2023年达梦数据招股说明书梳理 专注数据库行业四十年，市占率领先

核心观点：

深耕数据库领域四十载，国内行业发展关键推动者：公司为客户提供各类数据库软件及 集群软件、云计算与大数据等一系列数据库产品及相关技术服务，2019-2021年公司产品 市占率位居中国数据库管理系统市场国内数据库厂商前列。市场需求推动行业扩容，信创政策加速行业发展。预计到 2025 年，中国数据库市场总 规模将达到 688 亿元，CAGR为 23.4%。当前国外商用数据库产品存在潜在供应链风险， 市场上产品选型逐渐倾向国产数据库供应商。产品技术国内领先，生态资源优质丰富。公司产品自研代码安全性高、性能出色，在解决 关系型数据、本地部署等主流市场方面较为成熟，高度兼容国际主流产品。同时公司获客 渠道丰富完善，对接上下游生态繁荣，在各大重点行业客户优质丰富。产品和生态优势有 望支撑业绩持续增长。

公司简介：深耕数据库领域四十载，国内行业发展关键推动者

1.1、发展历程—专注数据库行业四十年，市占率领先

深耕数据库领域四十载，国内数据库厂商排头兵。武汉达梦数据库股份有限公司成立于2000年，公司为客户提供各类数据库软件及集 群软件、云计算与大数据等一系列数据库产品及相关技术服务，产品成功应用于金融、能源、航空、通信、党政机关等数十个领域。2019- 2021年公司营收分别为3.0/4.5/7.4亿元，同比38.8%/49.3%/65.0%。根据赛迪顾问及IDC发布的报告显示，2019-2021年公司产品市占率位居 中国数据库管理系统市场国内数据库厂商前列。

1.2、主营业务—软件产品使用授权是公司业务核心

按照业务类型的不同，公司主要产品及服 务包括软件产品使用授权、数据及行业解决方 案、运维服务等。 软件产品使用授权业务收入为公司主营业 务收入的最主要来源且占比持续提升。

（一）软件产品使用授权。大中型公司、企事业单位、党政机关的信息平台建设工作主要 包括基础软硬件设施、平台服务、数据服务和应用服务等方面的内 容。数据库系统作为信息化建设中不可或缺的基础软件，在各行各 业中得到了广泛的应用。公司软件产品涉及的范围如右图蓝色部分 所示。 达梦数据通过基础数据库软件、面向不同应用场景的数据库集 群软件以及云计算系列软件、大数据系列软件等产品形成以数据库 管理系统为核心的产品生态体系，覆盖从数据交换、数据储存、数 据治理到数据分析的全产业链，可为客户提供企业级的全栈数据解 决方案和技术服务。

1）软件产品授权业务分产品来看，包括达梦数据库管理系统、数据库集群软件、云计算与大数据产品。达梦数据库管理 系统是公司的核心产品，是各大政府机关、企事业单位用于存储和管理数据所使用的数据库软件。 报告期内，达梦数据库管理系统授权收入占软件产品收入分别为 86.3% /93.4% /92.2% /91.0%，是软件产品使用授权业 务收入的最主要来源。

2）软件产品授权业务分授权方式来看，分为数量授权和场地授权两种授权方式类型。数量授权方式下，公司授予客户 某一版本的软件使用权并按照授权数量进行收费。场地授权方式下，公司授予客户于授权期限内在其经营场所不限装机数量 或约定最大装机数量使用某一版本软件的权利。公司收入增长主要来源于数量授权软件产品。该类产品平均单价在 报告期内整体保持稳定，收入大幅增加主要由授权数量增加所驱动，2020/2021年度销售数量同比增长分别为81.1%/ 68.2% 。 场地授权模式下，授权费用根据客户业务规模、所处行业、员工人数等差异及协商谈判结果具体确定，与授权数量无直 接相关性，波动较大。报告期，场地授权平均单价分别为14.3万元/家、99.4万元/家、131.3万元/家和18.7万元/家。

3）软件产品授权业务分销售方式来看，分为直接销售与渠道销售。直接销售模式下，公司向用户直接销售数据库软件产 品；渠道销售模式下，公司通过向渠道商销售而间接为终端用户提供产品。报告期，公司软件产品使用授权业务以渠道销售为 主。 公司自2018年末开始规划建设渠道销售体系，经过三年发展，2021年末公司已与近1000家渠道客户建立合作关系。报告期 ，公司向前五大渠道商的渠道销售收入占比分别为56.47%/ 55.78%/ 50.98%/ 50.38%，其中公司向总经销商中建信息销售软件 产品收入占软件产品使用授权业务收入比例分别为28.48%/ 42.52%/ 33.33%/ 30.13%，销售收入占比较为集中。

