技术研发；工业检 测设备研发、销售）、华兴源创（成都）科技有限公司（主要从事测试系统、工业自动化 控制系统研发、销售）、华兴源创（深圳）科技有限公司（主要从事测试设备、工业自动 化设备研发、销售及技术服务）、苏州华兴欧立通自动化科技有限公司（自动化设备、电 子仪器、低压设备、半导体设备、电子设备、测试仪器、测试治具、电子通信产品及其零 部件的研发、生产、销售及维修服务）、HYC (USA) INC（模组检测产品、电子产品的进 出口业务及研发）、HYC (VIETNAM) CO.,LTD（智能手机 LCD 面板检测机器设备的维护、 修理和调整）、HYCKOREACO.,LTD（半导体设备、平板 Dispiay 的开发、制造、销售）。

财务分析：公司业绩稳步增长，盈利能力维持较高水平

公司业绩稳步增长，毛利率维持较高水平。公司 2020、2021、2022 年分别实现收入 16.77 亿、20.20 亿、23.20 亿元，同比+33.3%、+20.5%、+14.8%；实现归母净利润 2.65 亿、3.14 亿、3.31 亿元，同比+50.6%、+18.5%、+5.4%。受益于自动化检测设备产品需 求的进一步扩大，同时公司进一步优化了成本结构，使成本增长远低于公司收入增长，近 三年公司归母净利润、净利率均得到较快提升。公司 2020/21/22 年毛利率分别为 48.1%/53.0%/52.1%，净利率分别为 15.8%/15.5%/14.3%。

公司近 3 年业绩保持稳步增长，主要依托于以下三个方面：1）2020 年公司收购苏州 欧立通自动化科技有限公司，欧立通 2021 年实现营收 3.65 亿元，实现净利润 1.43 亿元。 2）持续开发新市场和新产品，2019-2021 年公司持续开拓可穿戴设备、半导体、新能源 汽车电子等新市场，同时开发 BMS 电池芯片检测设备、半导体检测设备、汽车电子检测 设备等新的产品线，自动化检测设备产品的需求稳步增长。3）公司进一步优化了成本结 构，期间费用率管控良好，使成本增长远低于公司收入增长。

公司毛利率稳中有升，保持高强度研发投入。（1）毛利率： 2020-2022 年各项业务 毛利率呈现稳中有升态势，检测设备毛利率分别为 45.4%/51.6%/51.5%，治具及配件毛利 率分别为 51.6%/53.1%/57.6%，组装设备毛利率分别为 62.4%/71.0%/66.9%。（2）销售/ 管 理 / 财务费用率： 2020-2022 年 公司销售 / 管 理 / 财 务 费 用 率 合 计 分 别 为 16.8%/18.1%/18.7%，呈现逐年上升态势，一方面系公司收购欧立通后人员增加导致薪酬 和差旅费用增加，另一方面系公司股权激励股份支付所致。（3）研发费用率：2020-2022 年公司研发费用率分别为 15.1%/17.5%/18.1%，公司保持高强度研发投入，研发费用逐年 提升。

公司现金流情况良好，客户集中度较高。（1）现金流：公司近 3 年现金流状况良好， 2020-2022 年经营活动产生的现金流流入/营业收入比值分别为 97.4%/98.6%/102.2%。 2020-2022 年经营活动产生的现金流净额/营业利润比值分别为-59.6%/130.1%/83.2%， 2019 年公司现金流大幅下降主要为公司支付到期材料款大幅度增长所致。（2）客户：公 司客户集中度较高，2022 年前五大客户收入占比分别为 15.1%/14.7%/11.1%/8.4%/6.4%， 前五大客户收入合计占比 55.7%。

