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2022年各类资产投资展望：复杂环境下的投资
- 国元证券
- 2021/12/22
- 254
中国经济的先行指标可能已经见底，但货币市场进一步宽松的必要性和意义都存疑，降准是可预期的，但大幅调低公开市场的操作利率不一定符合“稳健中性”的货币政策。如果2022年没有存在超预期的风险的情况，我们就认为2022年中国的货币政策应该较为稳健，且不存在大幅宽松的情况。
标签： 宏观经济 信贷 货币政策 黄金 铜 -
电动车驱动电机行业研究报告：扁线电机产业链有望迎来拐点
- 中航证券
- 2021/12/22
- 631
电机是各种机械的动力源，根据用途可分为驱动电机和控制电机。电机是指依据电磁感应定律实现电能转换或传递的一种电磁装置，主要作用是产生驱动转矩，作为用电器或各种机械的动力源，按照用途可以分为驱动电机和控制电机，其中驱动电机直接将电能转化为机械能，主要用于电动工具、家电、其他通用小型机械设备等；控制电机主要用于转速、位置的精确控制，可分为步进电机和伺服电机。
标签： 电动车 驱动电机 扁线电机 汽车零部件 -
中药行业专题研究报告：国药瑰宝，品牌为王
- 华安证券
- 2021/12/22
- 448
回顾过去10年，2010年以来的中药板块收益率来看，可以分为三个阶段：2010-2014年间中药板块始终跑赢其他医药整体指数，相对医药指数的收益率最高甚至超过35%（2013年中），这一时期为中药板块当之无愧的高光时刻。2015-2018年间，期间经过2015-2016年的牛熊转换，期间收益率与整体指数相当，可以看做是市场的犹豫分歧阶段。2018年后，中药板块颓势尽显，相较于整体医药指数的收益差距逐年拉大，可谓是风光不再。
标签： 中药 口服药 注射剂 处方药 医保 -
电力信息化行业深度研究：市场规模、竞争格局、重点企业
- 华创证券
- 2021/12/22
- 960
双碳背景下终端能源消费电气化占比将持续拔升。根据国网能源研究院发布的《中国能源电力发展展望2020》，2020年，电能在终端能源消费的比重达26.8%，随着全社会各行业脱碳进程的加快，我国终端能源消费电气化率将在2030年、2040年、2050年、2060年分别达到约38.7%、49.7%、60.2%、69.8%，终端能源消费电气化趋势明显。
标签： 电力 太阳能发电 新能源 互联网 电网 发电站 -
酒旅、航空、餐饮、电影行业联合研究报告
- 华创证券
- 2021/12/22
- 535
2021年中信消费者服务行情基本可分为7个阶段：1）2月10日前（春节前）节前情绪带动，板块行情快速上涨；2）春节后急剧下滑；3）3月初到5月底开始横盘震荡；4）6月初后因delta新冠病毒出现后带动板块下行（也受消费板块系统性估值下杀影响），持续2个月至7月底；5）8月初触底，小幅反弹，其中酒店板块反弹幅度较大；6）9月中上旬因福建、黑龙江疫情重回下行通道并于国庆前后企稳；7）国庆后板块间分化明显，其中酒店板块震荡上行、旅游零售板块回落、餐饮和景区板块区间震荡。
标签： 航空 电影 酒店 餐饮 -
雍禾医疗研究报告：毛发医疗第一股，景气赛道高成长
- 浙商证券
- 2021/12/22
- 560
根据《脱发·护发·植发》，脱发的主观表现为头发油腻、淡黄色/灰白色鳞屑较多，头皮瘙痒。客观表现来看，男性脱发表现为前头部与头顶部发际线上移或毛发稀疏，女性脱发表现为头顶部头发稀疏，但不会完全成片脱落。常见脱发因素有雄性激素脱发、斑秃、先天遗传、压力过度导致精神性脱发、新陈代谢失衡、内分泌失调、物理因素（如紫外线辐射、烧伤）等。雄性激素脱发（AGA），又称为脂溢性脱发、早秃、谢顶等，是由于遗传易感的毛囊在雄激素的作用下发生微型化，进而出现具有特征性的脱发，我国男性AGA患病率高达21.3%。
标签： 毛发医疗 植发 药物治疗 超声波 雍禾医疗 毛发 -
恒生电子研究报告：长坡厚雪的金融IT，格局优越的长跑冠军
- 东吴证券
- 2021/12/22
- 632
恒生电子研究报告：长坡厚雪的金融IT，格局优越的长跑冠军.连续14年全球金融科技百强。恒生电子1995年成立，2003年在上海证券交易所主板上市。恒生聚焦金融行业，致力于为证券、期货、基金、信托、保险、银行、交易所、私募等机构提供整体解决方案和服务。恒生起家于证券IT，1997年推出证券交易系统，1999年推出基金投资管理系统。恒生2008-2021年连续14年入选FINTECH100全球金融科技百强榜单，2021年排名第38位。
标签： 金融IT 恒生电子 -
跨境电商专题报告：SHEIN小单快反，品牌出海正当时
- 国金证券
