2023年计算机行业策略报告 科技安全有望引领23年主线

核心观点：

“大安全”有望成为计算机核心主线 （1）科技安全已成国家竞争重点，安全是科技产业的必然趋势；（2）我国科技产业已从应用层面发展到核心技术；（3）科 技安全、自主可控有望成为下一阶段行业的核心成长逻辑。信创已成气候，向下扎根 （1）供给侧：信创第一轮效果显著，国产生态初步搭建；（2）需求侧：时代选择，跨越0到1，向N加速迈进；（3）产品力 提升，玩家扩容，生态不断完善；（4）信创体系竞争力逐步体现，行业渗透加速势在必行。政策助力，计算机借势起跳 （1）疫情影响需求见底，下游需求边际改善，拐点将至；（2）细分行业政策发力，需求释放：如教育IT，医疗IT，财政IT； （3）行业竞争环境有望改善：如网安、金融科技；（4）需求持续高景气，23年有望二级起跳。

01、大安全有望引领23年主线

1.1、科技安全已成国家竞争重点：制裁华为(2018-2020年)

2019年5月16日，美国商务部将华为列入实体清单。2020年8月17日，美国商务部发布了对华为的修订版禁令，这次禁令进一步限制华为使用美国技术和软件生产的产品，并在实体列表中增加38个华为子公司。以芯片产业链为例，产业链较长，涉及到上游的材料、设备领域；中游的设计、制造、封测等领域；下游的各类应用领域。核心关键技术、部件的断供将对整个产业造成较大影响。科技安全将直接影响到企业、甚至于整个产业的生存和可持续发展。

1.2、我国科技产业已从应用层面发展到核心技术

美国对我国的科技制裁逐渐升级。2018年8月，美国商务部工业安全 局（BIS） 正式以国家安全和外 交利益为由，将44家中国企业（8 个实体和36个附属机构）列入出 口管制实体清单，正式开始对我 国进行技术封锁。此后，美国持 续扩大实体清单范围。2022年10月7日，美国商务部工业 和安全局（BIS）通过《联邦公报》 网站正式宣布对其出口管制措施 进行一系列有针对性的更新，这 些更新限制了中国获取先进计算 芯片、开发和维护超级计算机以 及制造先进半导体的能力。

1.3、科技安全、自主可控的重要性愈加突出

国际形势严峻，科技安全已成各国战略重点。各国已将网络安全上升至国家战略。全球主要国家 和地区持续推出关键信息基础设施保护、网络安全、数 据安全、供应链安全、个人信息保护等方面法规和政策， 平台反垄断监管亦不断加强。各国积极推动半导体产业链发展。美国多措并举积极 吸引半导体制造业回流、韩国旨在打造全球最大半导体 制造基地、日本追赶失去的30年以重振半导体产业辉煌、 欧盟强化战略自主以期实现芯片自立。新形势下，金融安全重要性凸显。俄乌战争以来，美 欧等国对俄罗斯的金融进行了制裁。10月5日，SWIFT制 定全球央行数字货币网络规划，全球数字货币军备赛加 速。金融信创已是大势所趋，我国大力发展人民币跨境 支付系统（CIPS），加速推动数字人民币应用。

02、信创已成气候，向下扎根

2.1、供给侧：CEC\CETC\华为\中科院四大信创生态体系

我国信创形成了四大生态体系。华为：鲲鹏生态体系，基于Kunpeng处 理器构建的全栈IT基础设施、行业应用 及服务，包括PC、服务器、存储、操作 系统、中间件、虚拟化、数据库、 云 服务、行业应用以及咨询管理服务等。中国电子 CEC：PKS生态；  中国电科 CETC：太极股份，普华+申威； 中科院：光合组织生态。

