报告精读 - 未来智库

2025年环保行业深度跟踪：废电拆解专项资金提前发放，回收渠道加速建设
- 广发证券
- 2025/12/10
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财政部提前7个月下达26年废电处理专项资金，此次主要针对存量欠款化解。11月28日财政部发布《关于提前下达2026年废弃电器电子产品处理专项资金预算的通知》，相比此前2025年预算提前近7个月下发，资金总计35亿元，其中用于发放原废弃电器电子产品处理基金制度时尚未补贴的资金额度23亿元，“以奖代补”支持行业发展的资金额度12亿元（用于新增），本批资金相比此前提前发放主要用于补贴存量欠款。
标签：环保
2025年硫磺行业深度报告：全球供需矛盾突出，硫磺价格有望上行
- 国信证券
- 2025/12/10
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硫磺最主要应用为制备硫酸，二硫化碳、蔗糖制备、冶金等领域同样需要硫磺。据百川盈孚数据，2024年国内93%的硫磺被用来制备硫酸，进而应用于磷肥、钛白粉、己内酰胺等产品制备。约7%左右的硫磺被用于二硫化碳制备、蔗糖脱色、冶金、染料中间体制备等领域。
标签：硫磺
2025年计算机行业研究：激光雷达系列六，图达通_从聚光灯外走向台前的市场化龙三
- 国金证券
- 2025/12/10
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海外激光雷达厂商起步早，率先实现商业化落地。Velodyne成立于1983年，最初以音响业务起家，Ibeo成立于1998年。2004-2007年间，由DARPA（美国国防部高级研究计划局）发起了三届无人驾驶挑战赛。
标签：计算机激光雷达
2025年基础化工行业：锂电池电解液、液氯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/12/10
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本周涨幅较大的产品：锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，17.86%），液氯（华东地区，17.41%），硫磺（CFR中国合同价，13.88%），天然气（NYMEX天然气(期货)，11.08%），丁二烯（东南亚CFR，10.29%），硝酸（安徽98%，8.11%），氯化铵（农湿）（华东地区，7.69%），硫酸（双狮98%，4.35%），合成氨（安徽昊源，3.92%），尿素（江苏恒盛(小颗粒)，3.73%）。
标签：基础化工化工液氯电解液锂电池电解液锂电池
2025年第49周医药行业周报：1_8批国采接续规则或温和，短期催化剂充足，长期继续看好创新主线
- 交银国际
- 2025/12/09
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1-8批国采接续工作启动。《国家组织集采药品协议期满接续采购方案（征求意见稿）》显示，围绕“稳临床、保质量、反内卷、防围标”的原则，针对前八批国家组织药品集采（不含第六批胰岛素）协议期满的316个品种开展统一续接采购。
标签：医药
2025年汽车行业研究报告：重塑之局，AI智驱决策新引擎
- 艾瑞咨询
- 2025/12/09
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2025年1-9月自主品牌销量同比+20.3%净增长185.5万辆，驱动车市+9.2%高速增长，从中国车市历史以来的“合资引领，自主跟随”局面，在今年彻底颠覆。
标签：汽车 AI
2026年策略展望：大类资产定价的K型背离——黄金坐标系的切换与财政风险溢价的扩散路径
- 西南证券
- 2025/12/09
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随着近期风险资产波动加大，关于“K型经济”的讨论愈发激烈。标普500与JOLTS职位空缺数据在2000-2022年具有相对稳定的正相关关系，股指对于以就业为表征的经济状态有较好的跟踪，然而自从23年之后，股指大幅飙升，而就业数据持续回调。
标签：大类资产定价定价财政财政风险资产风险风险溢价
2025年商用具身智能行业白皮书：智启商业未来，身赋无限可能
- 艾瑞咨询
- 2025/12/09
- 207
具身智能是人工智能的重要发展方向，被普遍认为是实现人工通用智能的重要路径。其核心特征在于智能体依托物理身体，通过感知—理解—决策—行动的闭环，与环境进行强交互并持续学习，进而展现出自主性、泛化性和适应性。
标签：具身智能
2025年戈碧迦公司研究报告：高端玻璃材料“隐形冠军”，半导体载板与电子布纤维打造第二增长曲线
- 华源证券
- 2025/12/09
- 1873
戈碧迦专注于光学玻璃及特种功能玻璃材料，拥有独立的玻璃配方、熔炼、检测等技术开发能力，掌握了各类窑炉产线设计，窑炉组建和规模化生产技术，多年积淀实现较高的工艺经验壁垒。
标签：纤维电子布玻璃半导体
2025年北交所11月月报：北证50震荡走低，北交所新股创首日涨幅记录
- 国信证券
- 2025/12/09
- 778
本月北交所新增上市公司5家，为丹娜生物、中诚咨询、北矿检测、大鹏工业、南特科技。北交所上市公司总数为285家，总市值为8271.55亿元，流通市值为5077.12亿元，环比分别下降10.2%和11.2%。
标签：北交所
2025年阿里巴巴公司研究报告：重启新篇章：聚焦、增长、重估
- 国金证券
- 2025/12/09
- 740
即时零售交易规模持续扩大，有利于带动月活并捍卫阿里零售市场份额。据商务部《即时零售行业发展报告》，2023年我国即时零售市场规模达6500亿元，yoy+28.9%，占网络零售额4.2%，并预计在商超、门店、品牌商及电商平台的发力下2030年将超过2万亿元。
标签：阿里巴巴
2026年度宏观展望：承前启后，“质”创未来
- 上海证券
- 2025/12/09
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固定资产投资增速三季度加速下滑，10月跌至-1.7%。一季度固投增速反弹，但是二、三季度固投增速下滑明显，目前负增长，远低于2024年底3.2%的增速；基建、制造业投资增速也从9%附近下降至3%及以下，地产投资同比跌幅从-10%的水平有所扩大；
标签：宏观
2025年股指周报：情绪修复后，A股步入震荡期
- 国元期货
- 2025/12/09
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11月官方制造业PMI为49.2，较上月回升0.2个点，但仍在荣枯线下方，制造业已是连续数月处于收缩区间。
标签： A股
2025年多场景K歌系统行业研究报告
- 艾瑞咨询
- 2025/12/09
- 389
2015-2024年我国宏观经济展现强劲韧性，国内生产总值从70.3万亿元增至134.9万亿元，实现近翻倍增长；同期居民消费水平同步提升，从1.9万元增至3.8万元，增幅达100%。
标签： K歌
2025年户外新消费研究：折叠自行车行业专题，高景气新消费赛道，龙头引领扩容与破圈
- 国信证券
- 2025/12/09
- 397
折叠自行车：以轻巧+便携+适应城市生活为核心特点。在轻量化材料、紧密折叠机能和坚固结构设计的支持下，折叠自行车以压缩体积、方便携带及存放的特性，尤其适配储存空间有限或对多模式运输有需求的城市出行。
标签：新消费消费自行车