2022年种植行业中期投资策略 地缘冲突与极端天气使种植业维持高位
- 来源:广发证券
- 发布时间:2022/06/29
- 浏览次数:317
- 举报
1.玉米:供需同比趋紧,价格易涨难跌,用种需求维持高位
全球供应减少,贸易不确定性高。全球方面,据USDA6月供需报告显示,2022/23年度全球玉米产量预计11.86亿吨,同比下降2.49%,其中,美国受恶劣天气影响,玉米单产下调,总产量预计同比下降4.33%;受俄乌冲突影响,5月报告预计乌克兰春播面积削减一半以上,产量降至1950万吨,同比下降53.71%;随着乌克兰玉米春播进程有所推进,6月报告将产量上调至2500万吨,但同比降幅仍达40.65%。
国内方面,我国进口端受乌克兰减产影响大,2022/23年度总进口量降至1800万吨,同比减少500万吨;国内供给方面,受“稳口粮、稳玉米,扩大豆、扩油料”政策影响,今年国内玉米种植面积同比减少1200万亩,USDA预计新季中国玉米产量2.71亿吨,同比下降0.57%。需求端,生猪存栏持续高位,饲用玉米需求同比上升,而小麦等替代原料价格维持高位,难以对玉米形成大幅替代,玉米饲用需求刚性。预计国内玉米市场维持紧平衡状态,对玉米价格形成强有力支撑,下半年玉米价格有望维持在2800元/吨高位。
玉米种子方面,2021年农民种植玉米积极性显著提升,全国新产种子同比增长11.6%,加上期末库存4.8亿公斤,2022年总供给量约14.7亿公斤,行业库存压力整体较前几年减轻,玉米种子供需格局逐步由宽松向均衡转变。2022年玉米价格维持高位,尽管种植面积微降,玉米用种需求整体仍较为旺盛。受2021年制种成本提升等因素推动,玉米种子2021/22销售季普遍提价10-20%,预计今年制种成本延续上行趋势,2022/23新销售季种子有望进一步提价。(报告来源:未来智库)
2.水稻:价格整体维持稳定,水稻种子库存去化仍需时间
我国水稻连续多年处于供大于求的状态,阶段性过剩特征明显。2021年水稻产量为2.13亿吨,同比增加0.46%,创近十年新高,进口依存度仅为3.05%。整体来看,我国水稻的自给率较高,对国外的进口依赖度很低。在市场主体去库存大背景下,尽管全国稻谷库存消费比小幅回落,但仍处于历史相对高位,库存去化仍需时间。今年市场整体供给仍旧较为充足,叠加新冠疫情背景下需求端尚处于恢复阶段,水稻价格保持稳定,水稻供大于求的局面将持续,价格将以稳为主,短期较难出现大幅上行趋势。
水稻种子方面,自2018-20年稻制种面积在供给侧改革指导下连年调减,2021年全国杂交稻制种面积同比增长23.4%,稻种供需格局趋于宽松,2022年全国杂交稻种有效供给量超过3.5亿公斤,大田用种与出口需求合计2.35亿公斤,种子供应过剩态势延续,短期内难以有效得到缓解,库存去化仍需时间。
3.白糖:新季主产区糖醇比趋于下行,对糖价形成支撑
在全球能源价格持续强势的背景下,乙醇价格预计仍将高位运行,巴西糖厂的制醇意愿高涨,部分甘蔗加工厂取消糖出口合同,将蔗料转用于乙醇生产,导致糖产量不断下降,据路易达孚预计,巴西中南部新季食糖产量或同比下降300万吨至2900万吨。新榨季糖产量走低将刺激国际糖价进一步上涨,外盘价格有望维持高位。国内方面,受不利天气和疫情等因素影响,甘蔗和甜菜出糖率均有所下降,据农业部最新数据,2021/22榨季全国产糖量同比下降约8.90%。2022/23年度受北方甜菜种植面积增加影响,预计食糖产量达到1035万吨,同比增加6.48%。目前进口利润严重倒挂,未来进口量有下降的预期。随着夏季到来进入采购旺季后,消费有向上驱动,国内供需情况逐渐好转,有望支撑糖价震荡上行。
4.转基因品种审定政策落地,关注商业化放开时点节奏
去年以来国家出台一系列种业政策支持生物育种产业化推进,转基因品种审定办法出台;作为前期品种审定办法的具象化延伸,该审定标准是推动转基因商业化逐步聚焦、落实、向实现可操作及最终落地迈进的重要政策指引,转基因商业化进程有望加速。按照转基因玉米种子较常规种子0%-50%的溢价测算,我国的转基因玉米种子价格将大致位于55-100元/亩区间内。假设在70%的普及度下,转基因玉米推广面积约4.33亿亩,市场规模有望达242-362亿元。参照国外转基因性状收费模式,按照专利许可费在3-15元/亩的区间测算,将对应13-65亿元的基因专利费用。
(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息,请参阅报告原文。)
- 农林牧渔行业2022年中期策略:生猪养殖筑底待升,把握饲料集中度提升趋势.pdf
- 一文了解中国种植业生产分布.pdf
- 2024年种植业年度策略:大鹏一日同风起,扶摇直上九万里.pdf
- 种植可行性研究报告.docx
- 农林牧渔行业年度策略报告:养殖板块周期反转,种植、宠物渐进成长.pdf
- 农林牧渔行业2023年中报总结:养殖静待产能去化,种植关注生物育种产业化.pdf
- 以种植业为主的农业区域类型、以畜牧业为主的农业区域类型(必修2.docx
- 2021年农林牧渔行业中期策略报告:背靠周期,把握优质成长标的.pdf