行业前景：市场空间稳步增长，国产替代空间巨大

市场空间：技术迭代与国产替代拉动国内检测设备需求不断增长

平板显示检测行业进入壁垒高，中前端设备国产空间巨大。检测贯穿面板制造全程， 是保证良率的关键环节，其发展受下游产业的新增产线投资及因新技术、新产品不断出现 所产生的产线升级投资所驱动，与平板显示产业的发展具有较强的联动性。面板生产包含 阵列（Array）-成盒（Cell）-模组（Module）三大制程，而检测环节是各制程生产中的必 备环节。各制程检测设备技术原理存在较大差异，不同制程对应检测设备也大不相同。模 组段检测设备国产化程度高，但阵列和成盒段依然主要被外资所占据。国内平板显示检测 行业规模正在迅速扩大，中前段设备国产替代空间巨大。

新型显示技术发展带动相关配套检测技术升级及需求增长。近年来随着柔性AMOLED、 Mini-LED、Micro-OLED、Micro-LED 等各种新型显示技术的发展，我国对液晶电视、笔记本电脑、平板电脑和智能手机等平板显示器件需求持续增长，产品的技术更新周期越来 越短，同时国家产业扶持力度逐渐加大，促进我国平板显示行业的投资迅速增长。 DSCC(Display Supply Chain Consultants)在 DW2022 Business Conference 报告中预测 2026年全球AMOLED市场规模将达到约650亿美元，对应2020-2026年CAGR达10.9%， 同时 2026 年 Micro-LED、Micro-OLED、Mini-LED LCD 市场规模将分别达 9.8 亿、42.6 亿、72.2 亿美元。随着国内面板厂商逐渐突破新型显示技术，国产产能有望在未来 2-3 年 进入集中爆发期，带来国产检测设备需求增长。同时，相关新产品的良率较低、对检测设 备依赖较大，随着面板产业的蓬勃发展和新型显示技术的不断进步，相关配套检测技术升 级需求明显。

半导体设备是半导体制造的基石，国产替代迫在眉睫。半导体设备可分为前段设备和 后段设备，前段设备主要应用于晶圆制造环节，后段设备主要应用于封装测试环节。根据 半导体行业内“一代设备，一代工艺，一代产品”的经验，半导体产品制造要超前电子系 统开发新一代工艺，而半导体设备要超前半导体产品制造开发新一代产品。因此公司所处 半导体设备行业是半导体芯片制造的基石，擎起了整个现代电子信息产业，是半导体行业 的基础和核心。受近年来“中美贸易摩擦”影响，发展集成电路产业已经上升至国家战略 高度，而半导体设备是关键“卡脖子”环节，因此半导体设备自主可控迫在眉睫，国产测 试设备作为后段核心设备之一，将更频繁地进入国内集成电路工厂的试用或采购清单。

中国半导体测试设备需求稳步增长，国产化率有望持续提升。国际半导体产业协会 SEMI 预测，2024 年中国大陆芯片制造厂商设备支出有望增长至 166 亿美元，2021 年中 国半导体专业设备自给率约为 21%（较 2018 年提升 8 个百分点），国产替代空间巨大。 根据 SEMI 数据统计，前段制造设备在半导体专用设备市场中占比为 80%左右，后段封装 测试设备占比为 20%左右（CP&FT 测试设备占比约 8%）。半导体测试设备包括测试机、 分选机、探针台等，目前全球半导体检测设备市场仍由国外厂商占据绝大部分市场份额， 国内市场方面虽然国内厂商在中低端模拟测试机和分选机已经大部分实现国产替代，但在 探针台、SOC 测试机、用于 DRAM、NAND 等的存储芯片测试机以及近年增长迅猛的射 频专用测试机领域国产化率仍然非常低。我们预计未来在国家产业政策扶持和社会资金支 持等利好条件下，国内半导体设备领域将涌现更多具有竞争力的产品，在更多关键领域实 现进口替代。

