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新能源行业深度研究及2022年投资策略：高成长下的新均衡
- 光大证券
- 2021/12/21
- 462
从区间最大涨幅的角度看，2021年以来产业链供需偏紧环节获得了较好表现。其中区间涨幅最大的细分领域和公司包括：电解液及添加剂（联创股份/永太科技/石大胜华/东岳集团(H)）、上游锂资源（天华超净/藏格控股/天齐锂业）、磷酸铁锂及磷化工（云天化/富临精工/德方纳米/龙蟠科技）、铜箔铝箔（鼎胜新材/诺德股份）、负极及石墨化（贝特瑞/中国宝安/中科电气/璞泰来）。
标签： 新能源 电解液 磷酸铁锂 锂电池 新能源汽车 -
化工行业专题研究：二氧化碳加氢制甲醇有望迎来产业化
- 国海证券
- 2021/12/21
- 2531
O2资源化利用的意义减碳化工工艺可以减少工业生产中二氧化碳的排放量。但对于部分反应，二氧化碳作为产物或者副产物，其产生和排放难以避免。因此，碳的资源化利用是实现碳中和目标的不可或缺的环节。从另一个角度来看，二氧化碳作为一种廉价易得、环境友好的可再生碳一资源，其资源化利用不仅可减少二氧化碳排放，而且可提供绿色制备的技术路线，对绿色与可持续发展意义重大。
标签： 化工 二氧化碳 甲醇 电解质 化石能源 清洁能源 -
财富管理行业专题研究：产品结构、费率变迁与投顾收入
- 中泰证券
- 2021/12/21
- 622
投资公司的类型。美国投资公司包括共同基金、交易所交易基金、封闭式基金和单位投资信托（投资于在基金生命期内固定的资产组合的资金集合形式）。截至2020年底，美国投资公司资产管理规模达29.7万亿美元，共同基金（含ETF）规模占比高达98.8%，而封闭式基金和单位投资信托占比仅为1.2%和0.3%。由此可见，共同基金是美国投资者的主流选择。
标签： 基金 信托 证券 公募基金 A股 财富管理 -
航空发动机108页深度研究：高价值、多系统、高壁垒的复杂工程
- 广发证券
- 2021/12/21
- 660
航空发动机是飞机的“心脏”，是保证航空飞行器战术技术性能和飞行安全的决定性部件。航空涡轮发动机主要由风扇、压气机、燃烧室、涡轮和尾喷管组成。从进气装置进入的空气在压气机中被压缩后，进入燃烧室并在那里与喷入的燃油混合燃烧，生成高温高压燃气。燃气在膨胀过程中驱动涡轮作高速旋转，将部分能量转变为涡轮功。涡轮带动压气机旋转不断吸进空气并进行压缩，使发动机能连续工作。高压压缩机、燃烧室和高压涡轮被称为核心机。在运行过程中，该部分将受到温度、压力和转速方面最苛刻条件的影响。因此，核心机将以更快的速度劣化，可能在每次大修时进行维修、更换，以恢复失去的性能。
标签： 航空发动机 发动机 -
传媒行业深度研究及投资分析：监管落地寻破局，内容优化筑根基
- 山西证券
- 2021/12/21
- 649
媒上市公司前三季度实现营业收入3863.99亿元，可比口径下同比增长15.31%，同比2019年增长7.61%；实现归属母公司股东净利润375.73亿元，同比增长27.49%，同比2019年增长4.64%。行业延续上半年回暖态势，且收入与利润端较2019年同期均有所增长，整体向好。21Q3实现营业收入1281.03亿元，可比口径下同比增长5.62%，环比减少6.20%，实现归母净利润97.49亿元，同比减少17.22%，环比减少43.59%；单季度业绩下滑，我们认为一方面是由于21Q2是今年行业业绩的高点，同时20Q3是行业复工复产后业绩恢复较快的时点；另一方面则是由于21Q3部分地区疫情复发以及汛情等影响，对线下实体经济造成不利影响。
标签： 传媒 互联网 影视 音频 数字阅读 广播 -
交通运输行业2022年度策略：布局基本面修复资产
- 国盛证券
- 2021/12/21
- 347
高基数下网上零售额增速放缓。电商件是我国快递件量的主要组成部分，其增速与实物商品网上零售额相关，2021年1-10月，实物商品网上零售额累计为84,979亿元，同比增长14.6%，增速与2020年相近。2020年5月以来国内疫情控制有序，随着复工复产、出行恢复、刺激消费等，线上消费渗透率（实物商品网上零售额/社零总额）提高至25%；进入2021年，线上消费渗透率同比略有下滑，至10月恢复至24%左右。我们认为疫情带来的线上消费红利已基本消化，国内疫情防控常态化下居民消费习惯逐渐形成。
标签： 交通运输 快递 物流 直播 电商 航空 -
扫地机器人行业深度研究：下一阶段谁能胜出？
- 中信建投证券
- 2021/12/21
- 1166
我们将国内扫地机器人市场上玩家分为三类，分别是以科沃斯、石头为首的行业龙头，以云鲸、追觅等初创公司为代表的后起之秀和以美的、海尔为代表的传统综合家电巨头。从扫地机器人搜索词云来看，国内市场份额位居第一的科沃斯同样是消费者网络搜索次数第一的品牌，其次是石头、小米、海尔等品牌。行业新秀如云鲸、360也被受到较多关注。接下来，我们通过挖掘各企业的搜索词云，可以大致分析出消费者对扫地机器人行业玩家的印象如何：
