报告精读 - 未来智库

2025年医药生物行业中期投资策略：关注创新药、AI和左侧资产估值修复
- 国联民生证券
- 2025/06/30
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受宏观经济及政策、资金持仓结构、卫生系统整顿改革等因素的影响，医药板块自2021年的高位至今，度过了历时四年的调整阶段。回顾医药板块2025年至今的表现，相对于2024年显著回暖。
标签：医药医药生物创新药 AI
2025年可选消费行业中期策略报告：新消费创造成长主线，结构性牛市曙光已现
- 国金证券
- 2025/06/30
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在国金可选消费2024年度策略中，我们旗帜鲜明地看好城镇化率后期新消费主线的崛起，凭借赛道Beta投资方法论前瞻性地挖掘了相关赛道，对应标的在2025年上半年得到了明确表现。
标签：可选消费新消费
2025年顺丰控股研究报告：由1到N，厚积薄发
- 国泰海通证券
- 2025/06/30
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速运物流业务收入：我们认为2025年快递件量保持较高速增长，但行业价格竞争有所加剧，叠加电商件占比提升，我们认为快递单价降幅略大，预测2025速运物流业务收入同比增长11.7%。此外，我们认为2026-2027年速运物流业务保持韧性增长，预测同比增速分别为9.6%/7.8%。
标签：顺丰控股
2025年机械设备行业中期策略：求新
- 华泰证券
- 2025/06/30
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年初以来，全球地缘政治紧张与贸易壁垒频发，对世界经济局势产生冲击。根据世界银行最新一期《全球经济展望》报告预计，贸易紧张局势加剧和政策不确定性将推动今年全球经济增长创下2008年以来的最慢速度（除全球经济全面衰退外），导致近70%经济体（涵盖所有地区和收入组别）的增速预测下调。世界银行预计2025年全球增速将放慢至2.3%，比年初的预测低近半个百分点。
标签：机械机械设备设备
2025年恒玄科技研究报告：高制程打造长期壁垒，端侧AI布局多条成长路径
- 东海证券
- 2025/06/30
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恒玄科技自2015年成立以来，专注于智能音频、智能穿戴、智能家居、智能眼镜等芯片的研发与销售。
标签：恒玄科技 AI
2025年周黑鸭研究报告：鼎新革故，重整向前
- 东吴证券
- 2025/06/30
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周黑鸭是卤味休闲食品行业先行者。20世纪末，创始人周富裕先生于湖北武汉自主创业、潜心研发卤制产品，并于2006年注册公司，主营卤鸭、鸭副等产品。
标签：周黑鸭
2025年民生健康研究报告：百年同春，福泽民生
- 东吴证券
- 2025/06/30
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百年同春，福泽民生。民生健康的控股股东为杭州民生药业，其前身是1926年创立的同春药房，是中国最早生产针剂的西药厂之一。
标签：民生健康
2025年电子行业年中展望：把握半导体国产替代主线
- 中山证券
- 2025/06/30
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电子板块表现强于市场。截止2025年6月8日，申万电子板块跌幅1.02%，同期沪深300跌幅1.55%。
标签：电子半导体
2025年慕思股份：聚焦床垫主业，引领智慧睡眠趋势
- 华安证券
- 2025/06/30
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深耕床垫赛道，打造健康睡眠品牌。慕思健康睡眠股份有限公司成立于2007年，致力于提供中高端健康睡眠产品及服务，目前是集研发、设计、生产、销售、服务于一体的智慧健康睡眠解决方案服务商。
标签：慕思股份床垫睡眠
2025年国防军工行业中期策略：优选ROE趋势向上，布局三大景气扩张
- 广发证券
- 2025/06/30
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“十四五”规划进入攻坚阶段，加紧解决规划执行中的堵点卡点问题。同时指出我军建设“十四五”规划实施4年多来，取得一系列重大成果，同时也面临不少矛盾和问题。
标签：国防军工军工
2025年青岛银行：投资管理效率与区域经济的双重阿尔法
- 广发证券
- 2025/06/30
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A+H两地上市。青岛银行成立于1996年，前身是青岛城市合作银行，2008年更名为青岛银行。公司H股于2015年12月3日在香港联合交易所主板上市，A股于2019年1月16日在深圳证券交易所上市，是山东省首家A股上市银行，也是全国第二家A+H股上市城商行。立足青岛，深耕山东，辐射全国。
标签：青岛银行银行资管区域经济
2025年基础化工行业：甲醇、甲醛等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/06/30
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本周涨幅较大的产品：甲醇（华东地区，16.20%），甲醛（华东，15.74%），国际柴油（新加坡，15.60%），天然气（NYMEX天然气(期货)，14.23%），PX（CFR东南亚，10.65%），国际石脑油（新加坡，10.16%），二甲苯（东南亚FOB韩国，9.45%），燃料油（新加坡高硫180cst（美元/吨)，8.48%），国际汽油（新加坡，8.23%），二甲苯（华东地区，7.90%）。
标签：基础化工化工甲醇
2025年中银量化行业轮动系列（十三）：中银量化行业轮动全解析
- 中银证券
- 2025/06/30
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本报告对中银量化行业轮动系列报告中介绍的七个行业轮动单一策略进行了系统梳理与总结。各策略分别从行业景气度、投资者情绪、宏观经济指标、中长期动量反转、资金流向、财报表现以及传统多因子等不同维度出发，构建了相应的行业轮动投资模型。
标签：量化
2025年有色行业中期策略：稀缺性裂变时代，供应瓶颈主导价格新秩序
- 国金证券
- 2025/06/30
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202501全球主流铜矿企业供应同比负增长，矿端供应收缩持续兑现。我们统计全球主流19家铜矿企业，202501产量合计同比-04%。智利矿区受2月停电事件及品位下滑影响影响，产量出现大幅下滑，印尼矿区(自由港PT-F及阿曼矿业的BatuHiau)由于冶炼厂建设延期等影响出现大幅下滑。
标签：工业金属
2025年稳定币行业专题报告：重塑全球金融秩序的变量
- 华泰证券
- 2025/06/27
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在正式探讨稳定币之前，我们不妨稍作回望。纵览历史，每次货币体系的重大变迁背后，都是时代痛点与创新冲动交织的结果。
标签：稳定币金融