可穿戴设备快速迭代对测试设备提出更高要求。基于芯片技术、传感技术、物联网技 术、5G 等信息技术的不断发展融合，近年来可穿戴设备实现快速迭代，产品功能的不断 丰富和设计的不断优化，对于生产设备的组装速度、组装精度、测试速度等提出更高的要 求。例如 SIP 技术的广泛应用，带动了下游厂商对配套测试设备的需求。由于 SIP 技术实 现了芯片的模组化和系统级整合，因此针对 SIP 芯片的检测需要满足覆盖功能多、差异化 程度高的需求，这也导致了检测环节的耗时增长。传统 ATE 架构 SOC 测试机虽然完全能 满足 SIP 等系统级封装模组的测试要求，但价格高昂。兼顾测试效率和的价格优势的 PXIE 架构小型测试机正逐步被 SIP 等系统级封装厂商认可。国际半导体测试设备巨头爱德万测 试于 2019 年收购了 PXIe 架构系统测试设备厂 Astronics Corporation，目的在于填补其在 PXIe 架构测试设备的空白。另外如美国国家仪器、是德科技也均布局了 PXIe 架构测试设 备用于射频前端芯片/系统模块、新能源车系统模块、穿戴系统模块的测试。

无线耳机、智能手表、AR/VR 等新兴产品推动消费电子产品市场规模不断扩大。 Statista 统计，2015 年至 2020 年全球消费电子行业市场规模呈现出逐步扩大的趋势，5 年间全球消费电子市场规模的年复合增长率达到 2.9%，且预计到 2025 年，全球消费电子 市场规模将达到 10,980 亿美元。贝哲斯咨询预测，2027 年全球无线耳机市场规模将会达 到约 80 亿美元，对应 2021-2027 年 CAGR 达 7.2%。Strategy Analytics 预测，2027 年 全球智能手表市场规模将达到约 455 亿美元，对应 2021-2027 年 CAGR 达 10%。Markets and Markets 预测，2027 年全球 AR/VR 市场规模将达 1145 亿美元，对应 2021-2027 年 CAGR 达 25.3%。

新能源汽车重大技术变革带来相关测试设备快速增长。新能源汽车电机、电池、电控 系统，这三大领域的新技术和新需求出现了爆发式的增长，同时汽车电气化、智能化程度 提升带来 ADAS（利用毫米波雷达、激光雷达、单\双目摄像头以及卫星导航）市场急速增 长，新能源汽车技术的重大变革以及功能的不断丰富也带来了相关测试设备需求的快速增 长。新能源汽车测试系统涉及研发、制造及后市场等多个环节，测试项目包括性能测试、 耐久测试、环境模拟测试、下线测试等等，整车新能源汽车检测可以分为整车测试和零部 件测试两大类，其中整车测试复杂度非常高，进入门槛高，目前主要还是由国外的专业测 试仪器和设备公司提供。而零部件级测试由于种类繁多，难度不一，存在着巨大的市场机 会，国内供应商目前主要集中在这个相关领域。

新能源汽车快速渗透将带动汽车电子市场规模持续增长。中国是世界最大的汽车市场， 智能汽车品牌和车型数量位居世界前列。当下，中国电动汽车市场正全面从政策驱动过渡 到市场驱动的高成长阶段。根据中汽协数据，中国电动汽车销量在 2022 年增长了 93.4% 达到 688.7 万辆；亿欧智库预测，2025 年中国新能源汽车销量将到达 1137.6 万辆，对应 2022-2025 年 CAGR 达 18.2%，预计中国新能源汽车渗透率将从 2018 年的 4.4%增长至 2025 年的 37.3%。新能源汽车逐步渗透将带动汽车电子市场规模稳步增长，根据中国汽 车工业协会数据，2022 年中国汽车电子市场规模达到 9783 亿元，2017-2022 年 CAGR 为 13.3%。