标签： 扫地机器人 吸尘器 扫地机 清洁电器 智能家电 -
医药行业2022年投资策略：规避医保集采，寻找长期优质赛道
- 信达证券
- 2021/12/21
- 360
医保支出增速超过收入增速，医保基金持续承压。随着经济增长速度逐步放缓、人口老龄化程度不断加剧、疾病谱向慢性病转移、医疗技术进步推动价格提升，医保基金压力持续增大。2020年之前我国医保基金支出增速长期超过收入增速，部分统筹地区出现赤字。保障医保基金平稳运行是2018年成立的国家医保局的首要任务。医保局成立后通过多种方式控制医保支出快速增长，2020年初显成效，收入增速超过支出增速。
标签： 医疗器械 创新药 CXO 医药 -
军工行业2022年投资策略：政策、价值、产业三链共筑强引擎
- 中国银河证券
- 2021/12/21
- 595
中国的国防工业起步较晚，但经过半个多世纪的发展，依然取得了举世瞩目的成就。“十三五”末，我国军队基本建成“三代装备为主体，四代装备陆续列装，信息化取得跨越发展”的国防装备体系。
标签： 军工 -
医药行业深度研究：创新+全球化开启第二成长曲线
- 国联证券
- 2021/12/21
- 756
A股医药市值占比相比美股较低，有望持续提升。美股医药行业市值占比约为11%，中国医药行业市值占比约为8%，而自2017年后医药产业开启创新大周期后，生物医药产业成为投融资最活跃的行业之一。预计随着生物医药新技术的不断突破，产业一级融资持续加持，未来医药二级市场将有更多创新型的生物医药公司融资上市，医药行业市值占比有望不断提升。
标签： 创新药 医疗服务 CXO 医疗器械 化学制剂 生物制品 医药 -
计算机行业研究及2022年投资策略：拐点所至，金石为开
- 信达证券
- 2021/12/21
- 604
宏观视角下，行业整体估值是由基本面及流动性共同作用的结果。不同经济周期下各行业业绩增速及确定性水平差异造成资金在不同行业板块间的选择偏向性，进一步带来不同行业板块市场表现的差异。而整体市场流动性宽松水平及增量入市资金规模是影响各行业估值中枢变化的核心因素。
标签： 计算机 消费电子 云计算 IaaS PaaS -
有色金属行业研究：双碳周期，行业绿色转型迎来新机
- 中国银河证券
- 2021/12/21
- 513
全球达成共识确定碳中和目标，力促经济绿色可持续发展。在经历了连续2年新冠疫情对世界经济以及生命的重大打击后，全球重新重视了卫生健康、生态环境、气候突变等领域对人类社会的挑战。加强绿色经济可持续发展，合力共同建设清洁美丽地球成为各国共识。在这一共识下各国重新强调对实现绿色发展下加大减排力度以应对气候变化，明确力争实现《巴黎协定》所设立的环境保护目标，相较于前工业化时期水平，将本世纪内全球平均气温上升幅度至少限制在2°C以内。
标签： 有色金属 绿色经济 锂 钴 镍 稀土 绿色转型 -
储能行业深度研究报告：复盘与展望
- 国金证券
- 2021/12/21
- 677
双碳”进程中，风光发电量快速增长。能源供给结构将随着“双碳”进程逐步推进而演变，非化石能源电力供给份额将快速提升。中国目前仍较严重依赖火电，2020年，中国火电发电5.33万亿kwh，占比达71.2%；风光发电量占比为7.51%。
标签： 储能 新型电力系统 风电 光伏 电网 电化学储能 -
建筑行业研究报告：量变到质变，绿色低碳助发展
- 中国银河证券
- 2021/12/19
- 1134
2021年3月12日，新华社发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。《十四五》规划中涉及建筑行业的主要有六点。第一是统筹推进基础设施建设，拓展投资空间。第二是实施乡村建设行动。第三是推动区域协调发展。第四是推进以人为核心的新型城镇化。第五是加快推动绿色低碳发展。第六是推动共建“一带一路”高质量发展。《十四五》规划还提出要降低碳排放强度，支持有条件的地方率先达到碳排放峰值，制定2030年前碳排放达峰行动方案。
标签： 建筑 绿色低碳 碳排放 抽水蓄能 新能源 -
汽车行业2022年投资策略：三重周期共振，自主黄金时代
- 东吴证券
- 2021/12/19
- 401
长期趋势：疫情冲击不改2020年景气复苏趋势，2021年前三季度扰动较多。2016-2019年因新一轮购置税补贴导致2016-2017年严重透支2018-2019年需求，叠加2016年以来行业整体处于周期下行阶段，2018-2019年汽车行业整体景气下行态势明显；2020年疫情冲击不改下半年景气复苏态势，2020H2产批零表现均同比回升。2021年前三季度受芯片短缺+原材料价格上涨影响，产批同比2019年分别-2.97%/-2.74%，2021年10月产批同比2020年分别-3.4%/-4.5%。
标签： 汽车芯片 电动汽车 燃油车 汽车零部件 自动驾驶 汽车
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