报告精读 - 未来智库

2025年食品饮料行业分析：板块分化加剧，呈现结构景气态势，重视龙头
- 方正证券
- 2025/11/06
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行业分化态势加剧，景气有所回升，餐饮供应链与连锁加盟表现优异。受政策端影响趋弱，叠加地缘政治风险加剧，宏观不确定性增强，大众品凭借贴近日常刚性消费的逻辑韧性显著，叠加“中秋+国庆”实现进一步刺激，行业景气回暖，核心需求稳固。
标签：食品饮料食品饮料
2026年中国权益资产投资策略展望：中国“转型牛”，远望又新峰
- 国泰海通证券
- 2025/11/06
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过去由于风险边界不清晰，市场无法预期应对外部冲击的能力与举措，地缘风险的发生常常伴随股市调整与估值折价;2025年地缘风险的认识出现极大转折:中国应对新一轮中美摩擦更具体系性、成熟性，反制举措更精准、有力、直击痛点。
标签：投资策略权益资产资产
2025年食品饮料行业板块三季报总结：成长为先，白酒探底
- 国泰海通证券
- 2025/11/06
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三季度食品饮料板块环比进一步降速。25Q3食饮板块收入2430亿元、同比-6%，归母净利446亿元、同比-13%，毛利率同比-2.4pct至46.5%，期间费用率同比+0.6pct至17.8%，净利率同比-1.2pct至18.4%，业绩增速相较25Q2继续回落，板块净利率下滑主要受毛利率拖累。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年日联科技研究报告：聚焦工业X射线检测，纵横扩展实现突破
- 广发证券
- 2025/11/06
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公司是国内领先的工业X射线智能检测装备供应商，主要从事微焦点和大功率X射线智能检测装备的研发、生产、销售与服务，产品和技术应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料等检测领域。
标签：检测工业
2025年长沙银行研究报告：资本充足率回升，资产质量保持稳健
- 广发证券
- 2025/11/06
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长沙银行发布2025年三季度报告，我们点评如下：25Q1-3营收、PPOP、归母利润同比增速分别为1.3%、0.7%、6.0%，增速较25H1分别变动-0.30pct、-1.16pct、+0.94pct。从累计业绩驱动来看，规模扩张、其他收支、拨备计提、有效税率改善为主要正贡献，净息差收窄为主要拖累。
标签：长沙银行资产质量银行
2025年苏州银行研究报告：量价齐升，成本收入比改善
- 广发证券
- 2025/11/06
- 122
苏州银行发布2025年三季度报告，点评如下：25Q1-3营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为2.0%、7.7%、7.1%，增速较25H1分别变动+0.21pct、+0.37pct、+0.97pct。从前三季度业绩驱动来看，规模增长、拨备计提下降形成正贡献，净息差、中收及其他非息收入下滑为主要拖累。
标签：苏州银行银行收入成本
2025年北京银行研究报告：以量补价，中收维持双位数增长
- 广发证券
- 2025/11/06
- 191
北京银行发布2025年三季度报告，点评如下：25Q1-3营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为-1.1%、-0.8%、0.3%，增速较25H1分别变动-2.10pct、-2.07pct、-0.86pct。从前三季度业绩驱动来看，规模增长、中收提升、成本收入比和有效税率下降形成正贡献，净息差下行、其他收支下滑、拨备计提为主要拖累。
标签：北京银行银行
2025年A股上市公司三季报分析：上市公司三季报的几点债市信号
- 华源证券
- 2025/11/06
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3Q25全A营业收入同比增速1.2%，全A（不含金融石油石化）营收增速1.3%（3Q24为-1.5%），营收增速持续低位。尽管同比基数较低，但3Q25全A（不含金融石油石化）营收增速及归母净利润增速仍较低，反映了当前经济下行压力仍较大。不过，3Q25全A（不含金融石油石化）营收增速及归母净利润增速均高于2024年，反映前三季度经济增速低位企稳。
标签： A股债市
2025年招商银行研究报告：中收恢复正增长，其他非息扰动可控
- 广发证券
- 2025/11/06
- 1425
招商银行发布2025年三季度报告，点评如下：25Q1-3营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-0.5%、-1.2%、0.5%，增速较25H1分别回升1.21pct、1.44pct、0.27pct，营收利润增速均边际回升。从累计业绩驱动来看，规模扩张和拨备计提减轻为主要正贡献，净息差收窄、其他收支下滑形成拖累；Q3单季中收对业绩贡献由负转正。
标签：招商银行银行
2025年江苏银行研究报告：息差降幅边际收窄，业绩增速稳中有进
- 广发证券
- 2025/11/06
- 155
江苏银行发布2025年三季报，我们点评如下：25Q1-3营收、PPOP、归母利润同比增速分别为7.8%、5.9%、8.3%，增速较25H1分别变动+0.05pct、-1.98pct、+0.27pct。前三季度累计业绩驱动看，规模、有效税率形成正贡献，息差、其他非息、成本收入比、拨备为主要拖累。
标签：江苏银行银行
2025年农林牧渔行业分析：25Q3猪企利润缩窄，周期底部加速分化
- 华福证券
- 2025/11/06
- 247
25Q3猪价弱势下跌，猪企养殖利润缩窄。2025Q1-3，19家上市猪企实现营收3,905.04亿元，同比+7.16%，实现归母净利润229.02亿元，同比+5.80%。
标签：农林牧渔
2025年比亚迪研究报告：海外市场将成为主要增长驱动力，解答投资者的主要问题
- 高盛
- 2025/11/06
- 366
我们预计未来十年海外市场将成为公司的主要增长驱动力，将比亚迪2026-2035年海外（不含美国）销量预测上调5%-14%至150万-350万辆。
标签：比亚迪
2025年杭州银行研究报告：单季息差边际企稳，资产质量保持优异
- 广发证券
- 2025/11/06
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杭州银行发布2025年三季报，我们点评如下：25Q1-3营收、PPOP、归母利润同比增速分别为1.4%、1.6%、14.5%，利润增速保持双位数高增，增速较25H1分别变动-2.54pct、-3.14pct、-2.14pct。
标签：杭州银行资产质量银行
2025年北矿检测研究报告：有色金属检验检测小巨人，业绩持续增长
- 中国银河证券
- 2025/11/06
- 330
北矿检测成立于2016年，是国内领先的有色金属检验检测服务机构之一，专业从事有色金属矿产资源检验检测技术研发、技术服务及仪器研发，业务涵盖矿石及矿产品、冶炼产品、环境样品、再生资源、先进材料、选冶药剂检验检测，检验检测技术研发及标准化、技术推广、高端分析仪器研发等领域。
标签：检验检测有色金属金属
2025年电力设备与新能源行业分析：美国进入新瓦特时代
- 野村东方国际证券
- 2025/11/06
- 285
xAIColossus数据中心二期：1）密西西比州Southaven的前DukeEnergy废弃发电厂，7台35MW燃机；2）与SEI合作，27Q2扩展至1.1GW分布式燃机；3）168台TeslaMegapacks，提供约150MW（4h）容量；4）变电站1接入150MW，在建变电站2批准接入130-150MW。
标签：电力电力设备新能源