竞争格局：平板显示前段检测设备及半导体检测设备国产替代空间巨大

平板显示中后段制程检测设备基本实现国产替代。平板显示检测设备企业历经十余年 发展，目前在相关领域解决方案上以及产品供应上趋于成熟，从全球企业来看，主要集中 于四大阵营：（1）韩国设备企业；（2）日本设备企业；（3）中国台湾设备企业；（4）中国 大陆设备企业。公司在中国大陆的主要竞争对手为精测电子及部分韩国和中国台湾地区的 企业。总体来看，模组段（后段）检测设备国产化程度高，但阵列和成盒段（前中段）依 然主要被外资所占据。国内平板显示检测行业规模正在迅速扩大，中前段设备国产替代空 间巨大。根据行业媒体 CINNO 统计数据，2021 年中国大陆 AMOLED 行业 Cell/Module （中后段）制程检测设备厂商中华兴源创在中国大陆市场份为 32%，排名第一。

中国集成电路测试专用设备市场主要被国外企业占据，国内企业近几年进步较大，但 规模和市场份额仍然偏小。在测试机领域，主要企业包括国际企业泰瑞达（Teradyne）、 爱德万测试（ADVANTEST）、科休半导体(COHU)以及国内企业华峰测控、长川科技等。 国内市场方面，虽然国内厂商在中低端模拟测试机和分选机已经大部分实现国产替代，但 在探针台、SoC 测试机、用于 DRAM、NAND 等的存储芯片测试机以及近年增长迅猛的 射频专用测试机领域国产化率仍然非常低。华兴源创在 SoC 测试机以及基于 PXIe 架构的 射频专用测试机领域走在国产替代前列。

核心竞争力：深度绑定科技巨头，电信号检测核心技 术扎实

深度绑定全球科技巨头，研发端密切合作，引领新型显示检测技术发展

新型显示器件对检测设备提出更高要求，公司深度绑定全球科技巨头引领行业发展。 第一，新型显示器件具有更高的解析度（8K、16K）、刷新率（120Hz、240Hz 等）和信 号传输速度（Gbps），需要检测设备行业开发更高技术性能（如更精确的模拟量输出及侦 测能力等）、集成度和检测效率的检测系统；第二，由于 Micro-LED/Micro-OLED 采用硅 基工艺，显示检测设备企业纷纷向产业链中游进行研发和产品布局，拓展显示晶圆及芯片 段等中后道检测产品；第三，新型显示器件具有更为复杂的制程工艺和较高的生产成本， 对产线良率的要求更为严苛，下游客户积极寻求高效的综合良率管理解决方案。XR 等新 型显示器件的推广应用一般由苹果、Meta 等科技巨头推动，公司作为国内显示检测设备 领先企业，在技术端有深厚积淀，同时深度绑定苹果等大客户，研发端深度参与，共同推 动行业发展。根据我们对公司进行的调研，在 Micro-LED/Micro-OLED 等新型显示器件领 域，公司已和苹果硬件团队建立了密切合作关系，是苹果首选的测试设备供应商；此外， 公司成功开拓 Meta 客户，公司预计 2024 年规划推出 Meta 客户的 Micro-OLED 相关测试 设备。

半导体后道测试设备技术门槛高，公司引领行业国产替代。高端集成电路测试设备在 硬件方向对测试板卡的高速、高精度、高向量深度等要求极高，为实现硬件的极致就必须 做高密度的设计，又带来设备散热，多信号连接和信号完整性的挑战，另外开发一台完善 的 SOC 测试机需要同时掌握数字、各类音频、视频、射频等模拟混合信号、各类电源板 卡的研发技术；在软件方向不仅需要做到高稳定性、高通用性、尽量多的调试工具和兼容 不同芯片国际标准协议的接口软件，并在硬件信号接口和软件上尽量能与同类型畅销机型 具有一定的兼容性，为客户切换平台减少成本。公司是全球为数不多的可以同时自主研发 ATE 架构 SOC 测试机和 PXIe 架构射频和系统模块测试机的企业。自主研发的第二代 SOC 测试机 T7600 系列的技术参数已经达到行业内公认的中档 SOC 测试机的参数水平并已在 指纹、图像传感、MCU、TOF 等芯片测试上实现量产，自主研发的 PXIe 架构测试机不仅 在 SIP 芯片系统级封装领域具有很强的竞争力其射频检测系统等在核心性能指标上具有较 强的市场竞争力并具备较高的性价比优势。