4）软件产品授权业务分地区来看，终端用户广泛分布于全国各地区，尤其集中于党政机关、大型金融、能源等用户数量 较多的华北、华东和华南地区。 报告期内，公司在华北、华东、华南地区的软件产品使用授权业务收入合计金额分别为 13127.5/ 22583.9/ 39735.9/ 15423.1万元，占当年软件产品使用授权业务收入的比例分别为63.0%/ 61.1%/ 61.9%/ 66.0%。

5）软件产品授权业务分行业来看，终端用户主要集中于党政、能源和金融等领域。2019/2020/2021/2022H1公司在该等领 域实现的软件产品使用授权业务收入金额占比分别为 78.4%/ 78.6%/ 84.0%/ 67.3%。 ①党政方面：2019-2021年度公司党政领域内的软件产品使用授权业务收入CAGR达94.4%。②能源方面：公司数据库软件产 品在国家电网的核心电力调度系统中得到广泛应用。2021年度公司能源行业软件产品使用授权业务收入较2020年度实现3243万 元的增长，增幅达61.3%。③金融方面：2021年度公司金融行业软件产品使用授权业务收入取得突破性增长，较2020年增长 7053万元，增幅超过1000%。

1.3、财务分析—主营业务毛利率较高，期间费用率有所下降

报告期，同行业可比上市公司的主营业务毛利率平均水平分别为61.8% /62.2% /61.0% /60.7%，公司主营业务毛利率分 别为80.3% /90.3% /90.6% /97.1%。公司主营业务毛利率处于较高水平。 报告期，公司期间费用率分别为 63.5% /63.5% /46.7%。2021年度公司营业收入增长幅度较大，经营规模效应凸显，各 项期间费用率均有所下降。报告期内各年，公司销售/管理/研发费用 率与同行业可比公司相比不存在重大差异。

行业分析：市场需求推动行业扩容，信创政策加速行业发展

2.1、行业概况—数据库在信息系统中处重要地位

数据库是支持一个或多个应用领域，按概念结构组织的数据集合。数据库中的数据按一定的数据模型组织、描述和存储 ，具有较小冗余度、较高数据独立性和易扩展性，并可为各种用户共享。数据库由于综合成本低、处理能力高，扮演各类信 息系统的核心角色。从结构上看，数据库大致可以由内核组件集与外部组件集共同组成，其中外部组件集以数据库配套的独 立支撑软件为主，例如数据库驱动。内核组件集则一般可以分为管理组件、网络组件、计算组件、存储组件四大模块。

产品类型仍以关系型为主，非关系型产品正在快速发展。数据库产品根据研发方式不同，分为完全自研和基于开源二次 研发两类。我国关系型数据库产品多数基于 MySQL 和 PostgreSQL 二次开发而来。据中国信通院统计分析，截至2021年6月 ，我国数据库产品共有135款。其中关系型数据库81个，非关系型数据库有54个，占比分别为60%和40%。 我国非关系型数据库产品发展势头良好，逐渐受到国际认可。非关系型数据库中以基于开源数据库如 Redis、InfluxDB 、CouchDB 等产品进行二次开发为主。根据 DB-Engines 官网显示，2021年5月的时序数据库的流行度排名中，我国上榜的数 据库产品有2个；2021年5月的图数据库的流行度排名中，我国上榜的数据库产品有3个。

2.2、行业规模—市场空间有望保持高速增长

行业增速或达23.4%，整体市场空间巨大。根据信通院发布的《数据库发展研究报告（2021年）》，2020 年全球数据库 市场规模达到671亿美元，其中中国数据库市场规模为240.9亿元，占比约5.2%，市场空间广阔。预计到 2025 年，全球数据 库市场规模将达到 798 亿美元，其中中国数据库市场总规模将达到 688 亿元，CAGR为 23.4%。

2.3、行业格局—国产数据库市占率持续提升

云厂商综合实力强劲，国产数据库市占率持续提升。根据IDC数据，2021年下半年国内数据库厂商在关系型数据库 市场的市占率继续扩大。从参与企业类型来看，云厂商在市场份额上占据优势。在本地部署模式市场，国内厂商正在快速追赶Oracle、IBM 等海外厂商。达梦市场份额不断扩大，人大金仓在政府行业获得大量订单，华为在政企、金融行业也获 得突破。

2.4、行业趋势—数据库生态将呈多样化发展

事务和分析齐头并重，数据库生态呈多样性发展。传统架构下，企业通常选择建立、维护不同数据库以便支持两类不同的 任务，其管理和维护成本往往较高；且在OLTP与OLAP系统间也存在较大的数据延迟，企业难以开展敏捷、实时的数据商业分析 活动。目前产业界正基于创新的计算存储框架研发 HTAP 数据库，通过实现基于同一引擎同时支撑业务系统运行和分析决策场 景的功能，避免传统架构中在线与离线数据库之间大量的数据交互，提升信息化系统的整体性能。