- 2021/12/22
- 1438
我国出口贸易规模稳步增长。2020年我国进出口贸易规模32.2万亿，其中出口贸易占比56%，出口贸易金额约18万亿元，逐年稳步增长，2020年增速约4%。2021年截至11月累计出口额增速21.8%。出口结构来看，服饰类占比约5%，季节特征明显。受海外疫情反复进度影响，可选消费恢复相对慢，需求端乏力。2020年服饰类出口同比减少9%，2021H1开始回暖，同比增速24%，服装类出口恢复。疫情后的快速复苏为近两年中国出口贸易提供先发优势。服装类出口Q3通常为旺季，贡献全年30%~35%的出口金额，月均出口金额约为1000亿元。Q1为淡季，月均出口金额约为600~700亿元。
标签： 出口贸易 服饰 航空运输 货运 物流 跨境电商 -
金属新材料行业2022年投资策略：“周”而复始，成长可“期”
- 华安证券
- 2021/12/22
- 311
全球绿色低碳转型浪潮来袭，各国纷纷加入实现碳中和的大队伍。随着全球二氧化碳的排放量不断攀升，全球气温逐步上升，IPCC报告中指出，为防止全球温度升高1.5℃，2030年温室气体总排放量必须比2010年的水平下降45％，并在2050年左右达到“净零排放”。全球多个国家喝地区承诺实现碳中和。
标签： 金属 新材料 新能源汽车 电动车 锂 镍 钴 -
科创服务行业研究：政策与产业升级双驱动，科创服务将加速发展
- 国泰君安证券
- 2021/12/22
- 1107
科创服务(科技服务)定义：狭义的科创服务可定义为智力服务，广义的科创服务也包括科学服务。科创服务行业(或称科技服务行业，下同)是使用现代的科技知识和技术和分析探究手段、同时结合经验、信息等等重要因素向社会提供智力上的服务的新产生的行业，是在当今产业不断细化分工和产业不断融合生长的趋势下形成的新的产业分类。
标签： 科学服务 金融服务 -
通信行业投资策略：5G应用量变加速，跨行业融合走向更深更广
- 山西证券
- 2021/12/22
- 276
通信板块震荡上行，整体仍处于低位。年初以来，5G三期招标放缓叠加云产业链需求疲软，通信板块持续回调，6月5G三期招标陆续启动，板块迈入修复阶段，随着下半年5G建设加快以及物联网下游需求持续旺盛，Q3行业利润筑底反弹，Q4业绩有望继续回暖。截至2020.12.13，申万通信行业全年上涨1.7%，位列申万31个子行业的第19位，跑赢沪深300指数4.1pct。
标签： 通信 云计算 物联网 互联网 -
半导体行业2022年投资策略：两条主线，比翼齐飞
- 国海证券
- 2021/12/22
- 405
2021年电子板块指数涨幅排名第九，周期行业位居前列。截至2021年12月10日，申万电子板块指数累计涨幅为17%，在28个申万一级行业中排名第九，排在前八的行业分别为电力设备（+57%）、有色金属（+49%）、煤炭（+38%）、基础化工（+38%）、钢铁（+34%）、公用事业（+24%）、汽车（+23%）、石油化工（+19%）。
标签： 半导体 消费电子 半导体设备 功率器件 -
食品饮料行业投资策略：白酒和乳制品贯穿全年，优选子板块龙头
- 西南证券
- 2021/12/22
- 433
涨幅榜上看，次高端舍得酒业涨幅领先，次新股千味央厨、东鹏饮料、味知香涨幅靠前，迎驾贡酒因其亮眼业绩和基本面向好实现较好涨幅，同时李子园表现不俗。宏观经济承压和疫情散点式爆发的背景下，消费需求较为低迷；加之原材料成本大幅提升，食品板块业绩承压严重，叠加估值大幅回调，部分业绩不理想的个股跌幅较大。
标签： 食品 饮料 白酒 原奶 乳制品 -
培育钻石产业研究：供给孕育爆发契机，需求延续高景气度
- 国盛证券
- 2021/12/22
- 679
钻石的定义：天然钻石为经过雕琢后的优质金刚石，培育钻石为宝石级的人造金刚石。天然金刚石是自然界中已知最坚硬的物质，形成于地下100公里深处的碳元素层中，超高温高压的环境可在数天内将石墨形态的碳元素挤压成金刚石结构，并历经数百万年甚至数十亿年以上的地壳运动到达地表，成为稀缺的矿物资源，其中质优粒大的宝石级金刚石可被称为天然钻石。
标签： 培育钻石 天然钻石 金刚石 人造金刚石 石墨 -
医美服务行业研究：探析供需特点、发展趋势与竞争壁垒
- 华福证券
- 2021/12/22
- 1879
医美的消费客群整体较年轻，且呈现逐步低龄化的趋势，年轻客群对医美APP的使用较多。且从2019与2020年的各年龄阶段消费者占比来看，医美消费客群呈现低龄化的趋势。2020年的18-19岁、20-25岁客群占比均比2019年有所提升。
标签： 医美 医美服务 轻医美 肉毒素 透明质酸
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