高度重视研发技术，基于电信号检测的完善核心技术带来强大业务延展性

公司拥有高质量高粘性的客户，与主要终端客户建立稳定信任壁垒。公司长期以来与 市场上最优质的客户合作，行业地位突出。通过多年的积累，公司已在技术研发、品牌声 誉、产品品类、综合服务能力等方面形成了一定的优势，凭借优秀的产品研发能力、快速 响应客户需求的反应能力、全面的技术支持能力、长期稳定的生产制造能力、持续的质量 控制能力、合格的技术保密能力以及提供综合解决方案的能力，公司已成为苹果、三星、 索尼、LG、夏普（鸿海）、京东方、JDI、晶方科技、立讯精密、歌尔股份、富士康、韦尔 股份、嘉盛半导体等国内外知名企业优质的合作伙伴。另外，公司重视与主要终端客户建 立稳定的信任壁垒，截止目前公司的测试解决方案已经用于苹果公司的手机、平板、手表、 耳机等主力产品的测试，在测试工艺节点上已经覆盖了整机、系统、模块以及 SIP 系统级 芯片的测试。

公司具有完善底层核心技术，以电信号检测为基石，业务延展性强大。公司所处行业 是一个涉及多学科跨领域的综合性行业，由于行业的定制化特性，行业企业需要建立覆盖 光学、声学、电子、射频、机械、软件、智能化、自动化领域，并深刻理解下游行业技术 变革的高素质、高技能以及跨学科的专业研发人员。经过行业内多年的积累，公司形成了 较为强大的自主创新能力，在软件、结构、硬件研发方面优势明显，在信号和图像算法等 领域具有多项自主研发的核心技术成果，完善底层核心技术为公司带来强大业务延展能力。 公司业务由最开始的平板显示检测领域已逐渐延伸至消费电子、半导体和新能源汽车等领 域。

公司高度重视研发投入，研发人员、研发投入、研发费用率逐年攀升。公司始终重视 技术研发的积累、技术储备与下游发展水平的匹配并保持较高的研发投入。（1）研发人员： 2018-2022 年，公司研发人员由 400 人增长至 993 人，增长超过一倍，同时研发人员占比 维持 40%左右。研发团队涵盖电子、光学、声学、射频、机器视觉、机械系统设计、电气 自动化控制系统设计并深刻理解下游行业技术变革。（2）研发投入：公司研发投入逐年增 长，2017-2022 年，公司研发投入由 0.94 亿元增长至 4.20 亿元，CAGR 达 34.9%，超过 公司营收增速。研发费用率由 2017 年的 6.8%提升至 2022 年的 18.1%。

业绩驱动力：有望独供苹果 MR 显示检测设备，半导 体检测打开长期成长空间

苹果正式发布第一代 MR 产品，公司有望独供相关显示检测设备

苹果正式发布第一代 MR 产品 Apple Vision Pro，搭载 Micro OLED 屏幕。MR 是人、 信息世界、现实世界三者交互的强大产品形态。苹果 MR 自 2016 年项目启动至今已打磨 七年之久，有望开启 XR 的 iPhone 时代，成为继 iPhone、iPad、Mac、iWatch 之后全新 现象级终端。2023 年 6 月 6 日，苹果公司在 2023 开发者大会（WWDC）上发布首款 MR 头显设备 Vision Pro，售价 3499 美元。显示方面，Vision Pro 搭载由索尼研发提供的 Micro OLED 屏幕，Micro OLED 以单晶硅芯片为衬底，在 CMOS 驱动电路顶层制作 OLED 有机 发光二极管，是目前可量产的性能优势最为突出的方案，有着高 PPI 像素密度、高度集成、 快速响应、体积小、抗震性能好、超低功耗等优点。中信证券研究部电子组在《电子行业 VRAR 跟踪专题—苹果或年内发布 MR 产品，关注核心零组件供应商》（2023-3-14）中预 计 2023 年苹果第一代 MR 产品出货量为 20 万-50 万台。

