报告精读 - 未来智库

2025年电子行业：泡沫之问，AI繁荣下的真实与过热
- 国金证券
- 2025/11/26
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目前市场对于北美CSP的高资本开支具有一定担心，部分投资者认为北美CSP在23年以来CAPEX持续高速增长，并不断上修，对北美四大CSP（谷歌、meta、微软、亚马逊）的资本开支可持续性，以及后续资本开支的提升空间存在一定疑虑。
标签：电子 AI
2025年纺织服装行业双11总结：大盘韧性增长，服装家纺头部品牌竞争格局较为稳定，实现高质量增长
- 广发证券
- 2025/11/26
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2025年双十一大促期间，综合电商/直播电商平台GMV均高增长。据星图数据，2025年双十一大促（2025年10月7日-11月11日）销售额（综合电商+即时零售+社区团购平台）达16950亿元（2024年10月14日-11月11日销售额14418亿元，今年该阶段同比+14.2%），其中，综合电商平台（包含天猫、京东、抖音等）销售额16191亿元（2024年10月14日-11月11日销售额11093亿元，今年该阶段同比+12.3%）；综合电商销售额排名前十的品类分别是家用电器、手机数码、服装、个护美妆、女鞋/男鞋/箱包、家具建材、食品饮料、电脑办公、母婴玩具、运动户外，其中服装、女鞋/男鞋/箱包、运动户外排名较去年排名持平。
标签：纺织纺织服装家纺双11
2025年机械设备行业可控核聚变产业数据跟踪（二）：7.3亿低温系统招标，聚变产业化驶入快车道
- 爱建证券
- 2025/11/26
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什么是低温系统？低温系统是核聚变装置的基础工程系统，负责制备并持续输送多温区深冷冷源，包括用于超导磁体的4–20K氦冷源，以及用于热屏蔽和其他冷负载的50–80K氦/氮冷源，以确保磁体、热屏蔽、真空泵、电流引线等关键部件在对应温区内稳定运行。
标签：机械机械设备设备
2025年建筑行业2026年投资策略：提质增效，转型升级
- 中国银河证券
- 2025/11/26
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建筑行业2025年前三季度业绩有所承压。回顾建筑行业2025年三季报，建筑行业主要152家上市公司合计实现营业收入5.84万亿元，同比下降5.14%;合计实现归母净利润1236.2亿元同比下降9.76%;合计实现扣非归母净利润1085.15亿元，同比下降11.93%。随着固定资产投资增速放缓，地方政府债务压力尚存，建筑行业业绩有所承压。
标签：建筑行业建筑
2025年宏观研究：高频数据显示经济增速有所放缓，符合预期
- 中邮证券
- 2025/11/26
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十一月第三周（11.15-11.21），美债收益率小幅下行，短端下降幅度大于长端，利率曲线趋陡；国内债券短端下行，长端微涨；全球主要经济体股票市场基本呈现下行趋势。大宗商品市场亦基本呈现下跌态势。
标签：经济
2025年银行业2026年投资策略：把握分化机遇，高股息、新动能、顺周期
- 中国银河证券
- 2025/11/26
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2025年以来银行板块整体表现弱于去年同期，阶段性行情显著，资金面仍为主要催化，驱动银行红利价值加速兑现。
标签：银行银行业新动能
2025年银行业跨境流动性跟踪：人民币保持韧性，10月跨境资金大幅回流
- 广发证券
- 2025/11/26
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本期国家外汇管理局公布了2025年10月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。10月套利交易回报率大幅下行。
标签：银行银行业流动性跨境资金
2025年银行业投资观察：如何进一步推进负债成本下降？
- 广发证券
- 2025/11/26
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本期观察区间：2025/11/17-2025/11/21。本文数据来源于Wind数据。板块表现方面：本期（2025/11/17-2025/11/21），Wind全A下跌5.1%，银行板块整体（中信一级行业）下跌0.9%，排在所有行业第1位，跑赢万得全A。
标签：银行银行业成本投资负债
2026年社会服务业投资策略：预期的拐点，β与α并重
- 中国银河证券
- 2025/11/26
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社零增速边际下行，服务零售保持平稳。受整体宏观环境及政策变化影响，2025年社零总额增速呈现“前高后低”趋势，自6月起社零增速整体呈边际回落趋势。尤其进入到Q4，伴随家电、汽车等耐用品消费补贴力度下降，10月社零该增速已跌破3%。
标签：社会服务社会服务业服务业
2025年10月瑞表出口中国金额同比增长12.6％，连续两月双位数正增
- 海通国际
- 2025/11/26
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上周（20251117-20251121）申万纺织服饰板块下跌4.80%，跑输沪深3001.03个百分点，在31个申万一级行业中位列14位。其中纺织制造板块下跌6.72%，服装家纺板块下跌4.09%。
标签：瑞表出口
2025年生育行业美柚×厦大人口所：2025生育全景洞察
- 美柚
- 2025/11/26
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国家统计局数据显示，中国出生人口在经过2016-2017年的短暂小高峰后，连续多年下滑，于2023年降至902万人的低点。2024年我国出生人口实现小幅度回升，至954万，是在连续7年下跌后的首次企稳。
标签：人口
2025年交通行业：能源耦合下电动汽车基础设施规划与调度控制
- 浙江大学电气工程学院
- 2025/11/26
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主要自标：2027年底，实现充电服务能力翻倍增长。数量规模：全国建成2800万个充电设施，较2025年9月底的1806.3万个净增近1000万个。容量提升：公共充电容量超3亿于瓦，较当前1.99亿干瓦增长50.7%。
标签：交通汽车电动汽车能源
2025年第48周微盘股指数周报：微盘股高位回调，后市谨慎乐观
- 中邮证券
- 2025/11/26
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本周市场高位回调，上证指数收跌3.90%回到3800至3900区间内。整个市场普遍下跌，上证50、红利等防守板块跌幅较少，北证50、微盘板块跌幅较大。
标签：微盘股
2025年第48周流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：自媒体A股搜索热度重回高位
- 华创证券
- 2025/11/26
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资金流动性：1）资金供给端扩张：偏股型公募新发回升、杠杆&ETF资金持分化加剧：杠杆资金情绪低点，股票型ETF净申购扩张至历史高位、回购小幅增加；2）资金需求端小幅收缩：股权融资&产业资本净减持规模均出现收缩、南向资金扩张至历史高位，近六个月累计净流入近7000亿。
标签：流动性投资
2025年金融消费行业趋势洞察研究报告
- 财新智库
- 2025/11/26
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本报告结合全国1016名消费者的调研数据，覆盖不同区域、城市等级、年龄段和收入层次，旨在还原当下人们对金融消费的态度，梳理金融行业的消费趋势，洞悉消费者行为和观念背后真实的市场需求。
标签：金融消费