- 农林牧渔2021年中度投资策略:优质标的成长主线清晰,重点布局把握增长红利.pdf
- 种植业深度报告:种植产业链格局向好,土地流转推动规模上行.pdf
- 相关文档
- 相关文章
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 1 粮食种植深度报告:国内主粮供给平稳,玉米大豆价格趋势上行.pdf
- 2 农林牧渔行业深度报告:把握种植、养殖双链春季躁动.pdf
- 3 口腔种植牙行业及集采分析专题报告.pdf
- 4 2022年农林牧渔行业投资策略:春华秋实,不负耕耘.pdf
- 5 2021中国及河南农业产业投资发展研究报告.pdf
- 6 农林牧渔行业2022年度策略:拥抱周期,播种未来.pdf
- 7 农林牧渔业2022年投资策略:种业、生猪、肉禽、疫苗行业分析.pdf
- 8 苏垦农发(601952)研究报告:规模种植典范, 粮食全产业链新贵.pdf
- 9 农林牧渔业2022年投资策略:猪周期进入新一轮供给收缩期,把握饲料行业集中度提升机遇.pdf
- 10 Agrify高速扩张的室内垂直农场种植解决方案提供商!.pdf
- 1 农林牧渔行业专题报告:种植聚焦天气、贸易与政策,生猪关注产能去化.pdf
- 2 2024年种植业年度策略:大鹏一日同风起,扶摇直上九万里.pdf
- 3 2022年全球葡萄种植和葡萄酒报告.pdf
- 4 一文了解中国种植业生产分布.pdf
- 5 农林牧渔行业专题研究: 复盘粮价周期,掘金种植链.pdf
- 6 农林牧渔行业2023年中报总结:养殖静待产能去化,种植关注生物育种产业化.pdf
- 7 玫瑰种植及玫瑰精油系列产品项目可研报告.docx
- 8 农林牧渔行业年度策略报告:养殖板块周期反转,种植、宠物渐进成长.pdf
- 9 种植可行性研究报告.docx
- 10 以种植业为主的农业区域类型、以畜牧业为主的农业区域类型(必修2.docx
- 没有相关内容
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 1 2023年种植业年度策略:大鹏一日同风起,扶摇直上九万里
- 2 2023年农林牧渔行业年度策略报告:养殖板块周期反转,种植、宠物渐进成长
- 3 2023年农林牧渔行业专题报告:种植聚焦天气、贸易与政策,生猪关注产能去化
- 4 2023年农林牧渔行业专题研究:复盘粮价周期,掘金种植链
- 5 枸杞子种植产品市场供需现状监测与分析报告
- 6 2022年农林牧渔行业发展现状及发展趋势分析 转基因种子种植效果如何?
- 7 农林牧渔行业2022年度策略:拥抱周期,播种未来
- 8 2023年口腔种植牙行业及集采分析专题报告 种植业务在口腔医院收入占比较高
- 9 2023年农林牧渔行业策略 养殖链上下游景气共振,种植链聚焦转基因商业化
- 10 2022年种植行业深度分析报告 全球粮食安全形势复杂,种业振兴为国之大者
- 1 2023年种植业年度策略:大鹏一日同风起,扶摇直上九万里
- 2 2023年农林牧渔行业年度策略报告:养殖板块周期反转,种植、宠物渐进成长
- 3 2023年农林牧渔行业专题报告:种植聚焦天气、贸易与政策,生猪关注产能去化
- 4 2023年农林牧渔行业专题研究:复盘粮价周期,掘金种植链
- 5 枸杞子种植产品市场供需现状监测与分析报告
- 没有相关内容
- 最新文档
- 最新精读
- 1 2024年Q1移动互联网行业数据研究报告.pdf
- 2 2024一季度消费新潜力白皮书.pdf
- 3 莱斯信息研究报告:低空数字基建龙头,迈入发展新阶段.pdf
- 4 麦肯锡-消费行业2024中国消费趋势调研:预期谨慎存在潜力.pdf
- 5 普华永道-电动汽车充电行业市场展望:在快速扩张且竞争激烈的电动汽车充换电市场中寻求利润增长.pdf
- 6 键凯科技研究报告:拐点已至,期待未来.pdf
- 7 区域经济研究系列之广西地区基本面观察.pdf
- 8 小米集团研究报告:高端化与全球化战略并进,“人车家全生态”开启新十年.pdf
- 9 阳光电源研究报告:光储双轮驱动,龙头昂扬奋发.pdf
- 10 银发经济专题分析:把脉政策,从关键词看银发经济投资机会.pdf
- 1 2024年中国石油研究报告:非常规天然气业务将迎来快速发展
- 2 2013年~2015年黑色产能过剩五阶段行情对当下锂电链的启示:产能过剩时行情如何演绎?
- 3 2023年上市银行超额拨备情况如何?
- 4 2024年策略专题报告:总量联合行业,出海新思路、新主线、新组合
- 5 2024年策略专题研究:中国好公司,先相信,再看见
- 6 2024年风电设备更新报告:海风建设显著加速,出口逻辑有望持续兑现
- 7 2024年风电设备行业研究:海上风电深远海政策调整落地,海缆产品需求升级启动
- 8 2024年工程机械行业2023年报与2024一季报总结:海外市占率提升,国内需求筑底;龙头各显神通
- 9 2024年广日股份研究报告:受益日立优质资产,股权激励+高分红潜力尽显
- 10 2024年寒武纪研究报告:预期差较大的国产,AI芯片引领者