2022年电子行业公募基金三季报持仓分析 公募基金22Q3消费电子板块减仓明显

一、数据选取和计算口径说明

我们选取的公募基金类型为偏股型基金（不含指数型），具体包括开放式股票型基 金（不含指数型）+开放式偏股混合型基金+开放式灵活配置型基金+封闭式股票型基 金（不含指数型），统计口径为上述基金公布的前十大重仓股。行业板块和标的统计 范围均参考申万行业分类。 计算说明：行业配置比例为重仓股汇总的行业配置市值/基金重仓股票投资总市值， 该算法下各行业的配置比例之和是100%；行业超配比例为配置比例与行业对应自由 流通市值比例之差，其中行业自由流通市值占比为截至2022年9月30日行业自由流 通市值占A股总体自由流通市值的比重。

二、公募基金22Q3电子配置比例回落，配置及超配比位居前五

22Q3电子行业配置比例达8.55%，较上季度有所回落。截至2022Q3末，偏股型基金 （不含指数型）电子行业重仓配置比例为8.55%，较2022Q2末下降0.36pct。从历史 情况看，电子行业配置比例自14Q4至17Q3处于快速上升期，三年中配置比例从2.10% 加仓至最高值10.66%；随后的17Q4至19Q2的七个季度中，配置比例整体持续下行， 从17Q3的10.66%高位下降至19Q2的4.98%。之后的一年中，电子行业配置比例再 次大幅回升，20Q2回升至历史高点，达到11.84%。20Q2至21Q4，电子行业配置比 例呈现“V”字形，21Q1回调至8.15%的低位后，于21Q4再次达到13.15%的历史新 高值。过去三个季度，电子行业配置比例连续回落至当前的8.55%。

22Q3电子行业超配比例为1.22%，环比下降0.03pct。21Q2、21Q3、21Q4、22Q1 和22Q2五个季度电子行业超配比例分别为2.30%、1.90%、4.40%、3.80%和1.25%， 22Q3环比下降0.03pct，有所回落。历史上看，电子行业绝大部分时间处于超配状态。

22Q3电子行业配置比例、超配比例均位居所有申万一级行业前五。22Q3偏股型基 金（不含指数型）电子行业配置比例为8.55%、超配比例1.22%，配置比例位居所有 申万一级行业第四名，配置比例仅次于电力设备、食品饮料和医药生物行业；超配 比例位居所有申万一级行业第五名，超配比例仅次于电力设备、食品饮料、国防军 工和医药生物行业。22Q3电子行业环比减仓比例为0.36%，降幅在所有一级行业中 排名第六。

三、细分板块：公募基金22Q3消费电子板块减仓明显

按照申万行业分类，22Q3六个电子二级子板块半导体、元件、光学光电子、其他电 子II、消费电子、电子化学品II的配置比例分别为5.56%、0.88%、0.34%、0.23%、 1.20%、0.34%。其中，半导体板块占全行业配置额的64.97%，显著领先于其他五个 二级行业。 22Q3半导体、元件、光学光电子、其他电子II、消费电子、电子化学品II的超配比例 分别为2.50%、0.09%、-0.97%、-0.09%、-0.34%、0.03%。半导体板块的超配比例 为全行业超配比例的204.75%。 环比加/减仓情况来看，22Q3半导体和电子化学品II是行业中加仓的板块，加仓比例 为0.15%和0.10%。元件、光学光电子、其他电子II和消费电子减仓比例分别为0.04%、 0.06%、0.01%和0.50%。

2022Q3，16个电子三级子行业（申万行业分类）中有6个板块处于超配状态，其 中超配比例最高的3个板块为数字芯片设计、半导体设备和模拟芯片设计，超配比 例分别为1.27%、0.84%和0.56%。10个低配板块分别为分立器件、集成电路封测、 集成电路制造、印制电路板、面板、LED、光学元件、其他电子III、品牌消费电子 和化学电子品III，其中面板板块低配最为严重，低配比例为-0.74%。 从环比加/减仓情况看，22Q3电子三级子行业中5个子行业加仓，11个子行业减仓。 加仓板块为半导体材料、半导体设备、面板、光学元件和电子化学品III，加仓幅度 为0.21%、0.53%、0.00%、0.03%、0.10%。

四、公募基金22Q3电子个股配置情况

从2022Q3截面情况来看，无论是重仓基金数量，还是配置比例，紫光国微、立讯精 密和北方华创均排名靠前。 从环比增减仓情况来看，加仓方面，紫光国微、北方华创、江丰电子、拓荆科技、海 光信息、长川科技、复旦微电、雅克科技在基金重仓数量和配置比例两个维度上的 加仓情况均居于行业前十名。减仓方面，韦尔股份、兆易创新、闻泰科技、士兰微、 思瑞浦、三安光电、歌尔股份在基金重仓数量和配置比例两个维度上的减仓情况均 居于行业前十名。