公司深度绑定苹果客户，有望成为苹果客户 MR 产品显示检测设备独家供应商。公司 密切关注消费电子行业发展新趋势，积极布局用于微显示器件测试的新设备，根据公司 2022 年年报披露，其 Micro-OLED 系列检测设备在 2022 年获得终端客户批量订单，为终 端客户独家提供 Micro-OLED 系列产品检测设备，同时在 Mini LED、Micro-LED 等新一代 显示检测技术储备不断增加，技术和市场两个维度处于行业领先水平。根据我们对公司进 行的调研，公司为苹果第一代 MR 产线显示检测设备供应商，在第一代产线中苹果共采购 公司设备约 7000 万元。同时苹果第二代 MR 产线公司预计于 2024 年采购设备，具体采 购量将视第一代 MR 销售情况而定。我们假设，在悲观、中性和乐观三种情况下，苹果第 二代 MR 预期销量分别为 150 万、200 万、250 万台，则预计对公司检测设备的采购金额 分别为 2.1 亿、2.8 亿、3.5 亿元。

SoC 测试机国产替代空间广阔，公司作为国产替代先行者业务稳步推进

半导体设备国产替代加速，以公司为代表的国产半导体测试设备厂商将迎来更多机遇。 半导体后道检测设备是非常成熟的标准化产品，常年由泰瑞达、爱德万测试、科休半导体 （全球合计市场份额达 70%以上）等海外巨头垄断，受近年来“中美贸易摩擦”影响，半 导体设备自主可控迫在眉睫。国内市场方面虽然国内厂商在中低端模拟测试机和分选机已 经大部分实现国产替代，但在探针台、SoC 测试机、用于 DRAM、NAND 等的存储芯片 测试机以及近年增长迅猛的射频专用测试机领域国产化率仍然非常低。根据中国招标网数 据，2021 年我国半导体后道测试设备的国产化率不足 20%，国产替代空间巨大。我们预 计未来在国家产业政策扶持和社会资金支持等利好条件下，将为国内半导体测试设备厂商 带来更多的机遇，国内半导体测试设备领域有望涌现更多具有竞争力的产品。

公司是 SoC 测试机国产替代先行者，战略定位清晰，业务稳步推进。在半导体检测 领域，公司的非标半导体测试设备的发展战略主要瞄准大客户的大订单，为全球标杆大客 户提供高性价比的测试解决方案；标准半导体设备的发展战略首先定位于 SoC 测试机、射 频专用测试机以及 SIP 等先进系统封装模块测试机三个被海外厂家垄断的领域，打法上瞄 准全球畅销机型走参数和功能对标和兼容战略，凭借强大性价比优势，逐步对 J750、3380 等中低端机型国产替代，同时由 MCU 向 IPTV 和 SoC 等领域拓展。2022 年公司在 SoC 芯片测试机、射频专用测试机、SIP 先进封装系统测试机、SLT（系统）平移式分选机、 晶圆缺陷检测设备五大类标准设备领域均顺利实现了新产品+新客户的批量订单。目前公 司在下游客户端推广较顺利，在韦尔股份、嘉盛半导体、安测半导体、广东粤芯、索尼的 基础上又新增三星、国芯科技、创耀科技、钜泉科技、华天科技、诺存科技、瀚辰科技、确安科技等客户，根据我们对公司进行的调研，2023 年公司 SoC 测试机、AOI 晶圆缺陷 检测设备均在客户端取得进一步突破。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）