2.2、供给侧：建立信创产业园区基地，形成集群式发展模式

信创产业园是指以信息 科技为基础，与之具有 强关联性的科技业、制 造业为中心，包括相关 支撑产业和机构在内 的，由政府推动或市场 主导形成的产业网络。根据亿欧智库报告，目 前，中国信创产业已形 成集群式发展模式，由 政府主导，科技龙头企 业牵头组成产业联盟， 并打造信创产业园区及 产业基地。数字经济是我国“十四五”期间的重大发展战略。2021年，我国数字经济规模达47.6万亿元，占GDP比 重为43.5%，预计2024年将达到68.3万亿元。 IT是数字经济的重要组成和重要载体，我国数字经济的高速发展将成为IT产业成长的核心驱动力。

2.3、国产产品进步明显：性能提升，生态完善，加速迭代

近年来，国产软硬件产品进步明显，在功 国产产品进步显著 能性能、生态建设、持续的改进迭代等方 面都实现了快速发展。 功能性能：下游用户开放应用场景，国产 产品获得更多的工程应用机会，产品逐步 缩小与国外产品的差距，从“可用”走向 “好用”。  生态建设：随着各细分领域参与者的增 多，生态逐步完善。以中国电子为例，已 经建立起PKS生态体系。 持续迭代：随着用户数量增多，国产厂商 营收持续增长，同时资本助力，国产厂商 具有更多资源投入研发，加速产品迭代。

03、政策助力，计算机借势起跳

3.1、教育IT：政策超预期，教育新基建一触即发

今年9月，中央制定政策贴息+专项 再贷款“组合拳”，支持教育、卫 生等领域的设备购置和更新改造。 9月28日，中国人民银行专项再贷 款政策落地，明确 10 个支持领 域，其中包括医疗、教育等。随着贴息政策到来，教育IT的需 求急需释放: 我们认为高校、职 高为主的教育行业是此次政策的发 力点，随着贴息贷款的到来，高 校、职高的资金问题得以改善，对 IT的相关需求即将得到充分释放。

3.2、医疗IT：政策明确，医疗信息化开启[以评促进]新篇章

医疗IT是政策驱动型行业， 我国已经进入以评促进高速 发展期。十三五期间，建设电子病历 为核心的临床信息化系统为 主要核心内容，加速医疗系 统的打通、多层级医院成为 关注重点。 十四五至今，加速平台的标 准化、一体化建设成为关注 重点。持续推进医疗系统数 据的互联互通，消除信息孤 岛等问题。未来在新一代技 术的加持下，医疗信息化会 加速推进，建设智慧生态医 疗是下一阶段的重点目标。

3.3、网络安全：竞争格局改善，关注收入利润剪刀差

网络安全行业竞争格局即将开始改善，企业有望从收入导向型转变为利润导向型。过去两年，我们认为网络安全板块回调的主要原因分为以下两点: 1、由于网络安全市场前景广阔，网安厂 商为提前占据市场主导权，陷入“增收不增利”困局；2、由于疫情原因，G/B端预算承压，同时网络安全下 游厂商开展安全建设较为困难。

军团模式，聚焦行业进行单点突破: 军团业务市值企业的营销、技术等资源由所属领域“军团”统一分 配，可以将军团理解成“单一公司”，网络安全厂商采用军团化战略，聚焦行业进行单点突破，产品交 付速度更快，用户粘性更强，交付流程进展大大提高。军团战略有助于结构化订单的落地: 我们认为虽然短期B端、G端受疫情影响严重，但是随着Q4招标在即+ 信创政策推动+军团战略，网络安全行业依旧有望保持较快增长。

3.4、智能驾驶：智能车在新能源中的渗透率已接近50%

新能源汽车销量倍增，保有量快速提升。1-9月，新能源汽车销量达到456.7万辆，同比增长1.1倍，市场占 有率达到23.5%。根据公安部数据，截至2022年9月，我国新能源汽车保有量已达1149万辆。 L2智能车在新能源中的渗透率已接近50%。根据赛博汽车，9月智能汽车销量26.8万辆，L2智能车在新能源 车中的渗透率已接近50%，达到49.72%。多个城市持续加码智能汽车产业。各城市的政策来看，我们认为2025年是一个关键节点，或将初步完成车 内有人到无人的演进，以及自动驾驶常态化收费运营和多场景落地。