国产替代如火如荼，信创政策带来行业机遇。当前国外商用数据库产品存在潜在供应链风险，市场上产品选型逐渐倾向国产数据库供应商。2022年信创逐步纵深发展“2+8+N”新体系形成，由此前的“党政信创”向金融、电信、能源、交通、 航空航天、教育、医疗等八大行业推进，未来将会向N个行业渗透，并最终带动央企及地方国资企业在信创领域的全面布局。

核心竞争力：产品技术国内领先，生态资源优质丰富

3.1、产品技术优势—自主研发产品兼具安全与高效

自研代码安全性高、性能出色。1）安全性：公司数据库产品为自主研发，不采用开源代码，代码安全性高，经公安部与 国家网络与信息系统安全产品质量监督检验中心认证与审核达到等保四级和EAL4+，是目前国产数据库中安全性较高的数据库产 品。2）性能：公司核心产品的功能、性能等方面表现出色，已达到国内领先水平，能够与国际数据库巨头同台竞技。本地部署产品优势明显，市占率有望继续领先。从部 署方式来看，据Gartner预测，2022年本地部署的数据库与 云部署数据库营收约各占总体一半，而在一些关键领域本 地部署更受欢迎。从数据结构来看，尽管非关系型数据增 长迅速，但IDC数据显示关系型数据库在中国数据库总体市 场中的占比超60%。公司目前的业务在解决关系型数据、本 地部署等主流市场方面较为成熟，产品优势有望支撑业绩 持续增长。

高度兼容国际主流产品，低迁移成本或助公司进一步扩大市场份额。在当前世界数据库市场中，国外数据库厂商的市场占 有率远高于其他品牌。达梦数据库在发展过程中始终坚持对标国际主流数据库的技术标准，基本实现了与国际主流数据库在性 能和功能上的深度匹配与兼容。客户能够以极低的学习成本与适配成本完成从国际主流数据库向达梦数据库的无损数据迁移。 在当前信创产业蓬勃发展的大背景下，公司数据库产品与国际主流数据库的优良适配与低迁移成本有助于公司进一步扩大市场 份额。

3.2、生态资源优势—渠道丰富完善，服务高效触达

获客渠道丰富完善，技术服务网络健全。1）多渠道直达：公司自2018年末开始规划建设渠道销售体系，初步形成总经 销商-区域经销商-行业ISV的丰富渠道体系，2021年末公司已与近1000家渠道客户建立合作关系。2）“1+7”现场技术服务 体系：公司在武汉设立技术服务中心总部，协调全国范围的技术服务工作并为区域技术服务中心提供支持，并在全国建立7 个区域技术服务中心，8大服务中心的技术服务人员可到现场为用户提供贴心支持。

国产数据库市场名列前茅，重点行业客户优质丰富。从营收上看，近年来公司在国产数据库管理软件市场名列前茅。 公司客户数量不断提升，复购率稳中有升。具体客户方面：1）党政领域的代表性用户包括中华人民共和国商务部、外交部 、司法部、公安部、工信部、财政部、各级人民法院、各级人民检察院在内的中央及全国范围内的各级党政单位。2）能源 行业用户主要包括国家电网、中国华能集团、中国华电集团、中石油、中海油、中广核等大型能源企业。3）金融领域的代 表性用户包括国家开发银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、广发银行、中国光大银行、兴业银行、中国人寿、泰康 保险、太平洋保险等在内的银行、保险、证券行业机构客户。

上下游产品适配性强，繁荣生态提升企业竞争力。自设立以来，公司积极参与上下游企业产品适配，是国家发展改革委 创新和高技术发展司认定的国家企业技术中心。目前，公司产品已全面支持各类国产整机平台、操作系统、芯片、应用软件 及其他上下游软硬件，完成与 4000 余个软硬件产品或信息系统的适配和兼容性互认工作，繁荣的上下游生态有助于不断提 升公司产品竞争力。

未来展望：传统产品稳扎稳打，募投项目提升科创能力

国外数据库产品优势仍在，公司对标软件追赶势头明显。国外数据库产品在高端场景的应用广度和深度上仍有优势。达 梦数据推出的对标国外数据库厂商高端集群产品的达梦数据共享集群软件，已在重要的行业领域核心系统实现应用，随着公司 产品性能不断优化，有望在近年内全面达到高端集群数据库产品的全球顶尖性能水平。 募投资金助力攻坚重点项目，科创能力提升有望巩固公司市场地位。公司本次募集资金皆重点投向科技创新领域项目， 上述项目的成功实施将进一步加强公司的科技创新能力，有利于提升公司产品的技术优势，有利于巩固公司在国产数据库领域 的领先地位，并为后续业务拓展打下良好基础。

编辑：JACK